ＰＭＩ——科學(xué)透視經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象

婭　茜

7月6日，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)正式發(fā)布。在中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)正式發(fā)布之后， 記者專門采訪了中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)丁俊發(fā)，下面是采訪紀(jì)要。

記者：采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)在國(guó)內(nèi)還比較陌生，是哪方面的指標(biāo)，您能否解釋一下？

丁會(huì)長(zhǎng)：采購(gòu)經(jīng)理指數(shù) (Purchasing Managers' Index，簡(jiǎn)稱PMI)是一套月度發(fā)布的、綜合性的經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，分為制造業(yè)PMI、服務(wù)業(yè)PMI，也有一些國(guó)家建立了建筑業(yè)PMI。目前，全球已有20多個(gè)國(guó)家建立了PMI體系，世界制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI已經(jīng)建立。制造業(yè)PMI最早起源于美國(guó)二十世紀(jì)五十年代，經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，已經(jīng)發(fā)展成非常完整、合理的經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)體系。服務(wù)業(yè)PMI基本上是從1998年以后才形成的。

記者問(wèn)：采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)有哪些特點(diǎn)，為何受到很大關(guān)注？

丁會(huì)長(zhǎng)：采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)是通過(guò)對(duì)采購(gòu)經(jīng)理的月度調(diào)查匯總出來(lái)的指數(shù)，反映了經(jīng)濟(jì)的變化趨勢(shì)。采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)有五大特點(diǎn)。首先是具有及時(shí)性與先導(dǎo)性。PMI指數(shù)是經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)的先行指標(biāo)。由于采取快速、簡(jiǎn)便的調(diào)查方法，每月第一個(gè)工作日發(fā)布，在時(shí)間上大大早于其他官方數(shù)據(jù)。在PMI基礎(chǔ)之上發(fā)布的商務(wù)報(bào)告，是所有宏觀經(jīng)濟(jì)序列數(shù)據(jù)中滯后期最短的報(bào)告之一。

第二，具有綜合性與指導(dǎo)性。PMI是一個(gè)綜合的指數(shù)體系，盡管指標(biāo)不多，但涵蓋了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的多個(gè)方面，如新訂單、新出口訂單、進(jìn)口、生產(chǎn)、供應(yīng)商配送、庫(kù)存、雇員、價(jià)格等，其綜合指數(shù)反映了經(jīng)濟(jì)總體情況和總的變化趨勢(shì)，而各項(xiàng)指標(biāo)又反映了企業(yè)供應(yīng)與采購(gòu)活動(dòng)的各個(gè)側(cè)面，尤其是一些特有的指標(biāo)，如供應(yīng)商配送時(shí)間等，是其他政府指標(biāo)所缺少的，有助于詳細(xì)分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢(shì)，為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供了重要依據(jù)。

第三，真實(shí)性與可靠性。PMI問(wèn)卷調(diào)查直接針對(duì)采購(gòu)與供應(yīng)經(jīng)理，取得的原始數(shù)據(jù)不做任何修改，經(jīng)過(guò)匯總并采用科學(xué)方法統(tǒng)計(jì)、計(jì)算，保證了數(shù)據(jù)來(lái)源的真實(shí)性。同時(shí)它還進(jìn)行季節(jié)性調(diào)整，消除氣候條件、法規(guī)制度和法定假日等因素變化所造成的影響，因此具有相當(dāng)?shù)目煽啃浴?/p>

第四，科學(xué)性、合理性。首先，有科學(xué)的抽樣方法，根據(jù)各行業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率確定每個(gè)行業(yè)的樣本比重，并考慮地域分布和企業(yè)不同的類型來(lái)確定抽樣樣本。第二，計(jì)算方法是根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)的重要性給予不同的權(quán)重，具有全球可比性。第三，渠道不斷維護(hù)、更新。在首次抽樣選擇之后，調(diào)查的渠道，即企業(yè)樣本和企業(yè)經(jīng)理基本確定下來(lái)，以后根據(jù)情況對(duì)樣本及時(shí)調(diào)整，如果企業(yè)、采購(gòu)經(jīng)理發(fā)生任何變化，及時(shí)更新。

第五，簡(jiǎn)單、易行。PMI問(wèn)卷是非定量的調(diào)查，僅包括三種答案：與上月相比該指標(biāo)是升高、持平或降低，既不涉及商業(yè)秘密，又明確易答。PMI數(shù)據(jù)采集和加工的簡(jiǎn)單易行，保證了它作為預(yù)測(cè)工具的連續(xù)性、及時(shí)性和可靠性。問(wèn)卷對(duì)每個(gè)指標(biāo)都有明確解釋，并列出了幾個(gè)開放性問(wèn)題，包括采購(gòu)策略（前置期）、價(jià)格升高與降低的原材料與短缺品種等，為企業(yè)提供了更為具體的信息。

正因?yàn)镻MI指數(shù)有上述特點(diǎn)，因此PMI及其在此基礎(chǔ)上的商務(wù)報(bào)告已成為世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活動(dòng)的重要評(píng)價(jià)指標(biāo)和世界經(jīng)濟(jì)變化的晴雨表。

記者問(wèn)：PMI指數(shù)是根據(jù)調(diào)查得到的，那末如何開展調(diào)查呢？

丁會(huì)長(zhǎng)：第一，進(jìn)行科學(xué)的抽樣。首先，樣本選擇涵蓋了不同行業(yè)，按照各行業(yè)對(duì)GDP貢獻(xiàn)的大小選取一定數(shù)量的企業(yè)，貢獻(xiàn)大的行業(yè)樣本多，反之，則少；其次考慮地理分布，樣本企業(yè)要具有足夠的地域代表性；另外還考慮企業(yè)類型，如國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)等不同類型的企業(yè)均有代表。目前我們把制造業(yè)分為20個(gè)大行業(yè)，在全國(guó)選取727家企業(yè)作為調(diào)查對(duì)象。從企業(yè)注冊(cè)類型來(lái)看，股份有限公司、有限責(zé)任公司、外商投資企業(yè)和國(guó)有企業(yè)分別占35.6%、27.6%、20.5%和12.6%。東部、中部、西部企業(yè)的比例分別為：63.6%、23.6%和12.8%。第二，是設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)查問(wèn)卷，我們的問(wèn)卷參照了國(guó)外的做法，并在山東、天津和甘肅三個(gè)省份進(jìn)行了試點(diǎn)調(diào)查。第三，建立穩(wěn)定的調(diào)查渠道，尤其在中國(guó)，需要有穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)來(lái)開展調(diào)查；第四，確定問(wèn)卷回收的辦法，目前各國(guó)采取電話、傳真、電子郵件、網(wǎng)上報(bào)送等多種方式。我們的做法是，采取網(wǎng)上直報(bào)的方法，這樣避免了人工錄入可能帶來(lái)的差錯(cuò)，也加快了匯總、統(tǒng)計(jì)的時(shí)間。

記者問(wèn)： PMI指數(shù)是如何計(jì)算出來(lái)的？

丁會(huì)長(zhǎng)：以制造業(yè)PMI為例，首先統(tǒng)計(jì)出問(wèn)卷中各問(wèn)題回答“升高”、“持平”、“降低”的百分?jǐn)?shù)，然后用回答“升高”的百分?jǐn)?shù)加上回答“持平”的百分?jǐn)?shù)的一半得出對(duì)應(yīng)指標(biāo)的指數(shù)（也稱擴(kuò)散指數(shù)）。例如，在新訂單問(wèn)題中回答“升高”的占20％，回答“持平”的占70%,回答“降低”的占10％，那么新訂單指數(shù)是[20%+(0.5×70%)]=55%。這種計(jì)算的根據(jù)是，認(rèn)為回答持平的人有一半傾向于“升高”，另一半傾向于“降低”。第二，計(jì)算綜合指數(shù)，制造業(yè)PMI綜合指數(shù)的方法在各國(guó)是一致的。根據(jù)各指標(biāo)對(duì)GDP的先行影響程度，選取新訂單(O)、產(chǎn)量(P)、就業(yè)(E)、供應(yīng)商配送(I )、存貨(D )五項(xiàng)指標(biāo)作為計(jì)算制造業(yè)PMI綜合指數(shù)的主要指標(biāo)，分別賦予30％、25％、20％、15％和10％來(lái)加權(quán)匯總。

記者問(wèn)：對(duì)PMI指數(shù)的含義如何理解？

丁會(huì)長(zhǎng)：PMI指數(shù)計(jì)算出來(lái)之后，可以與上月進(jìn)行比較。如果PMI大于50%，表示經(jīng)濟(jì)上升，反之則趨向下降。在制造業(yè)PMI體系中, 現(xiàn)包含新訂單、產(chǎn)量、雇員、供應(yīng)商配送、庫(kù)存、價(jià)格、積壓訂單、新出口訂單、進(jìn)口等商業(yè)活動(dòng)指標(biāo)。每項(xiàng)指數(shù)都反映了商業(yè)活動(dòng)的一個(gè)層面。一般來(lái)說(shuō)，匯總后的制造業(yè)綜合指數(shù)高于50％，表示整個(gè)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)，低于50％表示制造業(yè)經(jīng)濟(jì)下降。據(jù)美國(guó)專家分析，如果美國(guó)制造業(yè)綜合指數(shù)在一段時(shí)間內(nèi)高于42.7%，表示國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)上升。

記者問(wèn)：現(xiàn)在我已基本了解了PMI指數(shù)的情況，那末誰(shuí)來(lái)應(yīng)用或是如何來(lái)應(yīng)用它呢？

丁會(huì)長(zhǎng)：PMI指數(shù)體系無(wú)論對(duì)于政府部門、金融機(jī)構(gòu)、投資公司，還是企業(yè)來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和商業(yè)分析方面都有重要的意義。PMI指數(shù)作為預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的工具，已成為美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)中央銀行、金融機(jī)構(gòu)以及華爾街、道瓊斯通訊社、路透社等著名財(cái)經(jīng)媒體廣為應(yīng)用、傳播的重要信息。

首先，是政府部門調(diào)控、金融機(jī)構(gòu)與投資公司決策的重要依據(jù)。它是一個(gè)先行的指標(biāo)。根據(jù)美國(guó)專家的分析，PMI指數(shù)與GDP具有高度相關(guān)性，且其轉(zhuǎn)折點(diǎn)往往領(lǐng)先于GDP幾個(gè)月。在過(guò)去四十多年里，美國(guó)制造業(yè)PMI的峰值可領(lǐng)先商業(yè)高潮六個(gè)月以上，領(lǐng)先商業(yè)低潮也有數(shù)月。第二，可以用來(lái)分析產(chǎn)業(yè)信息。一是可以對(duì)占支配性的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分析。二是可以根據(jù)產(chǎn)業(yè)與GDP的關(guān)系，分析各產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及其變化。

第二，企業(yè)應(yīng)用PMI可及時(shí)判斷行業(yè)供應(yīng)及整體走勢(shì)，從而更好的進(jìn)行決策。企業(yè)可利用PMI評(píng)估當(dāng)前或未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，判斷其對(duì)企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的潛在影響。同時(shí)，企業(yè)也可根據(jù)整體經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)市場(chǎng)的影響，從而確定采購(gòu)與價(jià)格策略。每月PMI商業(yè)報(bào)告后面會(huì)列出短缺的產(chǎn)品目錄、價(jià)格上漲和價(jià)格下跌的目錄，這有助于企業(yè)更好的了解和監(jiān)測(cè)商品市場(chǎng)的變化。

當(dāng)然，更多的應(yīng)用有待于我們?cè)趯?shí)踐中去探索。

記者問(wèn)：目前，全球PMI指數(shù)進(jìn)展情況如何？

丁會(huì)長(zhǎng)：美國(guó)是最早建立PMI指標(biāo)體系的國(guó)家。早在二十世紀(jì)三十年代，就由美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM，原為美國(guó)采購(gòu)管理協(xié)會(huì)）開始創(chuàng)建PMI。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)是美國(guó)最大的采購(gòu)與供應(yīng)管理研究、教育機(jī)構(gòu)，在美國(guó)有48000多名會(huì)員。每月，該協(xié)會(huì)進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查，將其結(jié)果繪制成圖表，發(fā)布PMI指數(shù)和商業(yè)報(bào)告。目前美國(guó)PMI指數(shù)包括了制造業(yè)與非制造業(yè)兩大部分，已成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)的及時(shí)、可靠、權(quán)威的先行性指標(biāo)，得到了美聯(lián)儲(chǔ)、商業(yè)銀行、金融與投資公司，以及政府與商界的經(jīng)濟(jì)學(xué)家與預(yù)測(cè)專家的普遍認(rèn)同和采用。

歐元區(qū)PMI調(diào)查主要來(lái)自歐洲采購(gòu)與供應(yīng)理事會(huì)成員(ECPS)，既包括制造業(yè)，也包括服務(wù)業(yè)。每個(gè)月調(diào)查超過(guò)5000個(gè)公司采購(gòu)經(jīng)理，樣本分布采用各國(guó)在官方統(tǒng)計(jì)中的結(jié)構(gòu)。制造業(yè)PMI調(diào)查了德國(guó)、法國(guó)等八個(gè)國(guó)家，代表了整個(gè)歐元區(qū)制造業(yè)產(chǎn)出的92%。服務(wù)業(yè)PMI調(diào)查了德國(guó)、意大利等五個(gè)國(guó)家，代表了歐元區(qū)服務(wù)業(yè)活動(dòng)的83%。

目前，全球已有20多個(gè)國(guó)家建立了PMI體系。由J.P.Morgan、NTC Research Ltd、國(guó)際采購(gòu)聯(lián)盟和美國(guó)ISM共同發(fā)起組織建立了全球制造業(yè)PMI和全球服務(wù)業(yè)PMI，并撰寫了相關(guān)商務(wù)報(bào)告。全球制造業(yè)PMI是根據(jù)各國(guó)制造業(yè)對(duì)全球制造業(yè)GDP的貢獻(xiàn)度進(jìn)行加權(quán)匯總得到的。其數(shù)據(jù)來(lái)源于對(duì)全球22個(gè)國(guó)家、超過(guò)7000個(gè)采購(gòu)經(jīng)理的調(diào)查，這些國(guó)家的制造業(yè)GDP總和占全球制造業(yè)GDP的76%。全球制造業(yè)PMI共發(fā)布五個(gè)主要指數(shù)，包括制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)、制造業(yè)新訂單指數(shù)、制造業(yè)采購(gòu)品（投入品）價(jià)格指數(shù)、制造業(yè)雇員指數(shù)和制造業(yè)供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)，由各國(guó)相應(yīng)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)平均得到。其綜合指數(shù)的含義與計(jì)算方法都是統(tǒng)一的。全球服務(wù)業(yè)PMI共發(fā)布五個(gè)主要指數(shù)，分別為：產(chǎn)出/活動(dòng)指數(shù)、新商業(yè)活動(dòng)指數(shù)、積壓定單、投入品價(jià)格、雇員。

記者問(wèn)：你在發(fā)布會(huì)上談到，中國(guó)PMI既借鑒了國(guó)外做法，又兼顧了中國(guó)國(guó)情，能否具體談一下？

丁會(huì)長(zhǎng)：建立中國(guó)PMI，要學(xué)習(xí)國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，與國(guó)際接軌，這是毋庸置疑的。因此，在調(diào)查方法、指標(biāo)設(shè)計(jì)、計(jì)算方法方面要與國(guó)外一致，具有國(guó)際可比性。但是，中國(guó)的國(guó)情畢竟與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家不同。第一，發(fā)達(dá)國(guó)家的PMI,一般由行業(yè)組織、民間來(lái)組織開展調(diào)查，在中國(guó)，企業(yè)比較相信政府，又有統(tǒng)計(jì)法作為保證，因此與統(tǒng)計(jì)局合作，通過(guò)統(tǒng)計(jì)局的調(diào)查渠道來(lái)做這項(xiàng)調(diào)查，是非常好的選擇，既節(jié)省了調(diào)查成本，又可以獲得穩(wěn)定的、可靠的數(shù)據(jù)來(lái)源。事實(shí)也說(shuō)明了這一點(diǎn)，通過(guò)與統(tǒng)計(jì)局合作，我們建立了穩(wěn)定的調(diào)查隊(duì)伍和可靠的調(diào)查渠道。第二，PMI是一項(xiàng)長(zhǎng)期的、基礎(chǔ)性的工作，是建立在對(duì)企業(yè)的調(diào)查基礎(chǔ)之上，因此需要企業(yè)的理解與支持。在這方面，我們做了大量、細(xì)致的工作。去年下半年，在確立了調(diào)查方案之后，我們和統(tǒng)計(jì)局企調(diào)隊(duì)一起，首先在山東、天津、甘肅三個(gè)?。ㄊ校┳尣糠制髽I(yè)進(jìn)行了試填，根據(jù)情況對(duì)方案進(jìn)行了修改。接著，9月份在青島召開PMI小型研討會(huì)，會(huì)上又邀請(qǐng)了青島本地的若干企業(yè)試填，并與企業(yè)就指標(biāo)的含義進(jìn)行了溝通，并對(duì)方案進(jìn)一步完善。經(jīng)過(guò)兩上兩下的過(guò)程，最后敲定了調(diào)查方案。此外，在調(diào)查樣本的確定方面，我們也充分尊重了企業(yè)的意愿，通過(guò)各省企調(diào)隊(duì)的幫助，逐一對(duì)企業(yè)進(jìn)行了核實(shí)，凡是企業(yè)不愿意參加的，我們并不勉強(qiáng)。因此，我們的調(diào)查渠道非常穩(wěn)定，預(yù)選樣本為730家，實(shí)際填報(bào)企業(yè)727家，月月如此。第三，有些指標(biāo)和國(guó)外有所差異。比如雇員指標(biāo)，在國(guó)外是一個(gè)靈敏度較高的指標(biāo)，表明企業(yè)的景氣程度，當(dāng)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)時(shí)雇員增長(zhǎng)，反之則下降，因此該指標(biāo)在PMI綜合指數(shù)重權(quán)重占20%。但是我國(guó)國(guó)有企業(yè)還承擔(dān)著一些社會(huì)責(zé)任，不能輕易裁員。因此，在指標(biāo)上我們要與國(guó)際接軌，否則無(wú)法做到可比性，但在分析時(shí)我們必須要注意中國(guó)的國(guó)情。

記者問(wèn)：中國(guó)PMI建設(shè)還有哪些計(jì)劃？

丁會(huì)長(zhǎng)：如前所說(shuō)，由于中國(guó)目前并不是完全意義上的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，因此在PMI問(wèn)卷的設(shè)計(jì)上必須考慮企業(yè)的理解程度，一方面要有與國(guó)際比較的一致性，另一方面要兼顧中國(guó)的國(guó)情，問(wèn)卷的設(shè)計(jì)、數(shù)據(jù)的分析要符合中國(guó)的國(guó)情。

在PMI建立之初，由于時(shí)間序列數(shù)據(jù)不夠充分，很難與國(guó)家其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)比較，與國(guó)際PMI體系的比較也有待于建立。這是一項(xiàng)長(zhǎng)期的、基礎(chǔ)性的工作，需要時(shí)間和數(shù)據(jù)的積累，也需要我們?cè)诠ぷ髦袑?duì)各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)一步認(rèn)識(shí)、深化和挖掘。此外，由于春節(jié)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)影響巨大，需要進(jìn)行季節(jié)調(diào)整，但是目前的季節(jié)調(diào)整方法主要是建立在相關(guān)的歷史數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上，這給我們帶來(lái)了一些困難，有待于進(jìn)一步研究和完善。

我們從2005年1月開始進(jìn)行制造業(yè)PMI調(diào)查，在本次發(fā)布會(huì)后，以后我們每個(gè)月月初發(fā)布制造業(yè)PMI商務(wù)報(bào)告。2005年8月，我們將在香港召開一個(gè)新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布英文版的中國(guó)制造業(yè)PMI, 正式向海外發(fā)行。同時(shí)，我們還將考慮籌劃服務(wù)業(yè)PMI指標(biāo)體系的建設(shè)。

總之，建立中國(guó)的PMI指標(biāo)體系是一項(xiàng)開拓性事業(yè)，也是有利于國(guó)家、有利于企業(yè)的基礎(chǔ)工作，任重而道遠(yuǎn)。盡管有各種各樣的困難，但我們相信，通過(guò)我們持之以恒的努力，通過(guò)大家的團(tuán)結(jié)協(xié)作，中國(guó)的PMI指數(shù)體系一定會(huì)成功建立，也一定能在國(guó)家經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)方面發(fā)揮較好的作用。

我們非常希望國(guó)家政府機(jī)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和廣大企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)我們的工作給予關(guān)注和支持，也歡迎大家與我們進(jìn)行交流。