第一家上市的網(wǎng)絡(luò)公司

“中華網(wǎng)”三個(gè)字，曾經(jīng)是中國(guó)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)興起的象征，憑著“中國(guó)”與“互聯(lián)網(wǎng)”這兩個(gè)當(dāng)時(shí)炙手可熱的概念，成為最早沖上納斯達(dá)克的“中國(guó)網(wǎng)絡(luò)概念股”。

1996年，當(dāng)時(shí)的中華網(wǎng)還叫CIC（中國(guó)國(guó)際網(wǎng)絡(luò)傳訊公司），當(dāng)時(shí)的網(wǎng)站名稱叫國(guó)中網(wǎng)。

在1997年前后，國(guó)中網(wǎng)是首屈一指的互聯(lián)網(wǎng)站，它開(kāi)創(chuàng)了幾個(gè)第一：第一個(gè)做專題的網(wǎng)站（香港回歸網(wǎng)站），因此被國(guó)際機(jī)構(gòu)評(píng)為著名網(wǎng)站；第一家賺到廣告費(fèi)的網(wǎng)站（1998年世界杯專題收入廣告費(fèi)300萬(wàn)元）；第一個(gè)獲政府部門支持的網(wǎng)站，原郵電部和新華社曾經(jīng)宣布共建國(guó)中網(wǎng)。國(guó)中網(wǎng)召開(kāi)過(guò)兩屆年會(huì)，影響都很大。中華網(wǎng)打算上市了，管理層認(rèn)為：不用China.com這個(gè)域名很可惜顯然這應(yīng)該是中華網(wǎng)絡(luò)的第一品牌、金牌域名，于是取了‘中華網(wǎng)這個(gè)名字。用這個(gè)名字，將公司名和域名統(tǒng)一起來(lái)。”最后的決定是以China.com為域名，做成中華網(wǎng)公司的旗艦產(chǎn)品。

1999年3月開(kāi)始，中華網(wǎng)在深圳開(kāi)始做China.com，同年6月推出。這次是沒(méi)有在國(guó)中網(wǎng)的基礎(chǔ)上做，而是另起爐灶。

1999年7月，中華網(wǎng)在納斯達(dá)克募集資金8600萬(wàn)美元；2000年1月再發(fā)新股募得3億美元；2000年3月，又將其旗下香港網(wǎng)分拆上市，募得1.7億美元，以至于中華網(wǎng)手中一度握有5.6億美元的現(xiàn)金。其股價(jià)最輝煌時(shí)曾達(dá)到令人咋舌的每股300美元，市值50多億美元。

然而2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂，中華網(wǎng)股價(jià)從最初的72.81美元跌至1.89美元。到了2001年，公司收入從9100萬(wàn)美元降至4600萬(wàn)美元；同時(shí)，雇員數(shù)量也從2500人急劇降至1000人。

此后，中華網(wǎng)在市場(chǎng)中起起落落，直至輸給了網(wǎng)易、搜狐、新浪三大門戶網(wǎng)。今天恐怕已經(jīng)有很少有人還記得這個(gè)曾經(jīng)無(wú)比輝煌的“中國(guó)第一網(wǎng)”了。

急功近利失去的機(jī)會(huì)

2005年5月前夕，中華網(wǎng)公司宣布更名為“CDC公司”。更名后，原公司旗下的香港網(wǎng)（hongkong.com）、中華網(wǎng)（china.com）、掌中萬(wàn)維（中華網(wǎng)公司于2003年3月收購(gòu)該公司，主營(yíng)無(wú)線增值業(yè)務(wù)），和以3300萬(wàn)元人民幣投資的北京網(wǎng)絡(luò)游戲公司17game，以及其他互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的業(yè)務(wù)進(jìn)行整合新成立了一家名為“中華網(wǎng)科技公司”（以下簡(jiǎn)稱中華網(wǎng)科技，香港創(chuàng)業(yè)板代號(hào)為：8006），統(tǒng)一使用“china.com”這個(gè)域名，由母公司CDC控股中華網(wǎng)科技81%。

經(jīng)過(guò)此次架構(gòu)重組后總公司做了業(yè)務(wù)上的分工，其中CDC專注于亞洲、北美及歐洲等地區(qū)的軟件、服務(wù)業(yè)務(wù)，中華網(wǎng)科技則主要在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)門戶網(wǎng)站資訊業(yè)務(wù)、無(wú)線增值業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)游戲等3項(xiàng)業(yè)務(wù)。

中華網(wǎng)公司高層的本意是經(jīng)過(guò)一番大調(diào)整后，希望能夠給當(dāng)年的財(cái)報(bào)帶來(lái)積極效應(yīng)，但事實(shí)證明，這一招并不靈驗(yàn)。當(dāng)年的實(shí)際業(yè)績(jī)很難看。

說(shuō)到中華網(wǎng)，就不能不說(shuō)它的創(chuàng)始人新華社，中華網(wǎng)最早是由新華社創(chuàng)辦的，當(dāng)時(shí)主要是作為新華社對(duì)外宣傳的一個(gè)窗口。中華網(wǎng)的這種背景使得它在創(chuàng)辦過(guò)程和上市過(guò)程中都一帆風(fēng)順。

中華網(wǎng)的高層主管幾乎都是從新華社派過(guò)來(lái)的，直到現(xiàn)在主要領(lǐng)導(dǎo)仍有新華社的工作背景。這種長(zhǎng)期在傳統(tǒng)媒體工作的經(jīng)歷，以及對(duì)新生事物缺乏足夠的認(rèn)識(shí)，使得中華網(wǎng)失去了很多良好的機(jī)會(huì)。

一開(kāi)始中華網(wǎng)是要做門戶，結(jié)果做了幾個(gè)月，發(fā)現(xiàn)來(lái)錢太慢，又趕上互聯(lián)網(wǎng)的低潮。這時(shí)候中華網(wǎng)的高層想到的是變通，中華網(wǎng)董事局主席錢果豐說(shuō)：“現(xiàn)在光是一個(gè)純門戶的生意不容易做。一定要從全方面來(lái)發(fā)展，要從門戶公司出來(lái)，比如美國(guó)AOL，也是我們的股東之一，它就收購(gòu)了時(shí)代華納，變成了一個(gè)跨媒體的公司。”

于是中華網(wǎng)到處找贏利點(diǎn)，從2000年到2006年，中華網(wǎng)利用上市圈來(lái)的錢收購(gòu)了近百家各種類型的企業(yè)。

一開(kāi)始看到門戶比較火，中華網(wǎng)就去搞門戶；看到門戶網(wǎng)站進(jìn)入了低潮，軟件外包業(yè)務(wù)火了，于是又決定轉(zhuǎn)型做軟件開(kāi)發(fā)商；發(fā)現(xiàn)短信可以賺錢，又馬上去收購(gòu)SP公司；看到游戲賺錢，又馬上去搞游戲。

更具有諷刺意味的是當(dāng)年給陳天橋的卡通社區(qū)投資的正是中華網(wǎng)，后來(lái)《傳奇》的出現(xiàn)一下子調(diào)動(dòng)了陳天橋的熱情，在開(kāi)會(huì)后決定經(jīng)營(yíng)這款游戲，陳天橋很快和中華網(wǎng)聯(lián)系，商量運(yùn)營(yíng)《傳奇》。但中華網(wǎng)不同意，勸他轉(zhuǎn)型學(xué)習(xí)億唐或者易龍。為了說(shuō)服中華網(wǎng)，陳天橋準(zhǔn)備了一份詳細(xì)的方案，對(duì)運(yùn)營(yíng)《傳奇》的投入和收益進(jìn)行了一個(gè)非常詳細(xì)的規(guī)劃。

當(dāng)時(shí)中華網(wǎng)和陳天橋在公司發(fā)展上始終沒(méi)有一個(gè)可以調(diào)和的中間地帶。最后的選擇是中華網(wǎng)和陳天橋分手，陳天橋選擇了做網(wǎng)絡(luò)游戲，當(dāng)時(shí)的中華網(wǎng)對(duì)陳天橋也失望了，就同意給陳天橋按股份留下30萬(wàn)美元（含固定資產(chǎn)），后者拿回了公司的掌握權(quán)，得以繼續(xù)運(yùn)營(yíng)《傳奇》。

現(xiàn)在看來(lái)，中華網(wǎng)當(dāng)時(shí)失去了一個(gè)最好的賺錢機(jī)會(huì)，但其留下的30萬(wàn)美金客觀上成就了陳天橋的盛大夢(mèng)想。如果中華網(wǎng)不撤出，光盛大就能夠給今天的中華網(wǎng)帶來(lái)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其現(xiàn)有資本的回報(bào)。

這里有一個(gè)很有意思的特點(diǎn)，跟搜狐差不多，都是挖兩下，發(fā)現(xiàn)沒(méi)有寶藏就換地方。但是也有區(qū)別，那就是搜狐至少還是在附近地區(qū)挖，而中華網(wǎng)是跑到十萬(wàn)八千里之外去挖。搜狐還是在互聯(lián)網(wǎng)的圈子內(nèi)尋找生路，而中華網(wǎng)則跑到互聯(lián)網(wǎng)外去拓展業(yè)務(wù)。 變化太大，給企業(yè)帶來(lái)了巨大的變換成本。

1999年上市之際，中華網(wǎng)將業(yè)務(wù)方向定在三個(gè)方面：一是提供網(wǎng)絡(luò)解決方案；二是網(wǎng)絡(luò)廣告連鎖代理；三是網(wǎng)絡(luò)媒體業(yè)務(wù)。

網(wǎng)絡(luò)廣告連鎖營(yíng)銷業(yè)務(wù)，這是中華網(wǎng)三大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)之一。但由于2000年互聯(lián)網(wǎng)公司的大面積倒閉，網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)向門戶網(wǎng)站集中，中華網(wǎng)則在2001年第四季度將這塊業(yè)務(wù)干脆賣掉。與此同時(shí)其他三大門戶網(wǎng)站業(yè)務(wù)卻直線上升，在作為廣告收入季節(jié)性淡季的2003年第一季度，新浪的廣告收入為730萬(wàn)美元，搜狐也取得17萬(wàn)美元的增長(zhǎng)。

更具有諷刺意味的是，2005年中國(guó)有多家經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)廣告連鎖營(yíng)銷業(yè)務(wù)公司在納斯達(dá)克成功上市或者成功獲得風(fēng)險(xiǎn)投資融資。

究其原因，在于中華網(wǎng)的管理層缺乏對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的認(rèn)識(shí)，可能連互聯(lián)網(wǎng)是怎么回事都沒(méi)有弄明白。以為一搞互聯(lián)網(wǎng)就可以賺錢，發(fā)現(xiàn)不容易的時(shí)候就不想在這里面混了。

錯(cuò)失先機(jī)

在這種情況下，作為初始的網(wǎng)站www.china.com日子自然不好過(guò)。

2005年5月，中華網(wǎng)的更名一度引來(lái)媒體關(guān)于中華網(wǎng)將削弱、甚至放棄門戶業(yè)務(wù)的猜測(cè)。對(duì)這種說(shuō)法，中華網(wǎng)公司執(zhí)行董事兼中華網(wǎng)總裁王曉輝進(jìn)行了強(qiáng)烈的否認(rèn)。

一段時(shí)間以來(lái)，中華網(wǎng)正在頻道內(nèi)容建設(shè)上“大興土木”，計(jì)劃在新一輪招聘后使內(nèi)容編輯的數(shù)量達(dá)到150人左右，這樣的規(guī)模在國(guó)內(nèi)門戶網(wǎng)站里也是絕對(duì)不可小視的。

優(yōu)秀的商業(yè)模式是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的法寶，當(dāng)國(guó)內(nèi)三大門戶紛紛隨著網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的改變而及時(shí)調(diào)整盈利模式時(shí)，中華網(wǎng)卻把一些非常好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)給錯(cuò)過(guò)了。這樣當(dāng)三大門戶的短信、游戲、新聞?wù)紦?jù)了互聯(lián)網(wǎng)地盤的時(shí)侯，中華網(wǎng)卻顯得像無(wú)頭蒼蠅一樣亂撞。雖然中華網(wǎng)后來(lái)采取了跟進(jìn)策略，但錯(cuò)失先機(jī)已很難再撼動(dòng)先入者所形成的領(lǐng)先地位。

國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)門戶經(jīng)歷了從當(dāng)年的中華網(wǎng)一網(wǎng)獨(dú)大，到新浪、搜狐、網(wǎng)易三足鼎立，再到新浪、搜狐、網(wǎng)易、TOM、騰訊五霸相爭(zhēng)的發(fā)展路程。它們都有一個(gè)共同的特點(diǎn)，那就是以門戶網(wǎng)站為核心來(lái)整合各種資源，門戶網(wǎng)站能夠帶來(lái)大量的流量，在這個(gè)基礎(chǔ)上不管你做什么都容易起來(lái)的，這點(diǎn)在新浪和搜狐搞博客就可見(jiàn)一斑。他們很輕松地就超過(guò)了博客先行者——博客中國(guó)。

而中華網(wǎng)呢，我們?cè)谄鋬?nèi)容上看不到什么新穎和吸引力的地方，中華網(wǎng)的新聞在節(jié)假日也沒(méi)有任何更新。

在這種環(huán)境下，中華網(wǎng)再做門戶，有多大的勝算呢？

勝算幾何

一開(kāi)始由于趕上了風(fēng)投，中華網(wǎng)很有錢。有評(píng)論指出與其說(shuō)中華網(wǎng)是做網(wǎng)站，倒不如說(shuō)是做投資人，中華網(wǎng)上市之后不久就著手收購(gòu)一系列規(guī)模較小的網(wǎng)站，參股一些在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)有影響的網(wǎng)站。中華網(wǎng)投資的網(wǎng)站在東亞一度總數(shù)達(dá)到七八十家之多。很多人在談到中華網(wǎng)的時(shí)候，都會(huì)不約而同地問(wèn)：“今天中華網(wǎng)要買誰(shuí)？”

中華網(wǎng)錯(cuò)失時(shí)機(jī)的主要原因是其始終堅(jiān)持“收購(gòu)式”的戰(zhàn)略，從來(lái)不想自己去如何做好一個(gè)項(xiàng)目，而是不斷想撿現(xiàn)成的。有一個(gè)笑話就是在其高峰期，說(shuō)中華網(wǎng)投資的企業(yè)數(shù)量比軟銀和索羅斯還要多。這種投機(jī)心理導(dǎo)致中華網(wǎng)不斷地將寶都押在自己認(rèn)為有前途的項(xiàng)目上面，同時(shí)又很容易對(duì)自己的項(xiàng)目發(fā)生信心動(dòng)搖。這樣的結(jié)果就是不斷選擇項(xiàng)目又不斷放棄項(xiàng)目。

筆者跟朋友聊天，朋友就說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的一個(gè)特點(diǎn)就是要看準(zhǔn)能夠熬得住，熬得住就是勝利。

但是中華網(wǎng)就是熬不住，輕易改變投資方向的結(jié)果就是：每一個(gè)行業(yè)都進(jìn)入不深，缺少核心競(jìng)爭(zhēng)力，因此在這塊市場(chǎng)上表現(xiàn)也是乏善可陳，難以取得讓股東滿意的業(yè)績(jī)。

中華網(wǎng)還投入到軟件開(kāi)發(fā)及軟件外包。軟件當(dāng)然重要，軟件市場(chǎng)當(dāng)然大，但問(wèn)題是你能競(jìng)爭(zhēng)得過(guò)微軟和甲骨文等巨頭嗎?

中華網(wǎng)手中的錢還沒(méi)有軟銀和索羅斯的一個(gè)零頭的零頭，卻腦袋發(fā)熱把自己當(dāng)成軟銀和索羅斯了。大量收購(gòu)是當(dāng)前最火熱的商業(yè)模式，重新整合企業(yè)架構(gòu)，但都沒(méi)能夠改變中華網(wǎng)陷入低谷的經(jīng)營(yíng)困境。在這種兵糧殆盡、將無(wú)戰(zhàn)心的境況下，其面臨的結(jié)局可想而知。