馮　華

摘 要：隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營的規(guī)范化管理，企業(yè)財務報表分析在企業(yè)財務管理中充當著越來越重要的角色。企業(yè)要及時發(fā)現(xiàn)財務會計及企業(yè)經(jīng)營中的問題，必須通過財務報表中的分析數(shù)據(jù)作出正確的判斷。從企業(yè)財務報表分析報告的概念、方法、步驟及注意事項上作了分析，并從財務分析的局限性上提出了一些看法。

關鍵詞：企業(yè)；財務報表分析；比較分析；比率分析

企業(yè)財務報表是關于企業(yè)經(jīng)營活動的原始資料的重要來源。企業(yè)財務報表是以貨幣為計量單位，按一定的財務指標體系總括反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的報告文件。它是根據(jù)企業(yè)賬簿記錄和有關資料加以歸類、整理、分析和匯總后編制的。企業(yè)的財務報表由主表、附表、附注等組成，有著巨大的信息容量，集中、概括地反映了企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等財務信息。對企業(yè)財務報表進行財務分析，可以更加系統(tǒng)地揭示企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力等財務狀況。企業(yè)財務報表分析，無論從它的產(chǎn)生時間及發(fā)展過程來看，都與經(jīng)濟的發(fā)展和經(jīng)理人的目標有著密切的聯(lián)系。企業(yè)不同報表的使用人，無論他們的目的如何，都要通過財務報表分析來了解情況并據(jù)此作出判斷與決策。筆者現(xiàn)就企業(yè)財務報表分析的概念、目的、方法與步驟、局限性及注意事項作一分析，以期與各位同仁磋商。

1 企業(yè)報表財務分析的概念

企業(yè)財務分析是指以企業(yè)財務報表和其它相關的資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務狀況及其變動情況。其目的是了解過去，評價現(xiàn)在，預測未來，幫助利益關系集團改善決策。企業(yè)財務分析的最基本功能，是將大量的企業(yè)財務報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定的企業(yè)財務決策有用的信息，減少企業(yè)決策的不確定性。企業(yè)財務報表分析的結(jié)果是對企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力和抵御風險能力作出評價并指出存在的問題及改善企業(yè)財務的措施。

企業(yè)財務報表分析是個過程，根據(jù)分析的目的，把相關指標進行分類、對比，以達到認識企業(yè)償債能力、營運能力、盈利能力和抵抗風險能力的目的。在分析過程中，通常只能發(fā)現(xiàn)問題但不能提供解決問題的現(xiàn)成答案，只能作出評價而不能改善企業(yè)的狀況。所以，企業(yè)的決策者還必須在判斷的基礎上形成有利于企業(yè)長期經(jīng)營發(fā)展的決策。

2 企業(yè)財務報表分析的目的

不同的企業(yè)財務報表的使用人，他們分析的目的不完全相同。對投資人來說，一是根據(jù)對企業(yè)財務報表的分析判斷該企業(yè)的資產(chǎn)和盈利能力，為決定其是否投資作出決策；二是為投資人是否轉(zhuǎn)讓該企業(yè)的股份，分析盈利狀況、股份變動和發(fā)展前景作出判斷；三是為考查企業(yè)經(jīng)營者的業(yè)績，要分析該企業(yè)資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風險和競爭能力，是否繼續(xù)增加投資；四是為決定股利分配政策要分析該企業(yè)的投資狀況。而做為債權人，為決定是否給該企業(yè)貸款，要分析貸款的風險和報酬，要了解債務人的短期及長期償債能力，要分析其盈利狀況。做為經(jīng)理人員，所需要分析的內(nèi)容更為廣泛，既要面對投資人，又要面對債權人，還要能有證明自己業(yè)績的分析數(shù)據(jù)，此外還有供應商以及員工所關心的一系列敏感性問題。

企業(yè)財務報表財務分析的目的一般可概括為：評價企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量現(xiàn)在的財務狀況，預測未來的發(fā)展趨勢。企業(yè)財務報表分析是檢查的手段，如同醫(yī)療上的檢測設備和程序，能檢查一個人的身體狀況但不能治病。企業(yè)財務報表分析能檢查企業(yè)償債、獲利和抵抗風險的能力，分析越深入越容易對癥治療，但診斷不能代替治療，而且，財務報表分析不能提供最終的解決問題的辦法，但卻能指明需要詳細調(diào)查和研究的項目。

3 企業(yè)財務報表分析的方法和步驟

（1）財務報表分析方法有兩種，即比較分析法和因素分析法。

比較分析，根據(jù)各企業(yè)單位情況不同，分析的目的不同，選擇比較分析的方法也就不同。按對象分析，可以與本企業(yè)歷史比、同類企業(yè)比和計劃與預算比。按內(nèi)容分，可分為比較會計要素的總量，比較結(jié)構百分比和比較財務比率。分析的核心問題在于解釋原因，并不斷深化，尋找最直接的原因。

因素分析，是依據(jù)分析指標和影響因素的關系，從數(shù)量上確定各因素對指標的影響程度。企業(yè)的活動是一個有機整體，每個指標的高低都受若干因素的影響。從數(shù)量上測定各因素的影響程度，可以幫助人們抓住主要矛盾，或更有說服力地評價經(jīng)營狀況。

（2）財務報表分析的步驟。

財務報表分析的內(nèi)容非常廣泛。不同的人，不同的目的，不同的數(shù)據(jù)范圍，應采用不同的方法，對企業(yè)財務報表進行財務分析的一般步驟如下：

①明確分析的目的；

②收集有關的信息；

③根據(jù)分析的目的把整體的各個部分分割開來，予以適當安排，使之符合需要；

④深入研究各部分的特殊本質(zhì)；

⑤進一步研究各部分的聯(lián)系；

⑥解釋結(jié)果，提供對決策有幫助的信息。

分析的步驟應視情況而定，沒有固定的模式。

4 企業(yè)財務報表分析的局限性

4.1 財務報表本身的局限性

企業(yè)財務報表是會計的產(chǎn)物，會計有特定的假設前提，并要執(zhí)行統(tǒng)一的規(guī)范。其主要表現(xiàn)在：

（1）以歷史成本報告資產(chǎn)，不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值；

（2）假設幣值不變，不按通貨膨脹率或物價水平調(diào)整；

（3）穩(wěn)健原則要求預計損失而不預計收益，有可能夸大費用，少計收益和資產(chǎn)；

（4）按年度分期報告，只報告了短期信息，不能提供反映長期潛力的信息。

4.2 報表的真實性決定著分析結(jié)果的準確性

只有根據(jù)真實的財務報表，才有可能得出正確的分析結(jié)論，而報表的真實性問題，只能靠審計來解決。就目前來說，無論是企業(yè)還是上市公司，報表的弄虛作假情況令人擔憂，為了夸大利潤、粉飾報表、費用滯后、利潤提前，鉆政策空子，人為操縱報表數(shù)據(jù)，一些國營企業(yè)，由于受政府行為的控制，為完成報表指標，不惜一切手段，這樣的報表數(shù)據(jù)，作出的財務報表分析可以說一文不值。還有一些上市公司在前幾年新準則頒布之前，利用資產(chǎn)減值準備人為調(diào)減或調(diào)增利潤，需要虧損時，多計提一些減值準備，需要利潤時，再回過頭來沖減，而現(xiàn)在就不一樣，已計提的減值準備不予轉(zhuǎn)回，這就在很大程度上制約了弄虛作假現(xiàn)象，還有的利用債務重組來調(diào)節(jié)利潤，隨著會計制度的不斷完善，相信某些現(xiàn)象還是能得到一定的制止。

財務分析不能解決報表的真實性問題，但是財務分析人員通常要注意以下與此相關的問題。即：財務報表的規(guī)范性問題、財務報告的完整性問題、以及一些數(shù)據(jù)的合理化問題。對同一會計事項的賬務處理，會計準則允許使用其中不同的規(guī)則和程序，企業(yè)可以自行選擇，通過審計結(jié)果，檢查政策選擇的合法性與合理性。

4.3 比較基礎問題

在比較分析時，必須要選擇比較的基礎，作為評價本企業(yè)當期實際數(shù)據(jù)的參照標準。橫向比較時，使用同業(yè)標準，同業(yè)的平均數(shù)，只起一般性的指導作用，不一定有代表性，不是合理性的標志。有的企業(yè)實行多種經(jīng)營，沒有明確的行業(yè)歸屬，同業(yè)對比就更困難。

趨勢分析以本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)做比較基礎。歷史數(shù)據(jù)代表過去，并不代表合理性。經(jīng)營的環(huán)境是變化的，今年比去年利潤提高了，不一定說明已經(jīng)達到應該達到的水平，成本降低了或提高了，也不一定說明已經(jīng)達到應該達到的水平，甚至不一定說明管理上有了進步或后退。社

會經(jīng)濟、通貨膨脹、物價水平都是影響財務報表分析的因素。

5 企業(yè)財務報表分析的注意事項

要讀懂財務報表,除了要有基本的財務會計知識外,還應掌握以下方面以看清隱藏在財務報表背后的企業(yè)玄機。對于企業(yè)財務報表分析人來講，首要的問題就是善于辨別該報表的真?zhèn)?。這是從事企業(yè)財務報表分析的基礎性工作。

5.1 探測企業(yè)是否有重大的財務方面的問題

拿到企業(yè)的報表,首先不是做一些復雜的比率計算或統(tǒng)計分析,而是通讀三張報表,即利潤表、資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表,看看是否有異?？颇炕虍惓＝痤~的科目,或從表中不同科目金額的分布來看是否異常。比如,在國內(nèi)會計實務中,“應收、應付是個筐,什么東西都可以往里裝”。其他應收款過大往往意味著本企業(yè)的資金被其他企業(yè)或人占用、甚至長期占用,這種占用要么可能不計利息,要么可能變?yōu)閴馁~。在分析和評價中應剔除應收款可能變?yōu)閴馁~的部分并將其反映為當期的壞賬費用以調(diào)低利潤。

5.2 研究企業(yè)財務指標的歷史長期趨勢,以辨別有無問題

一家連續(xù)贏利的公司業(yè)績一般來講要比一家前3年虧損,本期卻贏利豐厚的企業(yè)業(yè)績來得可靠。我們對國內(nèi)上市公司的研究表明:一家上市公司的業(yè)績必須看滿5年以上才基本上能看清楚,如果以股東權益報酬率作為績效指標來考核上市公司,那么會出現(xiàn)一個規(guī)律,即上市公司上市當年的該項指標相對于其上市前3年的平均水平下跌50%以上, 以后的年份再也不可能恢復到上市前的水平。解釋只有一個:企業(yè)上市前的報表“包裝”得太厲害。

5.3 比較企業(yè)的利潤水平是否與其現(xiàn)金流量水平一致

有些企業(yè)在利潤表上反映了很高的經(jīng)營利潤水平,而在其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量方面卻表現(xiàn)貧乏,那么我們就應提出這樣的問題:“利潤為什么沒有轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金?利潤的質(zhì)量是否有問題?”銀廣夏在其被爆光前一年的贏利能力遠遠超過同業(yè)的平均水平,但是其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻相對于經(jīng)營利潤水平貧乏,事后證明該公司系以其在天津的全資進出口子公司虛做海關報關單,然后在會計上虛增應收賬款和銷售收入的方式吹起利潤的“氣球”。而這些子虛烏有的所謂應收賬款是永遠不可能轉(zhuǎn)化為經(jīng)營的現(xiàn)金的,這也就難怪其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量如此貧乏。

5.4 將企業(yè)與同業(yè)比較

將企業(yè)的業(yè)績與同行業(yè)指標的標準進行比較也許會給我們帶來更深闊的企業(yè)畫面:一家企業(yè)與自己比較也許進步已經(jīng)相當快了,比如銷售增長了20%,但是放在整個行業(yè)的水平上來看,可能就會得出不同的結(jié)論:如果行業(yè)平均的銷售增長水平是50%,那么低于此速度的、跑得慢的企業(yè)最終將敗給自己的競爭對手。

5.5 財務報表中粉飾報表、制造泡沫的一些手法,對企業(yè)決策績效的評估容易產(chǎn)生偏差甚至完全出錯現(xiàn)象

為此，企業(yè)財務報表分析人應注意以下幾點：一是以非經(jīng)常性業(yè)務利潤來掩飾主營業(yè)務利潤的不足或虧損狀況；二是將收益性支出或期間費用資本化以高估利潤；三是以關聯(lián)交易方式“改善”經(jīng)營業(yè)績；四是通過企業(yè)兼并“增加”利潤；

五是通過內(nèi)部往來資金粉飾現(xiàn)金流量；六是不夸大財務報表的作用。

作者簡介：

毛瑩（1977-），男，湖北蘄春人，經(jīng)濟學碩士，武漢科技學院財經(jīng)學院講師。