美國(guó)冒險(xiǎn)小子寫(xiě)下Ａ股傳奇

吳修辰

25歲開(kāi)始學(xué)中文，28歲單槍匹馬到中國(guó)，32歲管理資產(chǎn)增為100倍，美國(guó)冒險(xiǎn)小子寶士奇，只花4年，就在中國(guó)A股市場(chǎng)揚(yáng)名立萬(wàn)。

中國(guó)上證A股2007年全年漲幅達(dá)97％，位居亞洲之冠。在這波A股熱潮里，最傳奇的淘金故事，就是《亞洲投資人》(AsIan Investor)雜志選出來(lái)的“中國(guó)最佳避險(xiǎn)基金”之王——亞倫·寶士奇(Aaron Boesky)。

2007年5月18日，專(zhuān)業(yè)亞洲投資機(jī)構(gòu)雜志《亞洲投資人》在香港五星級(jí)的港麗酒店進(jìn)行年度基金評(píng)選，高盛、摩根斯坦利、瑞士銀行等世界一流資產(chǎn)管理公司全都在列。當(dāng)獎(jiǎng)項(xiàng)念到“中國(guó)最佳避險(xiǎn)基金”時(shí)，得獎(jiǎng)的是“馬可波羅至真資產(chǎn)管理公司(Marco Polo Pure AssetManagement)”，個(gè)頭只有170厘米，臉上還有點(diǎn)稚氣、32歲的寶士奇，光榮地走上臺(tái)領(lǐng)獎(jiǎng)，跌破臺(tái)下一堆金融專(zhuān)家的眼鏡。

沒(méi)人聽(tīng)過(guò)“馬可波羅”，更沒(méi)人聽(tīng)過(guò)寶士奇，但寶士奇創(chuàng)辦的“馬可波羅”，所操作的基金規(guī)模只有兩億美元，卻打敗了規(guī)模是他150倍大的中國(guó)A股最大的外資機(jī)構(gòu)——英商馬丁可利(Martin Currie)。

28歲選在中國(guó)股市谷底入市

寶士奇，這位避險(xiǎn)基金界的初生之犢，是如何成功演出這則淘金傳奇的?

回到4年前，寶士奇從美國(guó)到香港的時(shí)候，他只有28歲，帶著從家族募來(lái)的兩百萬(wàn)美元。到香港成立當(dāng)時(shí)第一檔純投資中國(guó)A股的避險(xiǎn)基金。

當(dāng)時(shí)，A股只有1200點(diǎn)，連跌了5年，是全球最差的股市?！爱?dāng)時(shí)只要有人聽(tīng)到我說(shuō)要去中國(guó)股市投資，所有人都搖搖頭，因?yàn)槟菚r(shí)中國(guó)是全球最差的股市?！睂毷科嬲f(shuō)。

他為何敢在A股的谷底時(shí)投入?寶士奇給了一個(gè)很干脆的美式回答：“我要賺取我自己的名聲(I want to earn my own name.)。”出身俄羅斯裔猶太人家庭的寶士奇，是家中的老幺，從小就不放過(guò)任何一個(gè)表現(xiàn)機(jī)會(huì)，“因?yàn)槲沂羌抑凶钚〉囊粋€(gè)，所以必須更努力地證明自己。”

為什么要賺取自己的名聲?這要從寶士奇的堂哥伊凡·寶士奇(Ivan Boosky)說(shuō)起。1986年12月1日的美國(guó)《時(shí)代》(Time)雜志封面人物就是鼎鼎大名的伊凡·寶士奇，伊凡是當(dāng)時(shí)華爾街呼風(fēng)喚雨的套利交易員，因?yàn)樯婕皟?nèi)線交易，賺進(jìn)兩億美元，“伊凡·寶士奇”也因此成為華爾街“貪婪”的代名詞。

他要洗掉“貪婪寶士奇”家族的惡名

當(dāng)伊凡·寶士奇引發(fā)華爾街的內(nèi)線交易風(fēng)暴時(shí)，亞倫·寶士奇只有13歲，他雖然不了解內(nèi)線交易的嚴(yán)重性，但這件事情卻成為他家族名聲中難以抹去的記憶。麥克·道格拉斯當(dāng)年演的電影《華爾街》(Wall Street)，就以伊凡·寶士奇的故事為藍(lán)本。

“貪婪”的惡名，伴隨著寶士奇長(zhǎng)大。寶士奇對(duì)于“賺錢(qián)”有著天生的渴望，但寶士奇這個(gè)家族名號(hào)成了美國(guó)華爾街的貪婪象征后，如何突破家族名聲的壓力，賺取自己的名聲，成了他不斷想證明自己的方式。在《亞洲投資人》頒獎(jiǎng)典禮上，寶士奇果真一雪家族前恥。

效法外公移民追適中國(guó)夢(mèng)

俄羅斯裔猶太人的寶士奇，天生流著猶太人的投資血液。受到家族經(jīng)商、投資觀念影響，他11歲就開(kāi)始投資股票。寶士奇的外公艾迪·羅森博格(Eddie Rosenberg)在20世紀(jì)時(shí)，從俄羅斯來(lái)到美國(guó)新大陸，創(chuàng)辦了羅森博格投資公司。

“我常常在想，我的外公不過(guò)是一個(gè)來(lái)自俄羅斯的移民，為何他能在毫無(wú)資源的美國(guó)，創(chuàng)辦出一番事業(yè)?后來(lái)我發(fā)現(xiàn)，因?yàn)橥夤且粋€(gè)移民，生活在一個(gè)不屬于自己的國(guó)家，他的危機(jī)感比美國(guó)人更深刻、更強(qiáng)烈。他每天早上醒來(lái)，必須要比別人更早起出門(mén)工作，必須比別人更努力。他把自己放在一個(gè)陌生的國(guó)度，逼著自己有更強(qiáng)的動(dòng)力。”

外公的故事，讓他也想把自己變成一個(gè)移民，尋找一個(gè)讓他自己更努力的環(huán)境。觸動(dòng)寶士奇的，依然是靈敏的投資嗅覺(jué)。出生在美國(guó)汽車(chē)制造大城底特律的寶士奇觀察到，上世紀(jì)底特律雖是美國(guó)的制造大城，但是因?yàn)橹袊?guó)制造的崛起，當(dāng)年繁華的底特律反而越來(lái)越?jīng)]落，如今夢(mèng)土在哪里，寶士奇的心中很清楚，就是中國(guó)。

親訪600家上市公司寫(xiě)報(bào)告

2001年，當(dāng)時(shí)25歲的寶士奇開(kāi)始學(xué)習(xí)中文。他上亞馬遜網(wǎng)絡(luò)書(shū)店買(mǎi)了超過(guò)50本關(guān)于中國(guó)的書(shū)籍，開(kāi)始試著了解中國(guó)。在其家鄉(xiāng)底特律，他認(rèn)識(shí)了資誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的中國(guó)籍會(huì)計(jì)師鄧詠梅(現(xiàn)為馬可波羅投資長(zhǎng))。另外，他也特地去北京學(xué)習(xí)了外交學(xué)院課程。

為了打響自己的專(zhuān)業(yè)形象，寶士奇還邀來(lái)前富達(dá)資產(chǎn)管理公司亞太區(qū)主席李仕達(dá)(StuartLeckie)當(dāng)他的合伙人，提升毫無(wú)知名度的“馬可波羅”在投資人心中的專(zhuān)業(yè)形象。

不過(guò)，有堂哥伊凡的前車(chē)之鑒，流著冒險(xiǎn)及投資血液的寶士奇反而步步為營(yíng)?！榜R可波羅”的經(jīng)營(yíng)方式，不像其它的避險(xiǎn)基金經(jīng)理人只依賴其它券商研究報(bào)告，鄧詠梅說(shuō)，她率領(lǐng)六名A股的研究員，親自拜訪各中國(guó)上市公司，自己撰寫(xiě)研究報(bào)告，了解自己投資企業(yè)的第一手信息。過(guò)去4年來(lái)，鄧詠梅的“馬可波羅”研究團(tuán)隊(duì)已拜訪超過(guò)600家中國(guó)上市公司。

以風(fēng)險(xiǎn)控制較佳取勝

投資A股的避險(xiǎn)基金有上千檔，通常涵蓋中國(guó)A股、香港H股及港股。但至今只有兩檔“純”投資A股的避險(xiǎn)基金。一家是總資產(chǎn)超過(guò)300億美元的馬丁可利，而另一家就是“馬可波羅”。

“馬可波羅”為何能打敗資產(chǎn)規(guī)模是他150倍大的馬丁可利，贏得《亞洲投資人》最佳中國(guó)避險(xiǎn)基金的桂冠?

據(jù)分析，《亞洲投資人》的基金評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)綜合基金績(jī)效、風(fēng)險(xiǎn)控管等各項(xiàng)指標(biāo)，馬丁可利雖然整體報(bào)酬率超過(guò)馬可波羅，但馬丁可利的波動(dòng)性過(guò)大，相對(duì)的馬可波羅較為穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)控制較佳，因此才能獲得《亞洲投資人》的最佳中國(guó)避險(xiǎn)基金頭銜。

以2007年初至11月為止的基金績(jī)效為例，雖然馬丁可利的報(bào)酬率為145％，勝過(guò)馬可波羅的130％，兩者皆打敗A股大盤(pán)，但馬丁可利的波動(dòng)率高達(dá)31.65％，比A股的30.94％還高，反觀馬可波羅只有24.79％。而且馬可波羅的信息披露度高，與一般基金一樣發(fā)行月報(bào)表，相對(duì)而言，馬丁可利并沒(méi)有披露其投資細(xì)目。

時(shí)勢(shì)造英雄，英雄也要懂得選時(shí)勢(shì)?！拔磥?lái)50年，中國(guó)取代美國(guó)已成定局，A股絕對(duì)比華爾街更有潛力?！睆男〔粩嗯ψC明自己的寶士奇，要用中國(guó)A股的淘金傳奇，改變世人對(duì)于華爾街寶士奇的貪婪記憶。

責(zé)任編輯袁紅