于振軍

銀行系類基金產(chǎn)品的

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及運作機(jī)制

銀行系類基金產(chǎn)品是銀行與基金公司合作開發(fā)的以信托計劃為載體的集合理財產(chǎn)品，其主要投資方向為境內(nèi)A股市場。據(jù)了解，這種產(chǎn)品在運作模式上與基金產(chǎn)品十分類似，雖然基金公司以投資顧問的角色出現(xiàn)，但產(chǎn)品的投資決策是完全按照投資顧問的投資建議進(jìn)行的；而銀行則是以委托人的角色出現(xiàn)，即代表了廣大投資者的利益作出委托決定。正因為如此，作為投資者利益代表的銀行在對于投資顧問的選擇上十分的慎重，同時在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上也作了很多獨特的設(shè)計，而這些獨特的設(shè)計基本都是從如何保護(hù)投資者利益角度出發(fā)的?？梢哉f通過銀行的集中代言，投資者享受到了基金專戶管理的待遇，而在銀行、信托以及基金公司多方共同的關(guān)注下，這類產(chǎn)品的規(guī)范性和透明性得到了有效的保證。

銀行系類基金產(chǎn)品

適合什么樣的投資者

那么，有了銀行的把關(guān)，是不是這種產(chǎn)品就沒有風(fēng)險了呢？是不是這種產(chǎn)品適合銀行的所有客戶進(jìn)行投資呢？當(dāng)然也不是。眾所周知，理財其實就是投資，既然是投資，就一定伴隨著風(fēng)險。因此，在投資之前一定要明確投資標(biāo)的的風(fēng)險屬性。正確的投資決策一定是在充分了解產(chǎn)品的收益及風(fēng)險屬性之后，并結(jié)合自身的風(fēng)險偏好以及風(fēng)險承受能力后作出的選擇。

由于采用了完全基金化的投資管理，因此這類產(chǎn)品的風(fēng)險與收益屬性均與目前市場上的公募基金類似。換言之，銀行系類基金產(chǎn)品產(chǎn)生高收益的潛力較大，但收益表現(xiàn)波動的區(qū)間也比較大。這一點投資者必須明確，當(dāng)然銀行也有義務(wù)向投資者揭示。例如，光大銀行就在某產(chǎn)品說明書中明確說明該類產(chǎn)品在光大銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險評級體系中為最高的五星級，風(fēng)險度高，不適合保守型和穩(wěn)健型投資者進(jìn)行投資。只有在明確了產(chǎn)品的風(fēng)險與收益屬性之后，投資者才會對最壞的情況做好心理準(zhǔn)備，才能夠理性的看待產(chǎn)品的收益及表現(xiàn)，從而不會因為恐懼和慌亂作出錯誤的決定。

我們應(yīng)該明白，就銀行系類基金產(chǎn)品的特性而言，短期的業(yè)績波動是由產(chǎn)品特性決定的正常現(xiàn)象，正如吃螃蟹必須費力地把殼剝?nèi)ヒ粯印Ｔ诮裉鞗]有人會因為基金跌破面值而從此放棄基金投資，就好像沒有人會因為吃螃蟹需要剝殼而不去吃螃蟹一樣，因為早在這之前你就應(yīng)該已經(jīng)了解并且下定了決心為了美味要不惜冒著手指可能受傷的風(fēng)險，為了高收益而寧愿承擔(dān)更大的市場波動的壓力。（作者單位：中國光大銀行沈陽分行）