黃玉梅

中小企業(yè)融資難由來(lái)已久，去年下半年全球金融危機(jī)暴發(fā)以來(lái)，由于市場(chǎng)萎縮導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)困難和金融機(jī)構(gòu)更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制兩方面因素交織在一起，使這一問(wèn)題更加突出。分析中小企業(yè)融資難的原因，主要有以下三個(gè)方面：

一是中小企業(yè)的自身特點(diǎn)的限制。相比較大企業(yè)，中小企業(yè)有形資產(chǎn)規(guī)模不大，無(wú)形資產(chǎn)很少或基本沒(méi)有；財(cái)務(wù)實(shí)力比較弱且管理不規(guī)范，導(dǎo)致信息不夠透明；企業(yè)平均存續(xù)期較短，不穩(wěn)定、不確定性更大。這些特點(diǎn)，削弱了中小企業(yè)的融資能力，限制了其融資機(jī)會(huì)。

二是我國(guó)金融體系的發(fā)展現(xiàn)狀的約束。目前還是以銀行間接融資為主導(dǎo)，企業(yè)融資大部分通過(guò)銀行配置，每年通過(guò)銀行渠道的間接融資規(guī)模所占比例基本在90％以上，直接融資近年來(lái)雖然取得長(zhǎng)足發(fā)展，但總體而言比例仍然比較小。就間接融資本身而言，大銀行由于交易成本過(guò)高，規(guī)模不經(jīng)濟(jì)等原因，缺乏為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的動(dòng)力，而立足本土、服務(wù)地方小企業(yè)的中小型金融機(jī)構(gòu)數(shù)量又非常少，能力非常有限，使得中小企業(yè)通過(guò)這一渠道籌措資金難度很大。2006年底至2007年初，國(guó)家發(fā)展改革委中小企業(yè)司在地方推薦的基礎(chǔ)上，在五個(gè)城市選擇了1000家樣本企業(yè)，采用問(wèn)卷問(wèn)答的形式組織了一次抽樣調(diào)查，調(diào)查數(shù)據(jù)表明，樣本企業(yè)在成立之初，僅有125家獲得了四大銀行貸款，占12.5％；至調(diào)查時(shí)也只有295家，占29.5％，比例非常小。據(jù)報(bào)道，今年上半年7.37萬(wàn)億元的貸款中，小企業(yè)貸款僅占貸款總額的8.5％。在資本市場(chǎng)，除了少數(shù)高科技中小企業(yè)可以在創(chuàng)業(yè)板籌措資金外，股票、債券市場(chǎng)幾乎沒(méi)有中小企業(yè)立足之地。截止目前，通過(guò)發(fā)行中小企業(yè)集合債券進(jìn)行融資的在資本市場(chǎng)只有3、4筆，可以說(shuō)是微不足道。

三是融資中介服務(wù)體系的欠缺。首先是擔(dān)保體系沒(méi)有充分發(fā)揮作用。我國(guó)在上世紀(jì)90年代初就開(kāi)始探索建立信用擔(dān)保機(jī)制，后又進(jìn)行較大范圍試點(diǎn)，根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，截止2007年底，全國(guó)各類(lèi)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)有3729家，當(dāng)年擔(dān)保額5049億元，10年來(lái)累積擔(dān)保的企業(yè)戶數(shù)僅有幾十萬(wàn)戶。由于很多擔(dān)保機(jī)構(gòu)由政府主導(dǎo)建立，壓力不足，活力不夠。一方面不容易被銀行認(rèn)可，另一方面由于實(shí)力不強(qiáng)導(dǎo)致在談判中處于弱勢(shì)地位，又承擔(dān)了過(guò)度的代償風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際運(yùn)行中，有70％以上的擔(dān)保機(jī)構(gòu)基本處于“空置”狀態(tài)，沒(méi)有能夠發(fā)揮應(yīng)有的作用。其次是社會(huì)信用體系不健全。目前全國(guó)的信用體系建設(shè)整體還沒(méi)起步，更談不上建立適合中小企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系和監(jiān)督機(jī)制，中小企業(yè)信用狀況調(diào)查難，使得一些信譽(yù)差的企業(yè)隨意逃廢債務(wù)，轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。這不僅增加了金融及擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)成本，也嚴(yán)重?fù)p害了中小企業(yè)整體信譽(yù)形象，破壞了銀企關(guān)系，形成惡性循環(huán)，最終使企業(yè)受害。缺乏社會(huì)信用基礎(chǔ)，已成為制約中小企業(yè)信用擔(dān)保體系健康發(fā)展的一個(gè)嚴(yán)重問(wèn)題。再次是政府扶持政策點(diǎn)多力散。缺乏整體協(xié)調(diào)，難以形成合力，有的甚至相互掣肘，使政策效果打了折扣。

進(jìn)一步深入分析上述三方面原因，第一，作為資金需求方，中小企業(yè)自身的特點(diǎn)是由其經(jīng)營(yíng)規(guī)模和性質(zhì)決定的，不會(huì)改變也不可能改變。第二，作為資金供應(yīng)方，目前我國(guó)除僅有的兩家政策性銀行外，其他所有銀行都已或正在朝商業(yè)化方向進(jìn)行改制。銀行出于對(duì)資產(chǎn)安全的關(guān)心和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的考慮，采取謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)行為，這種做法從市場(chǎng)的角度看是合理的，從銀行從業(yè)人員的立場(chǎng)上看也無(wú)可厚非，因?yàn)橹行∑髽I(yè)信貸業(yè)務(wù)的信息成本、運(yùn)作成本以及風(fēng)險(xiǎn)成本都比較高。例如，即使在風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)那闆r下，將10億元貸款發(fā)放給1家大企業(yè)與發(fā)放給!萬(wàn)家小企業(yè)，后者的交易成本肯定要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前者。由此不難看出，解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，可以要求企業(yè)本身加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高信用水平，也可以要求商業(yè)銀行拓展服務(wù)領(lǐng)域，完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推出適合中小企業(yè)的信貸產(chǎn)品，但關(guān)鍵還是在于采取有力措施，通過(guò)多種渠道，努力建立完善高效的支持和中介服務(wù)體系。

一是健全完善融資擔(dān)保體系。解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，這是最現(xiàn)實(shí)有效，也是可以管根本長(zhǎng)遠(yuǎn)的一條途徑。首先，在我國(guó)有一定的發(fā)展基礎(chǔ)。其次是符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向。但是要把我國(guó)現(xiàn)有的中小企業(yè)融資擔(dān)保體系健全完善好，必須按照“政府主導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作”的原則，穩(wěn)妥處理好兩方面的關(guān)系：第一，擔(dān)保機(jī)構(gòu)與政府的關(guān)系?？紤]到中小企業(yè)在一國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中扮演著重要的角色，以及扶持中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)整個(gè)社會(huì)都具有很強(qiáng)的收益外在化效應(yīng)(比如促進(jìn)就業(yè)、推進(jìn)創(chuàng)新、改善民生等)，作為扶持中小企業(yè)發(fā)展措施的信用擔(dān)保應(yīng)該也必然具有準(zhǔn)公共產(chǎn)品的性質(zhì)。所以，建設(shè)中小企業(yè)融資擔(dān)保體系，政府必須起主導(dǎo)作用。參照國(guó)際上特別是亞洲其他國(guó)家的實(shí)踐，其做法大多如此。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)看，無(wú)論采用哪種方式，政府資金都占到了擔(dān)保資金的絕大部分。但在業(yè)務(wù)運(yùn)作中要注意避免政府的行政干預(yù)，把握好出資人與運(yùn)營(yíng)管理者之間的關(guān)系，提高資金使用效率和減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)。這一問(wèn)題可以通過(guò)組建規(guī)范化法人實(shí)體來(lái)解決，按照《公司法》建立內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，實(shí)行政企分開(kāi)和市場(chǎng)公開(kāi)化操作。也可以通過(guò)適當(dāng)發(fā)展商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和積極培育社會(huì)互助型擔(dān)保方式加以彌補(bǔ)，形成一定的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。第二，擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系，防止出現(xiàn)由于商業(yè)銀行處于強(qiáng)勢(shì)地位而使擔(dān)保機(jī)構(gòu)過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的情況。一方面可以通過(guò)整合《中小企業(yè)促進(jìn)法》、《擔(dān)保法》和《公司法》中相關(guān)內(nèi)容，盡快完善有關(guān)法規(guī)與政策，另一方面，需要采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣?lái)推動(dòng)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)與與貸款銀行之間分擔(dān)責(zé)任機(jī)制的建設(shè)。

二是著力建設(shè)信用服務(wù)體系。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)。在借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，這幾年我國(guó)推進(jìn)中小企業(yè)信用服務(wù)體系建設(shè)取得了一定成效，部分地區(qū)初步摸索出了區(qū)域化的建設(shè)模式。社會(huì)各有關(guān)方面的信用意識(shí)也有所提高。但是我們也要看到，推進(jìn)中小企業(yè)信用服務(wù)體系建設(shè)是一項(xiàng)長(zhǎng)期而又復(fù)雜的系統(tǒng)工程，要真正做好，必須把握好幾個(gè)關(guān)節(jié)點(diǎn)：首先注重發(fā)揮政府推動(dòng)和政策引導(dǎo)作用。這在工作推進(jìn)初期尤為重要。政府推動(dòng)進(jìn)行制度建設(shè)，出臺(tái)相關(guān)引導(dǎo)措施，提高企業(yè)信用意識(shí)，培育信用產(chǎn)品市場(chǎng)，改善投融資環(huán)境，可以保障工作快速有序有力推進(jìn)；其次注重調(diào)動(dòng)各方參與的熱情和積極性，政府部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)、信用中介機(jī)構(gòu)，以及企業(yè)共同參與，形成上下聯(lián)動(dòng)、縱橫貫通的工作機(jī)制；第三必須始終堅(jiān)持市場(chǎng)化原則，這是一條不可動(dòng)搖的主線。以第三方信用服務(wù)機(jī)構(gòu)為操作主體，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，選擇和培育市場(chǎng)化信用服務(wù)中介機(jī)構(gòu)。第四必須堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧，在突出中小企業(yè)信用服務(wù)體系特點(diǎn)的同時(shí)，與全社會(huì)的誠(chéng)信體系建設(shè)有機(jī)結(jié)合起來(lái)。

三是繼續(xù)改善金融服務(wù)體系。解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，仍然應(yīng)該積極發(fā)揮傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)特別是大型國(guó)有商業(yè)銀行的作用。從市場(chǎng)化的角度看，金融機(jī)構(gòu)“惜貸”有其合理性，但也有進(jìn)一步改進(jìn)工作的空間。著眼當(dāng)前應(yīng)對(duì)危機(jī)的考慮，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該采取措施，調(diào)整監(jiān)控重點(diǎn)，從制度約束層面努力消除國(guó)有商業(yè)銀行出于害怕風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的“寧缺勿濫”的傾向。當(dāng)然，我們必須認(rèn)識(shí)到，在現(xiàn)有的體制機(jī)制和服務(wù)體系下，單純依靠大型銀行機(jī)構(gòu)無(wú)法徹底有效解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，在完善大型金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以盡可能滿足中小企業(yè)信貸需求的同時(shí)，一方面，積極推進(jìn)區(qū)域性中小銀行的發(fā)展，另一方面，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，積極探索擴(kuò)大中小企業(yè)集合債券的發(fā)行規(guī)模的有效途徑，把資本市場(chǎng)作為中小企業(yè)的一個(gè)重要融資渠道，通過(guò)大力改善我國(guó)的金融體系結(jié)構(gòu)來(lái)化解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。