[摘要]根據(jù)現(xiàn)代的企業(yè)管理理論。財務(wù)管理是上市企業(yè)管理的核心內(nèi)容之一。財務(wù)預(yù)警作為財務(wù)管理的重要環(huán)節(jié)，有著非常重要的意義。文章主要探討上市旅游企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)的選擇，并通過spss軟件進(jìn)行指標(biāo)的顯著性檢驗，構(gòu)建指標(biāo)體系。

[關(guān)鍵詞]上市旅游企業(yè)；財務(wù)預(yù)警；指標(biāo)體系

[作者簡介]殷正坤，長沙職業(yè)技術(shù)學(xué)院教師，研究方向：計算機(jī)應(yīng)用技術(shù)。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，湖南長沙，410000

[中圖分類號]F275，2

[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A

[文章編號]1007-7723(2009)06-0168-0003

一、財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系

(一)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的特征

對于整個財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系而言，其主要特征如下。

1，規(guī)范性：財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)盡量遵循標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的原則，以體現(xiàn)財務(wù)管理的基本要求。

2，概括性：指標(biāo)體系應(yīng)能全面概括地反映上市旅游企業(yè)風(fēng)險的存在，為制定財務(wù)管理的相關(guān)政策提供切實可行的支持系統(tǒng)。

3，靈敏性：要求指標(biāo)的靈敏度要高，其具體數(shù)值的細(xì)微變化能直接反映出上市旅游企業(yè)風(fēng)險的發(fā)展變化，給企業(yè)具體的財務(wù)操作提供及時可靠。的信息。

4，層次性：指為了提高上市旅游企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的準(zhǔn)確性，應(yīng)構(gòu)造具有層次性的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系。

5，實用性：要求財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)能真實地反映出我國上市旅游企業(yè)所處的實際財務(wù)環(huán)境和運(yùn)營環(huán)境，把握當(dāng)前資本市場的主要矛盾。

(二)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建原則

1，系統(tǒng)性原則：指標(biāo)體系的構(gòu)建應(yīng)有高度的概括性和覆蓋面，能比較完整、全面、真實地反映預(yù)警管理的實際效果以及存在的問題。且各指標(biāo)都能單獨(dú)體現(xiàn)某一預(yù)警含義，而整體指標(biāo)體系可以綜合地反映并購企業(yè)財務(wù)管理的總體狀態(tài)。

2，敏感性原則：要求指標(biāo)體系能準(zhǔn)確敏感地反映財務(wù)風(fēng)險，并及時再現(xiàn)財務(wù)管理的真實狀態(tài)。

3，概括性原則：因為不同類別企業(yè)，在不同時期都有其特定的財務(wù)風(fēng)險類型，這就要求指標(biāo)體系必須具有高度的概括能力，能反映其最本質(zhì)、最重要的特征。

4，可度量原則：要求預(yù)警指標(biāo)體系要有精確的定量化數(shù)值來表示，它既包括可通過直接實證統(tǒng)計調(diào)查獲取的客觀數(shù)據(jù)，也有通過人工評分方法求得的主觀指標(biāo)。但都必須能用數(shù)值客觀測定。否則，就失去了實際價值。

5，不相關(guān)性原則：在設(shè)計指標(biāo)時應(yīng)盡量減少各指標(biāo)之間的相關(guān)關(guān)系和重疊區(qū)域，并將其相關(guān)性減少到最低限度。

6，預(yù)測性原則：預(yù)警指標(biāo)要真正起到事先的警示和事中、事后的預(yù)控功能，指標(biāo)的制定以事先的預(yù)測、預(yù)警、預(yù)防，以及過程中的預(yù)警、預(yù)防、預(yù)控為主要目標(biāo)，應(yīng)選定能反映現(xiàn)狀和預(yù)示未來的指標(biāo)。

二、上市旅游企業(yè)財務(wù)預(yù)警備選指標(biāo)

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)指標(biāo)體系的構(gòu)建，是整個財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)中最基礎(chǔ)、最重要的環(huán)節(jié)。預(yù)警指標(biāo)應(yīng)是最具代表性的且又能綜合反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的財務(wù)指標(biāo)。

為了能全面合理地預(yù)測可能存在的財務(wù)風(fēng)險，本文共選擇6大類24個指標(biāo)作為上市旅游企業(yè)財務(wù)預(yù)警的備選財務(wù)預(yù)警指標(biāo)。

(一)贏利能力指標(biāo)

在贏利能力這一大類指標(biāo)下面，本文選取了5個指標(biāo)。

1，凈資產(chǎn)報酬率：凈資產(chǎn)報酬率也稱凈資產(chǎn)收益率，反映了凈資產(chǎn)在當(dāng)期的獲利能力，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。

2，總資產(chǎn)報酬率：總資產(chǎn)報酬率反映了企業(yè)總資產(chǎn)獲取收益的能力。

3，營業(yè)利潤率：營業(yè)利潤率反映公司的主營業(yè)務(wù)獲利水平。

4，成本費(fèi)用利潤率：成本費(fèi)用利潤率反映了企業(yè)在當(dāng)期發(fā)生的所有成本費(fèi)用所帶來的收益的能力。需要指出的是，成本費(fèi)用利潤率中的利潤，應(yīng)當(dāng)是指營業(yè)利潤，而非利潤總額。

5，營業(yè)收益率：營業(yè)收益率反映了企業(yè)凈資產(chǎn)獲取凈收益的能力。

(二)資本運(yùn)營能力指標(biāo)

在資本營運(yùn)能力這一大類指標(biāo)下面，本文選取了4個指標(biāo)。

1，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤的能力。

2，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，反映企業(yè)的贏利能力。

3，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映的是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的平均次數(shù)。

4，經(jīng)營性資產(chǎn)收益率：經(jīng)營性資產(chǎn)收益率反映經(jīng)營性資產(chǎn)的收益情況。

(三)短期償債能力

在短期償債能力這一大類指標(biāo)下面，本文選取了3個指標(biāo)。

1，流動比率：流動比率體現(xiàn)企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。流動資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。

2，速動比率：速動比率是比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因為它考慮了變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨。

3，已獲利息倍數(shù)：已獲利息倍數(shù)用來衡量企業(yè)償付借款利息的能力。

(四)長期償債能力

在長期償債能力這一大類指標(biāo)下面，本文選取了2個指標(biāo)。

1，資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率也被稱為舉債經(jīng)營比率，反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。達(dá)到85％及以上時，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。

2，權(quán)益負(fù)債率：權(quán)益負(fù)債率表明每單位的負(fù)債中，有多少自有資本作為償付保證。

(五)成長能力及規(guī)模指標(biāo)

在成長能力及規(guī)模這一大類指標(biāo)下面。本文選取了6個指標(biāo)。

1，主營業(yè)增長率：主營業(yè)增長率體現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入增長情況，同時反映出企業(yè)的經(jīng)營情況。

2，總資產(chǎn)增長率：總資產(chǎn)增長率體現(xiàn)總資產(chǎn)的增長情況，同時反映出企業(yè)的經(jīng)營情況。

3，主營利潤增長率：主營利潤增長率體現(xiàn)主營利潤的增長情況，同時反映出企業(yè)的經(jīng)營情況

4，凈利潤增長率：凈利潤增長率體現(xiàn)凈利潤的增長情況，同時反映出企業(yè)的經(jīng)營情況。

5，10g(總資產(chǎn))：log總資產(chǎn)屬于規(guī)模指標(biāo)，反映企業(yè)的總體規(guī)模的大小。

6，10g(主營收入)：log主營收入屬于規(guī)模指標(biāo)，反映企業(yè)的總體規(guī)模的大小。

(六)現(xiàn)金流量指標(biāo)

在現(xiàn)金流量這一大類指標(biāo)下面，本文選取了4個指標(biāo)。

1，營業(yè)現(xiàn)金流量比率：營業(yè)現(xiàn)金流量比率是比較企業(yè)在經(jīng)營期間內(nèi)現(xiàn)金的流量情況，如果流出大于流入，則可能會在未來產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

2，全部債務(wù)現(xiàn)金比率：債務(wù)現(xiàn)金比率反映了企業(yè)用年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與債務(wù)的比例，反映了企業(yè)償債風(fēng)險的高低。

3，總資產(chǎn)現(xiàn)金流量率：總資產(chǎn)現(xiàn)金流量率反映了企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力。

4，現(xiàn)金比率：現(xiàn)金比率是衡量企業(yè)短期償債能力的一個重要指標(biāo)。

三、備選指標(biāo)的顯著性檢驗

本文以22個上市旅游公司為樣本，其中包含了ST和非ST的公司，其各自指標(biāo)的選擇時間跨度從2000年到2005年共6年的經(jīng)營數(shù)據(jù)，每個樣本選擇了與財務(wù)安全密切相關(guān)的6大類，共計24個指標(biāo)的所需數(shù)據(jù)。

利用搜集的樣本數(shù)據(jù)資料，使用SPSS統(tǒng)計分析軟件，對數(shù)據(jù)進(jìn)行顯著性檢驗。需要說明的是，在由于個別上市旅游公司的部分?jǐn)?shù)據(jù)不能公開獲得，或在本文進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計時沒有公布，因此造成檢驗結(jié)果的“DF”項中的樣本數(shù)量的不同，但是因為樣本數(shù)量較大，所以不會影響結(jié)果的正確性。通過SPSS軟件的分析，凈資產(chǎn)報酬率、成本費(fèi)用率、營業(yè)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、已獲利息倍數(shù)、主營利潤增長率、凈利潤增長率、債務(wù)現(xiàn)金比率等8個指標(biāo)沒有通過顯著性檢驗，所以可以將上述8個指標(biāo)從原來的指標(biāo)體系中剔除。

新的指標(biāo)體系將由以下16個指標(biāo)組成，它們分別是：

1，贏利能力指標(biāo)：總資產(chǎn)報酬率、營業(yè)利潤率。

2，運(yùn)營能力指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營性資產(chǎn)收益率。

3，短期償債能力指標(biāo)：流動比率、速動比率。

4，長期償債能力指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益負(fù)債率。

5，成長及規(guī)模指標(biāo)：主營業(yè)增長率、總資產(chǎn)增長率、log總資產(chǎn)、10g主營收入。

6，現(xiàn)金流量指標(biāo)：營業(yè)現(xiàn)金流量比率、總資產(chǎn)現(xiàn)金流量率、現(xiàn)金比率等。

上述16個指標(biāo)顯示出了作為判別變量指標(biāo)時所必須具有的信息含量和實效性等特點(diǎn)；并且由于樣本的數(shù)據(jù)量較大，所以具有很強(qiáng)的可靠性，可以作為上市旅游企業(yè)制定財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系時參考。

上市旅游企業(yè)在其運(yùn)營過程中會面臨許多財務(wù)風(fēng)險，如果能在財務(wù)危機(jī)發(fā)生之前通過一定的預(yù)警機(jī)制進(jìn)行財務(wù)安全預(yù)警，并加以及時有效的防范，就可以將財務(wù)風(fēng)險造成的危害降到最小程度。因此，有效的財務(wù)預(yù)警對于促進(jìn)上市旅游企業(yè)的發(fā)展具有重大的意義，對于我國旅游業(yè)的發(fā)展也有一定的貢獻(xiàn)。