對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的初步認識

夏婧霞

摘要:本文介紹了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的基本特征,及其企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的原因,并提出了降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的具體措施。

關(guān)鍵詞:企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險

財務(wù)風(fēng)險的存在,無疑會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。以財務(wù)決策為例,企業(yè)的財務(wù)決策幾乎都是在風(fēng)險和不確定性的情況下做出的,離開了風(fēng)險,就無法正確評價企業(yè)報酬的高低。因此,對財務(wù)風(fēng)險成因及其防范進行研究,以求降低風(fēng)險、提高效益,具有十分重要的意義。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的基本特征

1、資產(chǎn)負債率呈現(xiàn)上升趨勢。

對一個經(jīng)營正常,投入與產(chǎn)出有一個合理的回報比率的企業(yè),資產(chǎn)負債率略高,雖然有一定的財務(wù)風(fēng)險,但只是潛在的風(fēng)險,并不可怕。但對于一個長期虧損的企業(yè),完全依靠擴大借貸規(guī)模解決持續(xù)經(jīng)營問題,其資產(chǎn)負債率必然居高不下,并呈現(xiàn)不斷上升的趨勢,財務(wù)風(fēng)險不斷積累和顯現(xiàn)。

2、流動資金周轉(zhuǎn)速度持續(xù)下降。

短線資金來源,一般是指銀行短期借款,用短線資金作為投資的資金來源 ,是市場經(jīng)濟條件下負債經(jīng)營的一種形式,也是當前企業(yè)發(fā)展經(jīng)濟的主要路子,但如果把握不好“度”和“量”的關(guān)系投資回報率低于借款利率,財務(wù)風(fēng)險也就會應(yīng)運而生,并“水漲船高”。

3、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例失調(diào),不良資產(chǎn)份額過多。

其是指企業(yè)的固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等資產(chǎn),在正常的生產(chǎn)經(jīng)營中,有一個比較合理的結(jié)構(gòu)比例。但當生產(chǎn)經(jīng)營不正常時,財務(wù)風(fēng)險積累到一定程度,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例必然失調(diào)。企業(yè)原有的個別資產(chǎn),如長期無法回收的帳款、積壓的存貨、長期未回收的對外投資、長期未使用的生產(chǎn)設(shè)備、不按規(guī)定形成的無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)等,逐步轉(zhuǎn)化為不良資產(chǎn),這也是財務(wù)風(fēng)險的一種表現(xiàn)特點。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因

1、借入資金的風(fēng)險。

借入資金均嚴格規(guī)定了借款人的還款方式、還款期限和還本付息金額,如果借入資金不能產(chǎn)生效益,導(dǎo)致企業(yè)不能按期還本付息,就會使企業(yè)付出更高的經(jīng)濟和社會代價。因此,借款籌資的風(fēng)險,表現(xiàn)為企業(yè)能否及時足額地還本付息。

2、利率風(fēng)險。

同樣負債規(guī)模的條件下,負債的利息率越高,企業(yè)所負擔(dān)的利息費用支出就越多,企業(yè)破產(chǎn)危險的可能性也隨之增大。同時,利息率對股東收益的變動幅度也大有影響,負債的利息率越高,財務(wù)杠桿系數(shù)越大,股東收益受影響的程度也越大。

3、投資風(fēng)險。

企業(yè)對內(nèi)投資的目的主要是為生產(chǎn)經(jīng)營提供必要的物質(zhì)條件,以謀取經(jīng)營收益,但由于外部經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營等情況的變化,其經(jīng)營收益往往會波動起伏,從而造成經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營收益波動的幅度和可能性越大,經(jīng)營風(fēng)險便越高,反之經(jīng)營風(fēng)險則越低。投資項目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益,從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性,企業(yè)直接對外投資遭受風(fēng)險的大小主要取決于被投資企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況,被投資企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險與籌資風(fēng)險共同影響到企業(yè)直接投資的風(fēng)險,故在被投資企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險或總風(fēng)險已知的情況下,可近似地將其作為本企業(yè)直接投資風(fēng)險。

4、資金回收風(fēng)險。

在目前大部分工業(yè)產(chǎn)品供大于求的形勢下,采用分期收款方式的賒銷政策作為吸引客戶、擴大銷售的一種手段,被越來越多的生產(chǎn)廠家所采用。這些優(yōu)惠政策在大多數(shù)情況下,都能起到較好的促銷作用,充分挖掘和利用了企業(yè)的現(xiàn)有生產(chǎn)能力,擴大了銷售量,增加了產(chǎn)品的市場份額,提高了企業(yè)的市場競爭力,增加了企業(yè)的利潤。但是在帶來這些利益的同時,也存在著諸多的問題和隱患,發(fā)生相應(yīng)的應(yīng)收賬款管理成本。

5、負債清償風(fēng)險。

超越適度負債(即資產(chǎn)負債率超越臨界線)經(jīng)營所面臨到期債務(wù)清償?shù)娘L(fēng)險。此類風(fēng)險,雖然屬債務(wù)清理性質(zhì),不能直接肯定其就是企業(yè)的經(jīng)濟損失,但問題一旦出現(xiàn),熱必導(dǎo)致企業(yè)某一經(jīng)營期間現(xiàn)金流出量的增加,加大企業(yè)資金周轉(zhuǎn)難度,如不能及時解決,輕則影響企業(yè)信譽,重則危及企業(yè)生存,是當前國有企業(yè)防范和化解財務(wù)風(fēng)險工作的重點。

三 加強財務(wù)風(fēng)險管理 ,降低風(fēng)險對策

1、分散風(fēng)險法。

企業(yè)可通過聯(lián)營、多方位、多元化經(jīng)營來分散市場競爭的風(fēng)險。具體來說,企業(yè)可通過與其他企業(yè)聯(lián)營,利益共享、風(fēng)險分擔(dān); 或者可以多投資一些不相關(guān)的項目,多生產(chǎn)經(jīng)營一些利潤獨立或不完全相關(guān)的商品,使高利和低利項目,旺季和淡季,暢銷商品和滯銷商品,在時間上、數(shù)量上互相補充或抵消,以便降低風(fēng)險。 這種多角化經(jīng)營可以提高市場競爭能力和結(jié)構(gòu)應(yīng)變能力,增加靈活性和穩(wěn)定性,盡可能避免在市場結(jié)構(gòu)性不景氣時,因主營品被淘汰而使企業(yè)面臨巨大的風(fēng)險,從而達到化解風(fēng)險的目的。

2、拓展財務(wù)理論研究范圍。

財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)理論的一個重要內(nèi)容,它貫穿于籌資、融資、投資等財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系始終。它在財務(wù)的籌資決策、投資決策、股利決策、資本決策四大決策領(lǐng)域中居于中心地位。所以,應(yīng)盡快拓展財務(wù)理論研究范圍,建立現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)風(fēng)險理論體系,促使企業(yè)確立財務(wù)風(fēng)險觀念,增強財務(wù)風(fēng)險意識,進而指導(dǎo)財務(wù)風(fēng)險防范,營造企業(yè)理財新理念。

3、加速企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的重組進程,發(fā)揮企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的生產(chǎn)力。

將虧損企業(yè)改革中因停產(chǎn)、關(guān)閉而停止使用的資產(chǎn)和設(shè)備,投入到同類生產(chǎn)性質(zhì)的企業(yè)中去,擴大重組后企業(yè)的生產(chǎn)能力,培育成為新的經(jīng)濟增長點,增加化解財務(wù)風(fēng)險的資金來源。另外,強化企業(yè)閑置和不良資產(chǎn)的處理力度,加快閑置和不良資產(chǎn)的變現(xiàn),將變現(xiàn)的資金用于化解企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。同時加速房產(chǎn)土地辦證的進程,實行抵押措款 ,增加企業(yè)的現(xiàn)金流入量。

4 樹立風(fēng)險意識,建立有效的風(fēng)險防范處理機制。

具體方法主要有:一是堅持謹慎性原則。建立風(fēng)險基金。即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方式建立用于防范風(fēng)險損失的專項準備金。如產(chǎn)品制造業(yè)可按一定規(guī)定和標準計提壞賬準備金、商業(yè)流通企業(yè)計提商品削價準備金,用以彌補風(fēng)險損失。5 建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。

有關(guān)部門應(yīng)定期對資產(chǎn)管理比率進行考核。同時,加強流動資金的投放和管理,提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率,進而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。增加企業(yè)的短期償債能力。另外。還要盤活存量資產(chǎn)。加快閑置設(shè)備的處理。將收回的資金償還債務(wù)。

企業(yè)在進行生產(chǎn)活動是,財務(wù)風(fēng)險是很難避免的,企業(yè)只有加強自身的管理,重視在發(fā)展過程中的不完善管理措施。不斷提高管理制定,才在經(jīng)濟全球化的市場競爭中取得發(fā)展。

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