姚　宇

【摘 要】 資本和資金的混淆是造成經(jīng)濟學(xué)理解困難的一個主要原因，本文分析了兩者范圍、內(nèi)涵和定價機理的差異，并闡述了混淆產(chǎn)生的歷史原因；基于兩者的差異分析。作者進一步提出資金作為生產(chǎn)組織要素的功用，并以此分析了生產(chǎn)當(dāng)中企業(yè)利潤的來源。

【關(guān)鍵詞】 資本；資金；市場信用；組織要素

由于時代的傳承性，生產(chǎn)要素差異的擴大往往被忽略或被認識緩慢，如技術(shù)和技術(shù)資本、勞動力和人力資本、資本和市場信用等。其中資本和資金（市場信用）這兩種生產(chǎn)要素最容易使人混淆，而這種混淆普遍見于各類經(jīng)濟學(xué)教材之中——從經(jīng)濟學(xué)原理到會計學(xué)原理，造成了很多人的錯誤理解，有必要予以澄清。

一、概念的區(qū)別

一般的西方經(jīng)濟學(xué)教材對資本（capital）的定義都是指：資本是生產(chǎn)出來的生產(chǎn)要素。如高鴻業(yè)《西方經(jīng)濟學(xué)》中給出的資本定義：“由經(jīng)濟制度本身生產(chǎn)出來并被用作投入要素以便進一步生產(chǎn)更多的商品和勞務(wù)的物品”。①這一定義大體符合古典經(jīng)濟學(xué)的一貫傳統(tǒng)，如約翰?穆勒說：“除了勞動和自然力這兩種基本的和普遍的生產(chǎn)要素外，還有另一種生產(chǎn)要素，若沒有它，工業(yè)便只能處于最初的原始而簡陋的狀態(tài)，而不可能進行任何其他生產(chǎn)活動。這就是以前勞動產(chǎn)物的積累。這種勞動產(chǎn)物的積累稱為資本?！雹?/p>

資金（funds）在不同方面有不同定義。會計上稱資金是流動資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、短期債券等，其目的為了支付，或是一種價值的儲存和中介方式?！冬F(xiàn)代漢語詞典》中對資金的解釋是：“經(jīng)營工商業(yè)的本錢”。③關(guān)于資金的定義在百度百科中總結(jié)如下④：

（1）資金是墊支于社會再生產(chǎn)過程，用于創(chuàng)造新價值，并增加社會剩余產(chǎn)品價值的媒介價值。

（2）資金是以貨幣表現(xiàn)，用來進行周轉(zhuǎn)，滿足創(chuàng)造社會物質(zhì)財富需要的價值，它體現(xiàn)著以資料公有制為基礎(chǔ)的社會主義生產(chǎn)關(guān)系。

（3）資金是用于社會主義擴大再生產(chǎn)過程中的有價值的物資和貨幣。

（4）資金是國民經(jīng)濟中財產(chǎn)物資的貨幣表現(xiàn)。

概念（1）和（2）表述了資金的預(yù)付資本的內(nèi)涵，其用了“墊支”和“周轉(zhuǎn)”這兩個概念；概念（3）和（4）則表述了資金作為社會財富總量衡量的功能。從這兩種功能來講，資金與經(jīng)濟學(xué)中的貨幣資本內(nèi)涵具有一致性，前者強調(diào)貨幣資本的預(yù)付功能，后者強調(diào)貨幣資本的財富評價功能。西方經(jīng)濟學(xué)當(dāng)中并無資金這個概念，但其通過對資本定價模式的探討，將資本和資金兩個概念完全混淆在了一起。

市場信用（credits）包括商業(yè)信用和銀行信用，是一種市場機制下形成的借貸關(guān)系，之所以稱為信用，是因為貸方認為借方有還款能力，即借方具有信用，例如，我們常常看到銀行給予顧客以不同的信用額度。這樣在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，資金和市場信用就只是同一概念的不同表達，對于生產(chǎn)者而言是用來組織生產(chǎn)的資金，對于金融提供商而言是一種市場信用的傳遞，兩者總量上一致，都是國民經(jīng)濟中財產(chǎn)物資的貨幣衡量值，即社會財富。

在總量上，資本與資金（市場信用）截然區(qū)分，資本是生產(chǎn)的歷史積累，在任一時點上是確定的；而資金（市場信用）則不然，其有很大的主觀因素，市場上驟然的流動性變化就是實例，我們可以用一個簡單的資產(chǎn)定價模型說明（假設(shè)資產(chǎn)收益是持續(xù)勻速增長）：

W＝Y(jié)÷（R-g）

（W表示社會財富，g表示金融體系認可的年增長率，Y表示國民收入，R表示年利率）

由于增長率的判斷源于人們的預(yù)期，市場信用總量就可以在無窮和Y/R之間浮動。因此，將資本和資金的定價混淆在一起是錯誤的，應(yīng)予以澄清。

二、混淆的主要形式和來源

經(jīng)濟學(xué)當(dāng)中關(guān)于這三個概念的混淆比比皆是，比如將借貸市場關(guān)于資金的定價描述成資本的定價，從而導(dǎo)致在生產(chǎn)函數(shù)構(gòu)建當(dāng)中的嚴重混亂；比如現(xiàn)在有人講：“資本是能夠帶來剩余價值的資金”，但馬克思說“資本是能夠帶來剩余價值的價值”，而這中間的區(qū)別是巨大的。

1、混淆的主要形式

資本的定價模式是混淆的最主要形式。按照新古典經(jīng)濟學(xué)，資本是構(gòu)成生產(chǎn)函數(shù)的生產(chǎn)要素，按照邊際貢獻分享生產(chǎn)成果。社會的資本總量是社會固定資產(chǎn)存量和社會總存貨，不論總量或性質(zhì)上都與社會的市場信用額度不搭邊，但對于資本的定價卻采用了貨幣市場均衡的利率，這也正是宏微觀經(jīng)濟學(xué)關(guān)于利率決定截然不同的原因?；谑袌鲂庞玫恼撌鲆虼艘捕嗖豢煽浚缭诒容^優(yōu)勢當(dāng)中的所謂資本富集。

與之相聯(lián)系的是利潤來源上的混淆。薩伊認為：既然價值由三種生產(chǎn)要素共同創(chuàng)造，那么，三要素的所有者理應(yīng)取得相應(yīng)的報酬，即工人得到工資，資本所有者得到利息，土地所有者得到地租。那么利潤從哪里來？薩伊、馬歇爾等人為了應(yīng)對這種困境，也為了掩蓋資本家剝削的本質(zhì)提出了所謂企業(yè)家才能的論斷，提出利潤來自于企業(yè)家才能。而如今的微觀經(jīng)濟學(xué)教材并沒有企業(yè)家才能的論述，其干脆認為完全競爭市場不存在利潤。可只要我們留意一下我們周邊的小企業(yè)，不論餐廳還是小工廠，老板（不參與生產(chǎn)經(jīng)營）賺錢是普遍存在的社會現(xiàn)象，問題顯然不在于此。如果放在整個社會的視角去看，利息、地租與工資之外，存在一部分被社會分配的收入是不爭的事實。

2、混淆的來源

混淆的來源在于古典時期兩個概念覆蓋范圍的重合性。古典時期采用金屬貨幣，市場信用十分匱乏，金屬貨幣本身作為人類生產(chǎn)出的耐用品，具有資本（以前生產(chǎn)積累）的特性。這時，金屬貨幣與資本之間存在著等價交換，作為組織生產(chǎn)的資金與投入生產(chǎn)的資本在總量上實現(xiàn)著平衡，當(dāng)整個社會資本增加時，經(jīng)濟系統(tǒng)會自發(fā)的要求增加金屬貨幣生產(chǎn)以與之匹配。因此，資本和資金混淆在了一起。

隨著市場信用的逐步出現(xiàn)，金屬貨幣逐步被貨幣符號所代替，資本與資金之間也不再存在等價交換，資本與資金的本質(zhì)區(qū)別顯現(xiàn)出來，即：資金不論在任何歷史時期都不是生產(chǎn)要素，都不能直接的參與生產(chǎn)，其只是一種承擔(dān)風(fēng)險的能力；而資本是一種生產(chǎn)要素，是和勞動力、土地一起參與生產(chǎn)的。市場信用的發(fā)展使資金和資本覆蓋的范圍差別越來越大，資金的范圍擴大到了社會財富的貨幣量值，資本仍是生產(chǎn)積累存量。

當(dāng)前來看，混淆的來源主要來自于資金的適用范圍與資本的較大重合性，是市場發(fā)展到一個階段的產(chǎn)物。目前而言，組織生產(chǎn)的前期主要投入就是固定資產(chǎn)購進、原材料購進（以存貨為主）和場地租金，前兩項屬于生產(chǎn)要素中的資本。由于這兩項在前期資金投入中所占比重較大，資本和資金也就往往容易發(fā)生混淆。

三、資本與資金（市場信用）的不同定價方式

1、資本的定價

一般西方經(jīng)濟學(xué)中的資本定價都是首先將個人儲蓄與資本掛鉤，以利率為等待受益，在人的當(dāng)期效用和未來效用之間構(gòu)造最大效用函數(shù)。⑤這種論述看似合理，其實是在重復(fù)著古典時期對于資金和資本的混淆。首先，與個人儲蓄相掛鉤的不是資本而是資金，是個人的社會財富，取得利率（社會等待收益）的也是社會信用的擁有者，而與社會儲蓄不直接相關(guān)；其次，勞動產(chǎn)品的節(jié)約與利率不直接相關(guān)，與社會對勞動產(chǎn)品在社會財富中的構(gòu)成判斷相關(guān)，其只是取得利率收益的一部分。

資本的定價基礎(chǔ)是固定資產(chǎn)折舊（或存貨的減值損失），當(dāng)資本的邊際產(chǎn)品大于資本折舊額時都會增加資本需求，反之減少資本需求。這也就與企業(yè)會計當(dāng)中資本的成本形成了一致。資本品千差萬別，如果要抽象一個資本市場均衡的話，因變量應(yīng)是折舊率。

（S表示資本品供給、D表示資本品需求、Q表示數(shù)量、g表示折舊率）

由于資本品的需求曲線實際是資本品在生產(chǎn)中的邊際貢獻，所以，資本品市場均衡時社會資本貢獻總是大于資本折舊。

2、資金的定價

與資金（市場信用）市場相聯(lián)系的是利率，這一點反而可以用西方經(jīng)濟學(xué)教材當(dāng)中對資本的描述進行說明：個人儲蓄與資金（市場信用）掛鉤，由于利率的存在，人們會選擇當(dāng)前消耗資金或未來消耗資金，從而實現(xiàn)效用最大化。資金的定價也就是我們通常所說的貨幣市場定價，是由貨幣供給量和需求量決定的，這里不再贅述。

四、資金的作用

對于企業(yè)而言，資金的作用是組織生產(chǎn)?！冬F(xiàn)代漢語詞典》中給于資金的定義就是“經(jīng)營工商業(yè)的本錢”。雖然新古典經(jīng)濟學(xué)放棄了資本“預(yù)付”的觀點，但生產(chǎn)經(jīng)營即使不需要預(yù)付，必要的信用擔(dān)保確實是有必要的，我國的公司法規(guī)定企業(yè)注冊需要注冊資本金就是一種信用擔(dān)保。當(dāng)前資金即使不再用來預(yù)支工資和原材料（實際上這樣的情況還是大量存在的），生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)也必須擁有某種財富作為信用擔(dān)保，即前文定義當(dāng)中的“用于擴大再生產(chǎn)過程中的有價值的物資和貨幣”。放棄預(yù)付觀點之后，資金的形式不再是貨幣資金，而是貨幣對財富的衡量，通過財富擔(dān)保的形式形成對生產(chǎn)的組織。

五、組織要素的發(fā)現(xiàn)

關(guān)于組織要素的提出首先見于馬歇爾的《經(jīng)濟學(xué)原理》，他在書中指出：“企業(yè)家們屬于敢于冒險和承擔(dān)風(fēng)險的有高度技能的職業(yè)階層”；“企業(yè)家們總是以自己的創(chuàng)造力、洞察力和統(tǒng)帥力，發(fā)現(xiàn)和消除市場的不均衡，創(chuàng)造出更多的交易機會和效用，給企業(yè)的生產(chǎn)過程指明方向，是生產(chǎn)要素組織化?！边@里馬歇爾為了擺脫三位一體理論不能解釋企業(yè)利潤來源這一困境，借用了薩伊所提出的企業(yè)家才能這一概念，不同之處在于馬歇爾并沒有將企業(yè)家才能與其他生產(chǎn)要素并列，而是認為它是一種組織要素，“是生產(chǎn)要素組織化”。

應(yīng)當(dāng)說，馬歇爾在生產(chǎn)要素之外，設(shè)立了一個組織要素具有合理性，其有力地解釋了利潤的來源。但用企業(yè)家這一特殊的人群去解釋，明顯有意識形態(tài)的內(nèi)涵，有較明顯的掩蓋剝削的意圖。誰是企業(yè)家？當(dāng)然不是工人或管理人員，他們?nèi)〉玫氖枪べY，不是利潤；企業(yè)家就是資本家，二位一體，在古典時期，只有資本家才能承擔(dān)風(fēng)險，也只有資本家才能組織生產(chǎn)。

當(dāng)然，組織生產(chǎn)并不是因為資本家這個人具有特殊的能力，而是其擁有生產(chǎn)要素，是生產(chǎn)關(guān)系決定的。在古典經(jīng)濟前期，生產(chǎn)通過金屬貨幣——“預(yù)付資本”這一形式進行組織，隨著市場信用的發(fā)展和貨幣符[LL]號的出現(xiàn)，生產(chǎn)組織逐步讓位于市場信用（資金）。也正是由于這個過程造成了資本和資金長期的混淆。市場信用的發(fā)展并沒有從根本上改變組織要素背后的生產(chǎn)關(guān)系的實質(zhì)，盡管個體信用在很多國家已經(jīng)有了很大發(fā)展，知識所產(chǎn)生的市場信用也造就了很多富人，大眾持股公司也在美國有了很大發(fā)展，但市場信用的整體擁有者仍在少部分人手里，對工人的整體剝削并沒有因為市場信用的發(fā)展而消失。

六、企業(yè)利潤的來源

舉例分析：假如某甲借來100萬元（組織要素投入總量）開工廠，扣除各項成本（原材料、土地租金、固定資產(chǎn)折舊、人員工資等），盈利20萬元（組織要素收益），其中利息5萬元，某甲自身結(jié)余15萬元。

在一般會計分析里面結(jié)余的15萬元應(yīng)當(dāng)是凈利潤，那這15萬元從何而來，為什么信用提供方不全部要求所有組織要素收益20萬元，是不是組織要素收益只有15萬元，而剩下的5萬元來自于別的生產(chǎn)要素。這需要分析組織要素的形成過程。

組織要素的形成并不是單純的資金轉(zhuǎn)移，而是一種信用輸出，只有接受方具有市場信用該項輸出才具有可能，接受方信用越高，要求利息越低，接受方信用越低，要求利息越高，當(dāng)接受方無信用時，輸出方會要求全部組織要素收益或自己經(jīng)營該項目。因此，組織要素的形成是雙向制約的，雙方要求分享組織要素收益，即，利息5萬元是組織要素的供給收益，結(jié)余15萬元是組織要素的擔(dān)保收益。

資本與資金（市場信用）概念的理清有助于對廠商生產(chǎn)函數(shù)的深入理解，資本的供求市場并不是資金的供求市場，其價格也不應(yīng)是利率，資本的供求均衡與折舊率相關(guān)。以折舊率替代利率，重構(gòu)生產(chǎn)函數(shù)，可以幫助企業(yè)更好的理解要素貢獻；將市場信用（資金）作為組織要素，可以幫助企業(yè)理解利潤的來源，重視企業(yè)自身的信用管理，通過誠信經(jīng)營推動企業(yè)發(fā)展。

【注 釋】

①⑤ 高鴻業(yè)．西方經(jīng)濟學(xué)．（第2版），中國人民大學(xué)出版社，2000，338．

② 約翰?穆勒．政治經(jīng)濟學(xué)原理．趙榮潛譯，商務(wù)印書館．1987，53．

③ 現(xiàn)代漢語大詞典（修訂版）．商務(wù)印書館，1996，1662．

④ http：∥baike．baidu．com/view/92610．htm．

【參考文獻】

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【作者簡介】

姚宇（1977-）男，陜西西安人，陜西師范大學(xué)商學(xué)院博士生，研究方向人口、資源與環(huán)境經(jīng)濟學(xué)．