羅科

從6月份開(kāi)始，中國(guó)的時(shí)尚消費(fèi)族們將有一個(gè)新的借錢(qián)消費(fèi)途徑：向消費(fèi)金融公司借錢(qián)。只要你有一定的消費(fèi)意愿和償還能力，那么不管是置辦家具、裝修、旅游，還是留學(xué)，都可以快速向它借錢(qián)，而且無(wú)須擔(dān)保和抵押。

這個(gè)消費(fèi)新金融模式來(lái)自于5月12日銀監(jiān)會(huì)宣布的《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)《辦法》）。

根據(jù)《辦法》，消費(fèi)金融公司首批試點(diǎn)城市將設(shè)在北京。上海、天津和成都。

上海的消費(fèi)金融試點(diǎn)將由浦東新區(qū)先行。5月16日，在2009陸家嘴論壇召開(kāi)期間，上海市浦東新區(qū)政府和黃浦區(qū)政府分別與中國(guó)銀行上海市分行、上海銀行簽署推進(jìn)消費(fèi)金融戰(zhàn)略合作協(xié)議。據(jù)此協(xié)議，浦東新區(qū)最快一個(gè)月后，有望在國(guó)內(nèi)率先試點(diǎn)消費(fèi)金融公司。

北京也不甘落后。北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)主任張伯旭對(duì)《鳳凰周刊》表示，他們也正在與北京銀監(jiān)局緊鑼密鼓地溝通協(xié)商消費(fèi)金融公司成立事宜，“估計(jì)今年就有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”。張伯旭說(shuō)，目前金融等高附加值服務(wù)業(yè)，在北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)仍然是一個(gè)短板，正是下一步的重點(diǎn)發(fā)展方向。

“有限”鼓勵(lì)消費(fèi)

按照《辦法》，消費(fèi)金融公司的注冊(cè)資本應(yīng)為一次性實(shí)繳貨幣資本，最低限額為3億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣，資產(chǎn)總額不低于800億元。

消費(fèi)金融公司初始的放貸本金可由商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司出資籌集，但消費(fèi)金融公司不能吸儲(chǔ)只能放貸，放貸規(guī)模受到本金限制。這使得個(gè)人向消費(fèi)金融公司借貸消費(fèi)的利率高于商業(yè)銀行貸款利率，否則消費(fèi)金融公司就無(wú)法擴(kuò)大再生產(chǎn)。天津商業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系主任王常柏分析，消費(fèi)金融公司的實(shí)際貸款利率也就在基準(zhǔn)利率的兩倍左右。而且為保證房貸資金周轉(zhuǎn)效率，還貸周期較短，可能為1年。

消費(fèi)者從消費(fèi)金融公司借到錢(qián)后，還不能自由選擇商家購(gòu)買(mǎi)商品或服務(wù)。而必須到消費(fèi)金融公司指定的商家購(gòu)買(mǎi)有范圍限制的商品或服務(wù)（譬如旅游）。因?yàn)?，只有指定（特許）的商家才能向消費(fèi)金融公司返還一定的折扣率。

為防止消費(fèi)者過(guò)度消費(fèi)，消費(fèi)金融公司向個(gè)人發(fā)放消費(fèi)貸款的余額不得超過(guò)借款人月收入的5倍。

金達(dá)信用擔(dān)保有限公司總裁杜建豪表示，消費(fèi)意愿一定要得到有效控制，否則欲望會(huì)得到膨脹。比如一白領(lǐng)根據(jù)其收入一年只能消費(fèi)10萬(wàn)元，如果得不到控制，他可能膨脹到一年花元掉100萬(wàn)元，而這要靠他以后9年的收入來(lái)還，但經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一出現(xiàn)困難，還款風(fēng)險(xiǎn)就很大。

事實(shí)上，境內(nèi)外資法人銀行早已經(jīng)在無(wú)擔(dān)保無(wú)抵押個(gè)人小額消費(fèi)貸款上進(jìn)行嘗試。例如渣打銀行在2007年推出的“現(xiàn)貸派”產(chǎn)品，無(wú)須擔(dān)?；虻盅?，可提供最高金額20萬(wàn)元人民幣，最短6個(gè)月期限的貸款。

意在刺激內(nèi)需

在方便白領(lǐng)借錢(qián)消費(fèi)背后，中國(guó)金融主管部門(mén)是在試圖實(shí)現(xiàn)一個(gè)宏大的目標(biāo)。

中國(guó)目前最大的問(wèn)題是怎么救經(jīng)濟(jì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)是外向型的，需要依靠別人消費(fèi)來(lái)促進(jìn)自己發(fā)展。但在外貿(mào)不景氣的當(dāng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，最簡(jiǎn)單的方法就是，自己生產(chǎn)東西自己消費(fèi)。刺激內(nèi)需是與美國(guó)這個(gè)中國(guó)最大出口國(guó)切割最好的政策方向。

此前，銀監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人在回答記者提問(wèn)時(shí)表示，設(shè)立消費(fèi)金融公司這樣一類(lèi)新型金融機(jī)構(gòu)，是促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)從投資主導(dǎo)型向消費(fèi)主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變的需要。通過(guò)設(shè)立消費(fèi)金融公司可以促進(jìn)個(gè)人消費(fèi)的增長(zhǎng)，從而推動(dòng)制造商和零售商產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，并帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的需求，改變GDP對(duì)出口和固定資產(chǎn)投資的過(guò)度依賴(lài)。

而目前從事消費(fèi)信貸服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)類(lèi)型很少，只有商業(yè)銀行、汽車(chē)金融公司兩類(lèi)機(jī)構(gòu)，消費(fèi)貸款占貸款總額的比例不到12%，而且消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)品種也少之又少，主要是以住房按揭貸款、汽車(chē)貸款和信用卡業(yè)務(wù)為主。業(yè)務(wù)方式存在品種單一、經(jīng)營(yíng)面窄、手續(xù)繁瑣、需要抵押和擔(dān)保等等局限。

“在當(dāng)前通貨緊縮、消費(fèi)需求不足條件下，這就要求金融機(jī)構(gòu)集中百倍的智慧和能力，不斷去進(jìn)行創(chuàng)新金融服務(wù)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，提供更加豐富的中間業(yè)務(wù)，加強(qiáng)研發(fā)并盡早提供復(fù)合型金融產(chǎn)品，開(kāi)發(fā)潛力巨大的私人金融服務(wù)。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)政與貿(mào)易經(jīng)濟(jì)研究所高偉凱博士說(shuō)。

風(fēng)險(xiǎn)防控難題

“無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押”是消費(fèi)金融公司最大的賣(mài)點(diǎn)，這個(gè)賣(mài)點(diǎn)也決定了這類(lèi)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)較高。

財(cái)經(jīng)人士魯寧說(shuō)，就服務(wù)對(duì)象而言，消費(fèi)金融恰如消費(fèi)領(lǐng)域內(nèi)范圍更寬泛的“次級(jí)房貸”。但好歹次級(jí)房貸還以房產(chǎn)權(quán)證作抵押，而消費(fèi)金融連個(gè)抵押物都沒(méi)有，一旦出問(wèn)題后果可能而知。

這使得在眼下由消費(fèi)金融公司提供消費(fèi)金融服務(wù)還只能是點(diǎn)綴、探索積累經(jīng)驗(yàn)。要由其擔(dān)負(fù)起擴(kuò)大內(nèi)需之職，離現(xiàn)實(shí)太遠(yuǎn)。

杜建豪認(rèn)為，一下子量很難做大。消費(fèi)公司前期開(kāi)始要很大的投入，建立數(shù)據(jù)庫(kù)、信息庫(kù)，相應(yīng)專(zhuān)業(yè)人員與之配套，建立及時(shí)性的收入和消費(fèi)的控制模式?！俺怯袀€(gè)地下的模式在操作這個(gè)，只不過(guò)把它的牌子翻到地上來(lái)，也就是民間銀行合法化。”

消費(fèi)金融公司風(fēng)控體系最重要的一環(huán)是客戶(hù)評(píng)分系統(tǒng)。也就是如何把借錢(qián)對(duì)象從蕓蕓眾生中剝離出來(lái)。

銀監(jiān)會(huì)非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管部副主任陳瓊?cè)涨氨硎荆骸皞€(gè)人第一次消費(fèi)貸款要填寫(xiě)重要的個(gè)人信息，消費(fèi)金融公司對(duì)信息的真實(shí)性要嚴(yán)格查實(shí)。內(nèi)部自己建立評(píng)分系統(tǒng)，也可以利用央行的征信系統(tǒng)。”

以渣打銀行無(wú)擔(dān)保無(wú)抵押個(gè)人消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)為例，在審查客戶(hù)貸款申請(qǐng)時(shí)，首先要查央行征信系統(tǒng)，如果發(fā)現(xiàn)該申請(qǐng)人信用記錄有問(wèn)題，就完全否決這筆貸款。另外貸款申請(qǐng)人的真實(shí)收入、個(gè)人負(fù)債比（個(gè)人每個(gè)月的負(fù)債水平/每個(gè)月的收入水平）也非常關(guān)鍵，貸款額度最高不超過(guò)個(gè)人收入的10倍，且負(fù)債比超過(guò)60%的個(gè)人不予貸款。

對(duì)于完善個(gè)人用戶(hù)的信用體系這方面，高偉凱介紹，可以借鑒國(guó)外的運(yùn)作模式。在美國(guó)普遍使用以商業(yè)征信公司為基礎(chǔ)的社會(huì)信用管理方式，遍布美國(guó)的個(gè)人征信公司、追賬公司等向社會(huì)提供有償服務(wù)，包括資信調(diào)查、資信評(píng)級(jí)、資信咨詢(xún)、商賬追收等，完全實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作。

杜建豪表示，消費(fèi)金融公司下一步需要花一部分精力在培育消費(fèi)者的收入能力方面，當(dāng)期形成有效的收入，“還錢(qián)需要有源來(lái)保證，如果靠東拆西借地償還，那么一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)困難的話就麻煩了”。

對(duì)于金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)會(huì)副主席蔡鄂生近日對(duì)《鳳凰周刊》記者表示，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)制定了《商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引》、《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》等文件，不斷增強(qiáng)監(jiān)管的敏感性、及時(shí)性、專(zhuān)業(yè)性和有效性。

金融改革是根本

即便通過(guò)金融創(chuàng)新，將消費(fèi)刺激起來(lái)，中國(guó)的問(wèn)題也并沒(méi)有解決。如果居民增收渠道不暢通，刺激消費(fèi)舉措也是涸澤而漁。

事實(shí)上，當(dāng)初征收利息稅，并未能有效地促進(jìn)消費(fèi)，居民消費(fèi)增長(zhǎng)仍舊慢于GDP的增長(zhǎng)。而最近的降息、發(fā)消費(fèi)券、家電下鄉(xiāng)等舉措也只是刺激了投資需求。

耶魯大學(xué)教授陳志武對(duì)記者表示，民間消費(fèi)難以增長(zhǎng)，并不是因?yàn)橹袊?guó)人不喜歡花錢(qián)，而是因?yàn)樵趪?guó)有制之下大多數(shù)人都沒(méi)有自己的資產(chǎn)。沒(méi)有老百姓能分享到國(guó)有資產(chǎn)升值、國(guó)企利潤(rùn)的好處。對(duì)絕大多數(shù)老百姓來(lái)說(shuō)，工資是他們唯一的收入來(lái)源，而工資收入的增速又低于GDP的增速。

為了讓中國(guó)公民能直接感受到國(guó)有資產(chǎn)中屬于自己的那一份，并由此增加每個(gè)人的“財(cái)富感”、進(jìn)而提升消費(fèi)的意向，陳志武主張把現(xiàn)有的央企國(guó)有資產(chǎn)、地方國(guó)企產(chǎn)權(quán)除給社?；鹱⑷氩糠之a(chǎn)權(quán)外，剩下的分別注入中央和地方國(guó)民權(quán)益基金。中央國(guó)民權(quán)益基金的份額均分到13億公民，地方國(guó)民權(quán)益基金的份額可以給當(dāng)?shù)毓穸喾?、外省公民少分?/p>

“除非能讓國(guó)有資產(chǎn)的升值和盈利直接進(jìn)入老百姓的消費(fèi)預(yù)算中，否則，中國(guó)民間消費(fèi)增長(zhǎng)會(huì)繼續(xù)缺乏資產(chǎn)財(cái)富基礎(chǔ)?！标愔疚湔f(shuō)。

即使就金融工作重心來(lái)說(shuō)，總部基地（中國(guó)）控股集團(tuán)董事局主席許為平認(rèn)為，現(xiàn)在真正急迫的是金融改革，而不是金融衍生品的創(chuàng)新。政府倡導(dǎo)的要為大量中小型企業(yè)解決信貸問(wèn)題已經(jīng)講了10年了，迄今為止信貸對(duì)國(guó)有企業(yè)、中小型企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)還沒(méi)有一個(gè)根本性的平等市場(chǎng)關(guān)系。而恰恰是大量中小型企業(yè)，對(duì)時(shí)下的拉動(dòng)內(nèi)需有巨大作用，許為平舉例說(shuō)，中小出口企業(yè)可以加工國(guó)際訂單，因?yàn)榭梢阅玫叫庞米C，但現(xiàn)在一旦轉(zhuǎn)到國(guó)內(nèi)供貨，就拿不到信用證，也不可能拿到銀行擔(dān)保，這個(gè)時(shí)候國(guó)內(nèi)中小型企業(yè)的信貸問(wèn)題馬上就暴露出來(lái)了?！皩?shí)際上，這不屬于金融創(chuàng)新問(wèn)題?！?/p>