對(duì)國(guó)內(nèi)航空租賃業(yè)發(fā)展模式的思考

張 勇 李 順

摘要2007年3月1日《金融租賃公司管理辦法》正式實(shí)行,各家銀行紛紛成立各自的金融租賃公司,迎來(lái)了國(guó)內(nèi)金融租賃業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期。而航空租賃作為金融租賃公司一項(xiàng)主要業(yè)務(wù),越來(lái)越受到各大金融租賃公司的關(guān)注。本文基于這一現(xiàn)狀,對(duì)國(guó)內(nèi)外知名航空租賃公司的發(fā)展模式進(jìn)行研究,并選取中國(guó)銀行收購(gòu)新加坡飛機(jī)租賃企業(yè)有限公司案例進(jìn)行研究,希望能對(duì)尚處于起步階段的中國(guó)航空租賃業(yè)起到一定的借鑒意義。

關(guān)鍵詞金融租賃航空租賃

中圖分類號(hào):F512文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1009-0592(2009)05-134-01

一、積極奉行走出去的戰(zhàn)略,積極參與全球行業(yè)整合

雖然國(guó)內(nèi)航空業(yè)和航空租賃業(yè)高速發(fā)展,發(fā)展態(tài)勢(shì)喜人,但畢竟市場(chǎng)有限,再加上眾多國(guó)際化的大公司加大對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的開發(fā)力度,中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)變得空前激烈。國(guó)內(nèi)的企業(yè)想保住現(xiàn)有的市場(chǎng)是不現(xiàn)實(shí)的,更多的應(yīng)該是考慮走出去,在世界的舞臺(tái)上與行業(yè)內(nèi)的公司進(jìn)行全面的競(jìng)爭(zhēng)。但目前國(guó)內(nèi)企業(yè)規(guī)模實(shí)力普遍偏弱,怎樣積極的參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)成了困惑國(guó)內(nèi)公司的難題。從目前全球航空租賃市場(chǎng)的分析來(lái)看,未來(lái)的幾年將是國(guó)內(nèi)企業(yè)走出去的大好機(jī)會(huì),整個(gè)行業(yè)由于受到行業(yè)周期和金融危機(jī)的影響,很多公司正陷入前所未有的困境,國(guó)際上中小型的航空租賃公司將面臨經(jīng)營(yíng)上的壓力,面對(duì)來(lái)自于國(guó)際化大公司的競(jìng)爭(zhēng),很多公司將會(huì)出現(xiàn)虧損甚至破產(chǎn),新一輪的行業(yè)整合也將伴隨著行業(yè)周期帶來(lái)的陣痛全面展開。而且這一輪的行業(yè)整合有別于這些年的行業(yè)內(nèi)的整合和并購(gòu),受行業(yè)周期和金融危機(jī)的影響,公司的估值將會(huì)回到一個(gè)較低的水平,這對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)是很好的機(jī)會(huì)。公司應(yīng)該選擇資產(chǎn)狀況、機(jī)隊(duì)規(guī)模和組成、區(qū)域配置合理的公司作為整合的對(duì)象,在立足中國(guó)市場(chǎng)的情況下,積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。

二、中國(guó)銀行收購(gòu)新加坡飛機(jī)租賃企業(yè)有限公司案例研究

中國(guó)銀行股份有限公司,通過(guò)其全資子公司中銀集團(tuán)投資有限公司于2006年12月15日以9.65億美元收購(gòu)新加坡飛機(jī)租賃企業(yè)有限公司(“SALE”)100%普通股,成立全資子公司中銀航空租賃。

為什么投資于SALE?

中國(guó)銀行作為國(guó)內(nèi)四大商業(yè)銀行之一,除了在資金規(guī)模、資產(chǎn)管理水平優(yōu)勢(shì)之外,憑借國(guó)內(nèi)唯一授權(quán)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行,中國(guó)銀行在外匯規(guī)模和管理方面也擁有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。此次中國(guó)銀行收購(gòu)新加坡飛機(jī)租賃企業(yè)有限公司,涉足航空租賃業(yè),完全是出于以下幾點(diǎn)考慮:

1.發(fā)展全面的產(chǎn)品和服務(wù);進(jìn)一步鞏固中行全面的銀行業(yè)務(wù)平臺(tái);采用恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)。

2.擴(kuò)大國(guó)際勢(shì)力范圍;通過(guò)增強(qiáng)國(guó)際實(shí)力,鞏固中行作為中國(guó)最國(guó)際化的銀行的地位;增強(qiáng)和發(fā)展中行與國(guó)內(nèi)、外航空公司的關(guān)系并擴(kuò)展貸款服務(wù);進(jìn)一步擴(kuò)大與中國(guó)國(guó)內(nèi)銀行的競(jìng)爭(zhēng)差別。

3.增加非利息收入;實(shí)現(xiàn)收入來(lái)源的多樣化;以新的租賃業(yè)務(wù)收入增加非利息收入;進(jìn)入租賃市場(chǎng)是業(yè)務(wù)多樣化的戰(zhàn)略選擇:改善業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu),取得長(zhǎng)期、穩(wěn)定、集成、優(yōu)質(zhì)的外匯資金出路,為股東回報(bào)增值。

4.把握有吸引力的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。在全球,特別是中國(guó),飛機(jī)租賃是一個(gè)具有吸引力的行業(yè)。而新加坡飛機(jī)租賃企業(yè)有限公司作為亞洲最大的飛機(jī)租賃公司,擁有業(yè)內(nèi)最年輕的機(jī)隊(duì),平均機(jī)齡為3.5年,大約75%的機(jī)齡不足5年。除了年輕化的機(jī)隊(duì)之外,新加坡飛機(jī)租賃企業(yè)有限公司同時(shí)還具有吸引力的飛機(jī)組合和大量訂單,機(jī)隊(duì)組合也相當(dāng)合理,約74%的自有機(jī)隊(duì)由B737和A320系列窄體飛機(jī)組成,是客戶青睞的兩種機(jī)型,擁有廣闊的市場(chǎng)前景。同時(shí)公司是全球可以直接從波音和空客采購(gòu)飛機(jī)的7家租賃公司之一,擁有的低成本訂單優(yōu)勢(shì)。

最重要的是新加坡飛機(jī)租賃企業(yè)有限公司在飛機(jī)融資和飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)領(lǐng)域擁有豐富經(jīng)驗(yàn)。

1.飛機(jī)采購(gòu)、租賃經(jīng)驗(yàn)。新加坡飛機(jī)租賃企業(yè)有限公司作為全球可以直接從波音和空客采購(gòu)飛機(jī)的7家租賃公司之一,迄今為止已經(jīng)完成了163架/筆租賃業(yè)務(wù),客戶涵蓋32個(gè)國(guó)家的61家航空公司。與全球劃分為4個(gè)區(qū)域的航空公司建立了穩(wěn)固的關(guān)系,并在新加坡、愛爾蘭和美國(guó)設(shè)有營(yíng)銷人員。

2.飛機(jī)交易經(jīng)驗(yàn)。迄今為止,新加坡飛機(jī)租賃企業(yè)有限公司共出售飛機(jī)56架,通過(guò)飛機(jī)交易,以不大的資本金累計(jì)支持了50億美元的飛機(jī)采購(gòu)和融資。

3.技術(shù)管理經(jīng)驗(yàn)。新加坡飛機(jī)租賃企業(yè)有限公司擁有技術(shù)專家,專職飛機(jī)資產(chǎn)的技術(shù)管理,能夠?qū)︼w機(jī)和飛機(jī)記錄進(jìn)行實(shí)地檢查,對(duì)新客戶和現(xiàn)有客戶進(jìn)行技術(shù)審計(jì),與機(jī)身及引擎維護(hù)機(jī)構(gòu)建立了穩(wěn)固的關(guān)系,與飛行員、保險(xiǎn)商及飛機(jī)停放場(chǎng)所保持接觸。

4.飛機(jī)的回收和融資經(jīng)驗(yàn)。迄今為止,新加坡飛機(jī)租賃企業(yè)有限公司在9個(gè)司法管轄區(qū)完成22架次飛機(jī)的回收,在新加坡、英國(guó)和美國(guó)擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)團(tuán)隊(duì),通過(guò)不同的模式累計(jì)籌集資金達(dá)50億美元。

5.為航空公司提供一體化的產(chǎn)品和服務(wù)。同時(shí),新加坡飛機(jī)租賃企業(yè)有限公司還向航空公司提供一體化的產(chǎn)品和服務(wù),包括:商業(yè)銀行服務(wù)、經(jīng)營(yíng)租賃、融資租賃、債務(wù)租賃、與飛機(jī)相關(guān)的結(jié)構(gòu)性財(cái)務(wù)服務(wù)、為投資者提供租賃管理服務(wù)。

正是通過(guò)對(duì)新加坡飛機(jī)租賃企業(yè)有限公司的整合,中國(guó)銀行邁出了多元化經(jīng)營(yíng)的步伐,并且保證了起步的高起點(diǎn),站在世界的高度全面參與航空租賃業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。這對(duì)于中國(guó)銀行來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一次成功的收購(gòu)。

三、結(jié)論

由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)正在全球范圍內(nèi)蔓延,使得全球航空運(yùn)輸業(yè)以及航空租賃業(yè)正處于下行周期。但相對(duì)而言,中國(guó)航空運(yùn)輸業(yè)仍處于上升周期。根據(jù)美國(guó)波音公司2007年對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的預(yù)測(cè),到2015年,中國(guó)國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)增速將達(dá)到11.6%,中國(guó)航空運(yùn)輸將繼續(xù)保持快速發(fā)展。盡管發(fā)展速度受到一定的影響,但這并沒有影響到國(guó)內(nèi)航空業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。目前階段對(duì)于國(guó)內(nèi)的航空租賃業(yè)而言是一個(gè)很好的發(fā)展機(jī)遇,更多的公司應(yīng)該奉行走出去的原則,積極尋求發(fā)展壯大的機(jī)會(huì),在立足中國(guó)市場(chǎng)的情況下,積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。

參考文獻(xiàn):

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