劉利剛

根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局16日公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年GDP同比增長(zhǎng)7.1%。這一結(jié)果好于預(yù)期，讓人們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿了信心。在這次全球危機(jī)中，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)特別是出口行業(yè)，受到了很大的負(fù)面影響很大，但這次危機(jī)在某種意義上也給中國(guó)一個(gè)很大的機(jī)會(huì)：中國(guó)躲過(guò)了一個(gè)日本式資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也有時(shí)間和動(dòng)力來(lái)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。如果中國(guó)不能掌握這次經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)會(huì)，世界經(jīng)濟(jì)回升后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)又可能會(huì)由于大量資本和貿(mào)易順差而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格快速飆升，人民幣升值，從而進(jìn)入一個(gè)由資產(chǎn)泡沫而造成的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

目前，全球金融危機(jī)給中國(guó)造成的短期風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的，主要原因就是 4萬(wàn)億的財(cái)政刺激政策相當(dāng)有力，每年能帶來(lái)5到6個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)率。同時(shí)，到現(xiàn)在為止，中國(guó)的銀行系統(tǒng)的準(zhǔn)備金率，還在13.5%-14%左右。如果準(zhǔn)備金率再降6個(gè)百分點(diǎn)，足夠給銀行系統(tǒng)再提供4萬(wàn)億的流動(dòng)性。因此，今年保八應(yīng)該問(wèn)題不大。此外，如果把世界各國(guó)包括中國(guó)的財(cái)政刺激的投入加在一起，2009年全球的財(cái)政刺激大概為2.5萬(wàn)億美元，相當(dāng)于2007年全球GDP的4%。歸功于快速反應(yīng)的貨幣政策和力度相當(dāng)大的全球財(cái)政刺激措施，世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了一些復(fù)蘇的跡象, 綠芽到處可見(jiàn)。

不過(guò)，世界經(jīng)濟(jì)不可能在近期很快復(fù)蘇，這給了中國(guó)一個(gè)最好的機(jī)會(huì)來(lái)進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的周期來(lái)看，結(jié)構(gòu)改革往往由外部力量推動(dòng)，如1997-1998年亞洲金融危機(jī)推動(dòng)了中國(guó)國(guó)有銀行改革。如果世界經(jīng)濟(jì)很快回轉(zhuǎn)，很可能又會(huì)出現(xiàn)像2006、2007年那種狀況——資本大量流入中國(guó)，造成資本的過(guò)度膨脹，甚至出現(xiàn)泡沫。

在此次金融危機(jī)之前，出口是帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?。出口的下降和產(chǎn)能的過(guò)剩將使失業(yè)率飆升，可能造成社會(huì)動(dòng)蕩。外需的急劇減少將迫使中國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。因此，如果世界經(jīng)濟(jì)在今后的一兩年當(dāng)中不能實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的復(fù)蘇，那么這段時(shí)間，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型其實(shí)是一段最好的時(shí)間。

那么，如何進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整? 筆者認(rèn)為，養(yǎng)老金制度的改革和醫(yī)療制度的健全已經(jīng)刻不容緩，國(guó)家需要?jiǎng)佑贸浞值呢?cái)力來(lái)解決這些結(jié)構(gòu)問(wèn)題，從而減少國(guó)內(nèi)居民的教育、養(yǎng)老金以及醫(yī)療等方面的預(yù)防性儲(chǔ)蓄。同時(shí)，國(guó)有企業(yè)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很快，當(dāng)前賬面利潤(rùn)相當(dāng)高，而這并不是由其競(jìng)爭(zhēng)力的提高造成的。今后幾年，放松管制應(yīng)該是中國(guó)進(jìn)一步改革中最重要的一部分。諸如電信、金融、教育、醫(yī)療衛(wèi)生等一些被壟斷的行業(yè)，應(yīng)該讓民營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)入，增加行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少壟斷，增加整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)力，提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，提高服務(wù)質(zhì)量。

除了在民生和實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面進(jìn)行調(diào)整，中國(guó)的金融改革也應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)。像養(yǎng)老金、教育和醫(yī)療都需要資金，如果沒(méi)有一個(gè)比較有效率的金融系統(tǒng)的話，是不可能支撐國(guó)內(nèi)的結(jié)構(gòu)調(diào)整的。上海在2020年要建成國(guó)際金融中心，但中國(guó)目前的金融改革還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，在此情況下，中國(guó)必須進(jìn)行國(guó)內(nèi)的金融自由化和資本賬戶的自由化改革。在今后的11年當(dāng)中，如果政策和監(jiān)管能力跟不上的話，我們進(jìn)入金融危機(jī)的幾率也在增加?，F(xiàn)在有很多機(jī)會(huì)，也有很多非常嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)在等待著我們。

在某種意義上，中國(guó)在危機(jī)中確實(shí)獲得了一個(gè)很大的發(fā)展機(jī)會(huì)：中國(guó)可以在全球金融危機(jī)中有時(shí)間和動(dòng)力來(lái)進(jìn)行國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，同時(shí)中國(guó)國(guó)力的相對(duì)上升也為參與和主導(dǎo)國(guó)際金融秩序的重組與改革提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。雖然存在風(fēng)險(xiǎn)，但這些改革措施將加速經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，使中國(guó)成為一個(gè)主要由內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的第二大世界經(jīng)濟(jì)體?！?作者是西班牙畢爾巴鄂維茨卡亞對(duì)外銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。)