還原華爾街最大內(nèi)幕交易案 竊聽(tīng)錄音帶撂倒“投資巨星”

文/胥明慶 周佳 楊博 等

還原華爾街最大內(nèi)幕交易案 竊聽(tīng)錄音帶撂倒“投資巨星”

文/胥明慶 周佳 楊博 等

拉賈拉特南曾經(jīng)自豪地說(shuō)，自己在交易中的靈感來(lái)自于與各公司總裁的談話。事實(shí)上，他作為對(duì)沖基金經(jīng)理操作起股票來(lái)有如神助，都是因?yàn)樵陉P(guān)鍵環(huán)節(jié)廣布了眼線。

多年來(lái)，每當(dāng)帆船集團(tuán)（Galleon Group）創(chuàng)始人拉賈拉特南被問(wèn)及運(yùn)營(yíng)對(duì)沖基金的成功之道，這位億萬(wàn)富翁都會(huì)回答說(shuō)，他不過(guò)是比別人更渴望成功罷了。

“成功是榮耀的，我想贏?！痹?001年出版的《冉冉升起的投資巨星》一書(shū)中，拉氏這樣說(shuō)道：“到了一定階段，錢(qián)不再是驅(qū)動(dòng)力。我想永遠(yuǎn)贏下去。冒險(xiǎn)讓我興奮?！?/p>

如今，美國(guó)聯(lián)邦檢察官說(shuō)，52歲的拉賈拉特南先生冒險(xiǎn)冒過(guò)了頭，走上了犯罪道路。

涉嫌內(nèi)幕交易

拉賈拉特南在今年的《福布斯》全球富豪榜上以13億美元的身價(jià)名列榜單第559位，但在10月的第三周，這位曾經(jīng)的華爾街對(duì)沖基金大鱷被司法部門(mén)以涉嫌內(nèi)幕交易為由逮捕（為了獲得暫時(shí)的自由，他不得不繳納了高達(dá)1億美元的保釋金），度過(guò)了一個(gè)最難堪的周末。

拉氏被控伙同其他5人制造了華爾街歷史上最大的對(duì)沖基金內(nèi)幕交易案。他的難兄難弟全部系出名門(mén)，分別為麥肯錫董事阿尼爾·庫(kù)馬爾、英特爾旗下投資部門(mén)主管拉吉夫·戈埃爾、貝爾斯登旗下基金合伙人馬克·庫(kù)蘭和投資經(jīng)理丹妮爾·奇西，以及IBM科技集團(tuán)高級(jí)副總裁羅伯特·莫法特。美國(guó)司法部的指控書(shū)顯示，這6人涉嫌于2006年至2008年間，利用內(nèi)幕消息，在希爾頓、Google、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)供貨商阿卡邁等10家公司的股票交易中非法獲利2000萬(wàn)美元。其中，拉賈拉特南僅利用提前獲得的Google季報(bào)收益信息，就盈利800萬(wàn)美元?！斑@些人暗通款曲，你給我捶背，我給你撓癢癢?！泵绹?guó)曼哈頓地區(qū)聯(lián)邦檢察官普里特·巴拉拉這樣描述本案6名被告之間的關(guān)系。一旦罪名成立，他們最高可被判入獄20年。

作為該案核心人物，拉賈拉特南的行事手法簡(jiǎn)單有效，比如，他從投資銀行的分析師那里得知希爾頓酒店上市公司將于2007年7月被私有化的信息后，就買(mǎi)進(jìn)大量希爾頓股票，一筆交易即獲利400萬(wàn)美元。再比如，他去年7月得到內(nèi)幕消息，阿卡邁公司將發(fā)布不利的業(yè)績(jī)報(bào)告，于是大舉賣(mài)空阿卡邁，獲利240萬(wàn)美元。

拉賈拉特南曾經(jīng)自豪地說(shuō)過(guò)，自己在交易中的靈感來(lái)自于對(duì)各大公司的走訪，以及與CEO們的談話。這起內(nèi)線交易案掀開(kāi)了華爾街對(duì)沖基金交易的黑幕，讓外界清楚地看到，像拉賈拉特南這樣的明星經(jīng)理人操作起股票來(lái)之所以總能獨(dú)具慧眼、有如神助，都是因?yàn)樵诟鱾€(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)廣布了眼線。

有錄音有真相

在華爾街上，分析師、交易員和某些投資者共享企業(yè)信息這種事是公開(kāi)的秘密。對(duì)沖基金經(jīng)常利用說(shuō)客、調(diào)查人員和其他相關(guān)人士探聽(tīng)特定公司或者行業(yè)的信息。大部分信息的獲得并沒(méi)有逾越法律，投資者何時(shí)依照這些非公開(kāi)信息進(jìn)行交易才是判斷違法與否的關(guān)鍵。

由于內(nèi)線交易手法十分隱秘，要讓機(jī)構(gòu)投資人和對(duì)沖基金經(jīng)理們就范并不容易。他們面對(duì)調(diào)查人員的訊問(wèn)，總會(huì)聲稱是從數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的交易中分析走向，才能適時(shí)進(jìn)出的。

好在，美國(guó)監(jiān)管部門(mén)也不是吃素的，他們偵辦帆船集團(tuán)案件時(shí)有備而來(lái)，在金融犯罪調(diào)查中首次用上了對(duì)付毒販子的招數(shù)—竊聽(tīng)，把拉賈拉特南與“合作伙伴”的通話悉數(shù)錄了下來(lái)，自信獲得了真憑實(shí)據(jù)，總算在被麥道夫瞞天過(guò)海之后挽回了一點(diǎn)顏面。

部分錄音還原了拉賈拉特南做多AMD股票的過(guò)程：他從麥肯錫獲得AMD即將接受巨額投資的內(nèi)幕消息,然后提前買(mǎi)進(jìn)近600萬(wàn)股,就等著消息一釋放大賺一筆。

美國(guó)司法部公布的指控書(shū)寫(xiě)道,2008年8月15日11點(diǎn)04分，麥肯錫咨詢公司董事阿尼爾·庫(kù)馬爾打電話到拉賈拉特南的手機(jī),告訴他：昨天,相關(guān)方已經(jīng)“握手”了,我認(rèn)為你可以買(mǎi)（計(jì)算機(jī)芯片商AMD的股票）。

拉賈拉特南問(wèn),AMD最近一季度表現(xiàn)如何？

庫(kù)馬爾說(shuō):“我可以查到，但無(wú)論怎樣，AMD……將因這個(gè)聲明（即達(dá)成投資協(xié)議后的聲明）大幅上升,它會(huì)沒(méi)事的。”

拉賈拉特南又問(wèn),投資方投了多少？

庫(kù)馬爾回答說(shuō)，“高達(dá)60億到80億美元”。他還談到,聲明“直到美國(guó)勞動(dòng)節(jié)后的那個(gè)星期”才會(huì)發(fā)布。

然后,兩人達(dá)成一致，拉賈拉特南將在庫(kù)馬爾的印度賬戶上購(gòu)買(mǎi)100萬(wàn)股AMD股票。

拉賈拉特南又問(wèn)“該持有多久”，庫(kù)馬爾說(shuō)自己下周五要和AMD首席運(yùn)營(yíng)官吃午飯,見(jiàn)面以后會(huì)知道更多。

緊接著,11點(diǎn)20分,拉賈拉特南致電自己的線人（指控書(shū)用代號(hào)CC-1）,證實(shí)了該消息。

12點(diǎn)38分,拉賈拉特南再次打電話給CC-1，說(shuō)他想買(mǎi)入1000萬(wàn)股AMD。CC-1說(shuō):“除了我們以外，我不想有其他人賺到這個(gè)錢(qián),千萬(wàn)別惹禍上身?！?/p>

當(dāng)天下午,拉賈拉特南讓自己的帆船公司以5.55美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了近210萬(wàn)股AMD股票以及購(gòu)買(mǎi)期權(quán)。

8月18日,拉賈拉特南讓公司以5.75美元的價(jià)格買(mǎi)下超過(guò)280萬(wàn)股AMD股票。同一天,又以每股5.85美元的價(jià)格買(mǎi)入100萬(wàn)股。8月19日14點(diǎn)52分,CC-1打電話給拉賈拉特南,說(shuō)他（或她）已經(jīng)和AMD高層聊過(guò)了, AMD在公布（季報(bào)）之前一定會(huì)發(fā)布這個(gè)聲明的……

接下去的幾周內(nèi),拉賈拉特南和CC-1多次通話,討論這個(gè)本該保密的信息。到了9月11日,拉賈拉特南打電話給庫(kù)馬爾,后者說(shuō),聲明“將在10月的第一個(gè)星期發(fā)出,所有準(zhǔn)備都已就緒”。

公司聲明如約而來(lái)。2008年10月初,AMD宣布,將分拆成兩家公司,其中一家專注于處理器設(shè)計(jì),另一家則負(fù)責(zé)生產(chǎn)。同時(shí),兩家阿布扎比的投資公司將對(duì)分拆后的兩家公司至少投資60億美元。

具有諷刺意味的是,2008年9月,雷曼兄弟的垮臺(tái)把美國(guó)的金融危機(jī)引向黑暗的深淵。AMD的利好消息并不能阻止股市走低的趨勢(shì),拉賈拉特南最后沒(méi)能從這個(gè)費(fèi)盡心機(jī)的交易中大賺一筆,甚至還虧了不少。

偏執(zhí)狂的生存

“貪欲是罪魁禍?zhǔn)?。”帆船案件檢察官普里特·巴拉拉在針對(duì)該案召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上表示。這話一針見(jiàn)血，拉賈拉特南卻未必聽(tīng)得進(jìn)去。他的名言是“只有偏執(zhí)狂才能生存”，按照這種邏輯，只管不計(jì)代價(jià)、不擇手段地達(dá)成目標(biāo)便是，探討道德上的優(yōu)劣恐怕是瞎耽誤工夫。

拉賈拉特南出生在科倫坡一個(gè)受人尊敬的中產(chǎn)階級(jí)家庭。他的父親是一家縫紉機(jī)公司的董事長(zhǎng)，在以服裝出口為支柱產(chǎn)業(yè)的斯里蘭卡，這是一個(gè)重要職位。拉賈拉特南年紀(jì)輕輕就出國(guó)求學(xué)，他曾在英國(guó)蘇賽克斯大學(xué)主修工程學(xué)，還獲得了賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院的商業(yè)學(xué)位，隨后在美國(guó)展開(kāi)了職業(yè)生涯，謀到的第一份工作是美國(guó)大通銀行為高科技公司提供貸款的信貸員。后來(lái)，拉賈拉特南成為投資銀行Needham & Company的科技行業(yè)分析師，因業(yè)績(jī)良好，沒(méi)用多久就升任該行總裁，可謂平步青云。

1997年，拉賈拉特南從老東家去職，創(chuàng)辦帆船集團(tuán)。這個(gè)名字源于西班牙帝國(guó)的Gallon帆船，15世紀(jì)至16世紀(jì)，Gallon帆船常穿梭于新老世界之間，為西班牙運(yùn)去黃金和香料。1997年末，該集團(tuán)已掌管8.3億美元的資金，其中大部分來(lái)自與拉賈拉特南有過(guò)業(yè)務(wù)來(lái)往的科技公司高管人脈。

本世紀(jì)初，帆船集團(tuán)即躋身世界十大對(duì)沖基金之列，它管理的資金在2008年一度高達(dá)70億美元，但后來(lái)降至37億美元。它也曾經(jīng)是全世界最大的三家科技對(duì)沖基金之一。根據(jù)該公司9月份的營(yíng)銷(xiāo)文件，帆船集團(tuán)旗下12億美元分散化基金自1992以來(lái)年均增長(zhǎng)21.5%，與此相比，美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)增長(zhǎng)幅度為7.6%。一位投資人說(shuō)，這個(gè)基金今年已經(jīng)獲得22.3%的收益。

帆船集團(tuán)的雇員中，不少人都像拉賈拉特南一樣具有工科背景，他們撰寫(xiě)的研究報(bào)告內(nèi)容詳盡、分析精準(zhǔn)，讓華爾街上的許多分析師艷羨不已。不過(guò)，知情人士說(shuō)，該公司內(nèi)部工作壓力巨大，拉賈拉特南對(duì)研究報(bào)告的質(zhì)量要求極高，甚至到了吹毛求疵的程度,員工們不得不長(zhǎng)期加班加點(diǎn)。以往，每個(gè)工作日早上8時(shí)35分，該公司的70名分析師、投資組合經(jīng)理和交易員，會(huì)準(zhǔn)時(shí)出現(xiàn)在紐約麥迪遜大街IBM大樓34層的一間會(huì)議室里，遲到者罰款25美元。他們的老板拉賈拉特南總是高踞會(huì)議桌一端，向他們連珠發(fā)問(wèn)：哪間公司盈利領(lǐng)先，哪只股票前景如何，哪間公司的哪個(gè)業(yè)務(wù)有無(wú)可能簽下來(lái)……他希望他們能夠領(lǐng)先一步，獨(dú)占先機(jī)。不過(guò)，在美國(guó)監(jiān)察部門(mén)看來(lái)，拉賈拉特“獨(dú)占先機(jī)”的手段顯然并不合法。

倒霉蛋還是罪有應(yīng)得？

按照美國(guó)的相關(guān)法律,內(nèi)幕交易是被嚴(yán)令禁止的。但是,這種事情在許多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)仍會(huì)不時(shí)發(fā)生。

紐約Gotham顧問(wèn)公司的私人股本經(jīng)理人金松說(shuō):“這樣的內(nèi)幕交易在華爾街太多了,幾乎每天都有發(fā)生,許多對(duì)沖基金的股票交易員,尤其是短線投資的交易員,是靠?jī)?nèi)幕消息‘吃飯’的,否則怎么能保證一直掙錢(qián)呢？”

事實(shí)上,一個(gè)上市公司的財(cái)報(bào)或者并購(gòu)等其它重大消息在發(fā)布前,從總裁到首席財(cái)務(wù)官到會(huì)計(jì)等部門(mén),往往有許多人經(jīng)手。有些公司甚至雇用投資公關(guān)公司為他們整理公布盈虧報(bào)表,或者請(qǐng)金融機(jī)構(gòu)為他們做評(píng)估,這些環(huán)節(jié)都難保不泄密。

“職業(yè)操守差的人,在飯桌上和朋友聊天都會(huì)談及?！苯鹚烧f(shuō)。

曼哈頓地區(qū)檢察官普里特·巴拉拉在新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō),“這不是一起普通的內(nèi)幕交易案”,而是美國(guó)歷史上涉案金額最多的對(duì)沖基金內(nèi)幕交易案。

但華爾街的金融機(jī)構(gòu)每月的輸贏往往在千萬(wàn)美元以上,拉賈拉特南等人數(shù)年才獲利2000萬(wàn)美元，一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士稱，“他（拉賈拉特南）算是被抓住的倒霉蛋”。

也正是因?yàn)榇?拉賈拉特南的律師吉姆·沃頓認(rèn)為,檢舉人誤解了證據(jù),這個(gè)案件沒(méi)有他們聲稱的那么嚴(yán)重。

“我每星期接到上千個(gè)電話,告訴我各種想法?！崩Z拉特南被捕當(dāng)日告訴一個(gè)朋友。他還說(shuō),他獲得的消息對(duì)華爾街對(duì)沖基金來(lái)說(shuō),是在他們買(mǎi)賣(mài)前組裝起來(lái)的信息的一部分。

這樁內(nèi)幕交易案的披露和追究,是否和美國(guó)政府不滿拉賈拉特南涉嫌資助猛虎組織有關(guān),就不得而知了。

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