廣東?。牵模锌偭颗c金融機構(gòu)信貸規(guī)模的實證研究

張苾川

摘要：本文通過對廣東省GDP增長與金融機構(gòu)貸款余額變化的實證分析，得出了有關(guān)廣東省GDP增長與廣東省金融機構(gòu)短期貸款余額和中長期貸款余額增長的聯(lián)系。

關(guān)鍵詞：廣東省GDP；信貸規(guī)模；DF平穩(wěn)性檢驗；協(xié)整檢驗

一、引言

金融機構(gòu)信貸數(shù)量對于廣東省經(jīng)濟的發(fā)展起到了巨大的推動作用。廣東省GDP從1990年的1471.84億元增長到了2008年的35696.46億元，而金融機構(gòu)貸款余額也相應(yīng)地由1990年的1209.21億元增長到了2008年的30655.65億元，變化如下圖。從圖中可以看出，金融機構(gòu)信貸數(shù)量與GDP的增長存在密切的關(guān)系，兩者的增長具有一致的趨勢。

近幾年國家把金融機構(gòu)信貸額度控制作為了一種貨幣政策手段，通過調(diào)節(jié)銀行的信貸資金數(shù)量來調(diào)整市場中的流通貨幣數(shù)量以達到宏觀經(jīng)濟調(diào)控的目的。

研究廣東省GDP增長與金融機構(gòu)信貸資金數(shù)量之間的關(guān)系有助于廣東省相關(guān)經(jīng)濟政策的制定和政策實施效果的預(yù)測。

二、數(shù)據(jù)選取

本文把信貸資金劃分為短期貸款和長期貸款。由于短期貸款和中長期貸款的性質(zhì)和用途不同，所以它們對GDP的影響也會有所不同。這里選取1990—2008年廣東省金融機構(gòu)人民幣短期貸款余額和長期貸款余額作為解釋變量。數(shù)據(jù)來自于中國金融年鑒。數(shù)據(jù)處理及分析運用Eviews5軟件。

三、單位根檢驗

用DF檢驗法對廣東省1990—2008年GDP、短期貸款余額和中長期貸款余額的平穩(wěn)性進行檢驗。結(jié)果表明，GDP與中長期貸款余額是二階單整的，即經(jīng)過兩次差分處理之后是平穩(wěn)的；而短期貸款余額是一階單整的。檢驗結(jié)果如表1。

平穩(wěn)性檢驗的結(jié)果說明了廣東省GDP的變動與中長期貸款余額的變動很有可能具有相同的趨勢，也即是說廣東省GDP的增加值△GDP與中長期貸款余額的增加值△longloan可能存在協(xié)整關(guān)系。相對來說，短期貸款余額的變動比較平穩(wěn)，利用短期貸款余額變動預(yù)測和解釋GDP變動可能不太理想。

四、協(xié)整檢驗

協(xié)整檢驗可以判斷變量之間是否具有長期穩(wěn)定的關(guān)系，通過協(xié)整檢驗的時間序列變量之間具有長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。通過Johansen檢驗，廣東省GDP增加值△GDP與中長期貸款余額的增加值△longloan存在一個協(xié)整關(guān)系，結(jié)果如表2。

接下來估計△GDP與△longloan的向量誤差修正模型。為了使協(xié)整方程有更好的經(jīng)濟學(xué)解釋意義，這里估計ln△GDP與ln△longloan的向量誤差修正模型。通過估計得出的誤差修正項即ln△GDP與ln△longloan的協(xié)整關(guān)系為：

ln△GDP=4.89+0.38ln△longloan

對協(xié)整方程的殘差序列進行DF平穩(wěn)性檢驗，結(jié)果證明殘差序列是平穩(wěn)的，說明ln△GDP與ln△longloan的協(xié)整方程性狀良好。

五、結(jié)論

通過對廣東省GDP增長與廣東省短期和中長期貸款余額變化關(guān)系的實證分析，可以得出以下結(jié)論：

1.短期貸款余額相比較GDP和中長期貸款余額穩(wěn)定，GDP的變化受短期貸款余額的變化影響不太明顯。

2.中長期貸款余額與GDP的增長有較明顯的相同趨勢變化，中長期貸款余額是解釋GDP增長的一個有力變量

3.廣東省中長期貸款余額年度增加值△longloan與廣東省△GDP年度增加值△GDP之間的彈性關(guān)系約為0.38，即中長期貸款余額年度增加值△longloan每增加1％可以帶來GDP年度增加值△GDP增加0.38％。

參考文獻：

[1]張曉峒：計量經(jīng)濟學(xué)軟件EViews使用指南[M]，南開大學(xué)出版社，2004年12月第2版.