中鈔國鼎

國際現(xiàn)貨黃金價格在6月初沖擊千元關(guān)口未果后，歷經(jīng)3個多月的橫向盤整。這3個月來，金價始終在一個漸行漸窄的三角形區(qū)間運行，調(diào)整的低點也在不斷抬高，進入8月下旬后更是進入一個不到20美元的窄幅區(qū)間里橫向延伸，市場在這異常寧靜平穩(wěn)的氛圍中等待著最終的突破。

在漫長的等待之后，金價終于在9月2日的紐約盤時間沖破短期阻力線，開始了強勢拉升，一周收盤于993美元，千元大關(guān)近在咫尺。

此次金價上漲的動因也有些令人迷惑。首先看關(guān)聯(lián)市場的美元走勢。美元指數(shù)對金價走勢有著重要的指引作用，一般而言兩者之間維持著較強的負相關(guān)性，但此次黃金的快速上漲并未對應(yīng)著美元破位或是大幅下跌。此外，與黃金有著正相關(guān)關(guān)系的原油市場，不但沒有加速上漲，發(fā)而連連下跌，與黃金走出了完全相反的形態(tài)。這些都令投資者對此次黃金特立獨行的走勢感到迷惑。

形成黃金這種我行我素的強勢格局，是多重因素影響的結(jié)果。

首先，經(jīng)濟復(fù)蘇仍然存在諸多變數(shù)。曾經(jīng)預(yù)言過此次金融危機的經(jīng)濟學(xué)家發(fā)出了可能爆發(fā)二次危機的警示言論，市場的避險情緒從未真正削弱，稍有風(fēng)吹草動，避險資金將快速流入金市尋求安全保障。

其次，在經(jīng)歷了前期較大幅度的反彈后，股市和商品市場近期進入反復(fù)格局。美國的道瓊斯指數(shù)繼續(xù)下挫，原油繼下跌后再度創(chuàng)階段性新低，這也使得部分資金無處可去而轉(zhuǎn)向了更為安全的黃金市場。

第三，央行看好黃金。世界黃金協(xié)會公布的報告顯示，全球主要央行黃金出售量逐年下降，前年全球央行共出售黃金475，8噸，而去年已減少至358噸。而更值得關(guān)注的是，今年二季度全球央行凈買入黃金14噸，這是自1987年以來首次成為凈買入。

第四，以美國為代表的各國政府為了刺激經(jīng)濟復(fù)蘇而實行的寬松貨幣政策，早已為日后的通脹埋下種子。美國狹義貨幣供應(yīng)量M1已增長了10倍之多。眾所周知，黃金具有對抗惡性通脹的功能。

綜上所述，我們可以看到，盡管金價盤整了相當(dāng)長的時間，但其上漲的動能始終是確定的，未知的僅僅是醞釀的時間和爆發(fā)的時機。后市黃金在1000美元位是重要心理關(guān)口，在1000美元關(guān)口可能存在一段時間的爭奪，但總體而言，保持多頭思路是首要，主觀臆測頂部或是回調(diào)而逆市做空是危險的。