中國(guó)要用好 話語權(quán)

孫立堅(jiān)

經(jīng)過全球金融危機(jī)的洗禮，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）面臨著越來越大的信任危機(jī)，不得不進(jìn)行提高新興國(guó)家投票份額等多項(xiàng)改革。由此，中國(guó)將有可能超越日本,成為IMF框架下特別提款權(quán)(SDR)份額第二大的“投票國(guó)”。這種形式 “中國(guó)地位” 的提高會(huì)給后危機(jī)時(shí)代的中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的影響，值得我們好好估量。

眾所周知，特別提款權(quán)是為了彌補(bǔ)IMF成員國(guó)靠本國(guó)的外匯儲(chǔ)備無法抗衡外部投機(jī)沖擊的缺陷，在1969年由IMF推動(dòng)形成的一種特殊的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。成員國(guó)可以根據(jù)自己所擁有的特別提款權(quán)，向其他貨幣堅(jiān)挺的國(guó)家借貸它們的外匯資產(chǎn)，用以購買遭拋售的本國(guó)貨幣，以此來保衛(wèi)自己的幣值和經(jīng)濟(jì)信心。不過，由于經(jīng)濟(jì)全球化使各國(guó)間經(jīng)濟(jì)金融合作的關(guān)系日益加深，即使不通過特別提款權(quán)，大多數(shù)國(guó)家也能獲得所需外匯資金，加之IMF渠道的融資條件較為苛刻，而且融資生效時(shí)間也較長(zhǎng)，各國(guó)對(duì)SDR的需求也就越來越淡薄了。

如今，人們又重新開始關(guān)注SDR這個(gè)“老古董”制度。筆者認(rèn)為，理由在于以下幾點(diǎn)：首先，SDR特別提款權(quán)的資金保證是各國(guó)共同作用形成的“資金池”，包括美元、英鎊、歐元和日元等國(guó)際硬通貨，其“資產(chǎn)組合”價(jià)值不由美元走勢(shì)決定。即使美元有危機(jī)，SDR外匯資產(chǎn)換取某一個(gè)硬通貨的能力也要比單一美元構(gòu)成的SDR強(qiáng)得多。其次，雖然美國(guó)有一票否決權(quán)，但如果投票權(quán)靠前的國(guó)家相互呼應(yīng)，也能夠在資金的使用和管理上有很大的主導(dǎo)權(quán)，這是中國(guó)、俄羅斯喜歡SDR價(jià)值體系的原因之一。第三，美國(guó)和歐洲國(guó)家維持國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定已經(jīng)表現(xiàn)得力不從心，假如有國(guó)家拋售美元或歐元，將會(huì)加深發(fā)達(dá)國(guó)家的危機(jī)程度。如果現(xiàn)在有一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的資產(chǎn)充當(dāng)保值渠道，比如讓IMF發(fā)行SDR價(jià)值為定價(jià)基礎(chǔ)的債券，這些持有大量美元資產(chǎn)的國(guó)家為了穩(wěn)定外匯儲(chǔ)備價(jià)值，就不會(huì)拋售美元，轉(zhuǎn)而和SDR資產(chǎn)進(jìn)行置換。IMF將這些美元資產(chǎn)用來支持受貨幣沖擊的國(guó)家，就不會(huì)引起美元體系或歐元體系的動(dòng)蕩。這正是美國(guó)和歐洲如今支持中俄提高特別提款權(quán)的原因。

中國(guó)提高自己在世界的話語權(quán)，對(duì)我們?cè)谕獾耐鈪R資產(chǎn)的運(yùn)作狀況確實(shí)有了更清晰的理解和干預(yù)的能力，但隨之而來的是，我們對(duì)國(guó)際事務(wù)承擔(dān)的義務(wù)也被推到了最前面：如果進(jìn)行過度 “外援”，忘了我們自身今天還處于發(fā)展的階段， “打腫臉充胖子”，為了大國(guó)形象，無視自己經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)——這樣下去并不利于我們?cè)趪?guó)際舞臺(tái)上爭(zhēng)取持久的主動(dòng)權(quán)；相反，如果我們太強(qiáng)調(diào)自己的“民粹主義利益”，又會(huì)被誤解為中國(guó)只是在謀求世界的壟斷地位而摒棄自己應(yīng)該承擔(dān)的義務(wù)，于是，“大國(guó)威脅論”的帽子就會(huì)無中生有，套在我們頭上。

因此，我們?cè)贗MF框架下爭(zhēng)取主導(dǎo)權(quán)，就是要站在廣大新興市場(chǎng)立場(chǎng)上來維護(hù)大家外匯儲(chǔ)備的價(jià)值，在對(duì)外SDR支援的同時(shí)，要爭(zhēng)取相對(duì)等的權(quán)力。這一點(diǎn)美國(guó)就非常積極主動(dòng)。我們可以通過建立和加強(qiáng)SDR與人民幣的聯(lián)系機(jī)制，來進(jìn)一步提高人民幣在國(guó)際舞臺(tái)上的威信，為人民幣的國(guó)際化打下堅(jiān)實(shí)的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)。從這個(gè)意義上講，如果中國(guó)的朱民副行長(zhǎng)真的能代表國(guó)家進(jìn)入IMF的高端決策層， 那么他肩負(fù)的重任及其理智的表現(xiàn)，將進(jìn)一步影響中國(guó)貨幣話語權(quán)的高低和中國(guó)外匯財(cái)富未來的命運(yùn)?！ㄗ髡呤菑?fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)。）