張藝博　周　琪

[摘要]改革開放以來，經(jīng)過三個階段的金融開放，中國陸續(xù)實現(xiàn)經(jīng)常賬戶下人民幣自由兌換和銀行業(yè)全面開放，整個金融業(yè)的開放只是時間問題。在開放過程中，中國金融實現(xiàn)了從主動利用的開放到履行協(xié)議的開放，從單純的“引進(jìn)來”到“引進(jìn)來”與“走出去”并舉，始終強(qiáng)調(diào)金融開放與金融安全并重。同時，金融體制改革的滯后及對內(nèi)開放與對外開放的不協(xié)調(diào)將成為下一步開放亟待解決的問題。為此，實現(xiàn)互利共贏的金融開放，要貫徹“以我為主”的原則，深化“穩(wěn)健有序、安全可控”的思想，強(qiáng)化“競爭合作”的手段，才能實現(xiàn)“互利共贏”的目標(biāo)。

[關(guān)鍵詞]金融開放；以我為主；互利共贏

[中圖分類號]F125[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1672－7320(2009)05－0656－05

20世紀(jì)70年代以來，蓬勃發(fā)展的金融全球化和不斷推進(jìn)的金融自由化浪潮席卷全球，金融開放成為在此趨勢下的一種政策選擇，各國紛紛通過實施金融開放參與到金融全球化和自由化的進(jìn)程中。然而，金融開放是一把雙刃劍，“它既是經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的需要，又會給有關(guān)國家?guī)斫鹑诎踩珕栴}”(第91—95頁)。在不斷追求金融開放潛在利益的同時，各金融開放國也飽受其給本國經(jīng)濟(jì)與金融安全帶來的壓力。

改革開放以來，伴隨著中國金融漸進(jìn)式對外開放，資本賬戶自由化進(jìn)程不斷加快，跨境資本流動規(guī)模不斷提高，外匯儲備持續(xù)增加。截止2006年，中國跨境資本流動總額占GDP的比率已達(dá)127％；資本和金融賬戶下的資本流動增速達(dá)到39％(第18頁)。2008年底，中國的外匯儲備規(guī)模位居世界第一，達(dá)到19500億美元左右。中國已經(jīng)融入金融全球化與自由化的發(fā)展大潮。中國金融開放的成就舉世矚目、令人贊嘆。本文回顧了中國金融開放進(jìn)程，分析了金融開放中存在的問題，并針對金融開放的國際背景變遷提出新階段中國如何實現(xiàn)互利共贏的金融開放戰(zhàn)略。

一、改革開放以來中國金融開放進(jìn)程

自1979年日本輸出入銀行在中國設(shè)立首家代表處、中國金融業(yè)對外開放邁出第一步以來，金融開放伴隨著中國經(jīng)濟(jì)大刀闊斧地改革而謹(jǐn)慎進(jìn)行。金融開放進(jìn)程從總體上看，在開放的地域上，中國是在試點取得經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，逐步擴(kuò)大開放的地域；在開放的領(lǐng)域上，是按照銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)的次序逐步進(jìn)行。對于新的開放領(lǐng)域，則一直遵循先出臺法規(guī)、再審批機(jī)構(gòu)的原則。金融開放的步伐也經(jīng)歷著由緩慢到加速的過程。

1金融初步開放階段(1978年－1996年)，實現(xiàn)了經(jīng)常賬戶下人民幣自由兌換。金融初步開放階段，也是中國外匯市場管理體制不斷改革與不斷完善的階段。對外開放初期，改革外匯管理體制；成立國家外匯管理總局，管理全國外匯事宜；改革外匯分配制度，實行外匯留成辦法；改革人民幣匯價制度，改善國際收支；隨后，建立外匯調(diào)劑中心和外匯調(diào)劑市場。至1992底，全國外匯調(diào)劑中心發(fā)展到約100個，外匯調(diào)劑市場業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到250億美元，到1992年底全國已有80％的外匯資源由外匯市場配置(第33頁)。1994年，成功實現(xiàn)了在市場匯價基礎(chǔ)上的匯率并軌。1996年頒布了新的《外匯管理條例》。1996年12月1日，中國正式宣布接受國際貨幣基金組織協(xié)定第八條第2、3、4款義務(wù)，實現(xiàn)了人民幣經(jīng)常賬戶下自由兌換。

與此同時，金融初步開放也伴隨著允許外國金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)特區(qū)，繼而在部分沿海城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或代表處。這一階段，外匯儲備不斷增加，1916年末達(dá)到1050億美元，中國成為世界上第二大外匯儲備國。

2金融擴(kuò)大開放階段(1996年－2006年)，實現(xiàn)銀行業(yè)全面開放。金融擴(kuò)大開放階段，也是中國金融開放由業(yè)務(wù)技術(shù)層面的開放轉(zhuǎn)變到制度層面開放的過程。東南亞金融危機(jī)使中國學(xué)者開始關(guān)注金融對外開放所產(chǎn)生的金融風(fēng)險；中國加入世界貿(mào)易組織則加快了金融開放步伐。中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展所形成的巨大市場吸引了大量外資金融機(jī)構(gòu)。1997年底，在華外資金融機(jī)構(gòu)代表處544家，營業(yè)性金融機(jī)構(gòu)173個；2006年9月，僅在華外資銀行就有283家。外資銀行資產(chǎn)總額由1997年底的380億美元激增至2006年的1051億美元。在行業(yè)上，按照銀行、保險和證券的順序有序開放；在外資金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)內(nèi)容和范圍上，按照先外匯業(yè)務(wù)，后許可部分外資金融機(jī)構(gòu)試點經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的順序進(jìn)行。這一時期中國在國際金融事務(wù)中的地位顯著提高。中國已成為亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、國際清算銀行、亞太中央銀行行長會議等國際和地區(qū)金融組織的重要成員，在國際貨幣基金組織中的份額從第8位提高到第6位，由2001年的2.98％增加到2006年的3.72％。

3金融加速開放階段(2006年至今)，以資本賬戶下人民幣自由兌換與金融深入開放為目標(biāo)，中國金融業(yè)的改革將全面提速并以前所未有的開放速度融入世界。加入WTO過渡期結(jié)束后，中國實現(xiàn)了銀行業(yè)的全面開放，保險業(yè)和證券業(yè)也有一定比例的開放。從中美第二次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話開始，適度放開金融機(jī)構(gòu)持股比例、人民幣升值及其國際化等金融深入開放問題就成為雙方重要議題和爭論的焦點之一。中國開始轉(zhuǎn)向引進(jìn)和輸出機(jī)構(gòu)、資金、技術(shù)、管理和服務(wù)并舉，探求在引進(jìn)和輸出中實現(xiàn)資金和金融服務(wù)的動態(tài)平衡路徑。同時，中國在國際社會積極主動地承擔(dān)發(fā)展中大國的責(zé)任，推動國際金融體系的改革。

二、21世紀(jì)以來中國金融開放中的主要特點與突出問題

改革開放以來，作為當(dāng)今世界最大的發(fā)展中國家，中國金融開放取得的成就舉世矚目。尤其是加入WTO以來，中國金融跨越式的開放，呈現(xiàn)了新的特點，也存在一些突出問題。

(一)中國金融開放中的主要特點

1從主動利用的開放到履行協(xié)議的開放

改革開放伊始，為解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金短缺的問題，中國采取了大量引進(jìn)國際投資方式，吸引外資總額一直居于世界前列。初期的金融開放，正是為大量吸引外資，解決外資引入問題而進(jìn)行的。金融業(yè)的對外開放為我國提高資源配置效率，加快經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。但隨著中國加入世界貿(mào)易組織，履行加入WTO時開放金融的承諾，金融開放已經(jīng)從加入WTO前的主動利用演變到入世履行協(xié)議。這個時期開放的主動權(quán)發(fā)生了變化，這是一個重要的特點；同時金融開放由自上而下的內(nèi)力推動轉(zhuǎn)變到由外向內(nèi)的外力推動。

2從單純的“引進(jìn)來”到“引進(jìn)來”與“走出去”并舉

中國金融開放的主線是引進(jìn)境外機(jī)構(gòu)、資金、技術(shù)、管理和服務(wù)。但是，隨著對外貿(mào)易的迅速增長和外匯儲備的急劇增加，中國已經(jīng)由資金短缺者變成資金盈余者，中國金融對外開放開始由單純的“引進(jìn)來”，轉(zhuǎn)向引進(jìn)和輸出機(jī)構(gòu)、資金、技術(shù)、管理和服務(wù)并舉，在引進(jìn)和輸出中實現(xiàn)資金和金融服務(wù)的動態(tài)平衡。2002年上半年，中資金融機(jī)構(gòu)在境外共設(shè)機(jī)構(gòu)90多家，資產(chǎn)總額1200多億美元。而截至2007年底，僅銀行業(yè)而言，工行、建行等5家中資銀行就控股、參股了9家外資金融機(jī)構(gòu)，同時中資銀行機(jī)構(gòu)在29個國家和地區(qū)設(shè)立了60家分支機(jī)構(gòu)，海外機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)達(dá)2674億美元，而在華外資銀行資產(chǎn)總額

為1715億美元，中資銀行在海外分支機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)遠(yuǎn)大于外資銀行在華總資產(chǎn)，基本維持著雙向、健康的對外開放態(tài)勢(第5版)。

3金融開放與金融安全并重

金融開放對金融安全的影響具有雙重性，既可以發(fā)揮積極的促進(jìn)作用，也可能造成危害。特殊的國情決定了金融開放進(jìn)程中中國始終采取穩(wěn)健審慎的態(tài)度?！捌駷橹?，中國政府金融開放的政策是清醒和謹(jǐn)慎的”(第15頁)。尤其是東南亞金融危機(jī)以來，金融開放中的金融安全問題一直是政府決策層和學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點之一。金融開放進(jìn)程中，中國政府始終把維護(hù)金融安全穩(wěn)定放在首要位置；改革不斷深化過程中，也積極地制定各項法律法規(guī)，不斷完善監(jiān)管機(jī)制，力求防范和化解各種金融風(fēng)險，有效應(yīng)對金融業(yè)在更加開放條件下的新情況、新問題，保障國家金融安全和經(jīng)濟(jì)安全。

(二)中國金融開放進(jìn)程中的突出問題

1金融體制改革的滯后

雖然經(jīng)過30年的金融體制改革，但中國金融仍然存在體制運轉(zhuǎn)不靈、金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡、金融資源效益低下、金融環(huán)境嚴(yán)重?zé)o序等眾多弊端。其中有兩個問題尤為突出。

第一，金融創(chuàng)新工具嚴(yán)重不足。由于缺乏多樣性金融工具供給，銀行存款成為居民大部分儲蓄資金選擇的主要渠道。在現(xiàn)有制度安排下，即使少部分出于資本利得目的的資金也會在收益率的引導(dǎo)下在資本市場和銀行之間此起彼伏。

第二，銀行業(yè)改革并不徹底。改革開放以來，中國銀行業(yè)經(jīng)歷了由單一的、高度集中的國家銀行體制向多種金融機(jī)構(gòu)分裂的轉(zhuǎn)換。然而銀行業(yè)的改革并沒有使國有銀行實現(xiàn)完全意義上的商業(yè)化，非國有銀行由于種種制度與政策的限制難以取得較快較大發(fā)展。大量不良資產(chǎn)處理成為國有銀行面臨的首要難題，股份制改革進(jìn)展緩慢、不徹底，導(dǎo)致國有銀行效益低下。

2對內(nèi)開放與對外開放的不協(xié)調(diào)

金融開放不僅包括金融對外開放，對內(nèi)開放也應(yīng)該是開放的題中之義。然而長期以來，由于過多關(guān)注改革中存在的“短缺經(jīng)濟(jì)”問題，中國金融對外開放與對內(nèi)開放并不協(xié)調(diào)。面對享有“超國民待遇”的外資金融機(jī)構(gòu)，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)長期處于不利地位，這不僅抑制了國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展，也容易引發(fā)國內(nèi)金融業(yè)的安全隱患。

三、中國互利共贏的金融開放戰(zhàn)略

對中國而言，金融業(yè)的全面對外開放合作早已是“開弓沒有回頭箭”。中國金融業(yè)的改革與發(fā)展成就同時也證明，對外開放也是提高我國金融業(yè)國際競爭力的正確、有效之路。面對復(fù)雜多變的國際經(jīng)濟(jì)形勢和動蕩不安的國際金融體系，新階段中國金融開放戰(zhàn)略必須堅持以我為主、循序漸進(jìn)、安全可控、競爭合作、互利共贏的方針，努力提高對外開放的質(zhì)量和水平，建立一個成熟的、有開放信心的金融市場，才能有利于實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，有利于保障經(jīng)濟(jì)安全，更有利于世界經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定。

(一)金融開放要貫徹“以我為主”的原則

東南亞金融危機(jī)使人們開始質(zhì)疑“金融市場自由化和全球化是通向繁榮和進(jìn)步的道路”。中國是一個發(fā)展中國家，利益與風(fēng)險便成為中國金融開放戰(zhàn)略中的雙重內(nèi)涵。因此，如何在避免金融體系危機(jī)的同時，最大限度的通過金融開放為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展尋求動力，成為中國金融開放最需要思考的問題。旨在要求金融弱國加快開放，加快金融自由化的“華盛頓共識”所以式微，最大的癥結(jié)在于其不無教條地為開放而開放，為市場化而市場化；這些脫離實際的、外生的“變革”與發(fā)展中國家普遍性的管理不善、基礎(chǔ)薄弱相混雜，已經(jīng)備受越來越多的國家詬病。中國金融開放只有以我為主、順勢而為，才能最大限度地避免重蹈諸多新興市場因金融開放而進(jìn)退失據(jù)的覆轍。

與此同時，要分享國內(nèi)、國外兩個市場的金融資源，提高中國金融結(jié)構(gòu)層次，進(jìn)而改善資源配置效率，中國的金融開放就必須貫徹“以我為主”的原則，保持本國主權(quán)，尤其是經(jīng)濟(jì)主權(quán)完全獨立性，增強(qiáng)投資者信心，保持經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定。“以我為主”，還要注意把握金融開放的主動權(quán)，要正確引導(dǎo)外資金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營，為我所用，支持外資金融企業(yè)在東北和中西部地區(qū)設(shè)立機(jī)構(gòu)、開展金融服務(wù)；積極引進(jìn)有助于擴(kuò)大消費、為中小企業(yè)和“三農(nóng)”等提供特色服務(wù)的外資金融企業(yè)，以最大限度享受開放給國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的好處；要鼓勵國內(nèi)金融企業(yè)跨出國門，參與國際競爭。

(二)金融開放要深化“穩(wěn)健有序、安全可控”的思想

經(jīng)濟(jì)全球化的今天，全球資本流動日益頻繁，世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益密切。但是美國金融危機(jī)再次警示人們，全球化這枚“硬幣”有兩面性。它雖然能提高資源配置效率，但也能使風(fēng)險以更快的速度蔓延。金融危機(jī)一旦在美國爆發(fā)，便迅速波及到歐洲、澳大利亞、拉美、亞洲，演變成全球金融危機(jī)，其“蝴蝶效應(yīng)”不可小視。金融市場上的危機(jī)有很大的傳導(dǎo)性，即使危機(jī)來自發(fā)達(dá)國家，中國這樣謀求開放的發(fā)展中國家也不能獨善其身。當(dāng)前，開放中國的金融體系，是融入世界經(jīng)濟(jì)體系，謀求更好發(fā)展的舉措。但由于中國金融市場尚不成熟，金融產(chǎn)品和市場的抗風(fēng)險能力有待提高，這就更需要關(guān)注全球金融市場，加大對跨境資本的監(jiān)管，提高風(fēng)險識別和管理能力，增強(qiáng)中國金融體系的穩(wěn)健性，審慎有序地推進(jìn)中國金融體系開放。中國30年循序漸進(jìn)、有節(jié)奏地金融開放，促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，也推動了全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。因此，繼續(xù)執(zhí)行循序漸進(jìn)、有節(jié)奏地金融開放方針，仍然是有助于中國和全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的正確方針。

(三)金融開放要強(qiáng)化“競爭合作”的手段

加入WTO以來，隨著分支機(jī)構(gòu)的不斷設(shè)立，業(yè)務(wù)范圍與業(yè)務(wù)領(lǐng)域的不斷拓展，本土化趨勢日趨加強(qiáng)，外資金融機(jī)構(gòu)明顯加快了進(jìn)入中國市場的步伐，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)由于先天不足而面臨來自各個領(lǐng)域、前所未有的競爭壓力，但這種競爭應(yīng)該是相互促進(jìn)，在合作中求生存，求發(fā)展，通過優(yōu)勢互補(bǔ)，達(dá)到雙贏甚至多贏的效果。歷經(jīng)30年的金融開放，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)取得了長足發(fā)展。外資金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入遠(yuǎn)非“鯰魚效應(yīng)”或“破窗理論”那樣簡單。實際上，外資金融機(jī)構(gòu)與國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)有著各自的競爭優(yōu)勢與劣勢，只有通過合作得到競爭伙伴的協(xié)同效應(yīng)與耦合效應(yīng)，才能在短時間內(nèi)迅速提高競爭力，為新一輪競爭作準(zhǔn)備，實現(xiàn)合作型雙贏。

(四)金融開放要實現(xiàn)“互利共贏”的目標(biāo)

作為一個發(fā)展中的開放型大國，已經(jīng)融入全球化的中國發(fā)展是一種與世界經(jīng)濟(jì)互動中的發(fā)展，和諧中的發(fā)展。長期以來，中國通過金融開放不僅吸引了大量外資，加快了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且引進(jìn)了許多管理經(jīng)驗與技術(shù)，促進(jìn)了國內(nèi)金融體制改革深化，提高了金融效率，改善了金融服務(wù)。金融開放，不僅是中國抓住了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史機(jī)遇，緩解了開放初期“資本短缺”與“外匯短缺”對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約作用，實現(xiàn)了自身跨越式的發(fā)展，而且也影響了世界金融運行的特點與發(fā)展方向，推動了全球金融體系逐漸形成新的格局，為實現(xiàn)互利共贏創(chuàng)造了積極條件。

與此同時，作為一個負(fù)責(zé)任，以世界各國共贏為目標(biāo)的國家，中國的金融開放始終堅持互利合作，開放共贏的原則，在努力提高金融開放效應(yīng)的同時，也關(guān)注其他國家的發(fā)展與利益。下一階段，中國應(yīng)繼續(xù)以自己的發(fā)展促進(jìn)地區(qū)和世界共同發(fā)展，擴(kuò)大同各方利益的匯合點，在實現(xiàn)本國發(fā)展的同時兼顧對方特別是發(fā)展中國家的正當(dāng)關(guān)切，要幫助發(fā)展中國家增強(qiáng)自主發(fā)展能力、改善民生，縮小南北差距。同時積極參與國際金融體系改革，支持完善國際貿(mào)易和金融體制，推進(jìn)貿(mào)易和投資自由化便利化，通過磋商協(xié)作妥善處理經(jīng)貿(mào)摩擦。

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