我國(guó)中小企業(yè)融資難的成因和對(duì)策探析

劉耀輝

摘要:我國(guó)中小企業(yè)融資困難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展最大的“瓶頸”。因此,筆者從企業(yè)、銀行、政府三方面認(rèn)真分析中小企業(yè)融資困難的原因,探索相應(yīng)的解決措施和方案,以切實(shí)促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞:中小企業(yè);融資困難成因;措施

改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展迅猛,已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,特別是在解決就業(yè)和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面具有不可低估的作用。有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料表明,我國(guó)非國(guó)有中小企業(yè)的數(shù)量目前已經(jīng)超過(guò)了1200萬(wàn)家,占全部注冊(cè)企業(yè)數(shù)的99%,幾乎涵蓋了生產(chǎn)、服務(wù)領(lǐng)域的各個(gè)行業(yè),工業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占到了70%和45%,提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì),已經(jīng)成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速運(yùn)轉(zhuǎn)的助推器。然而,在我國(guó)深化改革、加快中小企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中,影響和制約中小企業(yè)發(fā)展的問(wèn)題仍然很多,尤為突出的是融資困難,融資難已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展最大的“瓶頸”。

1 我國(guó)中小企業(yè)融資難的成因分析

導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)融資難現(xiàn)象的出現(xiàn),主要是由于中小企業(yè)本身在產(chǎn)生和發(fā)展過(guò)程中存在許多不足和先天缺陷,我國(guó)的融資服務(wù)體系不健全,以及政府在相關(guān)政策和服務(wù)不到位等綜合原因造成的。

1.1 中小企業(yè)自身“先天不足”是融資難的根本

中小企業(yè)大多屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),產(chǎn)品附加值低,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大

由于大部分中小企業(yè)都屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),這些行業(yè)的產(chǎn)品附加值低,成本相對(duì)較高,盈利水平低,抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱,企業(yè)技術(shù)裝備落后,創(chuàng)新能力不強(qiáng),員工素質(zhì)普遍低下,自有資金嚴(yán)重不足,負(fù)債率偏高。因此,新陳代謝快,穩(wěn)定性差是我國(guó)中小企業(yè)的一大特點(diǎn),這就造成了銀行貸款在行業(yè)選擇上將中小企業(yè)列入不支持或限制之列。

企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)上存在較大問(wèn)題。股權(quán)結(jié)構(gòu)單一、家族化管理、獨(dú)裁型機(jī)制、經(jīng)營(yíng)策略和經(jīng)營(yíng)手段上的短期行為是其集中的表現(xiàn)。在企業(yè)發(fā)展初期,這些弊病很難顯現(xiàn)出來(lái),隨著企業(yè)的快速發(fā)展、規(guī)模的不斷擴(kuò)大,其劣根性就逐漸暴露出來(lái),這是銀行機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行融資不得不考慮的問(wèn)題。

信用不佳。中小企業(yè)群體信用觀念淡薄,機(jī)會(huì)主義盛行,缺乏長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo),企業(yè)逃廢銀行債務(wù)現(xiàn)象具有普遍性。在財(cái)務(wù)方面人為操縱利潤(rùn)現(xiàn)象較多,財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重失真,企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息透明度差,甚至出于自身短期利益的考慮,造假賬、出假報(bào)表、偷稅漏稅,使企業(yè)信譽(yù)受損,整體形象不佳。

1.2 我國(guó)金融市場(chǎng)的不完善成為融資難的關(guān)鍵

金融體制改革不到位,使中小企業(yè)貸款服務(wù)出現(xiàn)缺失。一方面本應(yīng)面向中小企業(yè)貸款的農(nóng)村信用社和地方商業(yè)銀行,片面求大、求強(qiáng),競(jìng)相支持大型企業(yè),而對(duì)本該是自己支持重點(diǎn)的中小企業(yè)尤其是小企業(yè)置之不理;另一方面我國(guó)還沒(méi)有成立針對(duì)中小企業(yè)服務(wù)的專業(yè)性銀行和各類基金組織,使中小企業(yè)的貸款服務(wù)在金融市場(chǎng)上出現(xiàn)缺失。

銀企信息不對(duì)稱 。在信息不對(duì)稱方面,中小企業(yè)比大企業(yè)更加嚴(yán)重。因?yàn)橹行∑髽I(yè)大多都有信息不透明的問(wèn)題。對(duì)于大企業(yè),很多信息是公開(kāi)的或是通過(guò)其它渠道能夠收集的。而中小企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的,銀行和其他金融機(jī)構(gòu)很難通過(guò)一般的渠道獲得其信息,也難以獲得其償債能力的信息。

對(duì)利潤(rùn)最大化的追求和風(fēng)險(xiǎn)管理的要求,使銀行在貸款投放上趨大避小。由于中小企業(yè)的貸款金額小,時(shí)效性強(qiáng),比較頻繁,但每筆貸款手續(xù)并不比大企業(yè)簡(jiǎn)化,相比之下,小企業(yè)貸款平均成本高、工作量大、貸款收益小;同時(shí),由于中小企業(yè)效益低,穩(wěn)定性差,風(fēng)險(xiǎn)較大,出于利潤(rùn)最大化和降低風(fēng)險(xiǎn)的雙重追求,銀行在貸款投放上趨大避小是必然的。

貸款權(quán)限過(guò)度向上集中。近年來(lái),各商業(yè)銀行在改制和加強(qiáng)管理方面,不約而同地選擇了貸款審批權(quán)上收和集中。市、縣級(jí)的銀行機(jī)構(gòu)不是對(duì)中小企業(yè)沒(méi)有貸款權(quán),就是貸款條件非?？量?在當(dāng)?shù)仵r有符合貸款條件的。嚴(yán)格的授權(quán)授信管理制度,客觀上削弱了基層商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸支持能力。

1.3 我國(guó)政府長(zhǎng)期的國(guó)營(yíng)主導(dǎo)觀念擠壓了中小企業(yè)的生存空間

改革開(kāi)放以來(lái),國(guó)家對(duì)國(guó)營(yíng)大中型企業(yè)多次實(shí)施優(yōu)惠政策;外資實(shí)行減免稅收、設(shè)立保稅區(qū)等“超國(guó)民待遇”。國(guó)企實(shí)施的與中小企業(yè)不同的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件和不同的股票上市、企業(yè)債券、銀行貸款融資條件等“國(guó)民待遇”,使得以中小企業(yè)為主體的非國(guó)有企業(yè)只能享受“亞國(guó)民待遇”,經(jīng)營(yíng)、融資、發(fā)展環(huán)境處于不利地位,嚴(yán)重?cái)D壓了中小企業(yè)的生存發(fā)展空間,出現(xiàn)目前銀行信貸經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生“壘大戶”傾向。

2 解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的措施探索

第一,完善金融機(jī)構(gòu)體制,改善中小企業(yè)直接融資環(huán)境。

發(fā)展中小企業(yè)的直接融資,根本在于建立多層次資本市場(chǎng)。一要加強(qiáng)政府的支持力度,發(fā)展中小企業(yè)投資基金。建議由政府牽頭成立有一定規(guī)模的創(chuàng)業(yè)投資公司,提高創(chuàng)業(yè)貸款額度,改進(jìn)服務(wù)和管理,給予企業(yè)經(jīng)營(yíng)方向和管理模式的咨詢服務(wù),不斷完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu),幫助企業(yè)成長(zhǎng)。二要大力發(fā)展以股票融資為主體的多層次融資體系。自2005年中國(guó)深圳證券交易所中小板開(kāi)通以來(lái),一些符合條件的成長(zhǎng)性中小企業(yè)獲得了上市融資的機(jī)會(huì),但這只占中小企業(yè)的很少一部分,因此,要充分利用國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)融資,發(fā)揮中小企業(yè)利用市場(chǎng)機(jī)制配制資源的融資渠道作用。三是為中小企業(yè)開(kāi)辟債券融資渠道。作為資本市場(chǎng)的組成部分,我國(guó)債券市場(chǎng)仍然未向中小企業(yè)開(kāi)放,主要原因是中小企業(yè)普遍缺乏信用,財(cái)務(wù)狀況不佳,但是,確有一批成長(zhǎng)性強(qiáng)市場(chǎng)潛力大,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理且具備較高的信用等級(jí)的中小企業(yè),對(duì)這些優(yōu)勢(shì)企業(yè),仍應(yīng)向它們開(kāi)放債券市場(chǎng),增加它們的融資渠道,允許這些企業(yè)在政策許可的范圍內(nèi)發(fā)行短期債券。

第二、完善法律法規(guī),拓寬融資途徑

完善中小企業(yè)融資的法律體系。完善的中小企業(yè)法律體系是中小企業(yè)發(fā)展的基本保證,是中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的生存依據(jù)和操作指南。盡快制定《中小企業(yè)擔(dān)保法》《中小企業(yè)融資法》《產(chǎn)業(yè)投資基金法》等法律,使中小企業(yè)的各種融資渠道都有法可依并積極引導(dǎo)中小企業(yè)的投資方向,保障私人投資權(quán)益,推動(dòng)中小企業(yè)健康發(fā)展。

加快建立和完善中小企業(yè)貸款擔(dān)保體系。中小企業(yè)信用度低下是造成中小企業(yè)融資難的深層次原因,建立起一個(gè)適合我國(guó)中小企業(yè)的貸款擔(dān)保體系可以有效應(yīng)對(duì)中小企業(yè)融資過(guò)程中因信息不對(duì)稱引發(fā)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,從而為中小企業(yè)擴(kuò)展各方面融資渠道提供強(qiáng)有力的信用支持。

第三、加強(qiáng)中小企業(yè)自身管理,增強(qiáng)其內(nèi)在融資能力

規(guī)范企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)。公司的運(yùn)行績(jī)效如何,在很大程度上取決于其治理結(jié)構(gòu)的有效性。公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范與否不僅影響投資決策和資金籌措,而且也影響公司的管理效率和內(nèi)部凝聚力。因此,公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資能力的必要條件,中小企業(yè)一定要規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)。

強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理。企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理中最重要的內(nèi)容之一,而資金管理則是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容,健全的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度是提高企業(yè)融資能力的重要前提。我國(guó)《小企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的頒布和實(shí)施,在一定程度上為規(guī)范小企業(yè)的會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理提供了制度上的保障,各企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守,認(rèn)真實(shí)施。

強(qiáng)化信用觀念。中小企業(yè)必須強(qiáng)化信用意識(shí),樹(shù)立誠(chéng)信形象。從2006年7月份開(kāi)始,中國(guó)人民銀行已在北京、上海等17個(gè)省市開(kāi)展中小企業(yè)信用信息體系建設(shè)試點(diǎn)工作,各中小企業(yè)應(yīng)積極配合,認(rèn)真、翔實(shí)填報(bào)自己的經(jīng)營(yíng)信息和資料,打造誠(chéng)信形象,為今后融資創(chuàng)造條件。

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