五糧液被查　三大疑點(diǎn)待解

郭成林

9月9日,五糧液發(fā)布公告稱,該公司收到證監(jiān)會調(diào)查通知書,因涉嫌違反證券法律法規(guī)遭立案調(diào)查。該公告于9日上午收盤后5分鐘發(fā)布,不僅為五糧液公司史上所未見,也為中國證券稽查史上所罕見。

五糧液因何遭立案調(diào)查?分析人士認(rèn)為,或與公司涉嫌年報造假及偷稅漏稅等三種質(zhì)疑有關(guān)。

質(zhì)疑一:涉嫌年報造假及偷稅漏稅

2009年4月,曾有四位小股東委托律師狀告五糧液公司涉嫌年報造假及偷稅漏稅,此事一時間鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。

該案律師周愛文曾言之鑿鑿地表示,五糧液財報中存在明顯虛構(gòu)收入行為,同時,據(jù)他對五糧液2006年至2008年年報的分析,公司還有3年少繳消費(fèi)稅約19.51億元嫌疑。

對此,五糧液并未出具正式的澄清公告,僅通過高管接受采訪的形式表達(dá)了對該質(zhì)疑的不屑,公司董秘甚至認(rèn)為原告的算法純屬主觀臆斷,五糧液屬國有大型企業(yè),歷來是國家審計、稅務(wù)機(jī)關(guān)重點(diǎn)關(guān)注對象,若有偷稅漏稅行為早應(yīng)被立案查處。

9日,五糧液被調(diào)查的消息公布后,記者第一時間致電周愛文,他表示:“公司被立案極有可能與年報造假與偷漏稅有關(guān)。此前成都中院對我們的起訴未予受理,目前案件已經(jīng)上報至四川高院?！?/p>

但據(jù)記者采訪,此前周愛文及四位原告并未將相關(guān)材料向證監(jiān)會稽查部門呈報,截至10日也未有任何證券監(jiān)管部門主動向其了解情況。此次公司被立案是否與之相關(guān)尚不能確認(rèn)。

質(zhì)疑二:有開辟暗渠輸送利益嫌疑

由于改制的歷史遺留問題,五糧液的運(yùn)行形成了先天的結(jié)構(gòu)性缺陷,與五糧液集團(tuán)及其下屬子公司之間龐大的關(guān)聯(lián)交易久為市場所詬病。

2009年2月至7月,五糧液啟動了一系列“去關(guān)聯(lián)化”的工作,在收購集團(tuán)內(nèi)酒類原材料及瓶蓋裝卸資產(chǎn)的同時,還與集團(tuán)合資組建酒類銷售公司。由此,五糧液向市場表明,其解決關(guān)聯(lián)交易與整體上市之心堅定不移。

然而,與這些“明”的關(guān)聯(lián)交易相比,有人強(qiáng)烈質(zhì)疑五糧液還隱藏著許多暗渠來輸送利益。

首先,五糧液過去11年間共有金額77億元、涉及81個項目的投資支出。在此期間,公司固定資產(chǎn)合計增加4.67倍,而主營業(yè)務(wù)收入增幅僅為1.82倍。具體來看,其中有近60億元的支出被用在產(chǎn)能擴(kuò)建、技術(shù)改造以及相關(guān)配套設(shè)施改進(jìn)上,據(jù)查,該部分項目均委托給集團(tuán)技改部來組織實施。

此外,近期赴港上市的銀基集團(tuán)為五糧液最大的海外經(jīng)銷商,其招股書表明,銷售五糧液酒的毛利率高達(dá)60.38%,這一數(shù)字高于五糧液2008年平均毛利率54.69%,若扣除內(nèi)銷因素,銀基海外的銷售毛利高達(dá)100%。

由此兩例,分析人士認(rèn)為,五糧液有為利益輸送開辟多種暗渠的嫌疑,其間可能滋生的各類違法違規(guī)行也存在被立案調(diào)查的可能性。

質(zhì)疑三:委托理財涉嫌轉(zhuǎn)移資金

今年年初,一樁五糧液上億元資金私存兩券商的“舊聞”被重新提起,也將公司推上了風(fēng)口浪尖。

3月17日,有人爆料五糧液及其子公司將上億元資金私存在中科證券與亞洲證券(目前兩公司已破產(chǎn))達(dá)8年之久,并存在變相的委托理財行為,而公司對此從未作詳細(xì)披露。由此,市場質(zhì)疑,五糧液有涉嫌內(nèi)部人轉(zhuǎn)移資金進(jìn)而掏空上市公司等違規(guī)行為。

該案目前仍是一個懸案,投資者的諸多疑惑并不能被公司兩句簡潔的澄清公告打消。該部分資金有多少為五糧液股份公司所有?控股子公司五糧液投資與資金被托方智溢公司又有什么關(guān)聯(lián)?

對此,五糧液董秘僅表示,該質(zhì)疑有諸多不實之處,公司的行為并未違反相關(guān)規(guī)定,否則證監(jiān)會、交易所早就出監(jiān)管函了。