大盤進(jìn)二退一?。涡妥邉菽芊癯闪?/h1>
2009-11-13 08:39:26桂浩明
市場瞭望·投資者 2009年10期
桂浩明
我們之前的報(bào)告認(rèn)為，9月下半月大盤將告別持續(xù)上漲格局，股市很可能在目前這種較為平和的氛圍中“進(jìn)二退一”地上行。當(dāng)然，很多個(gè)股還會(huì)連續(xù)走高。事實(shí)也驗(yàn)證了我們的預(yù)測。
阻力位被突破
在9月初股市開始反彈的時(shí)候，人們一般認(rèn)為在2950點(diǎn)～3000點(diǎn)一線會(huì)有很大阻力，大盤很可能受阻于此。有人還發(fā)現(xiàn)，在8月17日股指留下過一個(gè)向下跳空缺口，而這個(gè)缺口對(duì)行情影響會(huì)比較大。由于缺口位置的上沿在3039點(diǎn)，這樣也就對(duì)3000點(diǎn)整數(shù)位構(gòu)成了更大壓力。
自9月1日開始的股市反彈，在連續(xù)7天上漲以后，僅僅進(jìn)行了為期1天的短暫調(diào)整，隨后又再度走高。在9月7日站上3000點(diǎn)以后，到9月8號(hào)又封閉了8月17日的向下跳空缺口。到這個(gè)時(shí)候，日K線又?jǐn)[出了三連陽格局，行情顯得頗有氣勢。不過這樣一來也就產(chǎn)生了一個(gè)新問題：大盤已經(jīng)持續(xù)上漲了一段時(shí)間，還能繼續(xù)這樣上漲嗎?
“N”型走勢能否成立
有人從指數(shù)形態(tài)上發(fā)現(xiàn)，如果以6月16日為界，這以后的價(jià)月內(nèi)，大盤實(shí)際上在走一個(gè)大的N型(當(dāng)然這個(gè)N的右半邊還沒有走出來)。而N型的左側(cè)，就是一段持續(xù)上漲的行情。假如這個(gè)N型能夠成立，那么根據(jù)左右對(duì)稱規(guī)則，接下去股市應(yīng)該是會(huì)持續(xù)上漲的。
考察一下6月中旬以來股市的行情，當(dāng)時(shí)的一個(gè)重要特點(diǎn)是隨著一系列向好宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，大量機(jī)構(gòu)投資者開始轉(zhuǎn)變對(duì)股市的看法，從謹(jǐn)慎改為樂觀，加大了建倉力度。由于對(duì)后幾個(gè)月乃至明年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期很高，因此做多也十分大膽。很多大盤權(quán)重股就是在這樣的背景下明顯上漲起來的。當(dāng)然，后來的情況表明，可能有些預(yù)期是有點(diǎn)太樂觀了，同時(shí)也因?yàn)槭瞧毡槌两跇酚^情緒中，以致忽視了貨幣政策執(zhí)行力度“動(dòng)態(tài)微調(diào)”的威力。這樣一來，也就有了在周K線7連陽之后，進(jìn)入8月份股市出現(xiàn)大幅度下跌的局面。
而現(xiàn)在的狀況是，一方面剛披露的8月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)要比6月份時(shí)披露的5月份數(shù)據(jù)好得多；但另一方面畢竟是進(jìn)入了下半年，流動(dòng)性寬松的局面不如以前了。這樣一來，也就給股市的運(yùn)行帶來了不確定性。還有，6月中旬開始的股市上攻行情，是由大盤權(quán)重股領(lǐng)漲的，而到了9月份中小市值股票的表現(xiàn)更為活躍，那些大盤權(quán)重股的走勢則比較凝重。這使得盡管兩段時(shí)間股市的前后點(diǎn)位相差不大，但股價(jià)結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化。顯然，后市能否再現(xiàn)持續(xù)上漲行情，在很大程度上要考慮以上這些因素。
震蕩上行個(gè)股活躍
應(yīng)該說，由于市場環(huán)境是千變?nèi)f化的。所以股市走勢也不可能簡單地得到重復(fù)。從理論上來講，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，但是支持?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)一步大幅度向好的動(dòng)力不夠清晰，政策寬松的高潮已經(jīng)過去，后市雖然未必會(huì)馬上緊縮，但也不可能比先前更加寬松。從這個(gè)意義上看，可以認(rèn)為大盤要像6、7月份那樣不斷地持續(xù)上漲是不太可能的。9月份一開始出現(xiàn)的7連陽行情，短期內(nèi)基本上是看不到的。事實(shí)上，就在9月9日，雖然股指保持了向上的格局，并且封閉了前面留下的缺口，但在走勢上并不顯得很強(qiáng)勢，股指的漲幅也很有限，特別是大盤權(quán)重股的表現(xiàn)，多少有點(diǎn)差強(qiáng)人意。以此來推斷，大盤要走出典型的N型形態(tài)，顯然是缺乏基礎(chǔ)的。但與此同時(shí)人們也注意到，畢竟現(xiàn)在市場上做多力量在積聚，個(gè)股活躍度很高，成交金額也能夠保持在較高水平上，這就決定了大盤還有做多的能量，并且存在進(jìn)一步走高的能力。
所以，一種比較現(xiàn)實(shí)的可能是，在封閉了缺口以后，股市在運(yùn)行中會(huì)出現(xiàn)比較多的震蕩，出現(xiàn)連續(xù)上漲的概率會(huì)變得很低。不過，向上的形態(tài)將依然得以維持，個(gè)股的操作空間仍然是非常大的。在指數(shù)波動(dòng)空間有限的情況下，不排除會(huì)有很強(qiáng)烈的個(gè)股行情形成。
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阻力位被突破
在9月初股市開始反彈的時(shí)候，人們一般認(rèn)為在2950點(diǎn)～3000點(diǎn)一線會(huì)有很大阻力，大盤很可能受阻于此。有人還發(fā)現(xiàn)，在8月17日股指留下過一個(gè)向下跳空缺口，而這個(gè)缺口對(duì)行情影響會(huì)比較大。由于缺口位置的上沿在3039點(diǎn)，這樣也就對(duì)3000點(diǎn)整數(shù)位構(gòu)成了更大壓力。
自9月1日開始的股市反彈，在連續(xù)7天上漲以后，僅僅進(jìn)行了為期1天的短暫調(diào)整，隨后又再度走高。在9月7日站上3000點(diǎn)以后，到9月8號(hào)又封閉了8月17日的向下跳空缺口。到這個(gè)時(shí)候，日K線又?jǐn)[出了三連陽格局，行情顯得頗有氣勢。不過這樣一來也就產(chǎn)生了一個(gè)新問題：大盤已經(jīng)持續(xù)上漲了一段時(shí)間，還能繼續(xù)這樣上漲嗎?
“N”型走勢能否成立
有人從指數(shù)形態(tài)上發(fā)現(xiàn)，如果以6月16日為界，這以后的價(jià)月內(nèi)，大盤實(shí)際上在走一個(gè)大的N型(當(dāng)然這個(gè)N的右半邊還沒有走出來)。而N型的左側(cè)，就是一段持續(xù)上漲的行情。假如這個(gè)N型能夠成立，那么根據(jù)左右對(duì)稱規(guī)則，接下去股市應(yīng)該是會(huì)持續(xù)上漲的。
考察一下6月中旬以來股市的行情，當(dāng)時(shí)的一個(gè)重要特點(diǎn)是隨著一系列向好宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，大量機(jī)構(gòu)投資者開始轉(zhuǎn)變對(duì)股市的看法，從謹(jǐn)慎改為樂觀，加大了建倉力度。由于對(duì)后幾個(gè)月乃至明年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期很高，因此做多也十分大膽。很多大盤權(quán)重股就是在這樣的背景下明顯上漲起來的。當(dāng)然，后來的情況表明，可能有些預(yù)期是有點(diǎn)太樂觀了，同時(shí)也因?yàn)槭瞧毡槌两跇酚^情緒中，以致忽視了貨幣政策執(zhí)行力度“動(dòng)態(tài)微調(diào)”的威力。這樣一來，也就有了在周K線7連陽之后，進(jìn)入8月份股市出現(xiàn)大幅度下跌的局面。
而現(xiàn)在的狀況是，一方面剛披露的8月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)要比6月份時(shí)披露的5月份數(shù)據(jù)好得多；但另一方面畢竟是進(jìn)入了下半年，流動(dòng)性寬松的局面不如以前了。這樣一來，也就給股市的運(yùn)行帶來了不確定性。還有，6月中旬開始的股市上攻行情，是由大盤權(quán)重股領(lǐng)漲的，而到了9月份中小市值股票的表現(xiàn)更為活躍，那些大盤權(quán)重股的走勢則比較凝重。這使得盡管兩段時(shí)間股市的前后點(diǎn)位相差不大，但股價(jià)結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化。顯然，后市能否再現(xiàn)持續(xù)上漲行情，在很大程度上要考慮以上這些因素。
震蕩上行個(gè)股活躍
應(yīng)該說，由于市場環(huán)境是千變?nèi)f化的。所以股市走勢也不可能簡單地得到重復(fù)。從理論上來講，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，但是支持?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)一步大幅度向好的動(dòng)力不夠清晰，政策寬松的高潮已經(jīng)過去，后市雖然未必會(huì)馬上緊縮，但也不可能比先前更加寬松。從這個(gè)意義上看，可以認(rèn)為大盤要像6、7月份那樣不斷地持續(xù)上漲是不太可能的。9月份一開始出現(xiàn)的7連陽行情，短期內(nèi)基本上是看不到的。事實(shí)上，就在9月9日，雖然股指保持了向上的格局，并且封閉了前面留下的缺口，但在走勢上并不顯得很強(qiáng)勢，股指的漲幅也很有限，特別是大盤權(quán)重股的表現(xiàn)，多少有點(diǎn)差強(qiáng)人意。以此來推斷，大盤要走出典型的N型形態(tài)，顯然是缺乏基礎(chǔ)的。但與此同時(shí)人們也注意到，畢竟現(xiàn)在市場上做多力量在積聚，個(gè)股活躍度很高，成交金額也能夠保持在較高水平上，這就決定了大盤還有做多的能量，并且存在進(jìn)一步走高的能力。
所以，一種比較現(xiàn)實(shí)的可能是，在封閉了缺口以后，股市在運(yùn)行中會(huì)出現(xiàn)比較多的震蕩，出現(xiàn)連續(xù)上漲的概率會(huì)變得很低。不過，向上的形態(tài)將依然得以維持，個(gè)股的操作空間仍然是非常大的。在指數(shù)波動(dòng)空間有限的情況下，不排除會(huì)有很強(qiáng)烈的個(gè)股行情形成。
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