商業(yè)銀行公司治理機制研究

楊宏偉　劉悍中　張鐵軍

一、商業(yè)銀行公司治理的特征

1.嚴(yán)格的行業(yè)管制和監(jiān)管。資本結(jié)構(gòu)的特殊性和資產(chǎn)交易的非透明性,使銀行系統(tǒng)具有內(nèi)在的脆弱性,同時,由于銀行在金融體系中的特殊地位和作用,銀行系統(tǒng)危機具有極強的負(fù)外部效應(yīng)。正因為如此,銀行業(yè)是市場經(jīng)濟中受到最為嚴(yán)格管制的行業(yè)之一?，F(xiàn)實中,對銀行業(yè)的管制和監(jiān)管表現(xiàn)在多個方面:①銀行業(yè)的市場準(zhǔn)入較一般企業(yè)更為嚴(yán)格;②在日常的經(jīng)營過程中,銀行業(yè)的經(jīng)營受到內(nèi)容繁多的管制約束;③銀行業(yè)的監(jiān)管程序較其他行業(yè)復(fù)雜;④銀行業(yè)的行業(yè)監(jiān)管者眾多。

2.資本結(jié)構(gòu)。商業(yè)銀行所擁有的資本金很少,按照對商業(yè)銀行實行監(jiān)管的國際清算銀行,以及該機構(gòu)的核心協(xié)議《巴塞爾協(xié)議》的規(guī)定,銀行的資本金充足率達到8%就可以了,其余的運作資本是主要依靠分散的公眾儲蓄存款來形成的,而每個儲戶其存款額只占銀行存款總額的很小比例。在這種情況下,眾多分散的儲戶沒有積極性對國有銀行的經(jīng)營履行市場監(jiān)督的職責(zé),而且由于缺乏獨立的、有信譽的市場中介機構(gòu)(會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等),存款人很難得到相對有效的信息,很難對銀行的經(jīng)營狀況做出判斷,因此也就無法對銀行施加控制。

3.資產(chǎn)交易的非透明性。銀行資產(chǎn)主要由期限不同的貸款構(gòu)成。與一般企業(yè)產(chǎn)品的市場化交易不同,銀行貸款采用的是非市場化的一對一的合同交易方式。針對不同借款對象的信用狀況,銀行每一筆貸款的交易條件(利率、期限和償還方式等)均有所不同。因此,銀行貸款資產(chǎn)的交易是非標(biāo)準(zhǔn)化的合同交易,在合同期間內(nèi),銀行貸款難以在二級市場轉(zhuǎn)讓,缺乏必要的流動性。

4.市場及競爭程度。與一般公司賴以生存的產(chǎn)品市場不同,商業(yè)銀行所在的銀行業(yè)市場由于多種原因很難達到產(chǎn)品市場的規(guī)范和公平競爭的要求,自然壟斷傾向是銀行業(yè)基本特征。

5.存款保險制度的負(fù)激勵。為了保護存款人的利益,同時也為了維護存款人對存款機構(gòu)的信心,防止因公眾擠兌而引發(fā)存款機構(gòu)的流動性危機,商業(yè)銀行一般均建有存款保險制度。存款保險制度的基本功能是在個別商業(yè)銀行遭遇風(fēng)險事故時能保護廣大存款人的利益,并盡量減小金融風(fēng)險的波及范圍和破壞力。但從公司治理的角度看,存款保險制度會誘發(fā)道德風(fēng)險,產(chǎn)生兩方面的負(fù)面效果:

①存款保險制度使銀行的股東和經(jīng)營者有更大的動機去從事更高風(fēng)險的項目,這種道德風(fēng)險行為將一個銀行的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給整個存款保險體系,最終到納稅人身上。

②在沒有存款保險制度的條件下,存款人會非常關(guān)心存款銀行的風(fēng)險狀況和經(jīng)營效果,因為一旦存款銀行倒閉就會給存款人帶來直接的經(jīng)濟損失,此時存款人存在監(jiān)督商業(yè)銀行管理者和日常經(jīng)營的激勵。在存款保險制度存在情況下,存款人的這種監(jiān)督激勵就不復(fù)存在了,因為即使存款銀行倒閉,也不會給存款人帶來損失。

二、商業(yè)銀行公司治理機制的選擇

林毅夫等學(xué)者強調(diào)市場機制在公司治理中的決定性作用。他們認(rèn)為:所謂公司治理結(jié)構(gòu),是指所有者對一個企業(yè)的經(jīng)營管理和績效進行監(jiān)督和控制的一整套安排。公司治理結(jié)構(gòu)中最基本的成分是通過競爭的市場所實現(xiàn)的間接控制或外部治理,而公司的直接控制或內(nèi)部治理雖然是必要的和重要的,但與一個充分競爭的市場機制相比,只是派生的制度安排,其目的是借助于各種可供利用的制度安排和組織形態(tài),以最大限度地減少信息不對稱的可能性,保護所有者利益。

總之,外部治理機制作為一種非正式的制度安排,主要是利用市場機制讓經(jīng)理人員感受到持續(xù)的、無處不在的壓力和威脅。眾多的經(jīng)濟學(xué)家強調(diào)外部市場環(huán)境對公司治理的作用,認(rèn)為一個競爭性較強的接管市場將給經(jīng)理人為股東利益而努力工作的動力;產(chǎn)品市場競爭是提高經(jīng)濟效率最有效的手段,在競爭程度較高的產(chǎn)品市場上,公司治理問題將會得到有效的解決;有效競爭的經(jīng)理人市場將有利于企業(yè)經(jīng)理層激勵合同的簽訂和執(zhí)行,同時,企業(yè)現(xiàn)任經(jīng)營管理者將隨時受到來自于潛在競爭者的競爭壓力。但是,外部治理機制發(fā)揮作用的前提條件是各種要素市場的充分競爭性。對于具有較強市場競爭環(huán)境的企業(yè)來說,公司治理的外部治理機制具有較強的作用,可以達到很好的效果。在一個缺乏流動性的市場上,外部治理機制將無法有效發(fā)揮作用。

就外部治理機制而言,資產(chǎn)交易的非透明性弱化了產(chǎn)品市場和資本市場上的控制權(quán)競爭機制對內(nèi)部經(jīng)理層的壓力;非市場化的資產(chǎn)交易降低了銀行業(yè)之間資產(chǎn)產(chǎn)品的競爭性;同時,為克服與借款人之間信息不對稱,銀行與客戶之間建立的長期客戶關(guān)系本身就成為借貸市場上同業(yè)之間競爭的壁壘;由于銀行資產(chǎn)缺乏透明性,在銀行業(yè)的代理權(quán)爭奪和并購過程中,目標(biāo)銀行的資產(chǎn)定價將比其他行業(yè)資產(chǎn)定價更為困難,這將增加并購的不確定性,降低并購的成功概率,并阻止收購者對目標(biāo)銀行的收購;商業(yè)銀行特殊的資本結(jié)構(gòu)所導(dǎo)致的債權(quán)人監(jiān)督的缺位,也使資本市場的外部治理機制無從發(fā)揮;同樣地,銀行業(yè)的行業(yè)監(jiān)管極大地降低了外部要素市場競爭在公司治理中的作用,多數(shù)國家的監(jiān)管部門對銀行業(yè)投資領(lǐng)域和產(chǎn)品創(chuàng)新的嚴(yán)格規(guī)制降低了產(chǎn)品市場的競爭對經(jīng)理層的壓力;嚴(yán)格的行業(yè)準(zhǔn)入和參股限制、復(fù)雜的核準(zhǔn)程序提高了銀行業(yè)的并購成本、降低了并購成功的概率,使接管和并購機制在銀行業(yè)外部治理中的作用大大降低;另外,各國監(jiān)管部門對銀行業(yè)高級管理人員的任職資格也有限制,這在一定程度上會降低經(jīng)理人市場在銀行外部治理中的作用。

三、結(jié)論

行業(yè)特征對公司治理機制的發(fā)揮具有明顯的影響,我國商業(yè)銀行因其特殊的行業(yè)特征,其公司治理機制具有明顯不同于一般行業(yè)企業(yè)的特征。有效的商業(yè)銀行公司治理機制的構(gòu)建必須遵循銀行業(yè)的行業(yè)特征。外部治理機制構(gòu)建是商業(yè)銀行公司治理的重點,這一點對轉(zhuǎn)軌期我國正在實施的銀行業(yè)改革尤為重要。(編輯/劉佳)