揭密中證５００指數(shù)基金

葉　子

9月23日，國內(nèi)第二只小盤指數(shù)基金獲得中國證監(jiān)會批準。中證500指數(shù)基金有何優(yōu)點?中證500指數(shù)基金的復(fù)制又有何特點?中證500指數(shù)基金與其它小盤股基金有何區(qū)別?記者日前采訪了廣發(fā)中證500指數(shù)基金的擬任基金經(jīng)理邱春楊。

邱春楊表示，廣發(fā)基金管理有限公司成立之后，整個團從都以經(jīng)營主動型股票基金的能力見長，但最近兩年來，廣發(fā)基金公司也積極地發(fā)展適合中國投資者的指數(shù)基金。經(jīng)過觀察后，我們選擇了中證500指數(shù)，這個指數(shù)包含滬深兩市中流動性較好、市值處于中等規(guī)模的小盤股，其總市值和流通市值分別占市場的11.12％和17.94％。他認為，中證500指數(shù)主要有以下五個優(yōu)勢：

優(yōu)勢一：中證500是具有代表性的小盤指數(shù)。由于覆蓋滬深兩個市場且樣本股空間較大，中證500指數(shù)的代表性好于市場上其他的中小盤風(fēng)格指數(shù)，如深證100指數(shù)、中小板指數(shù)等。從行業(yè)特征上看，中證500指數(shù)的行業(yè)分布更加均衡，樣本股覆蓋多樣化的投資主題，其中不乏高成長的二線藍籌股和細分行業(yè)龍頭股。

優(yōu)勢二：小盤指數(shù)具備更高的收益率預(yù)期，也更加符合部分投資者對高風(fēng)險高收益產(chǎn)品的投資偏好。從投資特性上來看，小盤股的突出特點是成長性高，波動性較大，長期收益往往強于大盤股。在特定的市場階段下，小盤股的表現(xiàn)更是會明顯超越市場。例如，2009年1—8月份，以小盤股為主的深證100收益率達64.77％，而根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，同期中證500指數(shù)的漲幅更高達69.02％，都明顯地超出了市場中的其它指數(shù)。

優(yōu)勢三：既適合長期配置，又適合特定階段配置。小盤指數(shù)享有更高的預(yù)期收益和風(fēng)險，因此在沒有重大的系統(tǒng)性風(fēng)險預(yù)期情況下，中證500指數(shù)基金適合作為基金組合中長期配置的高風(fēng)險資產(chǎn)。在特定階段進行投資時，中證500指數(shù)基金可作為風(fēng)格配置產(chǎn)品。在預(yù)期股市中小盤風(fēng)格表現(xiàn)強勢時，可選擇中證500指數(shù)基金進行重點配置，這比起有可能發(fā)生風(fēng)格偏離的主動性小盤基金來說是更加可靠的選擇。

優(yōu)勢四：LOF基金提供交易性投資機會。廣發(fā)中證500指數(shù)基金是一只LOF基金，這意味著投資者可以方便地通過二級市場交易來實現(xiàn)更加靈活的基金買賣。

優(yōu)勢五：低費率降低投資成本。指數(shù)基金相對于主動型股票基金的優(yōu)勢是費率較低，廣發(fā)中證500指數(shù)基金的管理費率為0.6％，托管費率為0.15％，相比起主動型股票基金具有較好的成本優(yōu)勢。

邱春楊在今年年中曾經(jīng)指出“今年下半年的市場預(yù)計將會從流動性主導(dǎo)轉(zhuǎn)向宏觀經(jīng)濟主導(dǎo)，下半年市場的走勢也主要取決于宏觀經(jīng)濟恢復(fù)的速度和質(zhì)量，因此也不大可能會重復(fù)上半年幾乎單邊上漲的走勢”。業(yè)內(nèi)人士指出，目前市場的階段性調(diào)整或許更有利于最近正募集的指數(shù)基金，廣發(fā)中證500指數(shù)基金有機會可以以較低的成本建倉，就像當(dāng)年廣發(fā)滬深300基金于2008年12月30日募集結(jié)束開始運作，市場正處于低位，該基金基金經(jīng)理邱春楊就抓住市場剛剛啟動的良機快速建倉。由于踩準了市場節(jié)奏，充分分享了今年年初以來的上漲行情，今年上半年，其凈值漲幅高達66％。