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      指數(shù)型基金:賺了指數(shù)又賺錢

      2009-11-20 08:36:38湯雅婷
      婚姻與家庭·性情讀本 2009年9期
      關鍵詞:投資者基金

      湯雅婷

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      巴菲特從不愿意推薦任何股票和基金,指數(shù)基金是唯一的例外。從1993年到2009年,巴菲特9次推薦指數(shù)基金?!肮缮瘛毙叛龅倪@個真理,今年上半年也在中國顯靈了。

      指數(shù)基金穩(wěn)坐上半年業(yè)績冠軍寶座

      “只賺指數(shù)不賺錢”,這是股民和基民們對今年上半年的投資最常見的總結。相反,買了指數(shù)基金的投資者正在“偷著樂”,因為他們有幸“撞”上了今年上半年業(yè)績最好的基金品種。

      據(jù)銀河證券基金研究中心7月3日的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,標準股票型基金的平均業(yè)績是50.79%,而標準指數(shù)基金和增強指數(shù)基金的平均業(yè)績分別達到66.45%和72.31%。

      何謂“指數(shù)基金”

      指數(shù)基金是指購買該指數(shù)包含的證券市場中的全部或部分證券的基金,主要有兩個大類:ETF(交易型開放式指數(shù)基金)和傳統(tǒng)指數(shù)基金。

      交易方式上,ETF與股票一樣,只要有證券賬戶,就可隨時買賣,交易價依市價實時變動。而傳統(tǒng)指數(shù)基金和其他開放式基金相同,是通過銀行、券商、基金公司直銷網(wǎng)點等方式申購贖回,進出的價格以當日基金單位凈值為準。

      管理方式上,ETF屬“被動式管理”,ETF管理人不會主動選股,指數(shù)的成分股就是ETF持股對象。其重點不是打敗指數(shù),而是追蹤指數(shù),使投資人安心地賺取指數(shù)的報酬率。

      指數(shù)基金的優(yōu)點1費用低廉。主要包括管理費用、交易成本和銷售費用三個方面。由于指數(shù)基金采取持有策略,不用經(jīng)常換股,這些費用遠遠低于積極管理的基金,這個差異有時達到了1%~3%。雖然從絕對額上看這是一個很小的數(shù)字,但是由于復利效應的存在,在一個較長的時期里累積的結果將對基金收益產(chǎn)生巨大影響。

      2分散和防范風險。一方面,由于指數(shù)基金廣泛地分散投資,任何單個股票的波動都不會對指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構成影響,從而分散風險。另一個方面,由于指數(shù)基金所釘住的指數(shù)一般都具有較長的歷史可以追蹤,因此,在一定程度上指數(shù)基金的風險是可以預測的。

      3監(jiān)控較少。由于運作指數(shù)基金不用進行主動的投資決策,所以基金管理人基本上不需要對基金的表現(xiàn)進行監(jiān)控。指數(shù)基金管理人的主要任務是監(jiān)控對應指數(shù)的變化,以保證指數(shù)基金的組合構成與之相適應。

      指數(shù)基金的三種投資方法

      根據(jù)指數(shù)基金的鮮明特征,在目前的市場狀況下,指數(shù)基金可以被靈活應用于三大投資功能。其一,把指數(shù)基金作為交易工具,把握階段性投資機會。

      對于那些試圖把握投資機會,但又希望回避全年風險的積極投資者而言,根據(jù)對階段性行情的判斷進行靈活操作是可行的。而指數(shù)基金是擬合指數(shù)的投資工具,在股市上漲期間漲幅居前,這就使得指數(shù)基金成為把握上漲波段的最佳投資品種。

      在市場上漲階段中,也有少數(shù)主動型基金漲幅可能超越指數(shù)基金,但選擇這些基金的難度要大許多,而且這些基金的名單也并不穩(wěn)定。

      把指數(shù)基金作為交易型配置工具,最佳的選擇是可交易的指數(shù)基金,以ETF為主。

      其二,指數(shù)基金更重要和基本的功能是作為長期戰(zhàn)略性配置工具。

      對普通投資者而言,基金組合的“核心+衛(wèi)星”配置策略比較容易理解,也易于操作:只要確定未來市場處在中長期上升趨勢中,那么就可以確定性地持有部分指數(shù)基金作為核心配置。這部分配置資產(chǎn)的長期預期收益有很大的可能會超過70%~80%的主動型基金。而基金組合中另外的靈活配置部分,則可根據(jù)投資者需要靈活投資于主動型基金。

      其三,指數(shù)基金是基金定投的優(yōu)選品種。對于多數(shù)投資者來說,并不提倡通過指數(shù)基金進行短期波段操作,因為準確選時有很大的難度。而對于長期戰(zhàn)略配置,投資者可以在震蕩下跌時逐步建倉,或采取定投的方式配置指數(shù)基金。當然,指數(shù)基金在基金組合中的配置比例也不宜過高,積極型投資者配置比例不超過40%,而穩(wěn)健型投資者配置比例應小于20%。

      但是,必須警惕的是,指數(shù)基金是把“雙刃劍”。在牛市里上漲速度快,但當市場下跌時,指數(shù)基金也會完全復制指數(shù)的下跌,其波動和下跌速度可能快于倉位更輕的基金。

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