警惕鐵礦石海運(yùn)市場虛熱

尹 鋒

近期，力拓和必和必拓又開始大量租船，以此制造鐵礦石海運(yùn)市場的虛假繁榮，為來年與中國鋼鐵企業(yè)的鐵礦石談判造勢。鑒于海運(yùn)費(fèi)是構(gòu)成鐵礦石成本的重要一環(huán)，筆者認(rèn)為，新一輪鐵礦石談判需要更新思維，利用多種手段敲打談判對手，并整合國內(nèi)的鋼鐵生產(chǎn)商、貿(mào)易商、航運(yùn)企業(yè)、金融企業(yè)，才能打擊礦業(yè)巨頭哄抬海運(yùn)價格的伎倆。

自2009年9月24日以來，BDI指數(shù)（波羅的海干散貨指數(shù)）出現(xiàn)快速上漲，截至11月19日，指數(shù)漲幅高達(dá)114.3%。不過，這并不預(yù)示國際海運(yùn)市場的復(fù)蘇，而是力拓、必和必拓在玩弄每年鐵礦石談判前慣用的伎倆：每當(dāng)鐵礦石談判臨近，“兩拓”一般都會期租干散貨船，不斷拉抬海運(yùn)費(fèi)，使運(yùn)力緊張，造成鐵礦石需求旺盛的景象。這樣既可以對中國鋼鐵企業(yè)施壓，在談判中謀求更有利的長協(xié)價，又可以打擊競爭對手：巴西淡水河谷出口到中國的鐵礦石礦粉靠岸價（CIF）所含運(yùn)費(fèi)一般較澳洲礦粉高幾十美元，“兩拓”拉抬BDI指數(shù)，就可以打擊淡水河谷的銷量。同時，“兩拓”還可通過操控BDI指數(shù)從金融衍生品市場獲得豐厚利潤。10月份，力拓、必和必拓租船共計(jì)45艘，占市場租船總運(yùn)力的36.58%，而9月份共租船26艘，占市場租船總運(yùn)力的29.54%，實(shí)現(xiàn)了拉抬BDI指數(shù)的目標(biāo)。

如同鐵礦石一樣，雖然中國鋼企是鐵礦石海運(yùn)最大的需求者，但海運(yùn)費(fèi)的定價權(quán)也掌握在三大鐵礦石巨頭手中。他們不僅自己有船隊(duì)，同時也參與海運(yùn)期貨和現(xiàn)貨交易，在全球鐵礦石海運(yùn)量的份額超過72％。此外，鐵礦石海運(yùn)船不同于普通貨運(yùn)船，運(yùn)量一般不少于15萬噸或20萬噸，而截至2007年11月，全世界724條海運(yùn)船中，中國只有30條。于是，從巴西運(yùn)到中國的鐵礦石每噸只要20多美元，但海運(yùn)費(fèi)卻要70美元，占進(jìn)口鐵礦石到岸價的77%，高運(yùn)費(fèi)成為中國鋼鐵業(yè)的沉重負(fù)擔(dān)。

與此相比，同是鐵礦石需求大國的日本卻并不因海運(yùn)費(fèi)的上漲而太苦惱。目前，世界航運(yùn)市場前5名的航運(yùn)大國依次為希臘、日本、德國、中國、挪威，但是在主要運(yùn)送鐵礦石的散貨船領(lǐng)域，日本占有絕對優(yōu)勢。截至2007年，日本占該型船世界新增運(yùn)力總量的比例達(dá)48.7％。同時，日本鋼鐵行業(yè)和海運(yùn)行業(yè)的重要企業(yè)，甚至造船企業(yè)，都是互相交叉持股的利益共同體，同屬共同的財(cái)團(tuán)成員，即使?jié)q價也是錢從左手移到右手，對整體利益沒多大影響。

此外，日本的鋼鐵企業(yè)多與船運(yùn)公司簽訂了長期協(xié)議，長期租船協(xié)議比例占據(jù)七成，不僅海運(yùn)價格便宜，也給投機(jī)者留下很小的炒作空間，價格自然難起泡沫。反觀中國，大部分企業(yè)仍然采用現(xiàn)貨招標(biāo)租船方式。只有寶鋼、武鋼、沙鋼等少數(shù)大企業(yè)，簽有一些長期合同，但運(yùn)量僅占全國進(jìn)口鐵礦石的15％左右。

顯然，鐵礦石海運(yùn)費(fèi)已經(jīng)成為牽涉到中國鋼鐵企業(yè)生存的大問題。如果不能解決這個問題，中國鋼鐵企業(yè)原本就不高的利潤將被鐵礦石巨頭與國際海運(yùn)巨頭共同瓜分。就目前而言，國內(nèi)鋼鐵業(yè)能做的極其有限，只能通過解決港口鐵礦石積壓和堵港來釋放運(yùn)力，緩解海運(yùn)費(fèi)用上漲造成的談判壓力。

不過，謀及長遠(yuǎn)，筆者認(rèn)為，鐵礦石談判急需更新思維，必須利用多種手段同對手進(jìn)行博弈。中國現(xiàn)有的鐵礦石談判機(jī)制讓人腦海里不時出現(xiàn)這樣一幅場景，兩個人打架，一個人比另一個人弱，為了給自己壯膽，拿起板磚往自己頭上一敲，頓時頭破血流，如果對手膽子較小，可能會被震住，但遇到膽大的，任你敲出腦髓，也沒人怕你。同樣，如果僅僅依靠在國內(nèi)限制產(chǎn)能、推動鋼鐵企業(yè)兼并重組，實(shí)行“統(tǒng)一價格”、“鐵礦石備案登記”等手段，是無法撼動現(xiàn)有的國際鐵礦石談判機(jī)制的。

因此，借鑒日本鋼鐵企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，中國鋼鐵業(yè)應(yīng)該加快整合國內(nèi)的鋼鐵生產(chǎn)商、貿(mào)易商、航運(yùn)企業(yè)、金融企業(yè)的步伐，國內(nèi)各種企業(yè)主體通過參股或其他方式形成緊密的利益共同體，一起參與國際鐵礦石海運(yùn)市場的競爭。尤其是，中國的鋼鐵企業(yè)、貿(mào)易商必須參與以BDI指數(shù)為主的金融衍生品市場，做各種套期保值，用金融手段爭奪海運(yùn)費(fèi)話語權(quán)。今年4月份，國家曾明確指出要“豐富航運(yùn)金融產(chǎn)品，加快開發(fā)航運(yùn)運(yùn)價指數(shù)衍生品，為我國航運(yùn)企業(yè)控制船運(yùn)風(fēng)險創(chuàng)造條件”。如果中國能夠在海運(yùn)界最尖端的金融衍生品市場掌握一些話語權(quán)，中國的鋼鐵企業(yè)、貿(mào)易商和航運(yùn)企業(yè)都將從中受益。否則，只能被動接受高漲的鐵礦石價格，讓別人繼續(xù)掌握鐵礦石海運(yùn)費(fèi)價格漲跌的命門?！ㄗ髡呤秦?cái)經(jīng)作家，近期作品有《鐵規(guī)則——力拓“間諜門”背后的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭》。）