何　民

【摘要】新的資產(chǎn)減值準(zhǔn)則規(guī)定,(長期)資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn),在以后會計期間不得轉(zhuǎn)回。為了探討新準(zhǔn)則實施前后對上市公司盈余管理行為的影響,本文以2004年至2008年A股1 433家上市公司為例,采用描述性統(tǒng)計和分布檢驗的方法作了實證分析。得出:在新準(zhǔn)則頒布的當(dāng)年,上市公司計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備較以前年度要小;新準(zhǔn)則對上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進行盈余管理的行為起到了一定的遏制作用,但不是很明顯。

【關(guān)鍵詞】新會計準(zhǔn)則;資產(chǎn)減值;盈余管理

一、引言

2006年2月,財政部發(fā)布了新的企業(yè)會計準(zhǔn)則體系(CAS2006),并規(guī)定自2007年1月1日起在上市公司中實施。其中,《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》(CAS8)內(nèi)容較我國以前資產(chǎn)減值制度有了很大改善,增強了會計準(zhǔn)則的可理解性和可操作性,充分考慮了中國的實際情況并體現(xiàn)了與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則的趨同。新的資產(chǎn)減值準(zhǔn)則的主要特點不僅在于增加了單項資產(chǎn)、資產(chǎn)組、總部資產(chǎn)等概念,對公允價值、處置費用、預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值(預(yù)計未來現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率)都分別作了比較詳細的操作指南,明確了資產(chǎn)減值在會計期末計提的時間標(biāo)準(zhǔn),更重要的是資產(chǎn)減值準(zhǔn)則針對部分上市公司借資產(chǎn)減值操縱利潤的行為,規(guī)定固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、在建工程等長期資產(chǎn)其減值準(zhǔn)備一經(jīng)計提,在以后期間不得轉(zhuǎn)回,從而杜絕了企業(yè)通過長期資產(chǎn)進行利潤操縱的可能性。這種長期資產(chǎn)減值損失能否轉(zhuǎn)回的規(guī)定與美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會(FASC)的規(guī)定相同,而與國際會計準(zhǔn)則委員會(IASB)的規(guī)定卻不同。

縱觀我國資產(chǎn)減值會計,已有十多年的歷史。1992年,《股份制試點企業(yè)會計制度》提出了壞賬準(zhǔn)備的概念;1998年,《股份有限公司會計制度》要求計提“四項減值準(zhǔn)備”(即對應(yīng)收賬款、存貨、短期投資、長期投資計提減值準(zhǔn)備);2000年,在《企業(yè)會計制度》中,資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提范圍已經(jīng)從四項擴大到八項,即增加了固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、委托貸款減值準(zhǔn)備。就會計制度的發(fā)展來看,資產(chǎn)減值準(zhǔn)備會計在理論上有其合理性,它被認(rèn)為可以客觀公允地體現(xiàn)資產(chǎn)價值,使資產(chǎn)能夠真實地反映企業(yè)未來獲取經(jīng)濟利益的能力,為會計信息使用者提供更加有用的會計信息,符合決策有用觀的會計目標(biāo)。但是,實際的應(yīng)用表明,由于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備會計政策選擇的空間范圍太大,給企業(yè)管理層惡意、隨意使用減值政策留有余地,資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提、轉(zhuǎn)回在某些上市公司的年報中成了調(diào)節(jié)利潤的法寶,從而背離了政策制定者的初衷。

新會計準(zhǔn)則已于2007年1月1日實施,為了探討準(zhǔn)則實施前后資產(chǎn)減值對上市公司盈余管理行為的影響,筆者在總結(jié)前人研究成果的基礎(chǔ)上,結(jié)合2004—2008年上市公司資產(chǎn)減值的年報數(shù)據(jù),采用描述性統(tǒng)計和分布檢驗的方法對準(zhǔn)則交替年代計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的變化作了實證分析,以檢驗新資產(chǎn)減值政策對上市公司盈余管理的影響,并提出進一步規(guī)范我國上市公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備應(yīng)用的對策建議。

二、文獻綜述

西方已有的研究表明,企業(yè)提取資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的經(jīng)濟動機主要有盈余管理因素和經(jīng)濟因素。盈余管理因素主要包括避免虧損、高管層變更,利潤平滑和大清洗(big bath)等;經(jīng)濟因素主要指由于行業(yè)和公司自身經(jīng)營環(huán)境的不利變化而導(dǎo)致公司資產(chǎn)的價值損毀。這兩種因素實質(zhì)上是“盈余管理工具論”和“資產(chǎn)價值毀損觀”對抗的集中體現(xiàn)?！坝喙芾砉ぞ哒摗闭J(rèn)為,資產(chǎn)減值準(zhǔn)備事實已成為上市公司用于盈余管理的重要手段,而“資產(chǎn)價值毀損觀”則認(rèn)為資產(chǎn)減值準(zhǔn)備還是真實地反應(yīng)了公司現(xiàn)有資產(chǎn)的市場價值。

Strong and Meyer(1987)研究發(fā)現(xiàn):公司會通過注銷長期資產(chǎn)來建立一個秘密準(zhǔn)備賬戶,當(dāng)未來需要增加盈余時,通過直接沖銷減值或處置已計提減值準(zhǔn)備的資產(chǎn)來增加盈余。Zucca,Linda&Campball(1992)通過實證研究發(fā)現(xiàn),公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備政策的可選擇性和不具體性任意計提減值準(zhǔn)備,存在著“大清洗”和“利潤平滑”的盈余管理行為。Francis,Hanna&Vincent(1996)認(rèn)為,由于資產(chǎn)減值政策沒有對如何計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備做出詳細、具體的說明,因而上市公司存在任意計提減值進行盈余管理的行為。

在我國,孫錚、王躍堂(2000)認(rèn)為,被特別處理的上市公司有極強的動機扭虧為盈。于海燕、李增泉(2001)認(rèn)為,扭虧公司和虧損公司在計提存貨跌價準(zhǔn)備的過程中存在盈余管理行為;處于配股臨界線的公司則在計提壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價準(zhǔn)備的過程中存在盈余管理行為。劉玉廷、戴德明(2005)認(rèn)為,對于虧損上市公司而言,在資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提時點的選擇上更傾向于在首虧年度計提較多的減值準(zhǔn)備,從而為今后的扭虧和摘帽做好準(zhǔn)備。王建新(2007)對我國新資產(chǎn)減值準(zhǔn)則中的長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及在建工程四項長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進行分析后也發(fā)現(xiàn)了扭虧、配股、大清洗和利潤平滑的動機。

但也有學(xué)者得出了相反的結(jié)論:資產(chǎn)減值是資產(chǎn)質(zhì)量或經(jīng)濟因素的真實反映。如Rees等(1996)認(rèn)為,公司管理層為了適應(yīng)不利經(jīng)濟環(huán)境而注銷不良資產(chǎn);蔡祥等(2004)認(rèn)為,虧損上市公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提在一定程度上反映了公司所在行業(yè)和自身經(jīng)營環(huán)境的不利變化。

從上述文獻可以看出,“盈余管理工具論”和“資產(chǎn)價值毀損觀”兩種觀點在研究中各自找到了相關(guān)證據(jù),但我國的現(xiàn)實情況是,證券市場正處于成長發(fā)展過程中,審計監(jiān)管與西方國家相比也存在一定的差距,面對法律對上市公司配股、上市等方面的嚴(yán)格規(guī)定,在企業(yè)自身達不到相關(guān)要求,而懲罰成本又較低的情況下,企業(yè)會采用資產(chǎn)減值政策進行盈余管理。在這種背景下,“盈余管理工具論”略占上風(fēng),這在一定程度上也影響了我國準(zhǔn)則制定機構(gòu)的政策取向。

三、研究設(shè)計

(一)樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文以我國2004年至2008年深市和滬市A股所有上市公司為總樣本,獲得的數(shù)量為1 602家,剔除金融類上市公司和當(dāng)年未披露資產(chǎn)減值的公司,最后將剩下的1 433家公司作為研究樣本。數(shù)據(jù)來源于Wind資訊數(shù)據(jù)庫,使用的統(tǒng)計軟件是SPSS13.0與EXCEL2003。

(二)變量的選擇

為了描述上市公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提水平,研究其對上市公司盈余管理行為的影響,本文選取資產(chǎn)減值計提率作為研究變量。

資產(chǎn)減值計提率=當(dāng)期計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備/(當(dāng)期資產(chǎn)總額+當(dāng)期計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備)×100%

其中,當(dāng)期計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來源于現(xiàn)金流量表補充資料中將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項下的“資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”項目。當(dāng)期資產(chǎn)總額來源于資產(chǎn)負債表。用當(dāng)期計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備除以當(dāng)期總資產(chǎn)與當(dāng)期計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備之和是為了更好地反映計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備在計提前總資產(chǎn)應(yīng)有數(shù)額中所占比重(劉玉廷、夏大慰,2005)。當(dāng)資產(chǎn)減值計提率為正時,表示該公司凈計提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備;為負時表示凈轉(zhuǎn)回了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

(三)提出假設(shè)

以往的研究表明,上市公司存在利用資產(chǎn)減值政策進行盈余管理的行為。2007年實行的新準(zhǔn)則規(guī)定長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備不得轉(zhuǎn)回,那么,上市公司必然會在準(zhǔn)則實施的前一年,即2006年大量轉(zhuǎn)回這些長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。同時,由于長期資產(chǎn)不能再作為企業(yè)隱藏利潤的手段,上市公司必將會在2006年不提或少提這些資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,所以本文提出以下假設(shè)。

假設(shè)1:上市公司會在2006年來轉(zhuǎn)回以前年度計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,因此公司在2006年計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備要比2005年的少。

假設(shè)2:公司在2006年計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備要比2004年的少。

假設(shè)3:從2007年開始,由于長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備不可轉(zhuǎn)回,上市公司對資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提將趨于謹(jǐn)慎。因此公司在2007年、2008年兩年平均計提的資產(chǎn)減值比2004年、2005年兩年平均要少。

四、檢驗結(jié)果與分析

(一)描述性統(tǒng)計

用SPSS對2004—2008年度1 433個樣本公司資產(chǎn)減值計提率作描述性統(tǒng)計,結(jié)果如表1所示。

表1數(shù)據(jù)說明,2004年,資產(chǎn)減值計提率的范圍在-14.33～1 780.48之間,跨度很大,平均數(shù)為2.3520;2005年,資產(chǎn)減值計提率的范圍在-20.42～687.35之間,平均數(shù)為1.7798;2006年,資產(chǎn)減值計提率的范圍在-1234.23～99.91之間,跨度亦很大,平均數(shù)為-0.2002;2007年,資產(chǎn)減值計提率的范圍在-64.42～427.94之間,平均數(shù)為1.5510;2008年,資產(chǎn)減值計提率的范圍在-114.87～96.09之間,平均數(shù)為1.4693。2004—2008年各年的標(biāo)準(zhǔn)差分別為47.25165, 18.96699, 33.18275, 13.61448,6.93531?？梢?2007年以后,即新準(zhǔn)則實施后,資產(chǎn)減值計提率的范圍及標(biāo)準(zhǔn)差較2006年以前有所降低,新準(zhǔn)則的執(zhí)行對上市公司過度計提及轉(zhuǎn)回減值準(zhǔn)備的行為起到了一定的抑制作用,初步驗證了假設(shè)3。

為了更細致地分析各年度計提和轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值的公司數(shù)量,本文進一步將資產(chǎn)減值計提率按大于0和小于0劃分為2個區(qū)間,分別考察凈計提和凈轉(zhuǎn)回的公司數(shù)量及占觀測樣本的比例,如表2所示。

表2說明,2006年隨著“不允許轉(zhuǎn)回”政策的即將實施,較2004年、2005年有更多的公司選擇了轉(zhuǎn)回以前年度計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,而2007年、2008年較2004年、2005年有更少的公司選擇轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,說明上市公司計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的行為受到了新資產(chǎn)減值準(zhǔn)則的影響。

(二)T檢驗

1.假設(shè)1的驗證方法與結(jié)果

單個公司資產(chǎn)減值計提率2005年與2006年的差異=該公司2005年資產(chǎn)減值計提率-該公司2006年資產(chǎn)減值計提率。

經(jīng)統(tǒng)計檢驗,樣本總體服從正態(tài)分布,對單個公司資產(chǎn)減值計提率2005年與2006年的差異用SPSS作單一樣本T檢驗,結(jié)果見表3、表4。顯著性水平設(shè)定為0.05。

由于本文要驗證的是公司資產(chǎn)減值計提率2005年與2006年的差異大于0,故作右側(cè)單邊檢驗。由T分布表查得臨界值為1.6449。由表4給出的單樣本t檢驗(One-Sample T Test),檢驗結(jié)果可知,t統(tǒng)計量為1.909,大于查表得出的臨界值,故p小于0.05,所以推斷假設(shè)1成立。

2.假設(shè)2的驗證方法與結(jié)果

單個公司資產(chǎn)減值計提率2004年與2006年的差異=該公司2004年資產(chǎn)減值計提率-該公司2006年資產(chǎn)減值計提率。

經(jīng)統(tǒng)計檢驗,樣本總體服從正態(tài)分布,對單個公司資產(chǎn)減值計提率2004年與2006年的差異用SPSS作單一樣本T檢驗,結(jié)果見表5、表6。顯著性水平設(shè)定為0.05。

由于本文要驗證的是公司資產(chǎn)減值計提率2004年與2006年的差異大于0,故作右側(cè)單邊檢驗。由T分布表查得臨界值為1.6449。由表6給出的單樣本t檢驗(One-Sample T Test),檢驗結(jié)果可知,t統(tǒng)計量為1.669,大于查表得出的臨界值,故p小于0.05,所以推斷假設(shè)2成立。

3.假設(shè)3的驗證方法與結(jié)果

單個公司資產(chǎn)減值計提率2004年、2005年平均與2007年、2008年平均的差異=該公司2004年、2005年平均資產(chǎn)減值計提率-該公司2006年、2007年平均資產(chǎn)減值計提率。

經(jīng)統(tǒng)計檢驗,樣本總體服從正態(tài)分布,對單個公司資產(chǎn)減值計提率2004年、2005年平均與2007年、2008年平均的差異用SPSS作單一樣本T檢驗,結(jié)果見表7、表8。顯著性水平設(shè)定為0.05。

由于本文要驗證的是公司資產(chǎn)減值計提率2004年、2005年平均與2007年、2008年平均的差異大于0,故作右側(cè)單邊檢驗。由T分布表查得臨界值為1.6449。由表8給出的單樣本t檢驗(One-Sample T Test),檢驗結(jié)果可知,t統(tǒng)計量為0.821,小于查表得出的臨界值,故p大于0.05,所以推斷假設(shè)3不成立。說明準(zhǔn)則的實施在一定程度上抑制了上市公司對資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提,但不是很顯著。

(三)結(jié)果分析

1.假設(shè)1、假設(shè)2的檢驗結(jié)果分析

從驗證1的結(jié)果可知,2005年與2006年的資產(chǎn)減值計提率差異的平均值為1.97999,2005年資產(chǎn)減值計提率顯著比2006年高。從驗證2的結(jié)果可知,2004年與2006年的資產(chǎn)減值計提率差異的平均值為2.55219,2004年資產(chǎn)減值計提率顯著比2006年高。

通過對2004—2006年數(shù)據(jù)的分析,發(fā)現(xiàn)這些樣本公司的資產(chǎn)減值政策的確受到了新準(zhǔn)則的影響。在新舊準(zhǔn)則交替的2006年,資產(chǎn)減值計提率都要比前兩年低。因為2006年是新會計準(zhǔn)則實施前的最后一年,也是上市公司“釋放”以前年度計提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的最后機會;同時,由于從2007年開始,長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備將不能轉(zhuǎn)回,因此,2006年多數(shù)上市公司對長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備采取了不提或少提的政策。兩方面原因的綜合影響,導(dǎo)致2006年資產(chǎn)減值計提率明顯低于2004年和2005年。當(dāng)然,較低的資產(chǎn)減值計提率除了盈余操縱的因素外,還有其他原因,如資產(chǎn)已出售或處理,資產(chǎn)價值有所回升,本文的研究并不排除這兩方面的因素。

2.假設(shè)3的檢驗結(jié)果分析

從驗證3的結(jié)果,發(fā)現(xiàn)單個公司資產(chǎn)減值計提率2004、2005年平均與2007、2008年平均的差異的平均值為0.55573。盡管新準(zhǔn)則實施后資產(chǎn)減值計提率比實施前略低,但檢驗結(jié)果并沒有提供足夠的證據(jù)來排除單個公司資產(chǎn)減值計提率2004、2005年平均與2007、2008年平均的差異的平均值小于等于0,所以2004、2005年的平均數(shù)據(jù)與2007、2008年的平均數(shù)據(jù)無顯著差異。

可能的原因:2007年及以后,計提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備將無法轉(zhuǎn)回,不能再利用對其的計提和轉(zhuǎn)回來進行盈余管理,原已計提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備將成為沉沒成本,只會減少當(dāng)期的利潤,所以,企業(yè)對于資產(chǎn)減值的行為更加謹(jǐn)慎,“盈余管理”受到了一定的制約;另一方面,2008年,受全球金融危機的沖擊,原材料和產(chǎn)成品價格在宏觀經(jīng)濟大環(huán)境惡化的背景下出現(xiàn)下跌,在資產(chǎn)減值的“價值毀損”本質(zhì)下,上市公司(特別在鋼鐵、有色金屬、房地產(chǎn)三大行業(yè)的上市公司)大量計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,尤其是大量計提存貨跌價準(zhǔn)備。但由于存貨跌價準(zhǔn)備不受“不可轉(zhuǎn)回”的限制,也不排除上市公司利用存貨跌價準(zhǔn)備進行盈余管理的目的。以上原因的共同影響,導(dǎo)致新準(zhǔn)則實施后資產(chǎn)減值計提率比實施前低,但不是很明顯。

五、結(jié)論、建議及局限性

通過以上實證分析研究,筆者認(rèn)為:一是在新準(zhǔn)則頒布的當(dāng)年,上市公司計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備較以前年度要小;二是新準(zhǔn)則對上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進行盈余管理的行為起到了一定的遏制作用,但不是很明顯。以上結(jié)論說明了在現(xiàn)階段,我國上市公司資產(chǎn)減值兼受盈余管理和資產(chǎn)價值真實體現(xiàn)的雙重動機影響,而盈余管理動機略占上風(fēng)。新準(zhǔn)則的頒布,對我國上市公司盈余管理起到了一定的約束作用,從制度上壓縮了上市公司的盈余管理空間,使得資產(chǎn)減值能更好地反映其經(jīng)濟實質(zhì),客觀真實地反映資產(chǎn)未來的獲利能力。同時,也從實踐中證實了我國與國際會計準(zhǔn)則的不同規(guī)定,更符合我國的國情,也更加有利于上市公司的市場監(jiān)管和企業(yè)信息質(zhì)量保證。

鑒于此,本文提出以下建議:一是進一步完善會計準(zhǔn)則,縮小上市公司盈余管理空間。目前,上市公司在應(yīng)用新準(zhǔn)則后仍然可以繼續(xù)使用流動資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來操控利潤;另外在實際操作時,仍需要會計估計和判斷,仍存在多種選擇權(quán)。在未來準(zhǔn)則的制定和修改中,應(yīng)盡可能明確資產(chǎn)減值會計政策的選擇權(quán),嚴(yán)格限制可能導(dǎo)致會計信息模糊和失真的處理方法。二是強化外部審計監(jiān)督。上市公司的盈余管理與會計準(zhǔn)則的博弈是一個持久互動的過程,會計準(zhǔn)則的不完全性決定了上市公司盈余管理的客觀存在。所以要完善審計監(jiān)督的法律、法規(guī),加大對違規(guī)注冊會計師和上市公司的懲戒力度。三是完善企業(yè)績效考評體系。要改變目前以凈資產(chǎn)收益率為主要評價指標(biāo)的單一評價體系,建立一套切實有效的長短期相結(jié)合的業(yè)績評價指標(biāo)體系。

限于篇幅,本文變量的選取僅為資產(chǎn)減值計提率,未區(qū)分各項長期資產(chǎn)和流動資產(chǎn),未考慮不同的盈余管理動機對上市公司資產(chǎn)減值行為的影響,同時沒有對資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回原因做細致劃分,可能會對研究結(jié)果有一定影響,希望在以后的研究中能對這一問題進行修正?！?/p>

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