美國(guó)金融危機(jī)的成因

摘要:針對(duì)近一個(gè)多世紀(jì)以來(lái)越來(lái)越頻繁發(fā)生的經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)，當(dāng)代西方各國(guó)政府和學(xué)者越來(lái)越多的轉(zhuǎn)向馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)特別是其金融危機(jī)理論來(lái)尋找解決方法。由次貸危機(jī)引發(fā)的2008美國(guó)金融危機(jī)，再次證明馬克思主義金融危機(jī)理論是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)全球化下普遍適用的理論。而其理論對(duì)于獨(dú)立發(fā)生的貨幣金融危機(jī)的分析，正揭示了美國(guó)金融危機(jī)的根本原因所在:“金融過(guò)?！?、虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度發(fā)展。

關(guān)鍵詞:貨幣金融危機(jī)理論;美國(guó)金融危機(jī);虛擬經(jīng)濟(jì);馬克思主義

中圖分類(lèi)號(hào):F830.99文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2009)18-0055-02

一、馬克思主義金融危機(jī)理論中“虛擬經(jīng)濟(jì)”的考證分析

馬克思主義金融危機(jī)理論在分析金融危機(jī)生成的可能性及現(xiàn)實(shí)性時(shí)，把金融危機(jī)分成了伴隨經(jīng)濟(jì)危機(jī)的金融危機(jī)和獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)兩種。特別是在分析獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)時(shí)，強(qiáng)調(diào)了信用、“虛擬資本”、“虛擬經(jīng)濟(jì)”對(duì)于產(chǎn)生金融危機(jī)的影響。

1.獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)生成的可能性

在《資本論》中馬克思明確寫(xiě)道:“本文所談的貨幣危機(jī)是任何普遍的生產(chǎn)危機(jī)和商業(yè)危機(jī)的一個(gè)特殊階段，應(yīng)同那種也稱(chēng)為貨幣危機(jī)的特種危機(jī)區(qū)分開(kāi)來(lái)。后者可以單獨(dú)產(chǎn)生，只是對(duì)工業(yè)和商業(yè)發(fā)生反作用。這種危機(jī)的運(yùn)動(dòng)中心是貨幣資本，因此它的直接范圍是銀行、交易所和財(cái)政?！盵1]同伴隨經(jīng)濟(jì)危機(jī)的金融危機(jī)一樣，首先，商品買(mǎi)和賣(mài)在時(shí)間和空間上的分離，使貨幣和商品的轉(zhuǎn)化出現(xiàn)隨機(jī)性、不確定性，包含了危機(jī)的可能性。因?yàn)椤傲魍ㄋ阅軌虼蚱飘a(chǎn)品交換的時(shí)間、空間和個(gè)人的限制，正是因?yàn)樗堰@里存在的換出自己的勞動(dòng)產(chǎn)品和換進(jìn)別人的勞動(dòng)產(chǎn)品這二者之間的直接的同一性，分裂成買(mǎi)和賣(mài)這二者之間的對(duì)立?！盵1]這樣以來(lái)，商品和貨幣的轉(zhuǎn)換即商品生產(chǎn)和價(jià)值實(shí)現(xiàn)過(guò)程就包含著中斷或危機(jī)的可能性。其次，隨著信用的發(fā)展，貨幣作為支付手段包含著危機(jī)的另一種可能性。在物物交換時(shí)代是不可能有危機(jī)的，只有在貨幣時(shí)代或商品經(jīng)濟(jì)時(shí)代，“如果貨幣作為支付手段發(fā)揮作用的結(jié)果是彼此的債權(quán)相互抵消，也就是說(shuō)作為支付手段的貨幣中潛在地包含的矛盾沒(méi)有成為現(xiàn)實(shí);因而，如果危機(jī)的這兩種抽象形式本身并沒(méi)有實(shí)際地表現(xiàn)出來(lái)，那就不會(huì)有危機(jī)。”[2]而當(dāng)這種矛盾實(shí)現(xiàn)時(shí)，危機(jī)的爆發(fā)就有其可能性了。

2.獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)的現(xiàn)實(shí)性

獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)是不以經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)為條件的金融危機(jī)。它產(chǎn)生的現(xiàn)實(shí)條件來(lái)自金融系統(tǒng)內(nèi)部的紊亂?！拔C(jī)最初不是在和直接消費(fèi)有關(guān)的零售商業(yè)中暴露和爆發(fā)的，而是在批發(fā)商業(yè)和向它提供社會(huì)貨幣資本的銀行中暴露和爆發(fā)的?！盵3]隨著資本主義的發(fā)展，信用、銀行金融和在信用基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的虛擬資本交易日益重要，形成所謂“信用經(jīng)濟(jì)”、“金融經(jīng)濟(jì)”、“虛擬經(jīng)濟(jì)”。特別是虛擬資本如債券、股票、匯票等的發(fā)展有暫時(shí)超越和背離生產(chǎn)系統(tǒng)而發(fā)展的趨勢(shì)。這時(shí)，貨幣與虛擬資本商品與信用貨幣的對(duì)立顯露出來(lái)，其矛盾的積累導(dǎo)致了貨幣金融危機(jī)。因?yàn)樾庞煤托庞秘泿挪皇钦嬲呢泿?，不是真?shí)的財(cái)富，和普通商品一樣最終要向貨幣轉(zhuǎn)化，因此 “在危機(jī)中，會(huì)出現(xiàn)這樣的要求:所有的匯票、有價(jià)證券和商品應(yīng)該能夠同時(shí)一起轉(zhuǎn)化為銀行貨幣，所有的銀行貨幣又應(yīng)該都能夠同時(shí)一起再轉(zhuǎn)化為資金?！边@時(shí)，以虛擬資本為主體的虛擬經(jīng)濟(jì)中就會(huì)出現(xiàn)所謂“金融過(guò)?！保C(jī)一觸即發(fā)。馬克思又說(shuō):“勞動(dòng)的社會(huì)性質(zhì)一旦表現(xiàn)為商品的貨幣存在，表現(xiàn)為一個(gè)處在現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)之外的東西，獨(dú)立的貨幣危機(jī)或作為現(xiàn)實(shí)危機(jī)尖銳化的貨幣危機(jī)，就會(huì)不可避免?！盵4]在這里，馬克思在論述金融危機(jī)的可能性及現(xiàn)實(shí)性時(shí)，都特別強(qiáng)調(diào)了信用的發(fā)展對(duì)金融危機(jī)的影響，進(jìn)而得出了一個(gè)重要結(jié)論:虛擬資本的自我膨脹運(yùn)動(dòng)是獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)形成的主要機(jī)制[5]。

3.獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)的擴(kuò)散性

馬克思對(duì)金融危機(jī)的分析雖然是以國(guó)內(nèi)系統(tǒng)為基礎(chǔ)進(jìn)行的，但并沒(méi)有限于國(guó)內(nèi)系統(tǒng)。他已經(jīng)認(rèn)識(shí)到資本的國(guó)際流動(dòng)對(duì)資本主義世界金融危機(jī)的影響。在資本主義的全球擴(kuò)展過(guò)程中，各國(guó)金融、貿(mào)易和生產(chǎn)密切關(guān)聯(lián)，金融系統(tǒng)特別脆弱，而資本的國(guó)際流動(dòng)更加速了普遍性危機(jī)的產(chǎn)生。馬克思指出:“在普遍危機(jī)的時(shí)刻，支付差額對(duì)每個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)，至少對(duì)每個(gè)商業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，都是逆差，不過(guò)，這種情況總像排炮一樣，按照支付的序列，先后在這些國(guó)家里發(fā)生;并且，在一個(gè)國(guó)家比如英國(guó)爆發(fā)危機(jī)……接著就在一切國(guó)家發(fā)生同樣的總崩潰?！盵4]金融危機(jī)就這樣在許多國(guó)家依次發(fā)生了[6]。國(guó)際信用的發(fā)展推動(dòng)了一切國(guó)家的出口和進(jìn)口膨脹，加深了各國(guó)間經(jīng)濟(jì)貿(mào)易和資本金融的相互依賴(lài)，但信用支持下各種商品和債務(wù)的價(jià)值最終仍然都需要貨幣來(lái)實(shí)現(xiàn)和清算，從而就可能使國(guó)際性和世界性的金融危機(jī)特別容易發(fā)生了。

二、美國(guó)金融危機(jī)的成因探析

按照馬克思主義金融危機(jī)理論，可以說(shuō)美國(guó)金融危機(jī)是當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中多種矛盾激化的表現(xiàn)，但這又是一場(chǎng)并不伴隨經(jīng)濟(jì)危機(jī)而發(fā)生的獨(dú)立性的金融危機(jī)。2008年這一場(chǎng)由美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)(簡(jiǎn)稱(chēng)次貸危機(jī))持續(xù)惡化釀成的金融風(fēng)暴，幾乎波及到了樓市、股市、債市、匯市、銀行、保險(xiǎn)、大宗商品等所有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，其影響范圍也幾乎擴(kuò)大到了全球的各個(gè)角落。這次美國(guó)金融危機(jī)無(wú)論從其可能性，現(xiàn)實(shí)性還是其全球性上，都印證了馬克思主義金融危機(jī)理論的科學(xué)性與正確性。那么，它爆發(fā)的深層次原因又是什么呢?

1.從美國(guó)金融危機(jī)看馬克思主義金融危機(jī)理論中的信用和虛擬資本

美國(guó)是一個(gè)資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，正如馬克思所說(shuō)的，發(fā)達(dá)的資本主義經(jīng)濟(jì)就是信用經(jīng)濟(jì)，而信用經(jīng)濟(jì)就是虛擬資本的膨脹發(fā)展運(yùn)動(dòng)，也就是所謂的虛擬經(jīng)濟(jì)。美國(guó)信用經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展，使其金融系統(tǒng)非?；钴S，金融創(chuàng)新更加迅速。其金融衍生產(chǎn)品如按揭抵押債券(MBS)、債務(wù)抵押憑證(CDO)、信用違約掉期(CDS)等等(也即虛擬資本)的產(chǎn)生，大大延長(zhǎng)了貨幣支付鏈條，一旦某一環(huán)節(jié)不能實(shí)現(xiàn)，就可能導(dǎo)致整個(gè)金融系統(tǒng)的紊亂，引發(fā)如馬克思所說(shuō)的:“……同信用制度和銀行制度一起自然發(fā)生的信用危機(jī)和貨幣危機(jī)。”[7]馬克思當(dāng)時(shí)對(duì)于信用和虛擬資本發(fā)展對(duì)金融危機(jī)的影響的論述，恰恰說(shuō)明了2008年美國(guó)金融危機(jī)發(fā)生的根本原因及其導(dǎo)火索:無(wú)論是房地產(chǎn)泡沫的破滅，還是次貸危機(jī)都是美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而過(guò)度發(fā)展的必然結(jié)果。

2.直接原因或?qū)Щ鹚魇敲绹?guó)次貸危機(jī)或房地產(chǎn)泡沫

由美國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅所引發(fā)的次貸危機(jī)，進(jìn)而引發(fā)了美國(guó)的金融危機(jī)甚至全球性的信用危機(jī)和金融市場(chǎng)的劇烈震蕩。其危機(jī)的源頭就在于房地產(chǎn)泡沫的破滅。為了應(yīng)對(duì)2000年前后的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅和2001年“9·11”事件的沖擊，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(簡(jiǎn)稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ))從2001年1月至2003年6月，連續(xù)13次下調(diào)聯(lián)邦基金利率，使利率從6.5%降至1%的歷史最低水平。這使得美國(guó)民眾蜂擁進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域，而在房?jī)r(jià)只漲不跌的預(yù)期下，房貸規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，埋下了危機(jī)的隱患，而2005年美國(guó)房?jī)r(jià)的普遍下跌，以及利率的上調(diào)，使房貸者無(wú)力還款，造成了次級(jí)貸款違約率上升，直接引發(fā)了次貸危機(jī)。

3.根本原因在于虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度發(fā)展

盡管馬克思在資本主義條件下，主要是從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)過(guò)程周期(繁榮、衰退、停滯、復(fù)蘇)中來(lái)分析經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)產(chǎn)生的原因的，但當(dāng)時(shí)，他已經(jīng)意識(shí)到了信用發(fā)展和虛擬資本的產(chǎn)生對(duì)獨(dú)立發(fā)生的金融危機(jī)的決定性影響。并且，馬克思還認(rèn)為，發(fā)達(dá)的資本主義經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)，這種信用經(jīng)濟(jì)就是虛擬資本的膨脹發(fā)展運(yùn)動(dòng)，是虛擬經(jīng)濟(jì)。美國(guó)金融危機(jī)也正印證了這一點(diǎn)，其最大特點(diǎn)就是虛擬經(jīng)濟(jì)，即高度依賴(lài)虛擬資本的循環(huán)來(lái)創(chuàng)造利潤(rùn)。馬克思在《資本論》中最早對(duì)虛擬資本做了系統(tǒng)論述。虛擬資本以金融系統(tǒng)為主要依托，包括股票、債券、匯票、土地所有證等帶利息的有價(jià)證券或所有權(quán)證。虛擬資本不代表現(xiàn)實(shí)的資本，但它通過(guò)深入到物質(zhì)資料的生產(chǎn)、分配、交換、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)生活中，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)，提高了資金的使用效率。馬克思指出勞動(dòng)是價(jià)值唯一源泉，價(jià)值是凝結(jié)在商品中的人類(lèi)的無(wú)差別勞動(dòng)。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)本身并不創(chuàng)造價(jià)值，其存在必須依附于實(shí)體生產(chǎn)性經(jīng)濟(jì)，而一旦脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)就會(huì)變成無(wú)根之草，最終催生泡沫經(jīng)濟(jì)。因此可以說(shuō)，美國(guó)金融危機(jī)的根本原因不在于其存在虛擬經(jīng)濟(jì)而在于它的過(guò)度發(fā)展。

三、總結(jié)

馬克思主義金融危機(jī)理論關(guān)于獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)的分析，不僅揭示了資本主義發(fā)生金融危機(jī)的可能性及現(xiàn)實(shí)性，而且對(duì)于我們認(rèn)識(shí)美國(guó)金融危機(jī)的成因及分析現(xiàn)代金融危機(jī)也具有重要意義。特別是其理論中關(guān)于信用制度和虛擬資本的研究，為我們?cè)诮?jīng)濟(jì)金融全球化迅速發(fā)展的背景下，發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)提供了理論依據(jù)。為此，我們應(yīng)該完善商品交易的法律規(guī)范，建立健全信用制度，完善銀行信貸等信用支付系統(tǒng)。并且要在充分利用虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，防止其過(guò)度發(fā)展所造成的“金融過(guò)?！倍l(fā)危機(jī)。此外，還應(yīng)在國(guó)際貿(mào)易中，建立健全完善的國(guó)際信用體制，以防止金融危機(jī)的外部傳遞性的繼續(xù)擴(kuò)大。

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