中國央行“急剎車”，全球股市不穩(wěn)

本報駐美國、德國特派特約記者 管克江 青 木 本報記者 胡 笳 ●曾 鏵

中國央行12日宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，猶如在全球股市投下了一顆重磅炸彈：當(dāng)天收盤的歐美股市出現(xiàn)下跌；亞太股市次日也出現(xiàn)普遍下滑。西方媒體紛紛表示，此舉意味著中國央行試圖控制銀行信貸，防止經(jīng)濟(jì)“過熱”。不過，也有分析表示，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是對近期信貸過度擴(kuò)張的反應(yīng)，并不代表著中國貨幣政策的轉(zhuǎn)向。

全球股市“跌聲一片”

美國《華爾街日報》13日說，中國宣布自18日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個基點，這是19個月以來首次上調(diào)，此舉目的是為了限制銀行放貸，并部分退出其規(guī)模龐大的經(jīng)濟(jì)刺激措施。報道稱，“這一迄今為止最為清晰的信號顯示：政府擔(dān)心國內(nèi)信貸熱可能引發(fā)通脹風(fēng)險?！?/p>

中國上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的舉動對全球股市產(chǎn)生影響。法新社13日以“亞洲市場因中國收縮信貸而走低”發(fā)表文章稱，中國上調(diào)存款準(zhǔn)備金率遠(yuǎn)早于市場預(yù)期，這令亞太股市因擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇失掉引擎而普遍走跌。中國基準(zhǔn)的上證指數(shù)大跌101.31點，收于3172.66點，跌幅達(dá)3.09%；香港恒生指數(shù)暴跌578.04點，收于21748.60點，跌幅達(dá)2.59%；日本、韓國和澳大利亞股市也分別下跌1.32%、0.64%和1.6%。亞洲市場的下跌與前夜歐美股市表現(xiàn)如出一轍，由于對中國緊縮政策的擔(dān)憂，美國道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)12日下跌0.34%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌幅接近1%，歐洲股市也普遍下挫。

中國正排練“退出”策略？

《華爾街日報》評論說，中國政府最近頻頻做出政策調(diào)整，預(yù)示著它即將采取更大動作，可能的措施之一就是今年晚些時候加息。報道還援引倫敦資深中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·威廉姆斯的話說：“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是一個明確信號，它意味著現(xiàn)在（政策）已經(jīng)到了轉(zhuǎn)折點?！蹦Ω笸ǘ驴偨?jīng)理李晶則撰文指出，中國政府最近幾周發(fā)出的信號非常明確，決策者開始更加關(guān)注去年大規(guī)模信貸擴(kuò)張造成若干產(chǎn)業(yè)“過熱”以及隨之而來的資產(chǎn)泡沫問題，這一舉措將導(dǎo)致中國股市2009年上漲的動力逐漸消退。

路透社13日以“中國為增長踩剎車”為題報道稱，中國的意外之舉使全球投資者心神不寧。不過，投資者也應(yīng)該為此感到慶幸，因為這表明“北京并沒有在急速飛車的情況下打瞌睡”。正相反，中國試圖延長其強(qiáng)勁的增長周期，以避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑。

英國《金融時報》13日則說，上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率對各商業(yè)銀行是一個警告，要求它們不要過度放貸。報道還引用北京某經(jīng)濟(jì)學(xué)家的話認(rèn)為，近期的政策舉措可能反映出央行與其他政府部門之間的分歧?！把胄嘘P(guān)注的是通脹，而其他政府部門正推動繼續(xù)大舉放貸?！?/p>

德國《商報》13日也表示，這說明中國在排練“退出政策”。中國開始擔(dān)心過多的資金在市場和股市流通，其后果將面臨一個非常危險的大氣泡，就像上世紀(jì)80年代的日本一樣會破裂。

專家稱“不代表政策轉(zhuǎn)向”

針對外界的猜測，中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍13日對《環(huán)球時報》記者表示，央行提高存款準(zhǔn)備金率主要有三方面考慮?！暗谝皇歉鶕?jù)去年年底中央經(jīng)濟(jì)會議的精神，在保增長的同時調(diào)結(jié)構(gòu)?！彼f，此次央行調(diào)整不包括農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和小金融機(jī)構(gòu)，很明顯有調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的意味在里面?！暗诙褪且{(diào)整國內(nèi)的信貸節(jié)奏。”趙錫軍說，中國的商業(yè)銀行有一個特點，每年的第一季度特別是一月份會放出大量貸款，導(dǎo)致一年中貸款數(shù)量的不均勻。這使得企業(yè)一年中獲得的資金量不均衡，國家經(jīng)濟(jì)增長的動能也就忽高忽低。因此，央行在新年一開始就采取這樣的舉動，讓商業(yè)銀行考慮到全年放貸的均衡性?！暗谌?，是通過此舉合理引導(dǎo)消費者的預(yù)期。”趙錫軍說，最近一段時間，國內(nèi)部分地區(qū)的商品價格出現(xiàn)上漲，給消費者造成通貨膨脹的心理預(yù)期。而這次央行的舉動給了投資者和消費者一個信號，告訴他們央行已經(jīng)注意到了這一問題。

在談到政策會對國內(nèi)樓市、股市產(chǎn)生的影響時，趙錫軍表示，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率并非專門針對某一個市場，它限制的是商業(yè)銀行的放貸資金，有約2500億到3000億資金可能會因此凍結(jié)，不過商業(yè)銀行具體減少對哪些領(lǐng)域的放貸是銀行自身決定的，房地產(chǎn)市場資金量會不會因此受到影響還很難說。此外，這一政策還會影響到投資者的心態(tài)。“如果投資者認(rèn)為這個政策會導(dǎo)致股市或房市下跌，他們可能會停止買房或者買股票，這也可能影響股市和樓市的走高?！壁w錫軍說，從目前的政策看，還不能說中國已經(jīng)開始了貨幣緊縮政策，這次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率只是中國央行針對最近出現(xiàn)的變化和問題做出的具體調(diào)整?！?/p>