○中谷集團(tuán)農(nóng)牧科技有限公司 范俊英

2010年一季度，魚粉價格可謂飼料市場的佼佼者，在畜禽價格及多數(shù)原料品種平靜如水甚至萎靡不振的情況下，國內(nèi)魚粉市場一枝獨秀，不斷刷新歷史記錄創(chuàng)造天價，究竟原因何在？

市場綜述

一、價格

一季度，國內(nèi)魚粉市場在外盤堅挺、國內(nèi)年初庫存相對偏低以及智利突發(fā)地震情況下，價格繼續(xù)跳躍式上揚。其中，F(xiàn)AQ魚粉港口價從年初的12000元/噸跨越到3月底的14500元/噸，超級蒸氣魚粉參考報價為15000元/噸，見圖1。

受進(jìn)口魚粉瘋漲的拉動，國產(chǎn)魚粉也不斷跟進(jìn)，以山東生產(chǎn)廠家為例，62%蛋白TVN150以內(nèi)的半脫脂國產(chǎn)魚粉，從年初的8200元/噸一路高攀到10500元/噸，甚至到11500 元/噸。

二、進(jìn)口及庫存方面

圖1 2005—2010年國內(nèi)進(jìn)口FAQ魚粉價格趨勢圖

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年1～2月，國內(nèi)魚粉進(jìn)口總量為12.65萬噸，較去年同期下降4.5%；不過在國內(nèi)魚粉價格連續(xù)刷新歷史新高后，不少飼料企業(yè)的補(bǔ)庫意愿遭受打擊，港口魚粉出貨量隨之出現(xiàn)了明顯的減少，而隨著3月大船的陸續(xù)到港，目前港口庫存已經(jīng)從年初的不足3萬噸回升到12.5萬噸的水平。

縱觀一季度國內(nèi)魚粉市場，在供應(yīng)商昂首闊步大提價格的同時，對于國內(nèi)需方市場更多的是被動和無奈，那么為何呈現(xiàn)如此牛市？筆者就其影響因素做詳細(xì)分析：

1.秘魯市場新格局凸顯供方優(yōu)勢。由于魚粉屬于資源性產(chǎn)品，其產(chǎn)量多集中在秘魯、智利、丹麥、冰島等國家，秘魯產(chǎn)量近年雖然穩(wěn)定，但歐洲一些國家產(chǎn)量明顯降低，另外，秘魯市場整合明顯。近幾年，秘魯魚粉市場合并、收購、重組等，使得秘魯魚粉公司規(guī)模擴(kuò)大、定價權(quán)更加明顯，而且FAQ魚粉越來越少。還有，秘魯市場報價方式的改變，使得中國貿(mào)易商預(yù)定困難。許多貿(mào)易商反映，當(dāng)前秘魯預(yù)售價格從以前的各品種分別報價，現(xiàn)在改變?yōu)橐許P為基準(zhǔn)報價，貿(mào)易商訂貨后不知道到底是什么品質(zhì)的魚粉，只有到開捕期生產(chǎn)出來后由魚粉廠決定品質(zhì)。最后，秘魯現(xiàn)在預(yù)售期大大提前。原來秘魯魚粉預(yù)售要在開捕前一個月才預(yù)售，而目前秘魯魚粉的預(yù)售期已經(jīng)提前半年，到開捕時預(yù)售量已經(jīng)達(dá)到生產(chǎn)量的70%以上，工廠已經(jīng)沒有任何銷售壓力。

2.秘魯魚粉價格高位強(qiáng)勢運行。受厄爾尼諾、預(yù)售庫存偏多影響，秘魯魚粉價格一直在高位運行。1月，秘魯FAQ魚粉FOB報價繼續(xù)上漲，全月均價為1700美元/噸，較上月繼續(xù)大漲。2009年11月，開捕的200萬噸配額，約產(chǎn)45萬噸魚粉預(yù)售量已超過40萬噸，截至1月底余量據(jù)悉只有2萬～3萬噸。歐洲國家采購秘魯魚粉積極性高漲，一些國家擔(dān)心下個捕季厄爾尼諾提前采購了下個季度魚粉，導(dǎo)致秘魯魚粉供應(yīng)非常緊張，行情不斷創(chuàng)下新高。

2月，秘魯FAQ魚粉FOB報價有所回落，全月均價為1640美元/噸，較1月下跌60元/噸。由于秘魯魚粉期價走勢過高，詢盤采購減少明顯，同時貨源已經(jīng)不多，加之考慮4月新的捕季臨近，當(dāng)?shù)丶庸ど踢m當(dāng)下調(diào)報價。

3.中國國內(nèi)供應(yīng)商恐高癥使得可售庫存偏低。在經(jīng)歷了2007—2008年魚粉貿(mào)易的虧損后，許多貿(mào)易商已經(jīng)不敢貿(mào)然多進(jìn)魚粉，致使2009年下半年以來中國魚粉呈現(xiàn)跳躍式的上行。隨著10月國內(nèi)FAQ魚粉上行到11000元/噸后，市場恐高癥再度升溫，進(jìn)口商不敢輕易進(jìn)貨，國內(nèi)庫存偏低。2009年四季度時，國內(nèi)魚粉再度上沖到12000元/噸的歷史新高點，然而2010年一季度以來國內(nèi)價格繼續(xù)攀升，截至3月底，F(xiàn)AQ魚粉報價已經(jīng)達(dá)到14500元/噸的天價行情。

4.智利南部地震及海嘯進(jìn)一步激發(fā)了上漲熱情。2010年2月27日，智利發(fā)生里氏8.8級強(qiáng)烈地震，智利南部第7大區(qū)和第8大區(qū)受災(zāi)最為嚴(yán)重，而第8大區(qū)首府康塞普西翁 （Concepcion）是智利南部魚粉工廠的主要聚集地。由于對智利地震后生產(chǎn)、運輸、即將捕季擔(dān)憂，魚粉供應(yīng)預(yù)計至少會出現(xiàn)時間缺口（原計劃2010年上半年將有10多萬噸智利魚粉到達(dá)中國）。有悲觀預(yù)測，上半年智利魚粉供應(yīng)將斷檔，這進(jìn)一步激發(fā)了國內(nèi)魚粉的上沖行情。

5.國產(chǎn)魚粉資源緊缺價格跟風(fēng)助威。春節(jié)過后，國內(nèi)沿海魚資源情況持續(xù)緊缺，致使鮮魚價格不斷攀升（目前，山東石島地區(qū)的冰凍魚價格堅挺；浙江地區(qū)的鮮魚價格在2.4元/千克左右），制約了國產(chǎn)魚粉廠家的開工積極性，當(dāng)前國產(chǎn)魚粉廠家可售庫存十分有限。由于國產(chǎn)魚粉貨源偏少，使得想依靠國產(chǎn)魚粉來降低成本的畜禽飼料廠貨源難覓，進(jìn)一步助推魚粉整體市場價格走高。

后期展望

綜合來看：短期國內(nèi)魚粉市場依然強(qiáng)勢難改。不過目前國內(nèi)進(jìn)口魚粉報價持續(xù)高位運行，一定程度上抑制了市場的需求量，再加上國內(nèi)魚粉庫存量在第二季度仍將不斷增加，加重了飼料企業(yè)的看空心態(tài)，后期魚粉市場高價位下幾大因素值得關(guān)注：

一、高成本會不會撼動近年水產(chǎn)養(yǎng)殖量

從魚粉主流消費的水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)看，隨著國內(nèi)魚粉價格不斷攀升，水產(chǎn)養(yǎng)殖飼料成本也進(jìn)一步增加。據(jù)統(tǒng)計，今春國內(nèi)魚料價格上揚幅度在400～600元/噸，蝦料價格上揚幅度在600～1000元/噸。而高檔水產(chǎn)品的飼料成本上升更為明顯，以甲魚料為例，自去年年底以來，甲魚飼料已先后集體漲價1～2次，漲價在800～2000元/噸不等。但是成本的上漲并不意味著魚價的相應(yīng)提升，高成本使得水產(chǎn)養(yǎng)殖效益存在下降風(fēng)險，此舉會不會挫傷養(yǎng)殖戶的積極性而引發(fā)水產(chǎn)養(yǎng)殖數(shù)量值得關(guān)注。

二、不斷攀升的魚粉價格與持續(xù)走跌的氨基酸價格呈現(xiàn)罕見背離現(xiàn)象

從畜禽養(yǎng)殖來看，在魚粉價格強(qiáng)勢運行的同時，國內(nèi)氨基酸價格走勢卻和魚粉明顯背離，呈連續(xù)下跌走勢。當(dāng)前國內(nèi)98.5%含量的賴氨酸價格為11.5元/千克，較去年年底的高點跌幅在27%左右。此外，目前國內(nèi)蛋氨酸的價格為39元/千克，較年初50元/千克的高點跌幅在22%左右。中長期來看，若畜禽養(yǎng)殖效益持續(xù)低迷，而氨基酸價格繼續(xù)下滑，勢必會進(jìn)一步減少配方中的魚粉用量，值得觀察。

三、高價位下配方將會最大限度受到調(diào)整，魚粉用量必將減少

據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計，今年一季度，國內(nèi)魚粉出貨量為16萬噸左右，同比下降46.7%。其中，1月，出貨量在4萬噸左右，同比下降38.5%；2月，出貨量在4.2萬噸左右，同比下降53.3%；3月，出貨量在7.8萬噸左右，同比下降45.8%。

四、秘魯提前預(yù)售的操作策略難改，上半年價格高位難跌

當(dāng)前，秘魯標(biāo)準(zhǔn)級別魚粉參考報價在FOB2000美元/噸以上，合人民幣到港成本在13750元/噸以上。目前，秘魯多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新季開捕時間可能推遲至5月中旬，且配額可能降至250萬噸（即同比下降100萬噸）。