鄧純熙

一、引言

改革開放以來，我國高等教育發(fā)展很快，政府投入的資金正是維持高?？焖侔l(fā)展的最主要因素。但隨著教育改革的不斷深入，政府未來對高校的財政撥款將不會有大的增長。高校要維持不斷擴招，需向銀行貸款大量修建宿舍、餐廳與購買設(shè)備等，但銀行貸款會增加高校的負(fù)債，在目前高校資產(chǎn)不能抵押的前提下，不僅實現(xiàn)全額信用融資比較困難，即使能夠從銀行獲得資金，今后進一步融資也將會受到影響或增加融資成本，降低財務(wù)績效。因此，為了保證高等學(xué)校的可持續(xù)發(fā)展，多渠道籌措教育事業(yè)經(jīng)費就成為各高校的當(dāng)務(wù)之急。筆者認(rèn)為，高校辦學(xué)資金的籌集渠道不僅包括財政撥款、收費、科研、產(chǎn)業(yè)和社會捐贈等傳統(tǒng)渠道，而且應(yīng)拓寬融資渠道。高校應(yīng)面向社會運用資本運作手段融資，可一定程度上解決建設(shè)發(fā)展與資金短缺的矛盾，可促進高校的可持續(xù)發(fā)展。高校除了傳統(tǒng)的銀行貸款等融資渠道外，在資本運作的實踐中，借鑒企業(yè)融資模式，實現(xiàn)融資渠道的創(chuàng)新。

二、我國高校融資現(xiàn)狀及存在的主要問題

（一）財政撥款增速趨緩

2008年，我國為救市投入了4萬億元，但投入到教育、衛(wèi)生、文化等社會事業(yè)方面的金額僅占4%左右，并且在教育方面的投資也主要用于西部基礎(chǔ)教育，所以我國高等教育并未獲益。我國教育投資的重點放在“加強義務(wù)教育，特別是農(nóng)村教育”上，而高等教育的重點是建設(shè)高水平的一流大學(xué)，高等教育經(jīng)費重點是扶持高水平的高等教育機構(gòu)。因此，財政性教育經(jīng)費撥款從近期來看，不可能有太大增幅，這對一般專、本科院校來說，財政撥款的增加顯得尤為困難。

（二）學(xué)費收入增長緩慢

隨著高校擴招政策的實行，招生人數(shù)大幅增加，基本實現(xiàn)了高校從“精英教育”到“大眾化教育”的過渡。盡管擴招使得高校能通過收取學(xué)生學(xué)費來籌集資金，但可能入不敷出。一方面，擴招后帶來高校擴建規(guī)模過度擴張，需大量投入資金；另一方面，學(xué)費占生均成本比例也遠遠超出了國際水平和我國政府要求水平的7%。我國高校的學(xué)費標(biāo)準(zhǔn)近年來維持不變，而招生規(guī)模已經(jīng)進入緩慢發(fā)展的階段。受金融危機影響，一些學(xué)生的家庭經(jīng)濟壓力進一步增大，因此，高校的學(xué)費總收入不可能進一步增長。

（三）高校貸款居高不下

我國目前的本科教學(xué)評估以及高校擴招對高校的的硬件設(shè)備提出了很高的要求，各高校特別是一般本科院校大舉貸款修建圖書館、實驗樓與學(xué)生宿舍等項目。但貸款融資具有極大的風(fēng)險。具體主要體現(xiàn)在以下兩個方面：一是資金鏈斷裂的風(fēng)險。很多高校的建設(shè)資金需求量非常大，通常上億，甚至十幾億，建設(shè)工期長，回報期長。如果在建設(shè)過程中金融機構(gòu)感到風(fēng)險大，可能會停止發(fā)放新的貸款，那對完全依賴銀行貸款進行建設(shè)的項目會帶來很大風(fēng)險，有可能沒有后續(xù)資金支持使建設(shè)項目成了爛尾項目；二是無法按期償還貸款的風(fēng)險。由于高校的主要還款來源是財政教育經(jīng)費撥款和學(xué)雜費收入，每年的還款能力相對是固定的，而商業(yè)貸款的期限都不是很長，如果負(fù)債過高，可能會帶來到期無法償還貸款的風(fēng)險。

三、拓寬我國高校融資渠道的若干建議

（一）資產(chǎn)置換

雖然從現(xiàn)行法律規(guī)定看，高校資產(chǎn)屬于國家所有，作為高校是無權(quán)擅自處理這些國有資產(chǎn)的。但是我國一些地方高校已把土地置換作為融資的主要方式，包括轉(zhuǎn)賣老校區(qū)、出讓學(xué)校閑置資產(chǎn)、出租設(shè)施等。學(xué)校可通過“資產(chǎn)置換”的經(jīng)營模式來優(yōu)化學(xué)校資源配置和提高學(xué)校資源的使用效率和效益?？梢?，資產(chǎn)置換是高校辦學(xué)資源整合的有效途徑之一，是“挖潛”和“增效”的重要手段之一。高校利用校園的區(qū)位優(yōu)勢，將舊校區(qū)或部分分散的舊校區(qū)轉(zhuǎn)讓，可使眾多高校獲得持續(xù)發(fā)展的契機。如浙江大學(xué)、武漢理工大學(xué)、沈陽師范大學(xué)等高校在新校區(qū)建設(shè)中都充分利用這一模式來整合辦學(xué)資源，置換資金，緩解建設(shè)的資金壓力。

（二）信托融資

信托業(yè)務(wù)是指委托人基于信托投資公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托公司，由信托公司按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行運用和處分的行為。高校信托屬于公益信托，屬國家鼓勵發(fā)展范疇，主要包括兩方面內(nèi)容：一是通過信托公司和特定的公眾投資者簽訂信托合同，籌集社會資金用以高校的軟硬件建設(shè)；二是將學(xué)校擁有的閑散資產(chǎn)，比如教學(xué)基金、科研發(fā)展基金、閑置設(shè)備等委托給信托公司，通過其專業(yè)理財使這部分資產(chǎn)實現(xiàn)增值。

（三）融資租賃

目前，我國大部分高校是通過銀行貸款進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及購買大型設(shè)備。但是，銀行貸款會增加高校的負(fù)債，在高校資產(chǎn)不能抵押的前提下，不僅實現(xiàn)全額信用融資比較困難，即使能夠從銀行獲得資金，今后進一步融資就會受到影響或增加融資成本。融資租賃在高校中的應(yīng)用一般為后勤設(shè)施，如學(xué)生公寓，這也屬于后勤社會化引資的一種方式，一般由投資公司開發(fā)，學(xué)校租賃，產(chǎn)權(quán)開始屬于投資公司，而隨著逐年支付租金，產(chǎn)權(quán)也逐步過渡到學(xué)校，并在租賃期滿以象征性價格轉(zhuǎn)讓給校方。

（四）借鑒BOT項目融資

高校可以借鑒BOT融資方式，建設(shè)學(xué)生公寓、教學(xué)樓與食堂等設(shè)施，高校同項目公司簽訂合同，由項目公司籌資和建設(shè)高校的基礎(chǔ)設(shè)施，項目公司在協(xié)議有效期內(nèi)，擁有、運營和維護這些設(shè)施的權(quán)利，并通過收取使用費或服務(wù)費，回收投資成本和獲取利潤。協(xié)議期滿后，設(shè)施的所有權(quán)無償移交給高校。這樣，既可以滿足學(xué)校發(fā)展的需要，又可以緩解高校教育經(jīng)費緊張的局面。近幾年，高校也有應(yīng)用BOT的例子。如湖南教育投資公司以BOT式投資6000萬元用于中南大學(xué)學(xué)生公寓、食堂等綜合項目，學(xué)校提供土地，公司注入資金，項目建成后所有權(quán)歸學(xué)校，但公司享有15年的使用權(quán)；南開大學(xué)深圳金融工程學(xué)院采用“模擬BOT”項目融資方式，合作方投入基本建設(shè)資金3.3億元，項目建成運營30年后，項目公司無償把學(xué)院資產(chǎn)移交給南開大學(xué)。

[1]高潔.論高等教育籌資理念的更新.財會教育.2003（10）

[2]姚世斌，李羽.高校融資渠道分析.哈爾濱學(xué)院學(xué)報.2004（4）

[3]陳艷.我國高?；I資現(xiàn)狀的調(diào)查與思考 [J].遼寧教育研究，2004（11）