文/辛偉剛

隨著我國資本市場的進(jìn)一步成熟和規(guī)范，合理有效的利用資本市場以增強(qiáng)企業(yè)融資能力，已經(jīng)成為推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展的一個(gè)必然途徑。作為軍工企業(yè)，應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到資本市場對(duì)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的重要作用，通過資本市場來豐富企業(yè)融資手段，并推動(dòng)軍工企業(yè)的資源整合，建立適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國防建設(shè)需要的大型綜合軍工集團(tuán)，以應(yīng)對(duì)未來發(fā)展的需要。日前，中央直屬軍工企業(yè)已有61家上市，軍工板塊已經(jīng)為我國證券市場上一支不可忽視的力量，而且一些軍工上市公司也確實(shí)利用資本市場發(fā)展壯大了自己。但是，不可否認(rèn)的是，當(dāng)前我國上市的軍工企業(yè)無論是從數(shù)量與質(zhì)量上來講，均與實(shí)際發(fā)展需要有所差距。而且，目前上市的大部分軍工企業(yè)仍然集中在民品部分，軍品生產(chǎn)部分在利用資本市場方面仍然處于落后水平。

一、軍品及其生產(chǎn)的特殊性是影響當(dāng)前軍工企業(yè)利用資本市場的主要障礙

根據(jù)《國防經(jīng)濟(jì)大辭典》的定義，軍品是指“用于軍事活動(dòng)或由軍隊(duì)使用的物質(zhì)產(chǎn)品。軍品有廣義和狹義之分。狹義上通常指武器裝備和其他軍事專用品；廣義上指由軍隊(duì)使用的一切物資，既包括武器裝備等軍事專用品，也包括食品、藥品、油料和機(jī)電產(chǎn)品等軍民通用品。”而軍品生產(chǎn)則是指“制造武器裝備及其他軍用物資的活動(dòng)?！睆能娖返亩x我們可以得知，軍品大致可以分為兩個(gè)大類，一類是軍事專用品，一類是軍民通用品。對(duì)于軍民通用品而言，與其他一般商品沒有什么特別之處。而軍事專用品由于其主要用于戰(zhàn)爭與軍隊(duì)平時(shí)訓(xùn)練用，具有純消費(fèi)性，因此它與一般的商品相比具有一定的特殊性。正是由于軍品的特殊性使得軍品生產(chǎn)較一般的商品生產(chǎn)具有一定的特殊性，其最突出的特點(diǎn)就是平戰(zhàn)需求波動(dòng)大和生產(chǎn)的保密性較強(qiáng)。正是由于軍品生產(chǎn)涉及到國家安全，而且軍品的平戰(zhàn)需求波動(dòng)激烈。因此，國家往往在軍品生產(chǎn)過程中發(fā)揮著一定的主導(dǎo)作用，國家對(duì)軍品生產(chǎn)的管理也較一般商品生產(chǎn)嚴(yán)格的多。

建國以后，中國照搬了蘇聯(lián)的軍工生產(chǎn)體系，形成了一套計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，完全獨(dú)立于民品生產(chǎn)體系的國有國營的軍品生產(chǎn)模式。在該模式下，軍工企業(yè)其實(shí)就是國家的一個(gè)生產(chǎn)車間，只要完成國家下達(dá)的生產(chǎn)任務(wù)即可。企業(yè)的資金來自于國家財(cái)政撥款，產(chǎn)品實(shí)行簡單的成本加成定價(jià)。改革開放之后，國有企業(yè)改革經(jīng)歷了許多階段，一些大中型國有企業(yè)也相繼完成改制，并且隨著中國資本市場的發(fā)展與成熟，大部分的國有企業(yè)已經(jīng)完成了轉(zhuǎn)型升級(jí)并上市，充分利用資本市場的融資能力來發(fā)展壯大自身。然而對(duì)于軍工企業(yè)而言，雖然無論是從政策上還是從實(shí)踐中來看，軍工企業(yè)利用資本市場的大門已經(jīng)打開。但是，不可否認(rèn)的是，當(dāng)前我國軍工企業(yè)在利用資本市場方面還存在諸多的困難，軍工企業(yè)利用資本市場的程度及水平仍然處于較低的水平。這既有國家政策法規(guī)和中國資本市場發(fā)展程度等外部因素，也有軍工企業(yè)自身的因素。但軍品及軍品生產(chǎn)的特殊性是影響當(dāng)前中國軍工企業(yè)利用資本市場的最核心的障礙。特別是長期以來，軍工企業(yè)習(xí)慣于吃國家這個(gè)“大鍋飯”的傳統(tǒng)生產(chǎn)思維，使得軍工企業(yè)對(duì)于利用資本市場籌集資金這一方式心存疑慮。而且資本市場對(duì)上市公司的管理要求更加規(guī)范，生產(chǎn)及財(cái)務(wù)等方面相關(guān)數(shù)據(jù)要求更加市場化與公開化，這與一些軍品項(xiàng)目的保密性要求相對(duì)較高存在一定的矛盾。正因如此，當(dāng)前軍工上市公司的經(jīng)營范圍僅限于民品，或者軍民通用程度較高的部分資產(chǎn)，而涉及到軍品生產(chǎn)的部分仍然停留在原有的生產(chǎn)模式上。

二、轉(zhuǎn)變軍品生產(chǎn)模式是當(dāng)前推動(dòng)軍工企業(yè)利用資本市場的關(guān)鍵所在

按照我國傳統(tǒng)的軍工生產(chǎn)模式，軍品由軍工企業(yè)生產(chǎn)的，軍品的生產(chǎn)是以企業(yè)為紐帶的。具體而言，就是由軍隊(duì)提出需求，由國家所屬的軍工企業(yè)來生產(chǎn)，而這些軍工企業(yè)是相對(duì)固定并與民品生產(chǎn)相分離的。與我國軍品生產(chǎn)模式有所不同的是，歐美國家的軍品生產(chǎn)一般是以某一軍品項(xiàng)目為紐帶，軍方提出需求之后，由幾個(gè)大的主承包商來競標(biāo)，競標(biāo)成功的主承包商再將一些生產(chǎn)任務(wù)分包給分承包商，分承包商再進(jìn)一步將生產(chǎn)分包給零部件生產(chǎn)商，從而形成了主承包商——分承包商——零部件生產(chǎn)商的垂直型的生產(chǎn)體系。由于軍品生產(chǎn)是以產(chǎn)品或項(xiàng)目為紐帶的，所以，除了幾個(gè)大的主承包商之外，在分承包商與零部件生產(chǎn)商層次，其廠商數(shù)目的變動(dòng)是比較頻繁的。因此，國外的軍工企業(yè)數(shù)目總是在不斷的變動(dòng)之中。在這種生產(chǎn)模式下，企業(yè)的性質(zhì)并不是影響其參與軍品生產(chǎn)的主要因素，影響企業(yè)參與軍品生產(chǎn)的主要因素是企業(yè)自身的資質(zhì)及其研發(fā)和生產(chǎn)能力。在以產(chǎn)品為紐帶的軍品生產(chǎn)模式下，那些在資本市場上具有實(shí)力的企業(yè)就可以憑借其先進(jìn)的管理及整體的實(shí)力參與到軍品生產(chǎn)中來，也就提高了軍品生產(chǎn)的質(zhì)量與水平。

與國外軍品生產(chǎn)模式不同的是，我國的軍品生產(chǎn)一般是由國家直屬的國有軍工企業(yè)來完成，軍工企業(yè)數(shù)目是相對(duì)固定的，軍工企業(yè)的性質(zhì)也一般是國有國營。在軍品必須由軍工企業(yè)來生產(chǎn)的模式下，軍工企業(yè)的國有性質(zhì)以及軍品生產(chǎn)的保密性，使得一方面軍工企業(yè)受企業(yè)性質(zhì)和產(chǎn)品特殊要求無法利用資本市場來完成轉(zhuǎn)型升級(jí)，另一方面那些有實(shí)力的上市公司以及資本市場上大量的資金也無法參與到軍品生產(chǎn)過程中來。因此，當(dāng)前要解決軍工企業(yè)利用資本市場的問題，首先要解決的問題是轉(zhuǎn)變軍品生產(chǎn)模式，要由以企業(yè)為紐帶組織生產(chǎn)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐援a(chǎn)品為紐帶組織生產(chǎn)。要打破軍工企業(yè)國有專屬的傳統(tǒng)，以企業(yè)的生產(chǎn)能力為標(biāo)準(zhǔn)而不是以企業(yè)的性質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分。要轉(zhuǎn)變?cè)械能姽て髽I(yè)的概念，從而使軍品生產(chǎn)對(duì)所有能夠生產(chǎn)該產(chǎn)品的企業(yè)開放。軍品生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)變之后，一方面現(xiàn)有的國有軍工企業(yè)可以打破以往的束縛，通過資產(chǎn)重組等方式進(jìn)入資本市場，在利用資本市場大量資金的同時(shí)也能夠提高自身的管理水平，完成企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，有條件的企業(yè)還可以組建成大型的綜合軍工集團(tuán)公司參與國際競爭。另一方面，資本市場上那些有實(shí)力的上市公司也可以作為分承包商和零部件生產(chǎn)商參與軍品生產(chǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大了軍品生產(chǎn)的可選擇性。

三、當(dāng)前推動(dòng)軍工企業(yè)利用資本市場需要解決的幾個(gè)問題

為了推動(dòng)軍工企業(yè)的整體發(fā)展，2007年國家有關(guān)部委先后發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)軍工股份制改造的指導(dǎo)意見》，《關(guān)于非公有制經(jīng)濟(jì)參與國防建設(shè)的指導(dǎo)意見》等政策文件。明確規(guī)定了除從事戰(zhàn)略武器裝備生產(chǎn)，關(guān)系國家戰(zhàn)略安全和涉及國家核心機(jī)密的少數(shù)核心重點(diǎn)保軍企業(yè)要保持國有獨(dú)資外，從事軍民通用技術(shù)，軍民兩用產(chǎn)品及一般武器和配套產(chǎn)品研制生產(chǎn)的軍工單位可引入各類社會(huì)資本進(jìn)行股份制改造，通過投資主體多元化等方式籌集資金發(fā)展軍民結(jié)合產(chǎn)業(yè)。從政策的層面來講，軍工企業(yè)利用資本市場，以及資本市場資金參與軍品生產(chǎn)的大門已經(jīng)打開。然而，如前所述，從實(shí)踐的角度來看，軍工企業(yè)利用資本市場的范圍及深度仍待提高。對(duì)于軍工企業(yè)而言，要想轉(zhuǎn)變軍品生產(chǎn)模式，充分利用資本市場，當(dāng)前需要著力解決好以下幾個(gè)問題。

一是要加快相關(guān)法規(guī)制度的制定與完善。雖然國家從政策的層面對(duì)軍工企業(yè)利用資本市場提出了指導(dǎo)意見和建議，但這僅僅是在政策指導(dǎo)的層面。在具體運(yùn)作層面，由于受原有的法規(guī)制度限制，一些行為盡管合乎政策的要求，但從法律的角度來講卻是違規(guī)的。例如，1997年修改后的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》將武器生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)列為禁止目錄；而2004年修改后的《公司法》第六十四條規(guī)定“國務(wù)院確定的生產(chǎn)特殊產(chǎn)品的公司或者屬于特定行業(yè)的公司，應(yīng)當(dāng)采取國有獨(dú)資公司形式?！睆膶傩陨戏?，國防科技工業(yè)應(yīng)當(dāng)屬于特殊行業(yè)，因此應(yīng)采取國有獨(dú)資的形式。因此，要加快相關(guān)法規(guī)制度的制定與完善，盡快從法律的層面落實(shí)國家的政策建議，為軍工企業(yè)利用資本市場提供法律上的保障。

二是加快調(diào)整改革軍品生產(chǎn)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)。由于我國當(dāng)前使用的是軍用與國家兩套標(biāo)準(zhǔn)，一些民品企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品盡管在規(guī)格與質(zhì)量上已經(jīng)達(dá)到甚至超過了軍用產(chǎn)品的要求，但是由于沒有得到軍用標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)證，從而無法進(jìn)入軍品生產(chǎn)領(lǐng)域。所以說，軍品生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)也是當(dāng)前阻礙社會(huì)資本參與軍品生產(chǎn)的一個(gè)因素。因此，要在滿足軍事要求的前提下，積極采用先進(jìn)適用的民用標(biāo)準(zhǔn)用于武器裝備研制，建立國家標(biāo)準(zhǔn)、軍用標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)調(diào)互補(bǔ)的標(biāo)準(zhǔn)體系，取消不適當(dāng)?shù)暮瓦^時(shí)的軍用規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)（如美國的軍標(biāo)5年不用即作廢），擴(kuò)大國標(biāo)在軍品生產(chǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用范圍，盡量做到軍民通用，逐步將國標(biāo)變?yōu)檐娖飞a(chǎn)的主體標(biāo)準(zhǔn)，軍用標(biāo)準(zhǔn)作為國標(biāo)的補(bǔ)充，從而充分利用國民資源來為軍品生產(chǎn)服務(wù)。

三是要加快軍工企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。由于傳統(tǒng)的軍品生產(chǎn)模式下，軍工企業(yè)形成了一套固有的生產(chǎn)與管理模式。這種模式與市場經(jīng)濟(jì)條件下現(xiàn)代化公司管理的要求相差甚遠(yuǎn)，而且資本市場對(duì)上市公司的管理有更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和要求。這就要求我們目前的軍工企業(yè)首先要完成轉(zhuǎn)型升級(jí)，要由以往簡單的一個(gè)完成上級(jí)任務(wù)的企業(yè)向現(xiàn)代化的公司轉(zhuǎn)變。要著眼于現(xiàn)代企業(yè)制度，完成公司的股份制改造，為軍工企業(yè)進(jìn)入資本市場打好基礎(chǔ)。