備忘

哥本哈根峰會達成無約束協(xié)議

聯(lián)合國氣候變化大會于2009年12月19日下午在丹麥?zhǔn)锥几绫竟淠弧h通過的《哥本哈根協(xié)議》無法律約束力，低于外界預(yù)期。

雖然《哥本哈根協(xié)議》維護了《聯(lián)合國氣候變化框架公約》及其《京都議定書》確立的“共同但有區(qū)別的責(zé)任”原則，就發(fā)達國家實行強制減排和發(fā)展中國家采取自主減緩行動作出了安排，但參會的各方代表并沒有就2012年后的全球減排行動、資金技術(shù)支持等方面達成具體共識。

福建省能源集團掛牌成立五大集團重組完成

福建省能源集團2009年12月17日掛牌成立，注冊資本金40億元人民幣，集團總資產(chǎn)253億元，凈資產(chǎn)75億元。據(jù)悉，能源集團主營煤炭、電力、港口、建材、民爆化工，發(fā)展相配套的加工、運輸、倉儲、服務(wù)業(yè)，培育成在能源生產(chǎn)配送、港口物流集散、水泥生產(chǎn)銷售、民爆產(chǎn)品升級改造等領(lǐng)域均有核心競爭力的海西能源航母。

截止目前，福建已形成了外貿(mào)、投資、能源、交通、華僑實業(yè)五大集團，初步建立海兩國企的新布局。

歐新興經(jīng)濟體壞賬可能將增加

歐洲央行2009年12月18日發(fā)布半年度的《金融穩(wěn)定報告》指出，歐洲銀行業(yè)的商業(yè)房地產(chǎn)資產(chǎn)損失，以及在中歐和東歐的損失高于最初預(yù)期。該行警告稱，如果經(jīng)濟下滑較預(yù)期嚴(yán)重或出現(xiàn)貨幣貶值，西歐銀行業(yè)可能受到歐洲新興經(jīng)濟體壞賬進一步增加的沖擊。

首批新型工業(yè)化產(chǎn)業(yè)示范公布

工信部2009年12月17日公布了首批62個國家新型工業(yè)化產(chǎn)業(yè)示范基地名單。示范基地包含了航天、汽車、石化、鋼鐵、有包金屬、電子信息及新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。

工信部表示，第一批62個示范基地產(chǎn)業(yè)集聚明顯、特色鮮明、發(fā)展前景較好、綜合實力較強，對于促進所在區(qū)域經(jīng)濟增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級將起到積極的推動作用，是我國走新型工業(yè)化道略、實現(xiàn)工業(yè)由大變強的重要承載區(qū)域。

環(huán)境稅開征在即未確定稅率和征收范圍

財政部部長助理朱光耀日前在哥本哈根氣候峰會期間表示，2010年及“十二五”期間，中央財政將加大對新能源和可再生能源等六大節(jié)能減排領(lǐng)域的支持力度。朱光耀還表示，有利于環(huán)境保護和節(jié)能減排的環(huán)境稅已經(jīng)開始準(zhǔn)備征收。但目前還沒有確定稅率和征收范圍。

嚴(yán)格二套房貸信貸管理

2009年12月18日，住建部部長姜偉新表示。在繼續(xù)支持居民自住和改善性住房消費的同時，更加嚴(yán)格二套房信貸管理，嚴(yán)格二套房認定標(biāo)準(zhǔn)，抑制投資和投機性購房。這是繼中央經(jīng)濟工作會議后，監(jiān)管層再一次釋放樓市調(diào)整的信號。

另有人士認為，實際上銀行對今年房價走勢已不再樂觀，所以在監(jiān)管層出臺相應(yīng)政策前，不少銀行已暗中收緊二套房貸。

2010年融資壓力較大

“2010年中國資本市場的變革與國際化”圓桌論壇于2009年12月19日在北京舉行。與會專家認為，由于信貸規(guī)模擴張較快導(dǎo)致銀行2010年融資壓力較大，未來需要多種渠道化解融資壓力，解決上市資源和上市渠道的不平衡問題，同時應(yīng)加強資本市場制度建設(shè)。

銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安對此表示，如果考慮到農(nóng)行上市等因素影響。2010年幾家銀行的融資規(guī)模將在人民幣5000億元左右，而2010年資本市場整體規(guī)劃、新股發(fā)行的融資規(guī)模僅有3000—4000億元，所以未來銀行的融資壓力仍舊存在。

農(nóng)產(chǎn)品價格上漲不是因為供求失衡

農(nóng)業(yè)部種植業(yè)管理司的葉貞琴司長2009年12月21日表示，近期農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。不是因為農(nóng)產(chǎn)品供求關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)，我國種植業(yè)的發(fā)展成救顯著，主要農(nóng)產(chǎn)品的供求總體上是平衡的。

葉貞琴還表示，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲有利于調(diào)動農(nóng)民的積極性，同時也有利糧食和其他作物生產(chǎn)和發(fā)展。

2010年天然氣或?qū)q價

2009年12月20日，國家發(fā)改委能源研究所高級顧問周鳳起表示，2010年我國能源價格改革將集中出現(xiàn)，天然氣價格上漲是必然的。如果2010年通脹嚴(yán)重，價格改革推出就會慢一些；如果通脹情況不嚴(yán)重，價格改革推出就會快。

作為清潔能源，天然氣在我國能源消耗結(jié)構(gòu)中的比例將逐步增加，所以我國會加大天然氣的勘探開采力度，同時多渠道引進海外氣源，在此背景下，天然氣價格提高將成必然。

美聯(lián)儲暗示收緊寬松貨幣政策

2009年12月16日，美聯(lián)儲結(jié)束2009年最后一次貨幣政策會議，決定維持利率不變的結(jié)果符合之前市場預(yù)期，但會后聲明多處提及將在2010年2月終結(jié)各項特別流動性工具，暗示了美聯(lián)儲或?qū)⒃诮衲曛鸩健巴顺觥睂捤傻呢泿耪摺?/p>

大量經(jīng)濟學(xué)家認為。美聯(lián)儲長時期保持過低利率，有可能引發(fā)未來通脹風(fēng)險，并為下一次資產(chǎn)泡沫埋下隱患。

外刊導(dǎo)讀

美國千億美元基金破除哥本哈根困局

《衛(wèi)報》2009年12月17日

希拉里·克林頓承諾。美國將出資千億美元成立基金，援助貧困國家改善氣候環(huán)境，并游說其政府首腦改變態(tài)度，簽署相關(guān)協(xié)議。美國為保持其領(lǐng)導(dǎo)地位，試圖挽救處于低谷中的哥本哈根會談，為此它將提供1000億美元(合620億英鎊)的基金。

但是，希拉里表示，只有在簽署合約之后，這些發(fā)展中國家才能獲得財政支持。美國準(zhǔn)備與其他國家合作，在2020年前籌得1000億美元。希拉里稱，至少在美國看來，目前尚且缺乏符合需求的可操作合約。千億美元基金的計劃已被列入會女議程，這仍然低于許多發(fā)展中國家的期望值。這些資金將用來改變氣候環(huán)境，發(fā)展綠色科技。

非洲一些國家對此尤其失望。奧巴馬表示。他希望這個基金有所幫助。但是他也要考慮到國內(nèi)公眾的觀點，對美國人來說，這非同小可。

希拉里還表明立場，高速發(fā)展的新興經(jīng)濟體如中國、巴兩等，并無強硬的預(yù)算制約，但是這需要足夠的透明度才能實現(xiàn)。

IMF：全球復(fù)蘇乏力

雅虎財經(jīng)2009年12月18日

國際貨幣基金組織11月17日表示，“二次衰退”出現(xiàn)的可能性并不大，世界經(jīng)濟正在緩慢復(fù)蘇。第三季度美國經(jīng)濟仍然持續(xù)增長，結(jié)束了連續(xù)四個季度的下滑。歐元區(qū)一年多來首次實現(xiàn)增長，首先表現(xiàn)在經(jīng)濟產(chǎn)出上，但是要轉(zhuǎn)移到就業(yè)還需要一段時間，盡管美國的數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)市場開始企穩(wěn)。假定美國和歐元區(qū)的復(fù)蘇大部分受惠于經(jīng)濟刺激計劃，那么對“二次衰退”的擔(dān)心就不無道理。目前為止，復(fù)蘇的前景仍然取決于政府和中央銀行的舉措。

鐵礦石現(xiàn)貨價格創(chuàng)下年內(nèi)新高

《金融時報》2009年12月18日

鐵礦石現(xiàn)貨價格創(chuàng)下去年最高水平。現(xiàn)貨價格飆升至每噸106.9美元(含運費)，比2009～2010年度合約價格水平高出47％。去年3月末現(xiàn)貨鐵礦石價格曾跌至每噸59.1美

元的最低點。分析師表示中國國內(nèi)高成本的鐵礦石產(chǎn)量必須得到提高。才能平衡市場，但同時警告稱現(xiàn)貨價格可能不得不進一步上漲——百能攀升至每噸120至130美元以上——才能促使那些關(guān)閉的礦山重新開工生產(chǎn)。摩根大通(IPMorgan)預(yù)計2010～2011年度合約價格將上漲20％，并在接下來的兩年里分別上漲30％和10％。

美元弱勢結(jié)束了嗎?

《新聞周刊》2009年12月17日

國際貨幣基金組織11月17日表示，“二次衰退”出現(xiàn)的可能性并不大，強勢的美元對世界經(jīng)濟和美國一定有益么?也許未必如此。美元作為世界主要貨幣，似乎美國從中獲益不少，象征著地球上60％的中央銀行口袋里的錢都是以美元計算的。遠遠落后的歐元則占據(jù)了其余30％的貨幣儲備。但是，麥肯錫(MGI)的報告提醒人們冷靜。根據(jù)MGI的統(tǒng)計，在2007、2008年，美國美元貨幣儲備的凈利回報僅僅在400～700億美元，占其GDP的0.3～0.5％。2009年，美元繼續(xù)下跌。當(dāng)年凈利回報僅為50億美元，為史上最低。

中國未來幾年將引領(lǐng)世界經(jīng)濟增長

路透2009年12月18日

中國人民銀行副行長朱民表示。中國2009年對世界GDP增長的貢獻將過半，且未來數(shù)年將繼續(xù)引領(lǐng)全球增長。中國今年的經(jīng)濟增長料至少為8％，去年1～9月中國經(jīng)濟增長7.7％。并在此之后顯示出進一步回暖跡象。朱民表示，這是50年以來發(fā)展中國家首次引領(lǐng)世界經(jīng)濟增長。他還稱，隨著經(jīng)濟增長，亞洲尤其是中國正逐漸取代美國和歐洲成為全球經(jīng)濟增長引擎。且這種趨勢還將持續(xù)。但他亦稱，中國的制造業(yè)將面臨不斷增大的壓力，因發(fā)達國家正重新奪回高端制造業(yè)的優(yōu)勢，同時發(fā)展中國家正迅速轉(zhuǎn)向發(fā)展低端制造業(yè)，這將帶來巨大挑戰(zhàn)。

聲音

“在當(dāng)前形勢下，必須正確處理內(nèi)需與外需的關(guān)系，既要充分認識擴大內(nèi)需是我國經(jīng)濟發(fā)展的長期戰(zhàn)略方針和基本立足點，又要看到現(xiàn)階段利用外需對于促進經(jīng)濟發(fā)展的重要作用?！?/p>

——2009年12月19日，商務(wù)部部長陳德銘在銀川調(diào)研商務(wù)工作時表示。堅持開拓國際市場和擴大國內(nèi)市場并舉，貫徹落實好中央擴內(nèi)需和穩(wěn)外需的各項政策措施，努力推動商務(wù)享業(yè)又好又快發(fā)展。

“今后證監(jiān)會將繼續(xù)深化改革，持續(xù)加強監(jiān)管，并為創(chuàng)業(yè)板建立轉(zhuǎn)板和退出機制。將進一步推動新股發(fā)行制度改革，推動上市公司并購重組，促進產(chǎn)業(yè)整合和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，推進證券創(chuàng)新，適時推出融資融券和股指期貨?！?/p>

——中國證監(jiān)會主席尚福林2009年12月17日表示，期貨市場功能日益深化，大力發(fā)展期貨市場，對于支持管理風(fēng)險，管理重要的商品定價權(quán)，具有重要的意義。

“創(chuàng)業(yè)板如果可以健康發(fā)展，將為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型提供有力的助推力。但目前創(chuàng)業(yè)板使得金融市場出現(xiàn)很大風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)板估值過高，導(dǎo)致市場出現(xiàn)‘彩票效應(yīng)，這反映了創(chuàng)業(yè)板推出之初沒有做好足夠的準(zhǔn)備?！?/p>

——2009年12月18日，摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄以創(chuàng)業(yè)板為例，建議加強創(chuàng)新，在金融市場內(nèi)建立控制風(fēng)險的工具，以控制創(chuàng)業(yè)板為金融市場所帶來的不定性風(fēng)險?！敖?jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變已經(jīng)說了很多年，但收效甚微，需要反思一下為什么在十幾年中，執(zhí)行的情況不太好，這樣就可以真正走出這次經(jīng)濟危機。”

——2009年12月18日，國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員吳敬璉表示，投資大幅增長成為拉動中國經(jīng)濟的主要方式，但要保持中長期的增長這仍舊不夠，未來中國經(jīng)濟要發(fā)展必須增加消費的需求。

“在世界經(jīng)濟仍舊低迷的背景下，中國樓市、車市、股市、奢侈品消費呈現(xiàn)大幅增長的局面就是一種非正常的發(fā)燒?！?/p>

——2009年12月19日，著名經(jīng)濟學(xué)家郎咸平教授表示，中國樓市的剛性需求正在下跌，社會的主流購買力減弱，租金下跌而房價上漲，其中間的差距就是資產(chǎn)泡沫化，市場蘊含風(fēng)險。

數(shù)字

5.82萬億元

從限售股按年度上市流通的股份總量來看，2010年將再度迎來限售股解禁高潮。中投證券最新數(shù)據(jù)顯示，2010年全年總解禁量為3812億股，占目前流通A股總量的27.7％；從限售股按年度上市流通的股份總市值來看，2010年是第一高峰，全年解禁總市值為5.82萬億元，占目前流通A股市值的41.1％，也就是說。A股流通市值將增加四成。

而平安證券研究所表示，2010年限售股解禁數(shù)量為3799.42億股，是2009年解禁量的53.76％，2010年限售股解禁市值為60635.17億元，是2009年的115.94％。兩者數(shù)據(jù)相差不大。

10024.86億元

2009年12月17日，福建省統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，1—11月福建全省實現(xiàn)GDP10024.86億元，比上年同期增長11.2％。其中，實現(xiàn)第一產(chǎn)業(yè)增加值977.07億元，增長4.7％；第二產(chǎn)業(yè)增加值5115.31億元，增長11.7％；第三產(chǎn)業(yè)增加值3932.48億元，增長12.1％。從三次產(chǎn)業(yè)貢獻率及拉動情況看，第一產(chǎn)業(yè)貢獻率為3.7％，拉動GDP增長0.4個百分點；第二產(chǎn)業(yè)貢獻率為55.6％，拉動GDP增長6.2個百分點；第三產(chǎn)業(yè)貢獻率為40.7％，拉動GDP增長4.6個百分點。

50％

2009年12月17日，財政部、國土部等五部委出臺《進一步加強土地出讓收支管理的通知》，明確開發(fā)商以后拿地時“分期繳納全部土地出讓價款期限原則上不得超過一年，特殊項目可以約定在兩年內(nèi)全部繳清，首次繳款比例不得低于全部土地出讓款的50％”。如果開發(fā)商拖欠價款，將不得參與新的土地出讓交易。

88％

2009年12月18日，上海證券交易所理事長耿亮表示，到2009年12月為止，上交所股票總市值已達18.3廳億，比2008年增長88％。成交金額33.4萬億，比2008年增長85％。2009年籌資總額2600多億元。在19年的發(fā)展中僅次于2007年，在全球資本市場中，上交所的股票市值排在第五位，成交金額排在第三位，籌資總額排在第六位。

5.91％

中國保監(jiān)會2009年12月17日披露。前11月保險資金運用收益195億元，平均收益率為5.91％，和上半年3.44％的收益率相比進一步提升。其中前11月保險公司預(yù)計利潤總額460.9億元，同比增加574.49億元。

4000美元

2009年12月21日，中國社會科學(xué)院社會學(xué)所所長李培林在2010年《社會藍皮書》發(fā)布暨中國社會形勢報告會上表示，2010年年底，中國人均GDP將接近4000美元。李培林認為，第一個原因是經(jīng)濟高速增長，第二個原因是每年新增人口不斷減少，人口基數(shù)越大，分母越大，人均GDP水平就會偏低。第三個原因是人民幣的升值。

9000億元

2009年12月17日晚間，創(chuàng)業(yè)板8家公司公布中簽率，與此前創(chuàng)業(yè)板申購相比，本批次8家公司申購熱度有

增無減，平均中簽率創(chuàng)新低，8只創(chuàng)業(yè)板新股網(wǎng)上網(wǎng)下共計凍結(jié)資金近9000億元。

研究報告

碳關(guān)稅是“綠瓶裝舊酒”國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張永生

人均歷史累積碳排放權(quán)益公平考慮的是全球解決方案的公正性問題，而不僅僅是從本國利益出發(fā)，因為人際公平獨立于國際政治偏好。就碳關(guān)稅而言，碳關(guān)稅是“綠瓶裝舊酒”。發(fā)達國家某些產(chǎn)業(yè)競爭力下降是全球分工的結(jié)果，決不是因為減排引起。征收碳關(guān)稅不僅損害發(fā)展中國家的利益，更損害發(fā)達國家消費者的利益。中國承諾碳排放強度降低40％～45％，并不意味著今后全球分配碳排放額度時中國的額度就應(yīng)從這一數(shù)字倒推來決定，人均碳權(quán)益才是科學(xué)公平的基礎(chǔ)。美國氣候特使托德·斯特恩要求中國提高減排目標(biāo)，言而無據(jù)。中國和美國在歷史和現(xiàn)實碳權(quán)益上存在數(shù)量級差異，中國當(dāng)前在總量上居高的排放，是正當(dāng)?shù)幕緳?quán)益，而某些發(fā)達國家則是在維護自己的利益。

2010年中國經(jīng)濟的五個潛在意外摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家王慶

除了2010年的基本設(shè)想之外，我們認為中國經(jīng)濟還可能面臨五個潛在的意外。分別是：1、2010年二季度初出臺激進的緊縮政策，未來幾個季度。主要宏觀經(jīng)濟指標(biāo)(如GDP和出口增長)因基數(shù)較低而出現(xiàn)到快速增長；2、CPI增長超過4％；3、人民銀行先于美國一個月以上宣布加息，中國加息的時機不僅取決于中國國內(nèi)的通脹前景，還將受美聯(lián)儲加息時機的影響；4、2010年11月后，人民幣匯率仍將實際盯住美元；5、出臺類似2008年的房地產(chǎn)打壓政策，其結(jié)果是全國房地產(chǎn)市場的全面降溫，而這種調(diào)控風(fēng)險正在上升。

刺激性政策應(yīng)考慮退出的時間表中國社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所研究員張曉晶

鑒于回升過程中還存在不穩(wěn)定因素，以及投資項目的延續(xù)性和消費增長對于政府政策的依賴，刺激性政策不能馬上退出。1937年的美國(當(dāng)時羅斯福擔(dān)心財政赤字問題，在經(jīng)濟還很脆弱的時候就采取了加稅和抑制消費的措施)以及上個世紀(jì)末期的日本，均因過早的政府退出，危及經(jīng)濟復(fù)蘇。盡管如此，過度依賴政府，增長的可持續(xù)性得不到保障，因此需要考慮漸進退出的時間表。一是財政政策，如果繼續(xù)大力的財政支持。政府難堪重負；二是貨幣政策，2009年貨幣投放量近10萬億，這對于資產(chǎn)價格上漲和通貨膨脹預(yù)期都有很大的推動作用。

迎接大趨勢中的“大錢”第一創(chuàng)業(yè)分析師王皓宇

從長期經(jīng)濟增長的邏輯來看，美國經(jīng)濟很可能重現(xiàn)1968～1982年的大趨勢，對這個趨勢的認識，構(gòu)成未來幾年全球經(jīng)濟和投資的關(guān)鍵。美國的寬松貨幣政策只會“輕言”退出，不會在行動上實際退出。當(dāng)前及未來八個月內(nèi)的中國經(jīng)濟，極像2006年底～2007年上半年的中國經(jīng)濟，總體描述就是：“高增長，低通脹，熱錢涌入，央行不會輕易加息”。因此，中國的權(quán)益市場將非常有可能上演人民幣幣值低估推動的行情。2010年上半年，中國A股市場可看到4200～4500點。