行業(yè)輪動(dòng)下的投資概念

周 愿

證指數(shù)從6124點(diǎn)跌至1664點(diǎn)，再回到3000點(diǎn)左右，僅去年就完成了66.7％的增長跨度。除了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長，概念炒作的力量難以忽視……

縱觀2009年，活躍大漲的板塊基本都是在經(jīng)濟(jì)刺激政策影響下產(chǎn)生的概念性板塊，比如物聯(lián)網(wǎng)、甲流概念、新能源板塊。但我們同樣也清楚地注意到，許多概念個(gè)股中，暴漲只是曇花一現(xiàn)，已經(jīng)沒有更多上行空間。套牢籌碼較多。那么在2010年，投資者該怎樣抓住機(jī)會(huì)，避免概念追漲之后的套牢呢?

2009年“概念”啟示錄

業(yè)內(nèi)人士指出，行情的大小、持續(xù)性與題材的大小、持續(xù)性密切相關(guān)。2009年曾經(jīng)一度炒作過的物聯(lián)網(wǎng)概念持續(xù)性較差，完全不及甲型流感題材，后者的龍頭股行情幅度、持續(xù)性要超過物聯(lián)網(wǎng)。有影響力的題材，總是板塊性地爆發(fā)。整個(gè)2009年，成功的操作是將目光盯住板塊，而不局限于個(gè)股。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，被炒作較火的板塊一般都是前期沒有大漲、股價(jià)較低的個(gè)股。隨著題材演化(淡化或者升級(jí))，市場炒作逐漸降溫或者持續(xù)升溫，龍頭有可能發(fā)生轉(zhuǎn)換。舊龍頭可能褪色，新龍頭崛起。甚至第二波的新龍頭在第一波行情中未被發(fā)現(xiàn)，在第二波才被發(fā)掘出來。例如甲流概念的新龍頭白云山在第一波行情中默默無聞，但卻在第二波行情中大顯神威。

“雖然經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與預(yù)期樂觀。但大盤從1800點(diǎn)到3000點(diǎn)的上漲幅度已經(jīng)很大，2010年恐怕難以找出支撐大盤持續(xù)上漲的理由，因此板塊輪動(dòng)效應(yīng)至關(guān)重要?！迸d業(yè)證券福州營業(yè)部分析師陳少東對(duì)筆者這樣表示。

2010年主要看行業(yè)輪動(dòng)

雖然“二次衰退”之說在今年的可能性并不大。但2010年的宏觀政策可能產(chǎn)生微調(diào)，“適度寬松”的貨幣政策與央行加息等等措施。使謹(jǐn)慎的投資觀念占據(jù)了一大部分。那么這種較為平穩(wěn)的宏觀環(huán)境下是否有什么規(guī)律可循?面對(duì)筆者的疑問。陳少東認(rèn)為：“目前‘二八轉(zhuǎn)換比較困難，對(duì)主力資金吸引力不足，存在上漲空間但是轉(zhuǎn)換為行情卻有難度。所以2010年主要看行業(yè)輪動(dòng)?！?/p>

同時(shí)，陳少東也表示，“從某種意義上來說，某些板塊概念的確立還有待考察，但是個(gè)股獨(dú)立行情一定要關(guān)注?！?010年總體行情是“新藍(lán)籌”時(shí)代，低市盈率的銀行、鋼鐵、有色金屬這些板塊都有上漲潛力?！?010年若總體行情不錯(cuò)，下跌空間不大，小版塊可能很容易被機(jī)構(gòu)控盤；若2010年呈現(xiàn)震蕩局勢(shì)，不同板塊會(huì)走出獨(dú)立、局部格局?！睂?duì)此，筆者將不同概念以時(shí)間性區(qū)分如下：

長期概念

通脹概念：由于各國對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的刺激政策，未來2—3年將持續(xù)的通脹現(xiàn)象必然利于通脹題材股票上漲，掌握稀缺資源(土地、金屬)企業(yè)的股價(jià)跟著水漲船高理所當(dāng)然；農(nóng)產(chǎn)品、生活用品等必需品也會(huì)走出向上行情。

目前投資已經(jīng)基本飽和。拉動(dòng)GDP的凈出口在今年內(nèi)也只處于恢復(fù)期。因此尋求消費(fèi)增長正是經(jīng)濟(jì)增長的一大動(dòng)力。國家刺激消費(fèi)的政策與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整同時(shí)進(jìn)行?！捌嚒⒓译姇?huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)。”國元證券投資咨詢部總監(jiān)康洪濤表示。

對(duì)此陳少東表示同意：“電器類個(gè)股會(huì)延續(xù)2009年的行情，持續(xù)上行?！钡蔡崾就顿Y者汽車板塊亦需細(xì)分，“針對(duì)農(nóng)用車補(bǔ)貼的政策對(duì)農(nóng)用車板塊提振作用很大，但轎車沒有補(bǔ)貼政策，即使空有‘汽車概念，也很難炒起來。”此外，汽車消費(fèi)相關(guān)的車內(nèi)部裝飾概念也一定會(huì)上漲。

新能源概念：配合“低碳”概念，及人們對(duì)哥本哈根氣候變化大會(huì)的重新認(rèn)識(shí)，薪能源行業(yè)一定是一場重頭戲。但事實(shí)上，不管是綠色能源開發(fā)的技術(shù)屏障，還是難以預(yù)估的投資回報(bào)周期，新能源概念都難以作為一項(xiàng)能夠持續(xù)上漲的炒作概念。與市場對(duì)新能源前景的樂觀相比，陳少東表示出謹(jǐn)慎態(tài)度，“國家政策令哪個(gè)具體的新能源行業(yè)受益，目前還無法預(yù)計(jì)。”

中期概念

房地產(chǎn)概念：通常，房地產(chǎn)股票只是作為防御性投資品種存在，2010年地產(chǎn)行業(yè)面臨的政策不確定性較多、利空壓力不小，整體行業(yè)也不具備強(qiáng)勁向上的理由，但投資者仍可以關(guān)注那些專注于小城鎮(zhèn)地產(chǎn)開發(fā)的公司。

基建概念：這是明顯的防御性板塊，包括高速公路、電力等行業(yè)，在大熊市的時(shí)候往往會(huì)跑贏大盤，但是回顧歷史，這類行業(yè)在2010年可能只會(huì)繼續(xù)保持相對(duì)平穩(wěn)，可以適當(dāng)關(guān)注與出色業(yè)績掛鉤的企業(yè)。

銀行概念：同樣作為防御性投資品種，2009年表現(xiàn)整體比較平淡，尤其是大盤銀行股，表現(xiàn)平平。民族證券分析師王振江認(rèn)為。“2010年銀行板塊或?qū)⒂瓉砗糜?009年的機(jī)會(huì)。”經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)期要好于去年，熱錢流入預(yù)期也在明顯加強(qiáng)，小盤銀行股可能會(huì)帶來更多的盈利空間。

央企重組概念：2010年國有資本經(jīng)營預(yù)算重點(diǎn)支持央企重組，這股大潮必將推進(jìn)央企整合步伐，同時(shí)也給了市場持續(xù)題材炒作的熱點(diǎn)，有利市場穩(wěn)定和上漲。按照國資委的基本考評(píng)指標(biāo)，未進(jìn)入行業(yè)前3名的央企，極有可能將成為重組購并的對(duì)象。

短期概念

高配送概念：在年報(bào)公布之前，一般會(huì)引發(fā)一些小盤股高送配、高成長預(yù)期下的年報(bào)行情，這屬于市場慣例中會(huì)產(chǎn)生的局部行情。2009年年底一2010年年初，一些高配送題材個(gè)股的優(yōu)勢(shì)會(huì)在第一季度一第二季度體現(xiàn)。

外貿(mào)概念：雖然2010年凈出口需要依托于嚴(yán)酷的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，而外貿(mào)出口也僅僅可能停留在“恢復(fù)”的水平，但長江證券分析師袁建新還是表示出對(duì)該題材的信心，作為價(jià)值回歸的需求，該板塊應(yīng)有一定的投資價(jià)值。

物流概念：隨著2010年經(jīng)濟(jì)上行，物流行業(yè)必然有良好的發(fā)展環(huán)境。陳少東認(rèn)為，“投資者可以重點(diǎn)關(guān)注小物流公司，一旦有利好消息，很可能被大資金注入而具有較大上行潛力?！?/p>

區(qū)域概念：珠港澳大橋建成影響了一波客觀的行情，因此我們也沒有理由懷疑這一類個(gè)股不經(jīng)意間成為黑馬。但此類題材機(jī)會(huì)可能轉(zhuǎn)瞬即逝，炒作時(shí)應(yīng)小心謹(jǐn)慎。

“世博”概念：世博會(huì)勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)相關(guān)題材的個(gè)股，例如商業(yè)、旅游、酒店、交通運(yùn)輸?shù)?。與此同時(shí)，吸引了世界各地眼球的上海，也會(huì)在一定程度上帶動(dòng)其本地股上漲。

亞運(yùn)概念：2010年亞運(yùn)會(huì)的舉行推動(dòng)相關(guān)廣州板塊的走好。但由于市場關(guān)注度可能不是很強(qiáng)烈，只能引發(fā)短期行情。