2009—2010年溫州工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與展望

任曉

（中共溫州市委黨校 溫州發(fā)展研究中心，浙江溫州325000）

2009—2010年溫州工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與展望

任曉

（中共溫州市委黨校 溫州發(fā)展研究中心，浙江溫州325000）

研究發(fā)現(xiàn)，2009年1-10月溫州工業(yè)生產(chǎn)增速處在相對(duì)低位，但工業(yè)產(chǎn)能利用率得到提高，工業(yè)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的特征有所顯現(xiàn)。針對(duì)2010年工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的研究結(jié)論是：溫州工業(yè)資本形成能力是左右工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速的關(guān)鍵因素，而工業(yè)企業(yè)宏觀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期分歧將抑制新增產(chǎn)能形成；工業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)銷表現(xiàn)和存貨水平左右工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)，并決定工業(yè)企業(yè)效益；供給面景氣度回升態(tài)勢(shì)將在工業(yè)各行業(yè)延續(xù)，但增長(zhǎng)的先后和速度表現(xiàn)不一；工業(yè)出口復(fù)蘇態(tài)勢(shì)基本確立，但至少在2010年底前出口難以恢復(fù)高速增長(zhǎng)；如果沒(méi)有外生性因素的作用， 2010年溫州工業(yè)整體指標(biāo)將延續(xù)2009年的相對(duì)低位水平，累計(jì)比增速將呈現(xiàn)逐月平穩(wěn)小幅增長(zhǎng)。

溫州；工業(yè)經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；產(chǎn)能；工業(yè)投資

2009年以來(lái)，溫州工業(yè)生產(chǎn)經(jīng)歷去年的庫(kù)存調(diào)整周期后，在宏觀貨幣政策和財(cái)政政策的雙重刺激下，受消費(fèi)需求和投資需求帶動(dòng)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的特征有所顯現(xiàn)，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率得到了預(yù)期恢復(fù)。從工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的延續(xù)性來(lái)看，未來(lái)出口、生產(chǎn)和效益等相關(guān)指標(biāo)環(huán)比仍將繼續(xù)擴(kuò)大?？傮w上看，2009年前10個(gè)月溫州工業(yè)生產(chǎn)增速仍處在相對(duì)低位，未來(lái)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還將面臨宏觀擴(kuò)張性政策退出預(yù)期逐步增強(qiáng)、微觀企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力加重、出口恢復(fù)緩慢，以及產(chǎn)業(yè)政策目標(biāo)如何平衡工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整和平滑波動(dòng)等諸多挑戰(zhàn)。

一、投資主導(dǎo)下結(jié)構(gòu)性問(wèn)題拖累工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度

溫州工業(yè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀是資本形成增速相對(duì)過(guò)緩，拖累了溫州經(jīng)濟(jì)回暖。2009年1-10月，溫州多項(xiàng)總量增速指標(biāo)落后全省，溫州生產(chǎn)總值增速甚至跌落至浙江省末位。這不同于去年全國(guó)高度倚重投資驅(qū)動(dòng)的復(fù)蘇，也有別于浙江目前內(nèi)需與投資雙輪驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)反彈的模式。從投資水平上看，2009年1-10月，溫州限額以上固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速為6.7%，不到全省平均水平14.3%的一半，其中，工業(yè)部分投資累計(jì)同比為-7.6%，同期浙江省平均水平則為8%①。從支出法的角度看，預(yù)計(jì)近期的三大需求中，仍然有賴投資表現(xiàn)，照此趨勢(shì)延續(xù)，溫州工業(yè)資本形成能力會(huì)拉低整體經(jīng)濟(jì)增速，甚至有可能拖累增速指標(biāo)持續(xù)回落。

顯然，溫州整體工業(yè)投資結(jié)構(gòu)從來(lái)沒(méi)有形成高比例的政府主導(dǎo)格局，但并不是說(shuō)，在金融危機(jī)沖擊之下不需要外來(lái)投資的階段性支援[1]。在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)、下滑調(diào)整、復(fù)蘇起步的特殊階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別需要來(lái)自政府的扶持，而國(guó)有企業(yè)要承擔(dān)固定資產(chǎn)投資中的原動(dòng)力角色以平滑經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。在溫州工業(yè)投資中，國(guó)有企業(yè)投資2009年1-10月增速僅為10%，這是溫州各類所有制工業(yè)企業(yè)中投資增速唯一保持正增長(zhǎng)的部分，而同期浙江平均水平則達(dá)到21.4%②。另外，溫州的國(guó)有工業(yè)企業(yè)占國(guó)資結(jié)構(gòu)比例僅1/5左右[2]，2009年以來(lái)國(guó)有投資在限額以上固定資產(chǎn)投資中的比例不到2/5，即便是再大的投資增長(zhǎng)對(duì)工業(yè)整體的貢獻(xiàn)也比較有限。更為關(guān)鍵的問(wèn)題是民間投資沒(méi)有起色，這在溫州以非國(guó)有為主的工業(yè)權(quán)屬結(jié)構(gòu)和高份額輕工業(yè)比重的工業(yè)結(jié)構(gòu)背景下表現(xiàn)更為突出。依登記類別，私營(yíng)、股份制合作企業(yè)在2009年1-10月累計(jì)產(chǎn)值居倒數(shù)兩位。即便2010年宏觀經(jīng)濟(jì)快速回升態(tài)勢(shì)能穩(wěn)固確立，溫州工業(yè)資本形成結(jié)構(gòu)性問(wèn)題仍然會(huì)影響2010年上半年的整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。近期實(shí)質(zhì)民間工業(yè)投資跟進(jìn)遲滯的原因在于，一方面，金融危機(jī)對(duì)多數(shù)工業(yè)企業(yè)的沖擊沒(méi)有完全結(jié)束，或者需要更長(zhǎng)的調(diào)整時(shí)間，出于風(fēng)險(xiǎn)回避的考量，溫州民間對(duì)工業(yè)企業(yè)的投資短期內(nèi)趨于謹(jǐn)慎；另一方面，溫州工業(yè)中的增量資金出于避險(xiǎn)或者追逐更高投機(jī)收益的動(dòng)機(jī)，主動(dòng)轉(zhuǎn)向進(jìn)入對(duì)沖資產(chǎn)儲(chǔ)備和投機(jī)具備經(jīng)濟(jì)景氣前行指標(biāo)性意義的大宗商品。更為根本的原因還在于，溫州工業(yè)未能在2008年以來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策中獲得強(qiáng)有力的直接支持，相關(guān)國(guó)家產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃的出臺(tái)也只是產(chǎn)生有限的邊緣性影響，而本地產(chǎn)業(yè)政策上也沒(méi)能作出一些必要的突破，以促進(jìn)改善民間資本投資工業(yè)的環(huán)境，拓展工業(yè)投資的空間和進(jìn)入該領(lǐng)域。這在一定程度上放棄了對(duì)民間工業(yè)投資進(jìn)行有效引導(dǎo)的責(zé)任，放任了民間工業(yè)投資放緩、收縮。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期分歧影響新增產(chǎn)能形成

從2009年1-10月的情況看，溫州工業(yè)產(chǎn)值增速較同期全省平均水平低8.4個(gè)百分點(diǎn)，其中，第一季度增速稍快，第二季度后增速明顯回落，進(jìn)入第三季度后，7-10月環(huán)比上升，回穩(wěn)上升態(tài)勢(shì)基本明確，如圖1所示。從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上看，工業(yè)經(jīng)濟(jì)處在典型的“庫(kù)存回補(bǔ)”階段，主導(dǎo)工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)的因素是存貨調(diào)整的周期，屬于前期“去庫(kù)存化”過(guò)程結(jié)束的自然回補(bǔ)，是對(duì)整體存貨水平過(guò)低的常規(guī)反應(yīng)。真實(shí)需求面并沒(méi)有出現(xiàn)讓人足夠樂(lè)觀的態(tài)勢(shì)，工業(yè)企業(yè)對(duì)產(chǎn)能的擴(kuò)大投入仍然處在觀望階段，即便是“存貨回補(bǔ)”也相當(dāng)謹(jǐn)慎，目前只是經(jīng)濟(jì)剛剛有所觸底回復(fù)。如果市場(chǎng)實(shí)際需求向好的趨勢(shì)不能鞏固，工業(yè)產(chǎn)出趨勢(shì)可能再次掉頭向下。

圖12007-2009年10月溫州工業(yè)銷售產(chǎn)值增速

由于2009年1-10月工業(yè)投資增長(zhǎng)恢復(fù)相對(duì)緩慢，反映出工業(yè)企業(yè)對(duì)宏觀趨勢(shì)判斷仍然有分歧。進(jìn)入本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整周期以來(lái)，溫州工業(yè)企業(yè)對(duì)外部環(huán)境敏感性很強(qiáng)，也較早地對(duì)外部需求狀況的變化作出正確的反應(yīng)，尤其是在2008年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，投資收縮速度很快、很堅(jiān)決，這表明溫州工業(yè)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)需求面變化直覺(jué)的靈敏。目前不能完全排除宏觀需求面再次出現(xiàn)下行的風(fēng)險(xiǎn)，因而企業(yè)有所顧慮以致對(duì)產(chǎn)能投放趨于保守也有其合理性。宏觀的不確定性在于，無(wú)從確認(rèn)2009年第二季度以來(lái)，工業(yè)下游需求強(qiáng)勁反彈是在刺激下的暫時(shí)性反彈還是經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走向了持續(xù)快速的復(fù)蘇增長(zhǎng)。除非有新的對(duì)溫州工業(yè)有較大關(guān)聯(lián)的工業(yè)刺激經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)，至少在2010年前三季度，溫州工業(yè)所面對(duì)的外部宏觀環(huán)境與目前相比并無(wú)明顯改善的跡象，工業(yè)產(chǎn)出水平將會(huì)維持目前低位的水平。另一證據(jù)是，2009年1-10月，企業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率同比略微上升0.49%，而同期資產(chǎn)貢獻(xiàn)率下降1.3%，這表明企業(yè)仍然在減緩或削減一次性固定資產(chǎn)的支出或投入，企業(yè)對(duì)擴(kuò)大生產(chǎn)性投資持保留態(tài)度。此外，新增工業(yè)貸款也存在結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配。2009年1-10月，工業(yè)貸款同比增長(zhǎng)達(dá)到27.3%，同期工業(yè)固定資產(chǎn)投資與增長(zhǎng)水平卻是-7.6%，即便充分考慮了投融資形成滯后效應(yīng)，也難以解釋工業(yè)貸款增量與投資的反差①。從趨勢(shì)上看，貸款分流將影響對(duì)后續(xù)工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)的支撐?？傊?，自2008年底以來(lái)，在國(guó)家大力度寬松貨幣政策和擴(kuò)張財(cái)政政策作用之下，溫州工業(yè)經(jīng)濟(jì)總體表現(xiàn)差強(qiáng)人意，實(shí)際投資和產(chǎn)出表現(xiàn)沒(méi)有出現(xiàn)類似地區(qū)的強(qiáng)勁反彈，其背后原因復(fù)雜。可以肯定的是，在沒(méi)有外生性因素出現(xiàn)的情況下，溫州工業(yè)經(jīng)濟(jì)近期不會(huì)有高速增長(zhǎng)的可能。因此，2010年溫州工業(yè)整體指標(biāo)將延續(xù)2009年的低位水平，速度上環(huán)比平穩(wěn)且小幅增長(zhǎng)。

三、產(chǎn)銷表現(xiàn)和存貨水平左右工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)

進(jìn)入2009年下半年以來(lái)，溫州工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比已經(jīng)連續(xù)下跌4個(gè)月，這與全國(guó)、浙江省的連續(xù)上漲的情況完全相反。7-10月，溫州工業(yè)品PPI累計(jì)下跌1.4%③。目前，國(guó)內(nèi)PPI水平主要受能源、原材料的價(jià)格上漲推動(dòng)，上游價(jià)格漲幅較大，向中下游工業(yè)品傳導(dǎo)需要時(shí)間，而溫州工業(yè)結(jié)構(gòu)中下游行業(yè)占有很高比例；同時(shí)由于所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈且中小企業(yè)備料備貨水平較高而存在階段性減持套現(xiàn)以緩解資金占押的壓力。1-10月，溫州工業(yè)產(chǎn)成品存貨水平為-1.4%，同期浙江省平均水平為-0.3%，而這個(gè)數(shù)字在上半年6月之前還只是1.0%，但從7月開(kāi)始，由正轉(zhuǎn)負(fù)且逐月持續(xù)回落，如圖2所示。原因是受溫州工業(yè)品低產(chǎn)銷水平的制約，1-10月溫州工業(yè)品產(chǎn)銷率僅96.19%，甚至較2008年同期下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，省內(nèi)排名倒數(shù)第3位③。

圖2 2009年1-10月溫州工業(yè)品存貨與PPI走勢(shì)

與其他地區(qū)不同，溫州主要工業(yè)所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)都相當(dāng)激烈，產(chǎn)能到庫(kù)存有直接通道，在較為低迷的需求影響下顯現(xiàn)的“過(guò)?！碑a(chǎn)能，會(huì)以產(chǎn)成品存貨增加的形式直接得到反映，這對(duì)溫州工業(yè)產(chǎn)品PPI上漲形成巨大壓力[3]。從目前的水平看，PPI仍未調(diào)整到位，但從工業(yè)產(chǎn)成品負(fù)的存貨增長(zhǎng)和與之同步環(huán)比降低的價(jià)格水平看，即便工業(yè)品產(chǎn)銷率仍然不高，PPI水平將會(huì)很快反彈，如圖3所示。另外，從PPI的走勢(shì)上看，自2008年8月以來(lái)，國(guó)際基礎(chǔ)能源原材料經(jīng)過(guò)大幅下跌和較大幅度的反彈，2009年6月全國(guó)PPI絕對(duì)水平回到上輪上漲的起點(diǎn)2007年9月的水平，PPI繼續(xù)下探可能性很小。一旦PPI能夠較快地調(diào)整到位且由負(fù)轉(zhuǎn)正，就能為工業(yè)企業(yè)改善效益創(chuàng)造有利條件。從行業(yè)看，進(jìn)入2009年第三季度以來(lái)，溫州電氣機(jī)械、紡織服裝、皮革等行業(yè)的PPI同比向下，化工、化纖、塑料等原材料大類行業(yè)出現(xiàn)了反彈。預(yù)計(jì)未來(lái)在同比基數(shù)的作用之下，原材料相關(guān)行業(yè)即使價(jià)格環(huán)比不再上漲，同比反彈的趨勢(shì)也將能夠維持，而電氣機(jī)械等行業(yè)則有望結(jié)束價(jià)格同比向下的勢(shì)頭。由于電氣機(jī)械等行業(yè)在工業(yè)整體結(jié)構(gòu)中占比較大，因而工業(yè)整體的價(jià)格表現(xiàn)為向下的趨勢(shì)?；?、化纖、塑料等原材料的價(jià)格上漲既有國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格傳導(dǎo)的因素，也有需求拉動(dòng)的因素。投資品種中的通信設(shè)備和儀器儀表的價(jià)格基本持平。消費(fèi)品行業(yè)的價(jià)格普遍表現(xiàn)平穩(wěn)，僅食品加工業(yè)的價(jià)格略微上漲，主要原因可能是對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格反彈的傳導(dǎo)。

圖32007-2009年10月溫州工業(yè)品價(jià)格增速

四、供給面景氣度持續(xù)回升，行業(yè)恢復(fù)速度不一

2009年第二季度以來(lái)，盡管企業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期仍然不確定，但宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向下壓力明顯減輕，工業(yè)增長(zhǎng)得到逐步恢復(fù)，工業(yè)產(chǎn)值增幅持續(xù)反彈，工業(yè)用電量持續(xù)增速，如圖4所示。受固定資產(chǎn)投資的拉動(dòng)，重工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)明顯，超越輕工業(yè)，成為支撐2009年度后三個(gè)季度的主要力量。在工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)的帶動(dòng)下，工業(yè)用電量也同時(shí)呈上升趨勢(shì)。工業(yè)用電量增幅累計(jì)水平向好表明，重工業(yè)用電量穩(wěn)定增長(zhǎng)，印證了重工業(yè)恢復(fù)較快的情況。

圖42009年3-10月溫州輕重工業(yè)產(chǎn)值和工業(yè)用電量增速

比較各產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)情況，原材料行業(yè)生產(chǎn)快速恢復(fù)。在下游需求回升的影響下，部分中間行業(yè)生產(chǎn)增速較快，化纖、冶金等行業(yè)出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)。受益于投資增加和房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，與基建相關(guān)的原材料行業(yè)景氣狀況持續(xù)上升；同樣，固定資產(chǎn)投資對(duì)投資品需求的拉動(dòng)效果顯現(xiàn)，2008年以來(lái)投資品行業(yè)生產(chǎn)極度萎縮的狀況得到改變。投資品行業(yè)需求有所釋放，其中專用設(shè)備、通信電子設(shè)備行業(yè)略有增長(zhǎng)，其他行業(yè)表現(xiàn)平穩(wěn)。這也表明目前的工業(yè)生產(chǎn)反彈主要依賴投資需求帶動(dòng)。

消費(fèi)品行業(yè)生產(chǎn)總體穩(wěn)中有增。消費(fèi)品各行業(yè)近期表現(xiàn)不太一致，與居民生活密切相關(guān)的日用消費(fèi)品類行業(yè)增長(zhǎng)平穩(wěn)，其中，家具、醫(yī)藥行業(yè)增長(zhǎng)較快，與提高生活質(zhì)量相關(guān)程度較高的皮革、文教用品依然低迷。究其原因，一是出口增長(zhǎng)并無(wú)起色，而皮革業(yè)產(chǎn)值在溫州消費(fèi)行業(yè)占比較高，也給整體工業(yè)的增長(zhǎng)帶來(lái)消極影響。交通運(yùn)輸設(shè)備等產(chǎn)業(yè)受國(guó)家消費(fèi)刺激政策大背景影響生產(chǎn)明顯恢復(fù)，當(dāng)然，這其中也存在此前行業(yè)跌幅較大等因素以致指標(biāo)所反映的增長(zhǎng)相對(duì)顯著。二是交通運(yùn)輸設(shè)備和通訊設(shè)備，以及計(jì)算機(jī)、其他電子設(shè)備行業(yè)的工業(yè)增加值同比增速的恢復(fù)比較明顯。這些行業(yè)的產(chǎn)品在溫州更多的是汽配、通訊器材等工業(yè)投資品，這些產(chǎn)品價(jià)格提高能力很有限不會(huì)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。工業(yè)銷售產(chǎn)值的恢復(fù)主要對(duì)應(yīng)是產(chǎn)能的恢復(fù)，表明經(jīng)濟(jì)刺激已經(jīng)開(kāi)始向投資品這樣的中游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)展。

五、 工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益整體向好，銷量主導(dǎo)近期企業(yè)利潤(rùn)反彈

2009年前三季度累計(jì)，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比累計(jì)增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正為2.6%，略高于之前持平2008年同期的預(yù)期[4]。其中，第一季度末為同比水平的-35.2%，第二季度末為-10.9%。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)單月同比增速已經(jīng)進(jìn)入正增長(zhǎng)階段，而且這個(gè)正負(fù)轉(zhuǎn)折與2008年三季度同期基數(shù)下滑無(wú)關(guān)，因?yàn)榄h(huán)比增長(zhǎng)也是逐月遞增。隨著本輪調(diào)整沖擊的逐漸減弱和宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向下預(yù)期的改變，以及固定資產(chǎn)投資帶動(dòng)的積極效應(yīng)，工業(yè)各行業(yè)利潤(rùn)普遍向好，但主營(yíng)收入、利稅、利潤(rùn)指標(biāo)反映，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況與近年高點(diǎn)相比仍存在較大差距。

原材料和投資品的利潤(rùn)占比分別為14.3%和21.6%，已經(jīng)接近近年高位；消費(fèi)品的利潤(rùn)占比為64.2%，向歷史平均水平逐步回落。比較各產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的利潤(rùn)流向，原材料各行業(yè)中冶金的利潤(rùn)占比快速上升為12.3%；投資品中通信電子設(shè)備的盈利增長(zhǎng)為8.4%，相對(duì)較快；消費(fèi)品中的食品加工業(yè)和交通運(yùn)輸設(shè)備盈利占比為6.9%和7.3%，表現(xiàn)較好①。

通過(guò)對(duì)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的分解發(fā)現(xiàn)，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)在近期毛利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要是通過(guò)銷量的增加來(lái)實(shí)現(xiàn)的。決定工業(yè)企業(yè)毛利潤(rùn)的因素主要是銷量、行業(yè)（或產(chǎn)業(yè)）PPI和成本費(fèi)用利潤(rùn)率。進(jìn)入2009年7月以后，成本費(fèi)用利潤(rùn)率水平在5%以上，但不再上升，9月單月還出現(xiàn)下調(diào)。5%的成本費(fèi)用利潤(rùn)率水平基本合理，較2008年同期基本持平，未來(lái)上升空間有限。2009年成本費(fèi)用利潤(rùn)率最低出現(xiàn)在2月，為3.47%，此后一路上升至7月，對(duì)同期利潤(rùn)的貢獻(xiàn)盡管很有限卻是正面的①。考慮到PPI自2009年2月以來(lái)的持續(xù)回落所抵消的正面影響，大部分工業(yè)行業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要來(lái)自銷量的擴(kuò)大。2009年以來(lái)價(jià)格對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響是相當(dāng)負(fù)面的，未來(lái)這種趨勢(shì)將得到扭轉(zhuǎn)，利潤(rùn)增長(zhǎng)有賴PPI的反彈?？紤]到PPI環(huán)比增速的波動(dòng)，短期內(nèi)整體工業(yè)的盈利或?qū)⑷匀灰蕾囦N量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。

從行業(yè)的角度看，投資品和消費(fèi)品近期毛利潤(rùn)的增長(zhǎng)完全來(lái)自銷量的增加。投資品行業(yè)長(zhǎng)期處于輕微通縮狀態(tài)，因而投資品長(zhǎng)期以來(lái)基本依靠銷量的增長(zhǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)。相對(duì)于投資品，價(jià)格和毛利率對(duì)消費(fèi)品的影響更大一些。從近年消費(fèi)品的盈利增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素看，銷量的增長(zhǎng)始終是比較穩(wěn)定的，盈利的波動(dòng)則主要來(lái)自于價(jià)格和毛利率的變化。原材料的盈利增長(zhǎng)中近期價(jià)格因素比重較大，如果銷量增長(zhǎng)的勢(shì)頭持續(xù)，其短期內(nèi)行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)會(huì)相對(duì)較快。另外，影響盈利的外生不確定因素不少，當(dāng)前通脹預(yù)期、人民幣的匯率上升壓力等因素均會(huì)影響到能源和原材料成本的穩(wěn)定，對(duì)溫州主要消費(fèi)品工業(yè)諸如電氣、交通運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)的盈利帶來(lái)變數(shù)。

溫州1/2以上的工業(yè)處在下游的消費(fèi)品行業(yè)，因而工業(yè)企業(yè)盈利水平取決于市場(chǎng)的需求，而下游工業(yè)需求恢復(fù)的進(jìn)一步明朗直接與宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有關(guān)[5]。溫州工業(yè)結(jié)構(gòu)中消費(fèi)品和投資品行業(yè)有很高比重的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)成分，他們有著長(zhǎng)期的市場(chǎng)開(kāi)拓、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)驗(yàn)以及更為敏感和更加積極的市場(chǎng)反應(yīng)。企業(yè)相對(duì)成本控制能力、產(chǎn)能收放能力均能適應(yīng)外部形勢(shì)的變化，這是溫州工業(yè)維持利潤(rùn)率相當(dāng)突出的優(yōu)勢(shì)。

六、 出口降幅環(huán)比收窄，外向需求近期延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)

工業(yè)出口交貨值同比增速?gòu)?009年前三個(gè)季度的-14.8%上升為10月的-5.7%，工業(yè)出口自8月開(kāi)始呈現(xiàn)逐步加速回暖態(tài)勢(shì)。盡管自2009年8月以來(lái)出口需求呈現(xiàn)逐月連續(xù)的出口環(huán)比增長(zhǎng)，但累計(jì)同比仍然為-14.1%，整體出口形勢(shì)仍不容樂(lè)觀，如圖5所示。

圖52007-2009年10月溫州工業(yè)出口增速

截至2009年10月的數(shù)據(jù)表明，在溫州工業(yè)品出口傳統(tǒng)的主要市場(chǎng)中，相對(duì)而言，工業(yè)品出口北美、亞洲已經(jīng)出現(xiàn)增長(zhǎng)的跡象，而工業(yè)品出口歐洲則沒(méi)有出現(xiàn)增長(zhǎng)的跡象。就工業(yè)品而言，10月的工業(yè)銷售出口交貨值同比為-5.7%，雖然仍然未能稱得上明顯好轉(zhuǎn)，但考慮到工業(yè)品出口價(jià)格指數(shù)同比回落為-8.6%，實(shí)際出口量可能已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)為正，工業(yè)品的出口情況好于整體經(jīng)濟(jì)的出口①。隨著訂單的回升，第四季度工業(yè)品出口交貨值的改善應(yīng)該是確定的。不確定的是訂單的回升僅僅是由于國(guó)外“庫(kù)存回補(bǔ)”的需要，還是終端消費(fèi)確實(shí)已經(jīng)開(kāi)始企穩(wěn)并開(kāi)始增長(zhǎng)，這有待進(jìn)一步觀察。

從行業(yè)數(shù)據(jù)看，2009年1-10月，累計(jì)同比下降幅度較大的依次是機(jī)電、打火機(jī)、眼鏡、鞋。其中，鞋類的出口受6月俄羅斯“清關(guān)事件”的影響沖擊較大，當(dāng)月同比下降幅度為-10.55%。從結(jié)構(gòu)看，加工貿(mào)易下降比一般貿(mào)易要快，電氣、機(jī)電產(chǎn)品的下降比日用工業(yè)品諸如鞋、服裝等下降趨勢(shì)要快。相對(duì)而言，勞動(dòng)密集型的輕工行業(yè)出口總體平穩(wěn)，溫州出口中占比最大的機(jī)電產(chǎn)品出口增速在進(jìn)入2009年下半年后出現(xiàn)大幅回升，而就在上半年，機(jī)電產(chǎn)品出口曾一度是溫州出口受挫最大的部分。對(duì)近期工業(yè)出口而言，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品是存量，機(jī)電產(chǎn)品是增量，增量變動(dòng)對(duì)出口增速回升具有指標(biāo)性意義。

在全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇節(jié)奏之下，在相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)，溫州工業(yè)品出口難以恢復(fù)高速增長(zhǎng)。當(dāng)前，溫州工業(yè)品出口最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，復(fù)蘇態(tài)勢(shì)基本確立，但環(huán)比回升力度較為有限。從長(zhǎng)期來(lái)看，溫州工業(yè)品出口復(fù)蘇的根本動(dòng)力來(lái)自全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，特別是發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)增長(zhǎng)。另外，值得關(guān)注的是，自2008年以來(lái)溫州出口結(jié)構(gòu)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。從出口規(guī)?？矗?008年的加工出口貿(mào)易規(guī)模超過(guò)一般貿(mào)易出口規(guī)模近一倍，而溫州出口結(jié)構(gòu)從多年以來(lái)一直是一般貿(mào)易出口占比大大高于加工貿(mào)易出口。2009年前三季度一般貿(mào)易出口和加工貿(mào)易出口累計(jì)增速分別為-11.9%和-0.8%，這個(gè)結(jié)構(gòu)的固化對(duì)出口效益將直接構(gòu)成不利的影響①。

[注釋]

① 數(shù)據(jù)引自《溫州統(tǒng)計(jì)月報(bào)》2009年1～11期。

② 數(shù)據(jù)引自《溫州統(tǒng)計(jì)月報(bào)》2009年1～11期和《浙江統(tǒng)計(jì)月報(bào)》2009年1～11期。

③ 數(shù)據(jù)引自《溫州統(tǒng)計(jì)月報(bào)》2009年6～11期和《浙江統(tǒng)計(jì)月報(bào)》2009年6～11期。

[1]任曉.把脈溫州工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)[J].浙江經(jīng)濟(jì)，2007(23):18-19.

[2]隋慧杰，夏禹槳.溫州市屬國(guó)有企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)研究[M]//金浩，王春光.2009年溫州經(jīng)濟(jì)社會(huì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè).北京:社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2009:32-40.

[3]任曉.當(dāng)前溫州工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)探析[J].浙江經(jīng)濟(jì)，2009(15):46-47.

[4]任曉.溫州工業(yè)經(jīng)濟(jì)分析與展望:2008—2009年[M]//金浩，王春光.2009年溫州經(jīng)濟(jì)社會(huì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè).北京:社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2009:25-31.

[5]任曉.溫州工業(yè)發(fā)展分析與展望[M]//金浩，王春光.2008年溫州經(jīng)濟(jì)社會(huì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè).北京:社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2008:38-43.

[責(zé)任編輯：吳贛英]

Analysis and Prospect on Wenzhou Industrial Economic Situation from 2009 to 2010

REN Xiao
(Wenzhou Development Research Center, Party School of Chinese Communist Party of Wenzhou, Wenzhou, 325000, China)

It is found that Wenzhou industrial output growth is comparatively low from January to October in 2009, but the industrial capacity utilization has improved and the sign of industrial virtuous cycle can be observed. A conclusion on the research of industrial economic situation of 2010 is made: the ability of Wenzhou industrial capital formation is vital to the industrial economic growth, while the division of macro-economy risk expectation will restrict the new production capacity. The production and sales of industrial products and stock level will decide the price of the products and the performance of enterprises. The recovery of supply-side boom will continue in various sectors, but there are differences in growth order and its speed. The recovery of industrial exports is obvious but there will not be any rapid increase at least by the end of 2010. If there are no exterior impacts, the gross industrial index of Wenzhou in 2010 will keep comparatively low as it was in 2009 and the cumulative growth rate will develop at a small speed per month.

Wenzhou; Industrial economy; Economic growth; Capacity; Industrial investment

book=1,ebook=87

F427

A

1671-4326(2010)01-0001-05

2009-11-22

溫州市軟科學(xué)項(xiàng)目（R20080001）

任曉（1977—），男，浙江蒼南人，中共溫州市委黨校溫州發(fā)展研究中心，副教授，碩士.