孫建華

摘要：晚清的金融業(yè)從橫向來看進展緩慢，而從縱向上看則發(fā)展顯著；另外晚清不同階段金融發(fā)展的實績也不盡相同?；仡櫄v史，考察這一時期金融發(fā)展的特點及其變遷，把握此時金融創(chuàng)新與發(fā)展的脈絡及其推動力量，有助當世國人知己知彼，努力探尋出一條符合中國國情的有效金融發(fā)展道路。

關(guān)鍵詞：晚清；金融；發(fā)展；特征

中圖分類號：K252文獻標志碼：A 文章編號：1002-2589（2010）30-0141-02

一、鴉片戰(zhàn)爭時期中國金融創(chuàng)新與發(fā)展的基本特征

鴉片戰(zhàn)爭（1840-1860年）導致中國內(nèi)外貿(mào)易規(guī)模擴大，而貿(mào)易發(fā)展內(nèi)生金融需求的擴大及其多樣化又促進了中國的金融創(chuàng)新，中國金融業(yè)發(fā)展到了新的階段并形成了該時期的特點。

1.貿(mào)易和戰(zhàn)爭成為影響金融發(fā)展的主要因素。1836-1838年英、美、法三國發(fā)生金融危機，1857年英、法、德、美等國再度爆發(fā)貨幣信用危機，西方列強為轉(zhuǎn)嫁危機而對中國發(fā)動鴉片戰(zhàn)爭，迫使清政府開埠通商，中外貿(mào)易規(guī)模因此擴大，賬局、票號等傳統(tǒng)銀行繼續(xù)發(fā)展。外商為滿足中外貿(mào)易發(fā)展內(nèi)生的金融服務需求，在1845年將銀行公司植入中國沿海的通商口岸；第一次鴉片戰(zhàn)爭后，鴉片貿(mào)易合法化，中國國際收支逆差及白銀外流的狀況更加嚴重并由此帶來了銀貴錢賤、物價上漲、人民稅負加重、社會矛盾激化及農(nóng)民起義等經(jīng)濟和社會問題。1853年開始，清朝地方政府為籌集鎮(zhèn)壓太平天國起義及上海小刀會起義的軍費而發(fā)行了地方公債。第二次鴉片戰(zhàn)爭和太平天國運動中后期的戰(zhàn)爭，引發(fā)了長江流域、上海和京津等地的金融恐慌、工商金融業(yè)的發(fā)展受到嚴重沖擊。貿(mào)易及戰(zhàn)爭成為影響該時期金融創(chuàng)新與發(fā)展的主要因素。

2.外商將銀行公司植入中國，銀行業(yè)出現(xiàn)重大創(chuàng)新。鴉片戰(zhàn)爭前，中國尚無銀行公司。1845年后，英法商人為拓展在華的貿(mào)易金融業(yè)務而在華設立了6家銀行公司。至此，外商新式金融業(yè)從保險業(yè)擴展到了銀行業(yè)，由典當、賬局、票號、錢莊、印子局等傳統(tǒng)信用機構(gòu)獨攬金融市場的格局被打破，晚清銀行業(yè)開始形成本國傳統(tǒng)銀行與外國銀行公司并存的格局。雖然此時的銀行業(yè)仍以傳統(tǒng)銀行為主體，但中國銀行業(yè)由此邁開了向銀行公司方向演進的步伐，外商在促進中國金融創(chuàng)新及中國銀行業(yè)近代化方面起到了示范和刺激的作用。

二、洋務運動期間金融創(chuàng)新與發(fā)展的基本特征

洋務運動（1861-1895年）加速了中國經(jīng)濟社會的近代化，內(nèi)外貿(mào)易及股份經(jīng)濟的發(fā)展擴大了金融市場，金融業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展的步伐因此加快，中國的金融發(fā)展出現(xiàn)了新的特征。

1.保險、證券、信托、傳統(tǒng)銀行業(yè)出現(xiàn)全方位的創(chuàng)新。1866年、1873年、1878年、1882年、1883年、1890年、1891年、1893年英、法、美、德、奧等主要資本主義國家爆發(fā)了多起金融危機，為轉(zhuǎn)嫁危機，歐美列強擴大了對華的貿(mào)易和投資，中國經(jīng)濟的開放度、商品化程度及股份經(jīng)濟發(fā)育程度較前一階段有了提高，經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生金融需求的擴大，又有16家外商銀行進入中國，截至1895年，至少有22家外國銀行在華設立分支行。隨著外國來華商船及在華外僑的增多，外商保險市場擴大，更多的外商保險公司進入中國，1861-1894年在華設立的外商保險公司（水、火險）達到14家，是前一階段的7倍。隨著外僑人數(shù)的增加，外商開始在華設立壽險公司，原由保險公司也引進壽險品種，辦理在華外商的壽險業(yè)務，外商壽險業(yè)產(chǎn)生。在外商保險業(yè)擴張的刺激和示范作用下，民族財險業(yè)產(chǎn)生，義和公司保險行（1865年）及保險招商局（1875年）先后成立。

19世紀60年代后，外商公司在華的募股集資活動增多，華人附股外商公司逐漸增多，外商公司股票發(fā)行和交易漸趨活躍。為拓展北洋業(yè)務，重組后的英商麗如銀行于1887年發(fā)行了年息4.5%的公司債30萬鎊，在天津和澳門設立代理處。19世紀60年代末，上海外商股票市場已經(jīng)成形，英商長利公司（1869年）、中國日本和海峽信托貸款公司（1890年）、外商上海股份公所（1891年）等證券信托公司及證券經(jīng)紀人同業(yè)組織相繼成立。1872年輪船招商局成立并發(fā)行了首張民族公司股票，19世紀70年代末至80年代初，華商股票市場有了雛形，1882年，最早的華商證券公司——上海平準股票公司成立。至此，二元結(jié)構(gòu)的證券市場初步形成了。

19世紀60年代初，錢莊也逐漸從貨幣兌換機構(gòu)演變?yōu)榻?jīng)營存、放、匯業(yè)務的傳統(tǒng)銀行。1869年后，錢莊與外商銀行、票號之間的資金拆放關(guān)系加強，銀行間拆借市場形成，我國的貨幣市場有了新的發(fā)展。

2.民族愛國主義的覺醒成為民族新式金融業(yè)產(chǎn)生的重要原因。民族新式金融業(yè)的產(chǎn)生是洋務運動期間中國金融發(fā)展的另一個特點，而19世紀60年代民族保險業(yè)的產(chǎn)生，70年代民族股份公司及華商股票的出現(xiàn)、實業(yè)外債的產(chǎn)生、民族股票市場的形成，80年代華商股票公司的設立，均與國人抵御外資擴張、防止利權(quán)外溢、富國強兵的理念有關(guān)。

3.地方政府力量在金融發(fā)展中的作用開始顯現(xiàn)。19世紀70年代后，清政府中的洋務派為“求富”而在一定廣度和深度上引導和推動了這個時期的金融創(chuàng)新，金融發(fā)展中的政府作用因素開始顯現(xiàn)。中國首家民族股份公司的成立、第一張民族股票的發(fā)行、首家民族保險公司的創(chuàng)辦、中國最早引進外資的活動、國人自辦銀行公司的最初嘗試，乃至對后來民族金融業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展具有深遠影響的民族資本主義經(jīng)濟的產(chǎn)生，均與洋務派的倡導、示范及一定程度的支持有關(guān)。

4.金融發(fā)展的二元性明顯，中外金融業(yè)之間的競爭與合作關(guān)系不密切。洋務運動期間，金融發(fā)展的二元性很明顯，外商保險公司、銀行、證券信托公司及外商股份公所主要為外商企業(yè)和個人提供金融保險服務；而票號等傳統(tǒng)銀行以及民族保險企業(yè)、股票公司、華商股票市場，則主要為華商企業(yè)和個人提供金融保險服務。中外金融業(yè)之間的合作主要體現(xiàn)在錢莊的“買辦化”及其與外商銀行在貿(mào)易金融方面建立的資金拆借關(guān)系上，賬局、票號等傳統(tǒng)金融機構(gòu)與外商金融機構(gòu)的往來合作少有發(fā)生。

三、清末金融創(chuàng)新與發(fā)展的特點

甲午戰(zhàn)爭后的16年是中國社會危機加深，清政府銳意變法圖存的歷史轉(zhuǎn)折時期，此時的金融創(chuàng)新與發(fā)展取得了更大的成效并打上了變革時代的印記。

1.清朝中央政府開始扶持新式金融業(yè)的發(fā)展。1903年后，清政府設商部作為工商、保險、證券業(yè)的兼管機關(guān)，統(tǒng)一制定獎勵實業(yè)發(fā)展的政策措施；借鑒西方的立法原則，開展修律運動，頒定大清商律、戶部銀行則例、銀行通行則例、普通銀行則例、大清銀行則例、儲蓄銀行則例、殖業(yè)銀行條例，開始保險立法；推進財政改革，加強財務中央集權(quán)，建立分層的、統(tǒng)一的國家公庫制度及相關(guān)的國家銀行；要求各地方增設官銀錢局行號以維持財政并推行“新政”，輔助地方實業(yè)發(fā)展。

2.民族銀行業(yè)開始從傳統(tǒng)銀行向公司制銀行方向發(fā)展?！豆韭伞泛汀躲y行通行則例》頒行后，公司組織的民族商業(yè)銀行、國家銀行、儲蓄銀行、殖業(yè)銀行、中外合資銀行、地方省銀行紛紛設立；同時國內(nèi)的傳統(tǒng)銀行也開始出現(xiàn)公司化的動向，四川官銀號（1905年）、天津官銀號和浙江官銀號（1909年）、廣西官錢號（1910年）、福建官銀號（1911年）相繼改組為省銀行公司。為擺脫票號業(yè)的經(jīng)營危機，從1908年開始，蔚豐厚票號北京分號經(jīng)理李宏齡和三晉源、百川通票號的資本家渠本翹等人，聯(lián)絡京師票號同人共商票號業(yè)合力組建“晉省匯業(yè)銀行”股份有限公司。雖然此次改革沒有成功，但它表明銀行公司的優(yōu)越性已被傳統(tǒng)銀行業(yè)的人士所認知，預示了民族銀行業(yè)組織制度改革的方向。

3.保險業(yè)和地方官銀行中出現(xiàn)了國內(nèi)最早的金融合并。1883年金融危機爆發(fā)，輪船招商局系統(tǒng)的仁和與濟和保險公司的經(jīng)營陷入困境，為渡過危機，這兩家華商保險公司于1886年合并為仁濟和保險公司，股本銀增至100萬兩，該公司在保險市場上的競爭力得以增強。

外商保險業(yè)因為競爭的需要也出現(xiàn)了合并情況。1906年開始，英商保安保險公司先后以合資或協(xié)約關(guān)系控制或兼并了揚子（1906年）、保寧（1906年）、保家行、中國火險以及遠東等在華英商保險公司。1909年9月24日，原吉林永衡官帖局與附設于該局的官錢局合并，成立了吉林永衡官銀錢號，這是由官方主導的地方官銀行的合并[1]136-138。

4.金融創(chuàng)新在民族銀行、保險及證券業(yè)取得顯著的進展。1896年光緒皇帝批準盛宣懷設立“亦官亦商”、“亦中亦西”的中國通商銀行，民族銀行公司由此產(chǎn)生。1904年和1908年清朝戶部及郵船部借鑒英日等國中央銀行制度建設的經(jīng)驗，分別出資設立了戶部及交通兩家國家銀行，從而邁開了中央銀行制度建設的步伐。在清廷倡導和督促下，各地政府出資設立了29家地方官銀號或省銀行公司，中國的地方省銀行出現(xiàn)。1895年后，洋務派放棄了反對“招洋股”的外資政策，轉(zhuǎn)而承認了中外合辦銀行的合法地位，1896年后華俄道勝銀行（中俄）、北洋保商銀行（中日德）、正隆銀行（中日）等中外合資銀行相繼設立。1898-1900年，英商永福公司制成華人死亡經(jīng)驗表并開始承保華人壽險業(yè)務，這刺激了民族壽險業(yè)的產(chǎn)生，1900年總公司設于香港的福安保險公司開始“專保水火人壽等險，兼營倉儲業(yè)務”。1905年外商在上海設立眾業(yè)公所，中國證券市場發(fā)展到了交易所階段；當時該所已有設在中國及遠東各地的外商公司的債券上市交易。受英商業(yè)廣地產(chǎn)公司等外企發(fā)債的影響，民族公司也開始發(fā)行債券。1906年，盛宣懷督辦的萍鄉(xiāng)礦務公司為籌集該礦的建設資金，分四期發(fā)行了年息八厘、期限5年的公司債100萬兩規(guī)元（每期25萬兩規(guī)元）[2]。

5.金融危機爆發(fā)的頻率提高。在晚清的72年間，中國發(fā)生過13次較大的金融風潮，平均每5.5年就爆發(fā)一次，而在清末的16年間爆發(fā)的較大的金融危機就有7次，占總數(shù)的53%，平均每2.28年就爆發(fā)一次，表明清末的金融發(fā)展很不穩(wěn)定，金融風險很高。

6.清政府開始依法監(jiān)理金融業(yè)。1903年后，清政府設立商部，制定統(tǒng)一的商業(yè)政策，開始公司、銀行、保險立法，規(guī)定商部為公司注冊登記的主管機關(guān)，將保險視為商業(yè)活動，實際上賦予了商部兼管證券及保險事業(yè)的職權(quán)；規(guī)定戶部（后來的度支部）為銀行的監(jiān)管機關(guān)，賦予其依法監(jiān)理銀行業(yè)的職權(quán)。從1908年開始，中國有了初步的、非專業(yè)的金融監(jiān)管。至此，中國的金融業(yè)從基本上無政府監(jiān)理的階段過渡到了政府依法管理金融業(yè)的新時期。

參考文獻：

[1]黑龍江省地方志編纂委員會.黑龍江省志:金融志[M].哈爾濱：黑龍江人民出版社，1989.

[2]萍鄉(xiāng)礦務公司債[EB/OL].中國股票博物館網(wǎng)站，http://www.ct66.com/ProShow.asp?proid=1165,2009-05-10.