摘　要：隨著金融自由化和金融全球化浪潮的興起，混業(yè)經(jīng)營已成為國際金融市場的主流。1999年11月4日美國《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》正式生效，標(biāo)志混業(yè)經(jīng)營體制將成為世界金融業(yè)發(fā)展的趨勢。但是我國還缺乏實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的必要的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，貿(mào)然進(jìn)行轉(zhuǎn)換必造成混亂。因此必須營造一個從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營過渡的制度環(huán)境，混業(yè)經(jīng)營才有可能成為現(xiàn)實(shí)。從西方發(fā)達(dá)國家金融業(yè)經(jīng)驗(yàn)看，混業(yè)經(jīng)營將是我國金融業(yè)未來的發(fā)展方向，而金融控股公司模式是我國金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)實(shí)選擇。由此，我國金融監(jiān)管也必須從分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變。
　　關(guān)鍵詞：分業(yè)經(jīng)營　混業(yè)經(jīng)營　金融監(jiān)管　全能銀行　金融控股公司
　　中圖分類號：F830　文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
　　文章編號：1004-4914(2010)09-196-03
　　
　　以銀行業(yè)為核心的金融混業(yè)經(jīng)營在全球的興起，有其深刻的歷史背景：第一，金融全球化的發(fā)展和金融管制的放松為金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造了寬松的條件；第二，科技進(jìn)步和金融創(chuàng)新促成更具規(guī)模經(jīng)濟(jì)的金融業(yè)合并活動；第三，傳統(tǒng)銀行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)加快了金融業(yè)大整合；第四，市場趨’勢的變遷推動了金融監(jiān)管政策的重大變化。種種跡象表明，分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管已經(jīng)變得越來越不合時宜，金融融合成為一種不可逆轉(zhuǎn)的潮流。在這種情況下，世界各國紛紛放棄原來的分業(yè)經(jīng)營，走上金融混業(yè)的發(fā)展道路。
　　我國很多專家學(xué)者對混業(yè)經(jīng)營的一種方式—金融控股公司，進(jìn)行了專題研究，對建立金融控股公司的理論基礎(chǔ)，發(fā)達(dá)國家建立金融控股公司的歷史與現(xiàn)狀、經(jīng)營模式、內(nèi)控機(jī)制以及監(jiān)管體制，都作了全景式的深入而又系統(tǒng)的研究和總結(jié)，為我國建立和發(fā)展金融控股公司提供了直接的借鑒，對我國摸索混業(yè)經(jīng)營的道路起了重要作用。筆者從部分西方發(fā)達(dá)國家金融業(yè)經(jīng)營和監(jiān)管方式進(jìn)行分析，論述我國混業(yè)經(jīng)營的相關(guān)問題。
　　
　　一、混業(yè)經(jīng)營與分業(yè)經(jīng)營的一般理論
　　
　　1.分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的概念。分業(yè)經(jīng)營也可以稱為專業(yè)銀行制。我國金融業(yè)認(rèn)為“證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理。證券公司與銀行、信托、保險業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立”。金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營是指商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)及其他投資性金融業(yè)務(wù)在不同程度上和不同范圍上相互滲透、相互交叉、相互融合的經(jīng)營體制。理論上混業(yè)經(jīng)營可分為兩種形式：一種為全能銀行制，即在銀行內(nèi)部設(shè)置不同業(yè)務(wù)部門，全面經(jīng)營銀行、證券、保險等業(yè)務(wù)。另一種為金融集團(tuán)模式，此模式又可分為三種類型：其類型一I各金融機(jī)構(gòu)相對運(yùn)作，在組織結(jié)構(gòu)上沒有聯(lián)系，相互間只有松散的合作協(xié)作；其類型二，銀行控股公司，商業(yè)銀行對證券公司和保險公司直接控股，直接以子公司的方式進(jìn)行業(yè)務(wù)滲透和擴(kuò)張；其類型三，金融控股公司，該模式下的母公司以金融業(yè)為主導(dǎo)，并通過控股方式兼營工業(yè)、服務(wù)業(yè)。金融控股公司是金融領(lǐng)域內(nèi)最具代表性的混業(yè)經(jīng)營模式。
　　2.分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的利弊。金融經(jīng)營模式根據(jù)金融市場的發(fā)展?fàn)顩r不斷調(diào)整，其演變歷程大致呈現(xiàn)出“混業(yè)經(jīng)營—分業(yè)經(jīng)營—混業(yè)經(jīng)營”的特點(diǎn)。在不同歷史時期，分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營分別表現(xiàn)出了它們的優(yōu)劣，可以大致歸納如下：分業(yè)經(jīng)營能夠降低金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險；避免貨幣市場的資金直接流入高風(fēng)險資本市場，維護(hù)金融市場穩(wěn)定；客觀上起到遏制壟斷，維護(hù)競爭的作用。缺點(diǎn)是：經(jīng)營成本過高，難以形成規(guī)模效益。不利于金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新，綜合競爭力受到削弱?；鞓I(yè)經(jīng)營可以為客戶提供全面的金融服務(wù)，有利于擴(kuò)大經(jīng)營范圍，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)；可以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的競爭，提高金融服務(wù)效率；通過提供多樣化的服務(wù)降低單一品種的風(fēng)險，分散了經(jīng)營風(fēng)險。不利之處：資金的自由流動容易導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)投資者的投機(jī)行為，引發(fā)危機(jī)。當(dāng)監(jiān)管方法單一，金融機(jī)構(gòu)透明較低時，比較難于監(jiān)管?？梢?，分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營體現(xiàn)了對金融安全和效率目標(biāo)的不同價值取向。分業(yè)經(jīng)營更側(cè)重于金融安全的考慮，混業(yè)經(jīng)營則更側(cè)重于金融效率的考慮。兩種經(jīng)營模式本身無孰優(yōu)孰劣，只是各有不同的側(cè)重點(diǎn)而已。
　　
　　二、部分發(fā)達(dá)國家金融經(jīng)營模式和監(jiān)管模式變遷及經(jīng)驗(yàn)啟示
　　
　　20世紀(jì)80年代以來，西方國家進(jìn)行了一系列的金融改革，美國、西歐等金融業(yè)由分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理向混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管的趨勢進(jìn)一步加強(qiáng)。尤其是近幾年來，商業(yè)銀行正在放棄傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營模式而轉(zhuǎn)向混業(yè)模式。
　　
　　(一)美國金融經(jīng)營模式和監(jiān)管模式
　　1.美國銀行經(jīng)營模式的歷程。
　　分業(yè)經(jīng)營階段(1933年—1999年)：1929年—1933年爆發(fā)了席卷整個西方世界的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，標(biāo)志著現(xiàn)代商業(yè)銀行與現(xiàn)代投資銀行的分離。
　　混業(yè)經(jīng)營階段(1999年11月4日至今)：1998年，美國政府制定了《1998年金融服務(wù)業(yè)法案》，從法律上取消了對混業(yè)經(jīng)營的限制，肯定了商業(yè)銀行、證券公司和保險公司可以相互涉足對方的領(lǐng)域，標(biāo)志著美國金融業(yè)進(jìn)入混業(yè)經(jīng)營的時代。
　　2.美國銀行混業(yè)經(jīng)營制度分析。美國金融機(jī)構(gòu)的主要組織模式為金融控股公司模式，其較為典型的金融機(jī)構(gòu)是花旗銀行。這種混業(yè)經(jīng)營形式的特點(diǎn)是：(1)有利于政府部門按業(yè)務(wù)分類進(jìn)行監(jiān)管。(2)從事不同金融業(yè)務(wù)的子公司具有獨(dú)立的法人資格，有助于隔離子公司之間的風(fēng)險傳播。(3)在從事不同金融業(yè)務(wù)的子公司之間設(shè)置了預(yù)防風(fēng)險和資金轉(zhuǎn)移的防火墻。(4)金融監(jiān)管當(dāng)局對從事混業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)提出了較高的要求，如儲蓄部門必須保持10％以上的資本充足率。這些條件在預(yù)防混業(yè)經(jīng)營風(fēng)險方面建立了一道有效的安全網(wǎng)。
　　3.美國銀行混業(yè)制度的金融監(jiān)管。美國金融監(jiān)管是一種雙線多頭制模式，其銀行可在聯(lián)邦或州政府注冊領(lǐng)照，聯(lián)邦和州有各自的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和法規(guī)制度，也可同時在聯(lián)邦和州注冊，接受監(jiān)管，對銀行業(yè)的監(jiān)管貫穿從銀行設(shè)立到銀行關(guān)閉的整個過程。銀行業(yè)監(jiān)管的主要內(nèi)容：首先是銀行開業(yè)需向相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請執(zhí)照。其次是“謹(jǐn)慎監(jiān)管”的建立。第三是現(xiàn)場檢查。第四是法律執(zhí)行。此外，法律對銀行跨州經(jīng)營、商業(yè)銀行經(jīng)營投資業(yè)務(wù)、存款保險均有嚴(yán)格限定。
　　
　　(二)德國金融經(jīng)營模式和監(jiān)管模式
　　1.德國的經(jīng)營模式：混業(yè)經(jīng)營。德國金融業(yè)長期以來一直實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，其金融體系的特征是全能銀行，不僅能夠全面經(jīng)營銀行、保險等各種業(yè)務(wù)，而且可以為企業(yè)發(fā)行股票、債券，提供投資機(jī)會，為企業(yè)的資金融通提供全方位的服務(wù)。在這樣的背景下，許多綜合性的全能銀行相繼建立，并為德國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮了重要的作用?？梢哉f，德國全能銀行的發(fā)展是德國工業(yè)發(fā)展的結(jié)果。二戰(zhàn)之后東西德的合并，德國金融業(yè)引入競爭機(jī)制，建立“全能銀行制度”。
　　2.德國銀行混業(yè)經(jīng)營體制分析。德國《銀行業(yè)務(wù)法》規(guī)定將銀行自營證券業(yè)的風(fēng)險限定在較為安全的范圍內(nèi)，商業(yè)銀行上繳中央銀行的準(zhǔn)備金必須以現(xiàn)金繳納，迫使商業(yè)銀行不得不持有相當(dāng)數(shù)量的可變現(xiàn)證券，以免由于準(zhǔn)備金不足而招致中央銀行嚴(yán)厲的懲罰。德國銀行混業(yè)經(jīng)營模式的特點(diǎn)：一是業(yè)務(wù)多元化，能夠提供一條龍金融服務(wù)；二是收益穩(wěn)定，經(jīng)營穩(wěn)??；三是通過股權(quán)代理建立穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的基本客戶群。
　　3.德國全能銀行的金融監(jiān)管。德國全能銀行金融監(jiān)管主要依據(jù)德國《銀行業(yè)務(wù)法》及《德意志聯(lián)邦銀行法》。德國對銀行業(yè)的監(jiān)管內(nèi)容主要有三個方面：一是對商業(yè)銀行準(zhǔn)人的監(jiān)管；二是對資本和償付能力的監(jiān)管；三是對存款保險制度的監(jiān)管。
　　
　　(三)部分發(fā)達(dá)國家金融經(jīng)營模式的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)和對我國的啟示
　　1.混業(yè)經(jīng)營——金融業(yè)未來的發(fā)展方向。從以上部分發(fā)達(dá)國家金融經(jīng)營模式的變遷來看，混業(yè)經(jīng)營將是我國，乃至整個世界金融業(yè)的未來發(fā)展方向，這是由國際、國內(nèi)金融形勢決定的。金融全球化的發(fā)展趨勢，金融技術(shù)的進(jìn)步和金融創(chuàng)新的加快，金融全球化的進(jìn)程，客戶對金融商品需求的多樣化，迫切要求金融業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，允許銀行、保險和證券業(yè)跨行業(yè)經(jīng)營，提供“一站式”全過程金融服務(wù)，將是未來發(fā)展的大趨勢。而我國的分業(yè)經(jīng)營制度，把銀行、保險和證券業(yè)的業(yè)務(wù)范圍分別限制在一個更狹窄的范圍內(nèi)，金融業(yè)的風(fēng)險實(shí)際上是更加集中和擴(kuò)大。由此可見，混業(yè)經(jīng)營將是我國適應(yīng)時代經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的必然選擇。
　　2.混業(yè)經(jīng)營的主要模式是金融控股公司和全能銀行。實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的模式有很多種方式，但美德等發(fā)達(dá)國家無一例外地選擇了全能銀行或金融控股公司這兩種模式，即便剛開始時選擇了其他的模式進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營，但伴隨著自身經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的推進(jìn)，又重新回到了這兩種模式。這也就說明金融控股公司和全能銀行這兩種模式本身具有巨大的生命力，適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，順應(yīng)當(dāng)代金融發(fā)展的潮流。
　　筆者以為，中國應(yīng)采取金融控股公司模式。這是因?yàn)椋?1)與全能銀行模式相比，金融控股公司式的混業(yè)經(jīng)營能更好地防范金融風(fēng)險。一般認(rèn)為，全能銀行式的混業(yè)經(jīng)營難以限制內(nèi)部各部門之間的金融交易，風(fēng)險可以在不同金融業(yè)務(wù)之間迅速傳遞，這樣會導(dǎo)致古典式的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。尤其像中國這樣一個金融監(jiān)管能力還比較薄弱，銀行的風(fēng)險管理能力還比較差的國家，如果采用這種混業(yè)經(jīng)營方式，將會大大增加宏觀金融風(fēng)險。而金融控股公司模式則存在一個類似于分業(yè)經(jīng)營的內(nèi)部“防火墻”，在此模式下，實(shí)際上是“集團(tuán)混業(yè)、子公司分業(yè)”。經(jīng)營不同金融行業(yè)的子公司之間是相互獨(dú)立的，一個子公司經(jīng)營失敗對其他子公司造成的影響在可以控制的范圍之內(nèi)。(2)金融控股公司具有一定的組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢和股權(quán)杠桿效應(yīng)。杠桿效應(yīng)就是指金融控股公司不必持有子公司的全部股份，這種特征使控股集團(tuán)公司能以較少的資本控制更多的資產(chǎn)，這是全能銀行所不具備的優(yōu)勢。而組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢主要是金融控股公司多采取多層次的組織結(jié)構(gòu)，其特點(diǎn)是控股公司負(fù)責(zé)戰(zhàn)略決策或長期發(fā)展規(guī)劃，只注意總體績效而不直接干涉各子公司的經(jīng)營決策。這種組織結(jié)構(gòu)具有很好的協(xié)同效應(yīng)，因而更加追求總利潤的最大化?？偠灾?，金融控股公司將是我國的最現(xiàn)實(shí)、最適合的選擇。
　　3.中國金融監(jiān)管應(yīng)逐步從分業(yè)監(jiān)管模式到混業(yè)監(jiān)管模式。金融監(jiān)管的主要內(nèi)容是防范金融風(fēng)險。目前歐洲各國中央銀行正在淡化其微觀的金融監(jiān)管職能強(qiáng)化其宏觀經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管職能，對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，正被綜合性的專職金融監(jiān)管部門所代替，這也是西方國家金融監(jiān)管制度改革的必然趨勢。隨著我國金融業(yè)逐步對外開放，我國金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的步伐也會不斷加快’金融業(yè)務(wù)之間的相互交叉和滲透，金融機(jī)構(gòu)跨行業(yè)經(jīng)營的趨勢也會日益強(qiáng)化。以分業(yè)為主要特征的金融監(jiān)管模式勢必難以適應(yīng)我國金融機(jī)構(gòu)集團(tuán)化、綜合化、多元化的發(fā)展趨勢。因此，我國必須強(qiáng)化風(fēng)險管理，強(qiáng)化綜合性的金融監(jiān)管，以便盡快同國際上先進(jìn)的金融監(jiān)管制度接軌。
　　
　　三、我國金融業(yè)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的必要性和可行性分析
　　
　　(一)我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營面臨的挑戰(zhàn)
　　長期以來，我國金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營的模式，這種模式是與一定時期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及金融機(jī)構(gòu)、金融市場和金融制度相適應(yīng)的。但隨著國內(nèi)金融體制改革和國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化，分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管模式受到了挑戰(zhàn)，其主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
　　1.分業(yè)經(jīng)營體制面臨的挑戰(zhàn)。隨著新的金融工具和金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)，各種投資渠道增多，許多非金融機(jī)構(gòu)在金融市場上地位越來越顯著，金融機(jī)構(gòu)在整個金融市場的份額逐步下降，傳統(tǒng)的經(jīng)營業(yè)務(wù)難以抵御來自系統(tǒng)內(nèi)的風(fēng)險，并且經(jīng)營效率下降，贏利能力也降低了。
　　2.金融業(yè)之間的競爭激烈。分業(yè)經(jīng)營體制難以適應(yīng)市場的發(fā)展和客戶的要求。分業(yè)經(jīng)營體制使商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍受到限制，面臨壓力大，競爭激烈，無法滿足客戶多層次需求。
　　3.分業(yè)經(jīng)營制度不利于金融業(yè)的規(guī)模經(jīng)營和國際競爭力的提高，最終還是會影響傳統(tǒng)金融企業(yè)向現(xiàn)代金融企業(yè)的轉(zhuǎn)變?，F(xiàn)行金融制度由于自身的原因造成金融業(yè)融資渠道狹窄，業(yè)務(wù)品種有限、單一，經(jīng)營機(jī)制不健全，信貸風(fēng)險加大，自身的競爭力下降。
　　4.來自國際形勢的挑戰(zhàn)。我國金融業(yè)企業(yè)將面臨前所未有的挑戰(zhàn)。國際金融業(yè)日新月異，經(jīng)濟(jì)形勢的不斷變化，金融創(chuàng)新不斷，從而使銀行與證券、保險之間的業(yè)務(wù)界限越來越模糊了，金融行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營已經(jīng)是不可能的事實(shí)。只有轉(zhuǎn)變經(jīng)營的模式，才能適應(yīng)現(xiàn)代化市場的需求，為客戶提供銀行、證券和保險等一系列服務(wù)。
　　
　　(二)混業(yè)經(jīng)營的J必要性分析
　　1.金融業(yè)競爭日趨激烈。商業(yè)銀行面對其他金融機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)，利潤率不斷下降，迫使它們不得不開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尋求新的利潤增長點(diǎn)。若商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)的構(gòu)成由單一存款延伸到包括金融債券在內(nèi)的多種經(jīng)營，便可獲得更多的較穩(wěn)定資金，也可以進(jìn)行更多的其他業(yè)務(wù)，以實(shí)現(xiàn)利潤最大化。同時，也可在增強(qiáng)經(jīng)營過程中的安全性、流動性方面與證券市場互補(bǔ)協(xié)同、揚(yáng)長避短。
　　2.企業(yè)并購浪潮的推動。因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)資本與金融資本相互依存、相互推動的特性要求兩者之間協(xié)調(diào)統(tǒng)一。企業(yè)生產(chǎn)的大規(guī)模發(fā)展必然要求以巨額發(fā)展資金為基礎(chǔ)，而社會生產(chǎn)分工的細(xì)化造成只有依靠資金實(shí)力雄厚的大銀行、銀團(tuán)提供貸款，或通過券商發(fā)行債券、股票來集資才能為其解決資金問題。眾多金融機(jī)構(gòu)為了滿足企業(yè)的這種大規(guī)模資金需求，就必然需要通過相互組合、并購來擴(kuò)充自身資金規(guī)模。
　　3.加人WTO的現(xiàn)實(shí)需要。我國入關(guān)后，大批的外資銀行、保險公司、證券公司將會以合資或獨(dú)資形式涌入我國。這些公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域可以涉及銀行保險證券及信托投資等多個方面，它們依托強(qiáng)大的資本實(shí)力和高素質(zhì)的金融人才，利用在信息共享、全面服務(wù)、融資便利等方面具有的明顯優(yōu)勢，努力拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，搶占國內(nèi)金融市場份額，我國金融業(yè)受到了更多的外來沖擊和影響。因此，提高和加強(qiáng)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的市場競爭力已迫在眉睫，而實(shí)行混業(yè)經(jīng)營則是關(guān)鍵的第一步。
　　
　　(三)我國混業(yè)經(jīng)營的可行性分析
　　近幾年來，雖然我國金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營模式，但我國金融業(yè)在實(shí)踐中也開始逐步從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營過渡，主要表現(xiàn)在：
　　1.在法律上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺了一些鼓勵金融各業(yè)相互滲透的管理規(guī)章，這為混業(yè)經(jīng)營的漸進(jìn)給予了部分法律認(rèn)可。如：1998年10月，中國人民銀行批準(zhǔn)保險公司可以購買中央企業(yè)債券，初步打通了證券業(yè)與保險業(yè)之間的資金通道2006年10月30日，中國人民銀行發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報告》，提出當(dāng)前我國已經(jīng)具備了金融業(yè)綜合經(jīng)營試點(diǎn)的條件，“母公司控股、子公司分業(yè)經(jīng)營”的金融控股公司是適合我國國情的綜合經(jīng)營模式；2008年1月16日，銀監(jiān)會、保監(jiān)會簽署《中國銀監(jiān)會與中國保監(jiān)會關(guān)于加強(qiáng)銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》。同意銀行投資人股保險公司，試點(diǎn)范圍為三至四家銀行。
　　2.穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營試點(diǎn)工作。隨著政策上對混業(yè)經(jīng)營的限制逐步放松，特別是“十一五”規(guī)劃提出“穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營試點(diǎn)”的方針，我國商業(yè)銀行在實(shí)踐中也開始逐步由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營過渡。1995年8月1日，中國建設(shè)銀行與美國摩根·斯坦利集團(tuán)合資成立投資銀行性質(zhì)的中國國際金融有限公司。1998年，中國工商銀行在中國香港與東亞銀行聯(lián)合收購了原國民西敏亞洲證券公司，控股成立了境外投資銀行予公司“工商東亞公司”從事香港和內(nèi)地的投資銀行業(yè)務(wù)。然而面對金融業(yè)的進(jìn)一步對外開放，我國商業(yè)銀行在推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營過程中，仍存在諸多制約因素：風(fēng)險控制能力不足；金融監(jiān)管水平有待提高；金融法律環(huán)境欠佳。這些制約因素如果得不到有效解決，將嚴(yán)重影響到我國混業(yè)經(jīng)營的進(jìn)程，甚至造成經(jīng)濟(jì)混亂。
　　
　　四、我國商業(yè)銀行實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的戰(zhàn)略措施
　　
　　1.加強(qiáng)銀行與證券、保險等業(yè)務(wù)的合作和金融創(chuàng)新。銀行開展混業(yè)經(jīng)營，首先，應(yīng)在商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行拓展，監(jiān)管部門應(yīng)逐步放松分業(yè)經(jīng)營管制。商業(yè)銀行應(yīng)積極物色合適的國內(nèi)外證券公司、保險公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)作為業(yè)務(wù)合作伙伴，通過現(xiàn)有業(yè)務(wù)的相互交叉開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新。逐步探索銀證、銀保合作的新方式、新途徑，使銀行、保險、證券三業(yè)務(wù)相互滲透，逐步突破分業(yè)經(jīng)營的限制，穩(wěn)步向混業(yè)經(jīng)營過渡。其次，應(yīng)積極拓展與資本市場有關(guān)的表外業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)是邁向混業(yè)經(jīng)營的基礎(chǔ)，只有表外業(yè)務(wù)發(fā)展了，才能繼續(xù)擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍，逐步達(dá)到混業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)。再次，加大金融創(chuàng)新的步伐。從美國、德國的發(fā)展歷程看，在實(shí)現(xiàn)完全的混業(yè)經(jīng)營之前都有一個長期的金融創(chuàng)新的過程。為此，我國商業(yè)銀行應(yīng)在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，積極推進(jìn)金融創(chuàng)新，尤其是拓展新的服務(wù)領(lǐng)域，開發(fā)適應(yīng)市場需求的新業(yè)務(wù)品種，滿足客戶不同的金融需求。
　　2.建立綜合性金融監(jiān)管體系，為混業(yè)經(jīng)營積累經(jīng)驗(yàn)。建立科學(xué)有效的金融監(jiān)管體系，是混業(yè)經(jīng)營安全實(shí)施的重要保證。首先，應(yīng)建立完備的內(nèi)部控制制度。在商業(yè)銀行由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的過程中，應(yīng)增強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險防范意識，營造風(fēng)險管理氛圍，逐步強(qiáng)化對商業(yè)銀行的資本充足率約束，建立科學(xué)的資本充足率檢測體系，防范清償能力不足的風(fēng)險，完善稽核審計(jì)制度、風(fēng)險責(zé)任制度、信息傳遞和反饋機(jī)制，加強(qiáng)對銀行內(nèi)部運(yùn)作的監(jiān)督，以增強(qiáng)系統(tǒng)的“內(nèi)在穩(wěn)定”，降低金融風(fēng)險。其次，建立科學(xué)有效的金融監(jiān)管體系，為了適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢，應(yīng)在目前初具規(guī)模的分業(yè)監(jiān)管體系基礎(chǔ)上，改變以強(qiáng)制性措施為主的金融監(jiān)管手段，積極發(fā)展橫向監(jiān)管模式，建立起銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)機(jī)制，制定重大問題跟蹤與反饋制度，定期召開聯(lián)席會議，通報金融產(chǎn)品發(fā)展情況，交流監(jiān)管信息，加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)流動性風(fēng)險、跨行業(yè)關(guān)聯(lián)風(fēng)險等檢測分析，對特別問題可以實(shí)行聯(lián)合監(jiān)管。
　　3.完善金融法律體系，營造混業(yè)經(jīng)營的法律環(huán)境。實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，必須法制先行。應(yīng)及時修改和完善金融法律法規(guī)。充分利用法律層面為混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造條件。根據(jù)金融發(fā)展開放的要求，適時制定符合國際慣例的新法規(guī)，從而為金融混業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的法律環(huán)境。另一方面，應(yīng)加強(qiáng)金融執(zhí)法隊(duì)伍建設(shè)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)守法意識，加大執(zhí)法力度，使商業(yè)銀行在開展全能銀行業(yè)務(wù)時有法可依、執(zhí)法必嚴(yán)，以保障金融秩序的穩(wěn)定。同時根據(jù)金融發(fā)展和開放的要求，適時制定新的金融法規(guī)，逐步形成完善的金融法律體系，包括制定相應(yīng)法律政策鼓勵金融機(jī)構(gòu)從事跨行業(yè)投資、經(jīng)營和購并等，為金融混業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的法律環(huán)境。
　　4.以金融控股公司為突破口，分梯次，多元路徑推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營，積極地向混業(yè)經(jīng)營過渡，并為實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造條件。一方面要大力推進(jìn)國有商業(yè)銀行等巨型金融機(jī)構(gòu)漸進(jìn)向混業(yè)經(jīng)營過渡?？梢钥紤]戰(zhàn)略聯(lián)盟、兼并等方式；另一方面在充分利用現(xiàn)有金融控股公司經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，努力推進(jìn)股份制銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和實(shí)業(yè)集團(tuán)組建真正意義上的金融控股公司，深入開展混業(yè)經(jīng)營。伴隨全球經(jīng)濟(jì)自由化和信息一體化進(jìn)程的推進(jìn)，混業(yè)經(jīng)營將是未來金融業(yè)發(fā)展的大趨勢。我國應(yīng)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)潮流，結(jié)合自身國情，選擇金融控股公司的模式，積極開展表外業(yè)務(wù)，以銀證、銀保合作作為我國混業(yè)經(jīng)營的初始階段，同時應(yīng)加強(qiáng)金融監(jiān)管，建立綜合性金融監(jiān)管體系，營造良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和法律環(huán)境，從而為我國進(jìn)行金融經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變開創(chuàng)優(yōu)良的環(huán)境，逐步實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)