段世德 章麗珊

利用經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型化解我國當(dāng)前的通脹壓力

段世德 章麗珊

在國內(nèi)外一系列因素的影響下，2011年我國通脹壓力巨大，國家統(tǒng)計(jì)局公布的3月份的CPI為5.4，創(chuàng)下了自2007年以來32個月的新高，雖然央行采取了提高人民幣法定準(zhǔn)備金率等降低通脹壓力的措施，但人民幣通脹預(yù)期依然高企，4月份的CPI維持在5.3的高位運(yùn)行。在巨大通脹壓力下，人民幣匯率一路走高，2010年年末人民幣對美元匯率為6.6227，同比升值3.1%，到2011年5月升值突破6.50的關(guān)口。人民幣的對內(nèi)貶值與對外升值形成人民幣現(xiàn)實(shí)的處境成為一種悖論，因此，要結(jié)合我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展戰(zhàn)略思路來化解人民幣通脹的壓力。

一、當(dāng)前通脹壓力形成的原因

我國當(dāng)前通脹壓力的形成既有歷史原因也有現(xiàn)實(shí)因素，具體說來包括以下幾個方面：

第一，受消費(fèi)文化和習(xí)俗的影響，我國居民儲蓄規(guī)模巨大，成為我國通脹壓力的歷史基礎(chǔ)。受“勤儉節(jié)約是美德”和“細(xì)水長流日子甜”的消費(fèi)文化影響，我國居民儲蓄傾向維持較高的水平；受社會經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和社會保障不健全的影響，居民儲蓄謹(jǐn)慎動機(jī)強(qiáng)烈，強(qiáng)化了儲蓄的導(dǎo)向，截至2010年年末中國居民儲蓄接近30萬億，規(guī)模巨大的儲蓄預(yù)期隨時可能成為物價(jià)上漲的推手，在通脹的影響下，居民儲蓄更多轉(zhuǎn)向活期存款，進(jìn)一步增加了市場的流動性，全年活期存款占比51.92%，比上一年上升了2.46個百分點(diǎn)。因此，在特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境下可能出現(xiàn)消費(fèi)歷史積累的集中釋放，推動物價(jià)快速上漲，特別是受我國收入結(jié)構(gòu)的影響，中低收入者對通脹反應(yīng)更加敏感，對通脹發(fā)生起到加速作用。

第二，受增長模式的影響，輸入性型通脹為物價(jià)的上漲起到了推波助瀾的作用。改革開放以來，投資、消費(fèi)和出口成為推動我國經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車，貨幣政策不僅要考慮國內(nèi)的物價(jià)穩(wěn)定，同時還要考慮對出口的促進(jìn)作用，央行貨幣政策回旋余地減少。在加工貿(mào)易占據(jù)我國進(jìn)出口半壁河山的特定背景下，本幣低估是降低出口成本、維持國際競爭力的重要選擇；受生產(chǎn)率和科技水平提高的影響，我國貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大，為了乘“中國經(jīng)濟(jì)快車”，大量的國際資本在中國集聚，中國的外匯儲備持續(xù)增加，在2006年10月突破1萬億美元，到2009年4月突破2萬億美元以后，僅用1年多時間到2011年3月就突破了3萬億美元，受到審慎監(jiān)管原則和外匯沖銷政策的影響，央行需要動用大量的本幣來進(jìn)行沖銷，央行外匯占款的規(guī)模已經(jīng)從2002年年底的2.3萬億元增加到2010年年底的22.58萬億元，隨著外匯儲備的快速增加，央行投入沖銷的本幣越多，通脹壓力也就越大。

第三，國際金融危機(jī)應(yīng)對政策“J曲線”效應(yīng)的影響。為了應(yīng)對2008年金融危機(jī)的沖擊，中國政府使用了寬松的貨幣政策與積極的財(cái)政政策進(jìn)行搭配，通過投入4萬億來解決民生，中國經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇。受到積極財(cái)政和寬松貨幣政策的影響，中國基礎(chǔ)貨幣投放量和貸款規(guī)模有所增加，導(dǎo)致通脹的壓力增大，2000年中國基礎(chǔ)貨幣供給量為14635億元，到2005年才增加到24032億元，基礎(chǔ)貨幣供給增加1萬億元，用去了5年時間，在危機(jī)的沖擊下，基礎(chǔ)貨幣供給量從2008年的34219億元快速增加到2010年的44628億元，基礎(chǔ)貨幣的大量投入，基礎(chǔ)貨幣供給的增加導(dǎo)致通脹壓力的增大。在積極財(cái)政政策和貨幣政策作用下，我國經(jīng)濟(jì)避免了金融危機(jī)的更大沖擊。因此，可以這樣理解，中國依靠可以承受的通脹為代價(jià)，避免了金融危機(jī)帶來的更大破壞性影響。

二、正確認(rèn)識我國當(dāng)前出現(xiàn)的通脹壓力

在預(yù)期通脹的壓力下，我國經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展將會受到一定的挑戰(zhàn)，整個社會經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展也會受到影響。因此，如何正確認(rèn)識當(dāng)前的通脹對于化解現(xiàn)實(shí)的通脹壓力具有重要意義。對我國當(dāng)前存在的通脹要從以下兩個方面來科學(xué)認(rèn)識：

一是通脹給我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來一定消極影響。持續(xù)的通脹壓力將影響民眾對物價(jià)維持穩(wěn)定的信心，為了規(guī)避通脹所帶來的財(cái)富縮水，居民以減少持幣而增加實(shí)物購買應(yīng)對，會進(jìn)一步加大短期通脹的壓力；受歷史和現(xiàn)實(shí)客觀條件的影響，在我國社會保障體系尚不健全的情況下，通脹會使部分低保人群的生活水平下降，依靠固定收入維持生活的民眾生活質(zhì)量受到影響，從而增加社會的不穩(wěn)定；部分消費(fèi)品因其保值特性而受消費(fèi)者青睞，導(dǎo)致社會資本大量集中于房地產(chǎn)等行業(yè)，這將使政府控制房價(jià)的努力大打折扣。因此，通脹的巨大壓力增加了我國政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的難度，運(yùn)用貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)的回旋余地縮小。

二是當(dāng)前的通脹壓力并不是我國獨(dú)有，而在世界范圍內(nèi)普遍存在。作為全球應(yīng)對金融危機(jī)的重要手段，世界各國都向流通領(lǐng)域注入了大量的流動性資金形成了通脹的潛在壓力，在全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇后，流動性資金的過快回收又會影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。鑒于此，各國對流動性資金的回收采取了漸進(jìn)的原則，因而通脹壓力普遍存在。以金磚國家為例，2010年印度的CPI為12，俄羅斯的為6.8，巴西的為5.9，南非的為4.3，而中國的最低僅為3.3。要把當(dāng)前我國通脹壓力和世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行階段性特征結(jié)合到一起，充分考慮國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際。同時我們要利用治理通脹帶來的有利契機(jī)，推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型，變壞事為好事，實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)的又好又快發(fā)展。

三、借助經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式化解通脹壓力之策

通脹壓力過大會影響國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和人民群眾生活水平的提高，中央政府在2011年的兩會上明確提出要將CPI控制在3.3以內(nèi)。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)不僅需要央行采取穩(wěn)健的貨幣政策，采用法定準(zhǔn)備金、貼現(xiàn)率以及公開市場業(yè)務(wù)這些基本的貨幣政策工具手段，更重要的是要通過經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變從源頭上治理我國的通脹，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造條件。為此可以從以下幾個方面入手：

第一，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，降低通脹的現(xiàn)實(shí)壓力。前一段時間實(shí)施寬松的貨幣政策是我國政府在金融危機(jī)背景下所采取的一種應(yīng)急性措施，為我國經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇做出了貢獻(xiàn)，目前我國基本經(jīng)濟(jì)情況已經(jīng)好轉(zhuǎn)，貨幣政策應(yīng)該恢復(fù)常態(tài)走向穩(wěn)健。僅靠央行單方面實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策效果相對有限，在應(yīng)對金融危機(jī)過程中，各地相繼投資上馬大量項(xiàng)目，受投資需求剛性的影響，社會對資金的需求巨大。因此，需要對當(dāng)前的投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，對于經(jīng)濟(jì)效益不佳的項(xiàng)目敢于關(guān)停和調(diào)整，確保未來有發(fā)展前景的項(xiàng)目投資，通過投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整和穩(wěn)健貨幣政策的共同作用，既優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，又降低通脹的現(xiàn)實(shí)壓力。

第二，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推動兩型社會建設(shè)，消除成本推進(jìn)型通脹的壓力。長期以來我國經(jīng)濟(jì)形成的粗放型增長模式導(dǎo)致了資源的大量消耗，在我國能源日益緊張的情況下，能源和和原材料在我國進(jìn)口中所占比重越來越高。以石油為例，自1993年我國成為石油凈進(jìn)口國以來，我國石油的對外依存度高達(dá)60%，國際原油價(jià)格的上漲直接影響到國內(nèi)下游石油產(chǎn)品的價(jià)格，加大了通脹的壓力。因此，加大國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，發(fā)展“兩型”社會的產(chǎn)業(yè)，能有效的降低因能源和原材料價(jià)格上漲所帶來的通脹壓力，維持國內(nèi)物價(jià)的穩(wěn)定。

第三，改變忽略消費(fèi)的增長模式，消除通脹的內(nèi)在壓力。為了積累資本增加投資，消費(fèi)對于經(jīng)濟(jì)拉動的作用并沒有得到應(yīng)有的重視，投資在整個社會財(cái)富分配中投資占比過高而消費(fèi)占比偏低，加上我國的社會保障體系不健全進(jìn)一步強(qiáng)化了居民儲蓄傾向，造成潛在通脹壓力巨大。因此，要改變經(jīng)濟(jì)增長長期依靠投資拉動，通過社會保障體制的建設(shè)來解除居民生活的后顧之憂，發(fā)揮我國消費(fèi)市場對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用，借助公共物品的提供以及消費(fèi)者消費(fèi)的增加來拉動國內(nèi)消費(fèi)，使居民儲蓄和消費(fèi)維持合適的比例，這既能保持經(jīng)濟(jì)增長，又能避免出現(xiàn)潛在的通脹壓力。

第四，注重經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外平衡，消除通脹的外在壓力。改革開放以來，出口成為拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的重要動力，吸引外資鼓勵出口成為我國對外經(jīng)貿(mào)關(guān)系的基本戰(zhàn)略，在中國加入WTO以后這一趨勢得到了強(qiáng)化，在經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差的作用下導(dǎo)致我國外匯儲備節(jié)節(jié)攀升，在我國現(xiàn)行外匯管理體制下，加大了我國通脹的壓力。因此，要改變我國經(jīng)濟(jì)增長過分依賴外需的弊端，減少對外部市場的過度依賴，將引進(jìn)來與走出去結(jié)合，實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口均衡，將外匯儲備保持在適度水平，盡量避免匯率與本幣升值引起的熱錢流入，消除通脹出現(xiàn)的外部原因。

（作者單位 湖北行政學(xué)院）

（責(zé)任編輯 張兵）