李 偉,林筱文,宋保慶

(福州大學(xué)管理學(xué)院統(tǒng)計系,福建 福州 350002)

匯率作為調(diào)節(jié)經(jīng)濟的重要杠桿,是影響一國或一地區(qū)對外貿(mào)易的重要因素之一。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,我國自2005年7月以來實行人民幣匯率形成機制的改革,目前已經(jīng)實現(xiàn)19%左右的升幅,尤其是在2009年世界金融危機期間,我國保持了人民幣匯率的基本穩(wěn)定,為全球經(jīng)濟的復(fù)蘇做出了很大貢獻,但與此同時,2009年1～10月份,我國對全球貿(mào)易順差下降了27%。隨著我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的不斷融合,受世界經(jīng)濟的影響程度必將進一步加強,因此人民幣的杠桿作用將會更加凸現(xiàn)。農(nóng)產(chǎn)品是福建省出口貿(mào)易中的一個重要組成部分,福建省農(nóng)產(chǎn)品出口額在全國處于重要地位,特別是2009年經(jīng)濟危機時期,1～5月福建省農(nóng)產(chǎn)品累計出口額位居全國第2位,為福建省的經(jīng)濟發(fā)展起到了重要作用。因此在當前背景下,無論從促進福建省經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的角度,還是從促進福建出口復(fù)蘇的角度,研究匯率對農(nóng)產(chǎn)品出口的影響都會具有重要的現(xiàn)實意義。

關(guān)于匯率對農(nóng)產(chǎn)品出口影響的研究,Cho,Sheldon等[1]基于10個發(fā)達國家1974～1995年的數(shù)據(jù)為樣本,證實相對于其他部門而言實際匯率的不確定性對農(nóng)產(chǎn)品進出口貿(mào)易具有更顯著的負面影響。蔡昉[2]討論了匯率并軌后對農(nóng)產(chǎn)品進出口的影響;宋海英[3]的實證研究顯示我國農(nóng)產(chǎn)品出口與當年人民幣實際有效匯率呈顯著的反向相關(guān)關(guān)系;陳龍江、黃祖輝[4]基于浙江省的數(shù)據(jù),證實了匯率波動對浙江農(nóng)產(chǎn)品出口的影響,證實實際匯率和浙江的農(nóng)產(chǎn)品出口存在顯著負相關(guān)關(guān)系。但以前關(guān)于匯率和農(nóng)產(chǎn)品關(guān)系的研究大多僅考慮匯率波動和匯率水平對農(nóng)產(chǎn)品出口的影響,或者是僅從理論上探討匯率對農(nóng)產(chǎn)品出口可能造成的影響,缺少在宏觀經(jīng)濟形勢發(fā)生改變、國外需求發(fā)生變動下的實證分析。本文考察了金融危機前后人民幣實際有效匯率水平對福建省農(nóng)產(chǎn)品出口的影響,在此基礎(chǔ)上建立基于結(jié)構(gòu)突變的模型,并將其與不考慮結(jié)構(gòu)突變的模型進行比較分析,從而提高了研究的有效性。

1 數(shù)據(jù)說明

本文采用2002年1月到2009年5月的月度數(shù)據(jù)對方程進行估計,數(shù)據(jù)區(qū)間包括了2005年匯率改革和2008年金融危機,因此更具代表意義。其中實際出口額用以美元表示的名義農(nóng)產(chǎn)品出口額經(jīng)美國CPI數(shù)據(jù)調(diào)整計算所得,名義出口額數(shù)據(jù)來自于中華人民共和國商務(wù)部對外貿(mào)易司公布的《中國農(nóng)產(chǎn)品進出口月度統(tǒng)計報告》(2002.01-2009.05);美國CPI數(shù)據(jù) (以 2002年Annual值為基期)來自美國勞工統(tǒng)計局數(shù)據(jù)庫網(wǎng);外國收入變量準確計量應(yīng)該用與福建省有農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易往來國家的加權(quán)GDP數(shù)據(jù),但因無法獲得各貿(mào)易伙伴國月度GDP數(shù)據(jù),因此采用最具代表性的美國月度工業(yè)產(chǎn)值指數(shù)用以代表外國收入變量,數(shù)據(jù)來源于神奇經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫;人民幣實際有效匯率采用國際清算銀行公布的人民幣實際有效匯率指數(shù)代表;為消除月度數(shù)據(jù)的周期性影響,對所應(yīng)用的有關(guān)數(shù)據(jù)采用X-11方法進行了處理,同時為消除可能帶來的異方差現(xiàn)象,所采用數(shù)據(jù)均采用其取對數(shù)形式,分別記為ln ex、ln y、ln r。

2 不考慮結(jié)構(gòu)突變的計量分析

2.1 單位根檢驗

在經(jīng)濟建模分析中,為了消除宏觀經(jīng)濟時間序列的不平穩(wěn)所造成的謬誤回歸,我們首先要對數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性進行檢驗,本文采用經(jīng)典的ADF單位根檢驗的方法對相關(guān)變量進行檢驗,結(jié)果見表1。

由表1檢驗的結(jié)果可以看出至少在10%的置信水平下ln ex、ln y、ln r均為I(1)的平穩(wěn)序列,可以對這3個序列進行協(xié)整檢驗。

2.2 協(xié)整檢驗

對具有相同單整階數(shù)的變量可以進行協(xié)整檢驗,檢驗方法常用的有兩種,E-G兩步法和Johansen協(xié)整檢驗,本文采用E-G兩步法進行協(xié)整檢驗。

表1 單位根檢驗結(jié)果

首先利用普通最小二乘法對ln ex、ln y、ln r進行回歸,結(jié)果如下 (括號內(nèi)數(shù)值為系數(shù)檢驗的t值):然后對回歸方程的殘差進行單位根檢驗,如果殘差序列是平穩(wěn)的,說明變量之間存在長期協(xié)整關(guān)系,否則不存在協(xié)整關(guān)系。我們采用 ADF單位根檢驗的方法來檢驗 (1)式殘差的平穩(wěn)性。結(jié)果見表2。

表2 殘差序列平穩(wěn)性檢驗

由表2的結(jié)果可以看出,在1%的顯著性水平下拒絕單位根檢驗,即殘差序列是平穩(wěn)的,說明變量之間存在長期的協(xié)整關(guān)系。

2.3 誤差修正模型

通過協(xié)整分析可以看出福建省農(nóng)業(yè)進出口與人民幣實際有效匯率和外國收入存在長期的協(xié)整均衡關(guān)系,而誤差修正模型可以說明變量之間的短期動態(tài)關(guān)系。根據(jù)Granger表示定理,3個具有協(xié)整關(guān)系的變量yt、xt、zt,可以利用最小二乘法估計出具有如下形式的誤差修正模型;

其中,e t是 y t、x t、z t進行回歸得到的殘差序列,稱為誤差修正項,反映了變量之間的長期均衡關(guān)系,其系數(shù)δ表示各因變量在本期對前一期因外界沖擊所導(dǎo)致的偏離長期均衡的力度。εt假設(shè)為平穩(wěn)的白噪聲序列。

根據(jù)以上的分析可知,福建省農(nóng)業(yè)出口與人民幣實際有效匯率和國外收入存在長期均衡關(guān)系,因此可以在 (1)式的基礎(chǔ)上建立誤差修正模型。按照逐步回歸的方法,分別剔出不顯著的變量,最后得到如下的誤差修正模型 (括號內(nèi)數(shù)值為各系數(shù)的標準差):

為誤差修正項,其系數(shù)為負,符合反向修正原則,表明當短期波動偏離長期均衡時,將以(-0.246 746)的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。

3 考慮結(jié)構(gòu)突變的計量分析

上文考察了樣本區(qū)間內(nèi)福建省農(nóng)業(yè)出口、人民幣實際有效匯率、國外收入之間的協(xié)整關(guān)系,并進一步建立了他們之間的短期誤差修正模型,但沒有考慮外部環(huán)境沖擊對模型產(chǎn)生的影響。在實際宏觀經(jīng)濟中,外貿(mào)政策、經(jīng)濟環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、匯率體制等變化均有可能導(dǎo)致所引用變量的結(jié)構(gòu)突變。因此我們在進行協(xié)整分析時,有必要考慮結(jié)構(gòu)突變的影響,為此,首先需要確定外部環(huán)境的沖擊所導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)突變點,本文采用歷史事件發(fā)生時間的方法來設(shè)定結(jié)構(gòu)突變點。

從圖1可以明顯看出在金融危機前后國外收入發(fā)生了明顯的結(jié)構(gòu)性變化。

圖1 國外收入的變化趨勢

考慮以上的突變點,可以將國外收入劃分為2002.01-2007.12和2008.01-2009.05兩個時間段,引入以下虛擬變量;

其中dy為國外收入虛擬變量,結(jié)構(gòu)突變可能來自于斜率也可能來自于截距的變化,因此我們設(shè)定如下模型;

然后根據(jù)系數(shù)檢驗的 T值來判斷各系數(shù)是否顯著,并據(jù)此考察結(jié)構(gòu)突變究竟是截距改變所致還是斜率改變所致,根據(jù)最小二乘法進行方程估計,結(jié)果如下 (括號內(nèi)的數(shù)值為各系數(shù)檢驗的T值):

在樹型拓撲結(jié)構(gòu)中，由于上游的節(jié)點需要承擔下游節(jié)點數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)發(fā)工作，負載大于下游節(jié)點。而且由于網(wǎng)絡(luò)分布不均，會導(dǎo)致上游節(jié)點負載失衡，部分上游節(jié)點負載過重進而過早失效。本文采用構(gòu)建基于最小跳數(shù)的能耗均衡樹來解決同跳節(jié)點負載不均衡問題。

R2=0.625076 調(diào)整R2=0.607223 AIC=-0.305957 SC=-0.166146 DW=1.522653

與 (1)式相比無論是方程的R2、調(diào)整R2,還是AIC、SC、DW統(tǒng)計量均有明顯的改善,說明引入結(jié)構(gòu)突變點虛擬變量提高了方程的擬合水平。然后對 (5)式的殘差序列進行單位根檢驗,檢驗結(jié)果見表3。

由表3的結(jié)果可以看出,在1%的顯著性水平下拒絕單位根檢驗,即殘差序列是平穩(wěn)的,說明變量之間存在長期的協(xié)整關(guān)系,或者說引入虛擬變量后能更精確說明福建省農(nóng)業(yè)出口與匯率和國外收入之間的關(guān)系。

表3 殘差序列平穩(wěn)性檢驗

考慮結(jié)構(gòu)突變之后可以看出,一方面,在金融危機爆發(fā)前后福建省農(nóng)業(yè)出口對外國收入的彈性系數(shù)是明顯不同的,危機之前的彈性系數(shù)是7.86,危機之后的彈性降低為0.53。說明金融危機之后外國收入的降低明顯對福建省農(nóng)業(yè)出口造成了負的沖擊;另一方面,由于受國外收入結(jié)構(gòu)突變的影響,福建省農(nóng)業(yè)出口受匯率變動的影響也明顯減小,彈性系數(shù)由先前的2.245 24降低到現(xiàn)在的1.200 62,但一直是正值,說明人民幣實際有效匯率的升值不但沒有減少福建省農(nóng)業(yè)出口額,反而促進了福建省農(nóng)業(yè)的出口,其中最主要的原因是2002年以來,國外的物價指數(shù)上漲的速度遠高于我國國內(nèi)物價指數(shù)的上漲速度 (圖2)。

圖2 我國與國外CPI趨勢圖

因此相對而言,福建省農(nóng)業(yè)出口在實際有效匯率上漲的同時不減反增的主要是物價原因造成的。

4 考慮結(jié)構(gòu)突變后的誤差修正模型

有以上分析可知,福建省農(nóng)業(yè)出口與人民幣實際有效匯率和國外收入存在著結(jié)構(gòu)突變的協(xié)整關(guān)系,由此可以進一步建立結(jié)構(gòu)突變情形下的誤差修正模型,以期更好地考察三者之間的短期動態(tài)關(guān)系,在 (5)式的基礎(chǔ)上建立誤差修正模型;

誤差修正項系數(shù)為負,符合反向修正原則,表明當短期波動偏離長期均衡時,將以(-0.579 859)的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài),與 (3)式相比,可以發(fā)現(xiàn)引入結(jié)構(gòu)突變點的誤差修正模型在統(tǒng)計量上都得到了一定程度的改善。

5 模型評價

接下來我們對沒有考慮結(jié)構(gòu)突變的誤差修正模型 (3)和考慮了結(jié)構(gòu)突變的誤差修正模型 (6)的擬合能力進行對比,對此我們采用了如下的評價標準;

綜合比較結(jié)果如下表,從表4中的評價結(jié)果可以看出,結(jié)構(gòu)突變模型的預(yù)測效果要優(yōu)于沒有考慮結(jié)構(gòu)突變時的效果。

表4 兩個模型樣本內(nèi)擬合評價結(jié)果

本文通過引入結(jié)構(gòu)突變點比較了金融危機前后福建省農(nóng)業(yè)出口受匯率和外國收入影響的不同,實證分析了人民幣匯率和外國收入對農(nóng)業(yè)出口的影響,得出以下結(jié)論:(1)在當前宏觀經(jīng)濟形勢下,人民幣實際有效匯率對福建省農(nóng)業(yè)出口產(chǎn)生正沖擊,主要原因是外國物價水平的上漲速度遠高于我國國內(nèi)物價水平上漲速度,物價上漲的不同步掩蓋了部分匯率對福建農(nóng)產(chǎn)品出口的影響;(2)金融危機前后對農(nóng)產(chǎn)品出口的影響力是不同的,危機之前的影響力大于危機之后的影響力,主要原因是受國外收入的結(jié)構(gòu)性突變影響;(3)基于結(jié)構(gòu)突變的誤差修正模型證明,人民幣實際有效匯率對福建農(nóng)產(chǎn)品出口的影響在長期和短期是不同的,長期內(nèi)存在均衡關(guān)系,短期波動致使其偏離長期均衡時,將以(-0.579 859)的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。本文在選取國外收入變量時只選取了具有代表性的美國工業(yè)產(chǎn)值指數(shù);人民幣實際有效匯率選取了國際清算銀行公布的根據(jù)我國商品貿(mào)易伙伴國權(quán)重計算的數(shù)值,我國全部商品的出口地構(gòu)成和福建省農(nóng)產(chǎn)品的出口地構(gòu)成有一定的差異。因此,模型的擬合效果雖然達到了經(jīng)濟分析的要求,但不是很理想,有待進一步研究。

[1]Cho,Guedae,Sheldon,Ian M.Exchange Rate Uncertainty and Agricultural Trade[J].American Journal of Agricultural Economics,2002(12):931-942.

[2]蔡昉.匯率變動對我國農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟影響的研究 [J].中國農(nóng)村經(jīng)濟,1994(10):33-41.

[3]宋海英.人民幣匯率變動影響中國農(nóng)產(chǎn)品出口貿(mào)易的實證研究[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟問題,2005(3):9-14.

[4]陳龍江,黃祖輝.人民幣匯率變動對浙江農(nóng)產(chǎn)品出口的影響:實證檢驗與政策含義 [J].浙江社會科學(xué),2007(5):38-45.