馮麗娜

內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融支持初探

馮麗娜

內(nèi)蒙古自治區(qū)地域遼闊，煤炭品種齊全，資源儲量豐富，目前已形成了煤炭資源勘探開采、綜合利用、機(jī)械制造和科研等配套的較為完整的煤炭產(chǎn)業(yè)體系,煤炭產(chǎn)業(yè)已成為內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的支柱產(chǎn)業(yè)。

一、內(nèi)蒙古煤炭資源概況

內(nèi)蒙古全區(qū)國土面積118多平方公里，已經(jīng)查明的含煤面積為12萬平方公里，約占全區(qū)總面積的十分之一。全區(qū)12個(gè)盟市均有查明煤炭資源儲量，在探明儲量中，億噸以上的整裝煤田有31處，其中，百億噸以上的特大型煤田8處，百億噸以下十億噸以上的大型煤田有11處，十億噸以下一億噸以上的煤田有12處，全區(qū)31處億噸以上煤田占全區(qū)煤炭資源量的97.38%，一半以上的煤田尚未開發(fā)。內(nèi)蒙古煤炭資源主要分布在鄂爾多斯市、錫林郭勒盟、呼倫貝爾市和通遼市，占全區(qū)保有煤炭資源儲量的93.47%。東部的煤炭資源以褐煤為主，褐煤資源儲量占總量的43.77%。煤田規(guī)模大、埋藏淺，適于大規(guī)模和露天開采。內(nèi)蒙古西部的煤炭資源保有資源儲量達(dá)1217.85億噸，約占全區(qū)保有資源量的54.39%。以長煙煤為主，煤質(zhì)優(yōu)良，具有低硫、低灰、高發(fā)熱量等特點(diǎn)。準(zhǔn)格爾煤田的煤炭發(fā)熱量為4000～5600大卡，東勝煤田的煤炭發(fā)熱量為6900～7600大卡，不僅是優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤，也是優(yōu)質(zhì)的氣化和煤化工原料。煤田規(guī)模大，宜于露天或大型機(jī)械化開采。內(nèi)蒙古大部分煤炭地質(zhì)構(gòu)造簡單，厚度大，埋藏淺，煤層穩(wěn)定，易于露天開采，是世界最大的“露天煤炭”之鄉(xiāng)。

內(nèi)蒙古煤炭工業(yè)飛速發(fā)展的同時(shí)，煤炭轉(zhuǎn)換、深加工產(chǎn)業(yè)也正在興起。內(nèi)蒙古已經(jīng)形成了一批大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，涌現(xiàn)出神東上灣、補(bǔ)連塔德等一批世界先進(jìn)水平的千萬噸級現(xiàn)代化礦井，特別是煤電一體化發(fā)展，為自治區(qū)煤炭的就地轉(zhuǎn)化創(chuàng)造了良好的條件。

二、金融支持內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

煤炭產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，往往與金融政策的支持以及金融資源的配置密切相關(guān)。近年來，內(nèi)蒙古各金融部門堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，認(rèn)真貫徹宏觀調(diào)控措施和各項(xiàng)貨幣信貸政策，不斷調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，加快金融創(chuàng)新，有利促進(jìn)了內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

一是銀行信貸支持力度不斷擴(kuò)大。內(nèi)蒙古地區(qū)各金融機(jī)構(gòu)緊密依托地方煤炭優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，積極對煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有效的信貸支持，有利地促進(jìn)了地區(qū)煤炭產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，銀行信貸資金成為煤炭產(chǎn)業(yè)投資的主要資金來源。如在煤炭企業(yè)貸款中，2008年國有四大商業(yè)銀行共提供125.5億元的貸款，股份制商業(yè)銀行共提供3.3億元的貸款。2009年的貸款余額有所加大，其中，國有四大商業(yè)銀行達(dá)到近200億元，增幅達(dá)37.3%，其他商業(yè)銀行10個(gè)億，而且政策性也提供2億多的信貸支持，極大地扶持了內(nèi)蒙古煤炭業(yè)的發(fā)展。

二是煤炭企業(yè)融資渠道逐漸拓寬。經(jīng)過近二十年的發(fā)展，內(nèi)蒙古資本市場取得了長足的進(jìn)步和可喜的成就，煤炭企業(yè)融資渠道不斷拓寬。伊泰B股于1997年8月8日在上海證券交易所上市，行業(yè)類別屬煤炭采選業(yè)，發(fā)行量16600萬股，發(fā)行總市值56058.8萬元；露天煤業(yè)于2007年4月18日在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市，行業(yè)類別屬煤炭開采業(yè)，發(fā)行量7800萬股募集資金72962萬元。目前，內(nèi)蒙古有重點(diǎn)上市后備企業(yè)近百家，其中，相當(dāng)一部分企業(yè)屬于煤炭企業(yè)。2011年自治區(qū)資本市場融資總體目標(biāo)是上市企業(yè)家數(shù)達(dá)到80—100家，這一規(guī)劃無疑會大大加快內(nèi)蒙古作為國家煤炭能源基地建設(shè)的步伐。

三、金融支持內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在的問題

（一）融資渠道單一，以信貸間接融資為主

銀行信貸資金是內(nèi)蒙古煤炭企業(yè)的主要資金來源。近幾年，煤炭業(yè)市場行情看好，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益可觀，加之內(nèi)蒙古采取多種措施積極推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，各商業(yè)銀行紛紛加大對煤炭的信貸投放力度，甚至有些商業(yè)銀行通過放寬貸款條件和降低利率來吸引煤炭企業(yè)貸款。同時(shí)，內(nèi)蒙古金融機(jī)構(gòu)提供的金融產(chǎn)品單一，主要局限于中長期信貸業(yè)務(wù)，而在產(chǎn)品票據(jù)貼現(xiàn)、資金結(jié)算、煤炭企業(yè)利率及匯率風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的金融產(chǎn)品創(chuàng)新明顯不足，還不能很好滿足內(nèi)蒙古地區(qū)煤炭產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的多元化融資需求，同時(shí)也制約著金融機(jī)構(gòu)盈利空間的進(jìn)一步拓展。

（二）信貸資金高度集中，金融風(fēng)險(xiǎn)在加大

目前，由于煤炭行業(yè)的高利潤率和高回報(bào)率，銀行信貸資金過度集中到煤炭行業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，全區(qū)商業(yè)銀行新增貸款投向煤炭企業(yè)的比例在30%以上，在個(gè)別地方甚至達(dá)到80%以上，信貸資金過度集中到煤炭行業(yè)，增加了新的資金風(fēng)險(xiǎn)管理壓力，導(dǎo)致金融與煤炭產(chǎn)業(yè)景氣度與關(guān)聯(lián)度越來越密切，銀行經(jīng)營好壞、盈利高低與企業(yè)發(fā)展密切相關(guān)，相互依賴性強(qiáng)，企業(yè)一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力便會急劇下降，煤炭行業(yè)又較容易受到經(jīng)濟(jì)周期的影響，一旦整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)周期性調(diào)整，特別是受美國金融危機(jī)的影響，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，已經(jīng)投放的信貸資金的安全性難以得到保障。

（三）煤炭金融服務(wù)發(fā)展緩慢，金融市場發(fā)展水平低

目前，內(nèi)蒙古煤炭金融服務(wù)體系發(fā)展滯后，尚未形成多層次、多方位的煤炭金融市場體系，資本市場的融資功能沒有得到有效發(fā)揮，上市公司的規(guī)模、數(shù)量太少，其他融資工具和融資手段如融資租賃、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)證券化等未被很好利用，保險(xiǎn)業(yè)在煤炭工業(yè)生產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)釋放功能也沒有得到充分發(fā)揮。

四、內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持措施

“十二五”期間，內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將為金融業(yè)的發(fā)展帶來良好機(jī)遇，同時(shí)，也對煤炭金融提出了更高的要求，除了在金融政策上扶持和運(yùn)用傳統(tǒng)的銀行信貸方式給予支持外，目前更重要的就是加快金融市場創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，發(fā)展煤炭金融，開發(fā)煤炭金融產(chǎn)品，促進(jìn)煤炭產(chǎn)業(yè)向縱深發(fā)展。

（一）優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大信貸支持力度

金融機(jī)構(gòu)要充分發(fā)揮其支持煤炭企業(yè)發(fā)展的主渠道作用，既要考慮資金的收益與安全，又要考慮到煤炭行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)國家對能源企業(yè)建設(shè)的宏觀規(guī)劃和能源產(chǎn)業(yè)長、中、短期發(fā)展目標(biāo)，以及《內(nèi)蒙古自治區(qū)能源工業(yè)“十一五”發(fā)展規(guī)劃》要求，科學(xué)、合理地確定煤炭企業(yè)信貸規(guī)模，對資金需求較大、技術(shù)含量較高的重大煤炭產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，可發(fā)放銀團(tuán)貸款予以支持，對于中小型煤炭企業(yè)，要在“扶優(yōu)扶強(qiáng)”的基礎(chǔ)上，采取必要的信貸手段促進(jìn)企業(yè)的兼并、重組，并積極予以資金支持。積極支持以節(jié)能減排為目標(biāo)的設(shè)備更新和技術(shù)改造。重點(diǎn)支持煤炭循環(huán)經(jīng)濟(jì)的開發(fā)，延長產(chǎn)業(yè)鏈條，加快煤炭資源轉(zhuǎn)化加工，為實(shí)現(xiàn)煤炭行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供完備的金融服務(wù)和強(qiáng)有力的資金支持。

（二）充分利用資本市場，提高煤炭企業(yè)融資能力

積極利用資本市場，拓寬直接融資渠道，內(nèi)蒙古煤炭資源豐富，地緣優(yōu)勢明顯，正在成為各種資本投資的熱土。內(nèi)蒙古應(yīng)加大煤炭企業(yè)對資本市場的利用，轉(zhuǎn)變煤炭企業(yè)資金來源依賴于銀行貸款的傳統(tǒng)思維，充分利用資本市場的融資功能，積極推動(dòng)由煤炭企業(yè)集團(tuán)部分改制的上市公司采取吸收合并、定向增發(fā)等方式實(shí)施資源整合，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市；支持主業(yè)突出、競爭優(yōu)勢明顯、融資能力強(qiáng)的上市公司，收購兼并同行業(yè)上市公司和非上市企業(yè)，或以資本為紐帶進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，拓展規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢；支持發(fā)展態(tài)勢好、符合條件的上市公司，充分利用發(fā)行新股、再融資、配股和短期融資券等手段，擴(kuò)大融資規(guī)模，實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張。非上市公司與上市公司可實(shí)施戰(zhàn)略性重組的方式，通過資源整合實(shí)現(xiàn)股票融資。

通過發(fā)行債券和股票，拓寬企業(yè)直接融資渠道、加大直接融資比例，改變直接融資與間接融資比例失調(diào)的局面，是煤炭企業(yè)改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的努力方向。

（三）建立內(nèi)蒙古區(qū)域性開發(fā)金融機(jī)構(gòu)

目前，我國煤炭行業(yè)市場發(fā)育不成熟、市場化程度較低，建立區(qū)域開發(fā)型金融機(jī)構(gòu)，通過構(gòu)造融資平臺，將融資優(yōu)勢與政府組織協(xié)調(diào)優(yōu)勢相結(jié)合，有利于實(shí)現(xiàn)行業(yè)的區(qū)域發(fā)展目標(biāo)、促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在當(dāng)前內(nèi)蒙古煤炭資金來源的主要渠道仍是銀行信貸資金的前提下，發(fā)展壯大地方性金融機(jī)構(gòu)，組建區(qū)域性煤炭開發(fā)金融機(jī)構(gòu)，通過開發(fā)性金融機(jī)構(gòu),實(shí)施形式多樣的金融借貸措施，可根據(jù)我國對煤炭行業(yè)的區(qū)域政策和地區(qū)的需求，對煤炭產(chǎn)業(yè)提供長期和低息貸款。通過開發(fā)性金融引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的投融資，可規(guī)范民間資本運(yùn)作，提高資源配置效率，完善內(nèi)蒙古煤炭金融服務(wù)體系，支持煤炭產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

（四）鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入煤炭領(lǐng)域

近年來，內(nèi)蒙古民間投資增長很快，已成為全社會投資中一支不可忽視的力量。為了鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展，2010年3月24日國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的政策措施，國家發(fā)改委將出臺《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和促進(jìn)民間投資的若干意見》作為指導(dǎo)性文件，細(xì)化拓寬民間投資的操作，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入能源基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。內(nèi)蒙古應(yīng)以此為契機(jī)，制定有利于保護(hù)環(huán)境和節(jié)約資源的民間資本進(jìn)入煤炭行業(yè)的新標(biāo)準(zhǔn)和新規(guī)則，避免煤炭行業(yè)出現(xiàn)無序開采和市場競爭不規(guī)范以及造成資源嚴(yán)重浪費(fèi)和環(huán)境污染的不良現(xiàn)象。建立健全民間投資服務(wù)體系，加強(qiáng)服務(wù)和指導(dǎo)，為民間資本進(jìn)入煤炭領(lǐng)域創(chuàng)造良好環(huán)境。

（五）設(shè)立內(nèi)蒙古煤炭投資基金

由于煤炭項(xiàng)目的勘探開發(fā)、煤炭化工等項(xiàng)目具有技術(shù)性高、風(fēng)險(xiǎn)大，且資金需求多，符合風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)，建議設(shè)立內(nèi)蒙古煤炭投資基金。該基金是一種對未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資和提供經(jīng)營管理服務(wù)的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。它一方面有利于煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級；另一方面有利于實(shí)現(xiàn)儲蓄的資本化，有利于引導(dǎo)民間融資，使民間融資有序進(jìn)入煤炭行業(yè)。

此外，內(nèi)蒙古應(yīng)加快金融創(chuàng)新，大力開發(fā)煤炭金融產(chǎn)品，如發(fā)展煤炭業(yè)的融資租賃、發(fā)行煤炭支持證券、開展融資租賃等，推進(jìn)煤炭金融化，真正發(fā)揮金融在支持內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用。

（作者單位：內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)學(xué)院金融學(xué)院）