本報(bào)駐美國(guó)特約記者 胡國(guó)泰 本報(bào)記者 魏 萊

中國(guó)人民銀行18日宣布，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。下調(diào)后中國(guó)官方存款準(zhǔn)備金率將降至20.5%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，此舉用以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，屬意料之中。外電分析認(rèn)為，此舉意味著大約新增4000億元人民幣可用于放貸，表明中國(guó)開(kāi)啟了漸進(jìn)式貨幣放松時(shí)代，以應(yīng)對(duì)因歐債危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)。不過(guò)，也有中國(guó)專(zhuān)家指出，調(diào)整“不出意外”，但這次“微調(diào)”還不能說(shuō)開(kāi)啟了漸進(jìn)式貨幣寬松政策時(shí)代，而短期內(nèi)繼續(xù)降息的可能性很小。

這是今年以來(lái)中國(guó)央行首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。上次央行宣布下調(diào)準(zhǔn)備金率是在2011年11月30日，當(dāng)時(shí)是央行3年來(lái)首次下調(diào)準(zhǔn)備金率。分析人士認(rèn)為，隨著春節(jié)后企業(yè)投資、信貸需求逐漸恢復(fù)正常，央行此次下調(diào)準(zhǔn)備金率，意在進(jìn)一步釋放銀行體系流動(dòng)性，緩解當(dāng)前市場(chǎng)資金緊張壓力。

此前，一些分析師曾預(yù)計(jì)，央行會(huì)在農(nóng)歷春節(jié)前夕調(diào)降存款準(zhǔn)備金率。路透社稱(chēng)，此次下調(diào)晚于市場(chǎng)預(yù)期，體現(xiàn) 中國(guó)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中求進(jìn)”的政策基調(diào)。華創(chuàng)證券宏觀分析師華中煒?lè)Q，雖然中國(guó)強(qiáng)調(diào)政策穩(wěn)定，但下調(diào)存準(zhǔn)是必要的，因?yàn)?月貿(mào)易數(shù)據(jù)和信貸數(shù)據(jù)都顯示經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)。路透社稱(chēng)，中國(guó)未來(lái)仍會(huì)將穩(wěn)增長(zhǎng)擺在首位，以挽救增速下滑的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此，接下來(lái)貨幣政策會(huì)逐步放松，存準(zhǔn)率仍有下調(diào)空間。

至于短期內(nèi)是否可能降息，華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)徐長(zhǎng)生認(rèn)為，在通脹壓力減緩的形勢(shì)下，貨幣政策的調(diào)整“不出意外”，但這次“微調(diào)”還不能說(shuō)開(kāi)啟了中國(guó)漸進(jìn)式貨幣寬松政策的新時(shí)代。而短期之內(nèi)，中國(guó)的利息水平仍然偏低，繼續(xù)降息的可能微乎其微。

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。路透社調(diào)研顯示，一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能放緩至8.2%，低于去年四季度的8.9%。按照這一預(yù)測(cè)，中國(guó)這個(gè)世界第二大經(jīng)濟(jì)體將連續(xù)第五個(gè)季度增速放緩。

《華爾街日?qǐng)?bào)》也認(rèn)為，中國(guó)央行此舉旨在提振流動(dòng)性和支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。彭博社注意到，中國(guó)是繼日本之后宣布擴(kuò)大寬松政策的國(guó)家。由于擔(dān)心歐債危機(jī)影響出口，而且1月份主要城市房?jī)r(jià)下降，因此中國(guó)監(jiān)管當(dāng)局在三個(gè)月內(nèi)兩度下調(diào)存準(zhǔn)率，促使銀行增加放貸。美聯(lián)社引述法國(guó)興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚偉的分析稱(chēng)，“中國(guó)政策當(dāng)局對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)可能更嚴(yán)重下滑非常擔(dān)憂(yōu)”。彭博社說(shuō)，法國(guó)巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭墾表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在軟著陸，中國(guó)政府“必須小心不要過(guò)度寬松貨幣政策，像他們?cè)诮鹑谖C(jī)期間一樣”。美聯(lián)社的報(bào)道也指出，下調(diào)存準(zhǔn)率將使銀行能夠增加放貸數(shù)百億美元，旨在幫助正在放緩的經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)。但是，中國(guó)1月份通脹率同比上升4.5%，高于去年12月的數(shù)據(jù)。通脹率上升，使監(jiān)管當(dāng)局放松貨幣政策只能謹(jǐn)慎行事。

華中科技大學(xué)張培剛發(fā)展研究院院長(zhǎng)張建華19日對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》表示，當(dāng)前的政策屬于“微調(diào)”，未來(lái)是否要降息要看一季度后企業(yè)發(fā)展與國(guó)際形勢(shì)的變化，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，處理好經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與民生發(fā)展的協(xié)調(diào)關(guān)系是重中之重。

雖然近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)改善跡象，而且對(duì)歐債危機(jī)得到控制的預(yù)期，推動(dòng)全球股市紛紛走高。但總體而言，今年全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，放松貨幣政策以支撐經(jīng)濟(jì)，成為全球主要經(jīng)濟(jì)體主要的政策取向。另?yè)?jù)摩根斯坦利17日的報(bào)告，自2011年四季度以來(lái)，在其研究覆蓋的33個(gè)央行中，有16個(gè)央行已經(jīng)采取寬松措施，其中10個(gè)發(fā)達(dá)市場(chǎng)國(guó)家有7個(gè)寬松，23個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家有9個(gè)寬松，預(yù)計(jì)會(huì)有更多的央行加入到寬松的行列中。

據(jù)報(bào)道，就在市場(chǎng)紛紛預(yù)測(cè)美國(guó)第三輪量化寬松何時(shí)到來(lái)時(shí)，日本央行出其不意地出手了。14日，日本央行意外宣布將此前的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)和借貸計(jì)劃規(guī)模擴(kuò)大10萬(wàn)億日元。此措施被認(rèn)為是日本進(jìn)一步的量化寬松貨幣政策?！?/p>