馬文剛

不久前出爐的《上海市信息服務(wù)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》明確指出了金融信息服務(wù)業(yè)重點發(fā)展領(lǐng)域：加大金融領(lǐng)域軟件和信息系統(tǒng)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化；加快建設(shè)金融信息服務(wù)基地和金融數(shù)據(jù)中心集聚區(qū)；加強第三方電子支付平臺以及安全支付體系的建設(shè)；提升金融資訊服務(wù)能力，建立我國金融資訊信息服務(wù)平臺和全球金融信息服務(wù)市場?！兑?guī)劃》為產(chǎn)業(yè)界開辟金融信息服務(wù)的藍海，指明了新的方向。

新藍海造就資本寵兒

談及金融信息服務(wù)，可能不少人要問“這究竟是干什么的” ？過于具體詳盡的名詞解釋或許會讓很多人感到厭煩，但如果提起“萬得資訊”和“支付寶”，大多數(shù)人會恍然大悟，原來金融信息服務(wù)早已在人們身邊。

“從傳統(tǒng)來說，金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)范圍很廣，所有提供金融類信息服務(wù)的行業(yè)都可以納入，幾乎是金融資訊、第三方支付和網(wǎng)絡(luò)信貸等行業(yè)的統(tǒng)稱?！鄙虾Ｐ畔⒎?wù)行業(yè)協(xié)會金融信息服務(wù)專委會副秘書長周漢表示。

2011年，由周漢創(chuàng)立的融道網(wǎng)在工商局特批下，由原先的“融道信息科技有限公司”正式更名為“融道網(wǎng)金融信息服務(wù)有限公司”，營業(yè)執(zhí)照上的營業(yè)范圍加上了“金融信息服務(wù)”，也成為首個網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)被“正名”案例。

其實，在上海浦東新區(qū)，金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)中“發(fā)育”較早的金融資訊和第三方支付早已頗成氣候?！皩⑵謻|打造為中國金融資訊高地”是浦東新區(qū)政府配合上海國際金融中心建設(shè)所提出的一項具體目標，而浦東的“底氣”，很大一部分原因在于其區(qū)域內(nèi)有兩大重量級公司：萬得資訊和新華08。

萬得資訊將英國路透社和美國彭博社作為直接競爭對手，目前是亞洲金融信息服務(wù)業(yè)的第七位，全國性商業(yè)銀行、基金公司等覆蓋面甚至達到100%，萬得資訊憑借高成長性與高利潤，成為資本眼中上市待選的香餑餑。新華08則依托新華社的強大實力，如火如荼地飛速發(fā)展。令資本印象更為深刻的是在創(chuàng)業(yè)板上市的同花順，這家同樣以金融資訊為主業(yè)的公司以國內(nèi)第一家行業(yè)內(nèi)上市公司的名頭，為金融服務(wù)業(yè)與資本的對接打開了局面，而緊隨其后的東方財富網(wǎng)亦成功上市，并一躍躋身為全球中文網(wǎng)站前十名的財經(jīng)類網(wǎng)站。

與萬得資訊、同花順等金融資訊企業(yè)相比，金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)的另一極——第三方支付，更是時下市場關(guān)注的焦點。雖然第三方支付產(chǎn)業(yè)起步略晚于金融資訊，但收益于市場迅猛發(fā)展，其被資本青睞的程度遠遠超過了金融資訊企業(yè)。

來自賽迪投資的資料顯示，第三方支付牌照直接或間接相關(guān)的上市公司就有二十多家，包括阿里巴巴、騰訊控股、環(huán)球?qū)崢I(yè)科技、衛(wèi)士通、中青寶等多家香港和深圳股市上市公司。除上市之外，因為第三方支付牌照而掀起的行業(yè)兼并潮也成為資本逐利的一大戰(zhàn)場，大量從民間借貸領(lǐng)域退出、苦于投資無門的資金，在這個戰(zhàn)場收獲了巨大的超額利潤。

“三個關(guān)鍵詞”構(gòu)建新商業(yè)模式

電影《大偵探福爾摩斯》系列中，福爾摩斯必須努力去挖掘線索并以新的方式加以組合并尋求突破，他曾對拍檔華生說：“偵探藝術(shù)的要義是能從一系列事實中甄別出哪些是偶然因素，哪些才是關(guān)鍵所在?！?同樣，所有商業(yè)模式的創(chuàng)新者也和福爾摩斯一樣，尋找著別人沒有看到的事實，發(fā)現(xiàn)別人無法獲知的答案。這些創(chuàng)新者既要有發(fā)散的感性，更需要冷靜的思維。

從這一角度而言，上海維誠志信金融信息服務(wù)有限公司即瞅準融資過程中交易雙方的信息不對稱，找到了新的商機。“維誠金融正在努力成為專業(yè)的金融信息服務(wù)及信用風險控制服務(wù)商，既為資金需求者服務(wù)，同時也為資金供給者服務(wù)，緩解因雙方信息不對稱所造成的融資困境。”維誠金融市場部經(jīng)理沈榮耀表示，“3R”原則是維誠金融在實踐中摸索出的一個不錯的方法。

“3R”原則即合適的銀行（Right Bank）、合適的人員（Right People）和合適的產(chǎn)品（Right Manufacturer）。其中“合適的人員”是指各家銀行雖然都擁有大量的一線信貸和風控人員，但在面對同一個客戶時，有的信貸人員從業(yè)時間長、經(jīng)驗豐富，與風控人員有良好的溝通，能夠為客戶成功提供貸款。而另一些信貸人員因從業(yè)時間較短，不熟悉政策及風控人員的風險偏好，無法為客戶成功提供貸款。維誠金融起到的作用就是按客戶的實際情況匹配合適的人員，通過成功率較高的信貸人員為客戶操作，同時也為信貸人員篩選客戶，提升雙方的成功率和效率。

維誠金融的盈利模式在于向上下游提供服務(wù)并收取費用。維誠金融的上游行業(yè)是銀行等金融機構(gòu)，通過提供服務(wù)外包的形式收取外包服務(wù)費用。而下游則是中小企業(yè)等資金需求者，通過維誠金融提供的配套融資服務(wù)成功獲得貸款后，再支付一定比例的服務(wù)費用?！拔覀兪杖〉姆?wù)費用完全合法合規(guī)并完全在需求者的可接受范圍內(nèi)?！鄙驑s耀表示。

網(wǎng)絡(luò)信貸開辟新機遇

談及“金融信息服務(wù)”行業(yè)前景，上海信息服務(wù)行業(yè)協(xié)會金融信息服務(wù)專委會副秘書長周漢認為十分樂觀：“根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)，中國有1136萬家以有限責任公司形式存在的企業(yè)，其中99%是中小企業(yè)，而其中只有10%曾與銀行發(fā)生過信貸關(guān)系，因此絕大部分中小企業(yè)在發(fā)展過程中都會遇到融資問題，這是多么龐大的一個市場。”

似乎為了印證這一預(yù)期，周漢創(chuàng)立的融道網(wǎng)在幫助中小企業(yè)解決信貸難題的同時，自身不斷發(fā)展，從初創(chuàng)時的十幾個員工迅速發(fā)展到了六十余人，并逐步籌劃走出上海，將業(yè)務(wù)拓展到江蘇、四川、北京等地。

眾所周知，目前市場上有許多融資中介機構(gòu)，這些機構(gòu)每為中小企業(yè)成功融到一筆資金，就提取2%～3%的服務(wù)費，對于中小企業(yè)而言，這無疑是一筆昂貴的支出。而融道網(wǎng)的商業(yè)模式是中介服務(wù)免費，“我們向中小企業(yè)收取6800元的年費。服務(wù)內(nèi)容包括幫制作融資計劃書、掌握融資知識、完善自身管理并與銀行間保持穩(wěn)定的信貸關(guān)系?！奔词蛊髽I(yè)融資失敗，客服人員也會提改進建議，為今后融資創(chuàng)造所需條件。

在周漢看來，幫助企業(yè)融資是已經(jīng)相對成熟的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，早已受到大資本的重點關(guān)注，實力較弱的中小型投資人已很難插足。在金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)，還有一塊快速成長的領(lǐng)域或許將成為下一輪資金矚目的焦點，那就是網(wǎng)絡(luò)信貸。周漢表示，網(wǎng)絡(luò)信貸是金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)新的第三極，如果說金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)是資本投資的新藍海，那么網(wǎng)絡(luò)信貸就是這個藍海中的新熱點和新機遇。

2012可謂網(wǎng)絡(luò)信貸元年，網(wǎng)絡(luò)信貸有望繼金融資訊和第三方支付之后，成為金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)的第三極。如果說金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)是資本投資的新藍海，那么網(wǎng)絡(luò)信貸就是這個藍海中的新熱點和新機遇。

網(wǎng)絡(luò)信貸產(chǎn)業(yè)的萌芽始于2009年前后。從本質(zhì)上說，目前眾多IT相關(guān)的資本熱投行業(yè)，其實都是傳統(tǒng)行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)化。網(wǎng)絡(luò)信貸也是傳統(tǒng)信貸行業(yè)自身的優(yōu)化整合，借助互聯(lián)網(wǎng)平臺，在提升效率的同時降低運營成本。隨著央行承認民間借貸是滿足各類市場主體融資需求的一個補充渠道，長期以來處于海平面以下的民間借貸，已紛紛如礁石般露出水面。

而經(jīng)歷了數(shù)年的市場探索，目前眾多網(wǎng)絡(luò)信貸公司正從初創(chuàng)期向發(fā)展期演進，雖然行業(yè)整體遠未達到盈利時代，但其中蘊含的巨大投資潛力已經(jīng)吸引了部分資本的目光，其典型代表“融道網(wǎng)”即以精準便捷的網(wǎng)絡(luò)融資貸款“B2C”平臺特色獲得了首筆風投，并開始了第二輪融資洽談。

P2P與B2C模式各領(lǐng)風騷

目前，網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)的主流商業(yè)模式分為P2P與B2C兩類。所謂P2P模式，即個人對個人借款，借款者借助網(wǎng)絡(luò)平臺發(fā)布信息，出借人參與競標。雙方在額度、利率方面達成一致后，交易即達成。這其中出借人由于將資金分散給多個借款人對象，同時提供小額度的貸款，風險因此可以得到最大程度的分散。而這一模式，為那些需要資金但卻無法取得銀行貸款的個人或企業(yè)主提供了新的融資渠道。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2011年10月，全國主流P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺約42家，其中北京8家，廣東8家，上海7家，江蘇5家，浙江4家，重慶、湖南、廣西、安徽、山東、四川、新疆、遼寧、福建、云南各1家。長三角地區(qū)加上山東和安徽，共擁有18家，占據(jù)了50%左右的市場份額，珠三角一帶加之廣西和福建共計10家，環(huán)渤海一帶以北京為主共有8家， 中西部地區(qū)有5家，東北地區(qū)1家。

從模式上看，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺可細分為三大類：以拍拍貸為代表的純線上平臺；以宜信為代表的線下小額貸款模式；以及以紅嶺創(chuàng)投為代表的創(chuàng)投、擔保模式。業(yè)內(nèi)人士指出， P2P貸款的分布與經(jīng)濟發(fā)展水平、互聯(lián)網(wǎng)發(fā)達程度有關(guān)，北京與廣東由于民間借貸發(fā)達程度不及江蘇與浙江，而在IT創(chuàng)業(yè)方面優(yōu)于后兩者因而促進了P2P的發(fā)展。從成立時間來看，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺數(shù)量主要從2010年起出現(xiàn)急速增長，充分說明了這個行業(yè)的朝陽特性。

與此同時，網(wǎng)絡(luò)信貸的另一種模式B2C也逐漸躍入資本的視野。所謂B2C模式，即金融機構(gòu)對資金需求方，以銀行為代表的金融機構(gòu)與資金需求方通過網(wǎng)絡(luò)進行溝通與交流并達成貸款意向。B2C模式不僅有助于提高標準化的個人信貸產(chǎn)品的效率，而且對于貸款需求“短、小、頻、急”、無法像個人貸款那樣有相對標準化產(chǎn)品的中小企業(yè)而言，解決了融資難的主要癥結(jié)，即信息不對稱問題。同樣，對于收入主要依靠存貸利差的銀行而言，這一模式更是有利于業(yè)務(wù)人員批量精準獲得分散的中小企業(yè)客戶、降低業(yè)務(wù)成本，提升業(yè)務(wù)效率。

從模式上看，B2C模式可分為銀行派、電商派和金融信息服務(wù)派三類。其中，銀行派系指銀行推出直接面對客戶的網(wǎng)絡(luò)銀行貸款窗口服務(wù)，代表有工行的“網(wǎng)絡(luò)融資業(yè)務(wù)中心”；電商派系B2B電子商務(wù)平臺為了解決自身客戶的融資難與銀行或其它金融機構(gòu)合作，推出的增值服務(wù)平臺，最著名的代表當屬阿里巴巴；金融信息服務(wù)派則對所有金融機構(gòu)和貸款需求者開放，促成供求雙方的對接，提高融資貸款的效率，降低雙方成本。

B2C網(wǎng)絡(luò)融資貸款平臺通過對于貸款需求信息和客戶的收集，從而形成一個對金融機構(gòu)的具有吸引力的業(yè)務(wù)渠道，根據(jù)平臺與金融機構(gòu)合作的深度不同，網(wǎng)絡(luò)平臺承擔部分金融機構(gòu)職能，完成部分資料審核等貸前工作。

風險與機遇并存

不知不覺間，“金融信息服務(wù)”這個一度不被有關(guān)部門正式認可的行業(yè)，已經(jīng)成為資本關(guān)注的寵兒，不僅造就了一批產(chǎn)業(yè)新貴，也成就了金融界創(chuàng)業(yè)的新興熱點。

值得注意的是，該商業(yè)模式存在諸多發(fā)展瓶頸，其中法律政策風險及業(yè)務(wù)風險控制是網(wǎng)絡(luò)信貸發(fā)展面臨的最大問題。法律和政策風險關(guān)乎PE能否順利實現(xiàn)退出，獲取盈利，而業(yè)務(wù)風險控制則直接關(guān)乎投資成敗。

其次，先天方面的不足，使網(wǎng)絡(luò)信貸的未來出路顯得不太明朗，這在一定程度上對投資方信心有所影響。

在網(wǎng)絡(luò)信貸投資領(lǐng)域，最理想的退出模式有兩種：一是獲得金融牌照，二是上市。從目前情況看，雖然有關(guān)“類金融機構(gòu)”的“轉(zhuǎn)正”消息層出不窮，但真正落實起來，絕非一朝一夕可以實現(xiàn)，這對要求“短平快”的PE投資方而言掣肘頗深。那么轉(zhuǎn)而上市？眾所周知，登陸創(chuàng)業(yè)板在未來幾年內(nèi)都不是一個太好的選擇，除非“新三板”試點能真正落地，不然退出真的很困難。

上海市經(jīng)濟和信息化委員會副主任邵志清表示，上海金融信息服務(wù)業(yè)近年來發(fā)展非常迅速，而金融業(yè)要做大做強，必須通過信息服務(wù)業(yè)與其他行業(yè)進行深入對接、更好地服務(wù)于其他行業(yè)的發(fā)展。金融信息服務(wù)業(yè)作為新興的金融配套服務(wù)行業(yè)，巨大的市場需求與目前相對落后的服務(wù)理念和方式產(chǎn)生的落差非常明顯，因此更需要從業(yè)者能審時度勢，通過發(fā)揮自身的優(yōu)勢，在新興市場中學習研究新情況，從而解決新問題。