周雨薇 惠琳 鄧可欣

摘要：本文通過(guò)結(jié)合2011年9月末的溫州金融危機(jī)，從信貸配給的角度的分析了溫州中小企業(yè)中存在的信貸配給問(wèn)題并提出了相應(yīng)的解決方案。

關(guān)鍵詞：溫州金融危機(jī) 信貸配給 民間金融 中小企業(yè)

2011年9月底，由民間借貸引發(fā)部分中小企業(yè)資金斷裂以致企業(yè)倒閉、老板“跑路”甚至跳樓等連鎖反應(yīng)的溫州金融危機(jī)，引起了各方的高度關(guān)注。溫州金融危機(jī)的發(fā)生，是民間借貸的盛行和資本投資的盲目性共同作用的結(jié)果，根本原因還是在于民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展得不到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)規(guī)范性的資金。民間借貸相比正規(guī)金融機(jī)構(gòu)雖然在手續(xù)簡(jiǎn)便、操作靈活、方便快捷方面具有優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也具有自發(fā)性、盲目性、逐利性的缺點(diǎn)，這些缺點(diǎn)在本次區(qū)域性金融危機(jī)的形成中起到了很大的推動(dòng)作用。聯(lián)系此次的溫州金融危機(jī)，本文從信貸配給的角度分析溫州中小企業(yè)的信貸配給問(wèn)題并提出了相應(yīng)的解決方案。

一、溫州金融危機(jī)發(fā)生的背景

1.溫州金融特點(diǎn)

溫州民營(yíng)企業(yè)大多是以血緣、親緣或地緣關(guān)系為紐帶結(jié)合起來(lái)的“前店后廠”式的家庭作坊式起步，這種家庭工業(yè)組織的優(yōu)勢(shì)有效地降低了協(xié)調(diào)成本，實(shí)現(xiàn)了利益內(nèi)部化。這類(lèi)家族式企業(yè)比較容易進(jìn)入技術(shù)含量不高、市場(chǎng)準(zhǔn)入的必要資本量壁壘較低的行業(yè)，如皮鞋、服裝和低壓電器。于是就造成了今天溫州企業(yè)的的格局。規(guī)模小、數(shù)量眾多，技術(shù)含量較低、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以輕工產(chǎn)品為主，再加上我國(guó)既有的資源稟賦結(jié)構(gòu)，決定了溫州以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主、中小企業(yè)發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)格局。

2.民間借貸在溫州盛行

溫州發(fā)達(dá)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、專(zhuān)業(yè)化的塊狀集群經(jīng)濟(jì)和強(qiáng)烈的創(chuàng)業(yè)投資意識(shí)等經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)促使溫州成為我國(guó)民間金融的活躍地區(qū)，民間金融形式多樣，資金流量龐大。富余的民間資金積累與狹窄的資產(chǎn)增值渠道也推動(dòng)了民間金融進(jìn)一步活躍。

此外，在溫州地區(qū)，民間借貸依靠親情網(wǎng)絡(luò)和特有的信用觀念，通過(guò)迅速的信息傳遞、穩(wěn)定的人情關(guān)系和良好的個(gè)人信用意識(shí)，降低了資金富余者和資金需求者之間的交易成本，提高了資金的使用效率，相應(yīng)地使得近年來(lái)溫州地區(qū)的民間資本一直處于主導(dǎo)地位。2008年以來(lái)，國(guó)家的政策傾向有利于民間金融，對(duì)于民間信用的重視程度明顯上升，成為民間金融擴(kuò)張與創(chuàng)新的積極推動(dòng)者而不是阻撓者。

但是，民間借貸由于其非正規(guī)性，缺乏法律體系的保障和管理，單純以市場(chǎng)為導(dǎo)向，自身也存在很多的問(wèn)題。

溫州民間借貸的利率持續(xù)高于官方利率，且不乏高利貸。2011年以來(lái)，溫州民間借貸利率一直處于階段性高位。據(jù)中國(guó)人民銀行溫州支行的數(shù)據(jù)顯示，至2011年9月，溫州民間月度綜合利率達(dá)到25.44%。這樣的高利率勢(shì)必會(huì)增加企業(yè)的成本支出，使原本就實(shí)力不強(qiáng)的中小企業(yè)承擔(dān)過(guò)高的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，民間借貸本身的盲目性、自發(fā)性和隱蔽性等特點(diǎn)，使得大部分資金都流向門(mén)檻低、短期內(nèi)能看到收益的行業(yè)，增大了金融風(fēng)險(xiǎn)，不利于該地區(qū)的金融穩(wěn)定。當(dāng)民間借貸的資金配置與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)政策相抵觸時(shí)，國(guó)家出臺(tái)的宏觀調(diào)控政策就難以落到實(shí)處。此外，由于民間資金未納入國(guó)家統(tǒng)計(jì)范疇，金融監(jiān)管部門(mén)、經(jīng)濟(jì)綜合部門(mén)不能及時(shí)掌握其具體動(dòng)向，容易影響國(guó)家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行的準(zhǔn)確判斷，造成決策的偏差（鄭明明，2007）。

二、關(guān)于溫州地區(qū)中小企業(yè)的信貸配給狀況

1.信貸配給的內(nèi)涵

信貸配給的內(nèi)涵古今學(xué)者給出的定義表述各異，但表達(dá)的意思是一致的，即由于貸款者運(yùn)用信貸配給標(biāo)準(zhǔn)配給信貸資金，使大部分借款人愿意支付現(xiàn)行利率，當(dāng)不能按照這種利率獲得貸款時(shí)，就稱(chēng)其受到了信貸配給的限制（劉艷華，2009）。

就宏觀上的信貸配給而言，它是指在確定的利率條件下，信貸市場(chǎng)上的貸款需求大于供給。就微觀角度而言，它又包括兩個(gè)方面：1）在所有的貸款申請(qǐng)人當(dāng)中，一部分人的貸款申請(qǐng)被接受，而另一部分人既使愿意支付高利率也得不到貸款；2）貸款人的貸款申請(qǐng)只能部分被滿足。

2.溫州民營(yíng)企業(yè)的信貸配給情況

從表中數(shù)據(jù)可以看出，單看“貸款余額”這一項(xiàng)，溫州金融機(jī)構(gòu)的貸款規(guī)模是不斷壯大的。圖2-1顯示了這種發(fā)展趨勢(shì)。2000年溫州金融機(jī)構(gòu)的貸款余額為595.30億元，而到了2011年則達(dá)到了6394.96億元，年均增長(zhǎng)率高達(dá)24.09%。從這一指標(biāo)來(lái)看，溫州金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模在持續(xù)擴(kuò)張。但和存款規(guī)模相及其增速比較，就可以發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。

而最為直觀的反映溫州地區(qū)存在信貸配給的數(shù)據(jù)便是存貸差。從表中我們可以看到，溫州地區(qū)存在存款大于貸款的現(xiàn)象，且存貸差出現(xiàn)了逐年遞增的趨勢(shì)，表明溫州地區(qū)存款余額的規(guī)模和增速都超過(guò)了貸款余額。這便是信貸配給存在于溫州地區(qū)最為直觀的反應(yīng)。

3.溫州地區(qū)的信貸供給結(jié)構(gòu)

從存貸款的規(guī)模、差額來(lái)看溫州信貸供給的規(guī)模是從“量”的角度闡明了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)信貸支持的狀況，要分析信貸供給的“質(zhì)”還得考慮信貸供給的結(jié)構(gòu)。本文從溫州金融機(jī)構(gòu)的中小企業(yè)貸款占比來(lái)考察其信貸配給“質(zhì)”的問(wèn)題。

（1）金融機(jī)構(gòu)存貸百分比

存貸比是金融機(jī)構(gòu)貸款余額與存款余額的比值，即金融機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用占資金來(lái)源的比重，反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的貸款投放力度和金融支持程度。存貸比越大，金融機(jī)構(gòu)的貸款投放力度越大，對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持程度越大。需要申明的是，盡管存貸比是結(jié)構(gòu)性指標(biāo)，但它不是貸款結(jié)構(gòu)的范疇，而是貸款供給范疇，因此可以用來(lái)作為貸款供給的指標(biāo)（劉艷華，2009）。

從圖2-2中可以看出，溫州金融機(jī)構(gòu)的存貸比呈較緩的曲折上升趨勢(shì)，且均低于1。這說(shuō)明隨著金融機(jī)構(gòu)存款規(guī)模擴(kuò)展速度遠(yuǎn)大于貸款的速度。據(jù)此可以推論，溫州地區(qū)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款的扶持力度弱，導(dǎo)致了中小企業(yè)發(fā)展資金的匱乏，致使信貸配給現(xiàn)象產(chǎn)生。

（2）金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)貸款占比

溫州金融機(jī)構(gòu)的中小企業(yè)貸款占比是指金融機(jī)構(gòu)提供的中小企業(yè)貸款占其所發(fā)放的總貸款的比重。這一指標(biāo)表明金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的信貸支持程度。占比越低，說(shuō)明溫州金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信貸支持偏好越弱，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信貸配給的可能性越大

數(shù)據(jù)來(lái)源：《溫州統(tǒng)計(jì)年鑒2003-2010》。2003年以前的數(shù)據(jù)應(yīng)“中小企業(yè)貸款”該項(xiàng)核算方式不同，故對(duì)2003年以前的數(shù)據(jù)未進(jìn)行采用。

從圖3-1來(lái)看，溫州金融機(jī)構(gòu)的中小企業(yè)貸款占比始終自2004年以來(lái)都沒(méi)有超過(guò)50%,這說(shuō)明支持中小企業(yè)發(fā)展并沒(méi)有成為溫州金融機(jī)構(gòu)的主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，而是將一半多的貸款投向了其他領(lǐng)域。2008年受金融危機(jī)的影響，中小企業(yè)貸款占比最低，還不到40%。此外，中小企業(yè)貸款占比不增反而是呈現(xiàn)較緩的下降趨勢(shì)的。從2003年至2011年這9年的時(shí)間里，中小企業(yè)貸款占比下降了3.76個(gè)百分點(diǎn)，年均增長(zhǎng)率為-0.95%。通過(guò)對(duì)溫州地區(qū)信貸配給的結(jié)構(gòu)分析可以得出結(jié)論，該地區(qū)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的貸款供給是不足的，不能適應(yīng)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

三、從信貸配給角度看此次的溫州金融危機(jī)

近年來(lái)，由于銀行渠道貸款控制較嚴(yán)及現(xiàn)行的國(guó)有銀行的信貸規(guī)則和運(yùn)作模式，出現(xiàn)貸款排隊(duì)現(xiàn)象，國(guó)企和政府性質(zhì)的大項(xiàng)目永遠(yuǎn)是貸款的重點(diǎn)。中小企業(yè)資本規(guī)模較小，抵押擔(dān)保能力較差，即便他們?cè)敢饨邮茔y行的貸款利率和抵押條件，本著控制風(fēng)險(xiǎn)的目的銀行仍不愿意貸款給他們。只有少部分中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)能夠從銀行中取得貸款。歧視性的放貸政策在銀行和中小企業(yè)打交道時(shí)并不少見(jiàn)。銀行過(guò)高的門(mén)檻客觀上致使越來(lái)越多的企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困境，不得不通過(guò)借高利貸維持運(yùn)轉(zhuǎn)。

銀行即便知道當(dāng)前信貸市場(chǎng)上存在大量的需求得不到滿足，但因其信息不充分，不能判斷貸款機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)高低，所以寧愿放棄高利率水平上的借款。目前我國(guó)總體融資環(huán)境緊張，同時(shí)利率管制的政策也在給國(guó)有銀行施加著壓力，所以他們更傾向于大型國(guó)企、國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目及地方政府的重點(diǎn)項(xiàng)目，它們信貸規(guī)模大且貸期長(zhǎng)。盡管上級(jí)出臺(tái)了不少要求扶持中小企業(yè)的文件，但各家銀行為了不影響不良資產(chǎn)率，實(shí)際上仍然對(duì)中小企業(yè)的貸款需求置之不理。

在信貸配給的狀況下，中小企業(yè)向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的成本實(shí)際上還應(yīng)加上行賄、公關(guān)等尋租成本，對(duì)于融資額較小的中小企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)和個(gè)人來(lái)說(shuō)，尋租成本相對(duì)于其融資額來(lái)說(shuō)往往是一筆不菲的開(kāi)支，從而使得從正規(guī)金融部門(mén)的實(shí)際融資成本與民間民間借貸成本大致相當(dāng)（葉茜茜，2011），他們當(dāng)然更愿意采取更簡(jiǎn)便的手段獲得資金。

溫州中小企業(yè)是貸款的極大需求者。2011年國(guó)家為控制通脹預(yù)期，信貸政策收縮，市場(chǎng)流動(dòng)性吃緊，但市場(chǎng)融資需求依舊旺盛，特別是中小企業(yè)的資金饑渴導(dǎo)致對(duì)資金的需求更為迫切，資金供需之間的平衡失調(diào)增大。

同時(shí)，我國(guó)的民間財(cái)富已經(jīng)積累了相當(dāng)規(guī)模，老百姓手中的閑錢(qián)缺乏有效保值增值渠道，形成了民間金融的資金來(lái)源。多數(shù)具有風(fēng)險(xiǎn)偏好、手頭有較多盈余的富裕居民，由于其在受投資股市專(zhuān)業(yè)知識(shí)缺乏、信息不對(duì)稱(chēng)等條件的制約，民在市場(chǎng)供需兩種力量的推動(dòng)下，他們只能選擇具有一定道德約束和信用了解的民間借貸以謀取較高的利息收益。于是，當(dāng)正規(guī)金融不能滿足眾多中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的需求時(shí)，民間金融便有了填平正規(guī)金融貸款資金水位的機(jī)會(huì)。

此外，金融機(jī)構(gòu)貸款創(chuàng)新不足也是一大問(wèn)題。例如當(dāng)企業(yè)提出愿意以產(chǎn)品質(zhì)押、原材料采購(gòu)質(zhì)押等擔(dān)保方式申請(qǐng)貸款，這種理論上銀行風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)偷馁J款形式，但銀行無(wú)法提供與之相適應(yīng)的貸款品種，而在民間金融里這樣的擔(dān)保方式是可行的，因此企業(yè)也會(huì)轉(zhuǎn)向民間金融，而銀行則會(huì)失去獲利的機(jī)會(huì)。

四、聯(lián)系溫州中小企業(yè)中的信貸配情況，關(guān)于溫州危機(jī)的建議

1. 引入中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制及建立專(zhuān)業(yè)化的信用擔(dān)保體系

信用擔(dān)保在解決中小企業(yè)信貸配給的問(wèn)題上顯得尤為重要。專(zhuān)業(yè)化的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)以信息資源為經(jīng)營(yíng)對(duì)象，通過(guò)信用擔(dān)保的形式為中小企業(yè)的債務(wù)履約風(fēng)險(xiǎn)提供保證，從而降低了中小企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)水平，彌補(bǔ)了其信用不足；同時(shí)也分散了包括大銀行與中小銀行在內(nèi)的整個(gè)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了融資交易的發(fā)生。

可在溫州地區(qū)設(shè)立專(zhuān)業(yè)的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，使“金融機(jī)構(gòu)-中小企業(yè)”之間的信貸關(guān)系轉(zhuǎn)變成“金融機(jī)構(gòu)-擔(dān)保機(jī)構(gòu)-中小企業(yè)”之間的融資保證關(guān)系，這樣通過(guò)專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)信息資源和專(zhuān)門(mén)技術(shù)的研究開(kāi)發(fā)，對(duì)使用擔(dān)保的中小企業(yè)進(jìn)行甄別和監(jiān)督中小企業(yè)抵押物品不足、缺乏信用記錄的情況下，降低信息搜集與處理的成本，有助于分散風(fēng)險(xiǎn)（王傳東、王家傳，2006）。

中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)兩者的作用路徑是不同的，因此兩者之間不存在替代關(guān)系，而是一種互補(bǔ)關(guān)系。這樣互助性擔(dān)保的組建同時(shí)也需要政府的認(rèn)可和推動(dòng)，這樣才能保證銀行與信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)保持長(zhǎng)期、密切的協(xié)作關(guān)系，有效弱化金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。

2.完善有關(guān)民間借貸的法律體系，規(guī)范其操作行為

多年的實(shí)踐證明，對(duì)民間借貸要承認(rèn)其在金融體系中的合法地位，給民間金融一個(gè)活動(dòng)平臺(tái)。但對(duì)于非法民間借貸應(yīng)嚴(yán)厲，并且需要加大對(duì)高利貸等非法融資行為的懲處力度。國(guó)家有關(guān)部門(mén)應(yīng)制定出臺(tái)規(guī)范民間借貸的法規(guī)文件，正確引導(dǎo)民間借貸行為。

同時(shí)要政府和有關(guān)部門(mén)應(yīng)建立適合民間借貸發(fā)展的監(jiān)管機(jī)制，尤其是建立一種有效的民間借貸信息收集機(jī)制，定期采集相關(guān)數(shù)據(jù)，全面掌握民間借貸的運(yùn)行情況，并以此制定適合的政策法規(guī)。通過(guò)法律和行政手段相結(jié)合使民間借貸逐步走向契約化和規(guī)范化的軌道，引導(dǎo)成熟的民間借貸組織逐步演化為規(guī)范化運(yùn)作的、定位于中小企業(yè)融資服務(wù)的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)創(chuàng)造更好的融資環(huán)境。

3.增強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新

中國(guó)金融機(jī)構(gòu)絕大多數(shù)的貸款都需要抵押物，而中小企業(yè)往往缺失抵押資產(chǎn)。從發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行業(yè)務(wù)來(lái)看，它是真正深入到工商活動(dòng)的整個(gè)流程當(dāng)中，如物流銀行，企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)的流程、中間接訂單的信息，包括上游企業(yè)、下游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況都可以作為銀行征信的保證（赫鳳杰，2011）。我們可以借鑒國(guó)外銀行的經(jīng)驗(yàn)，提供除上所述的信用擔(dān)保外，還可以考慮接受中小企業(yè)以產(chǎn)品質(zhì)押、原材料采購(gòu)質(zhì)押等擔(dān)保方式來(lái)申請(qǐng)貸款。

4.中小企業(yè)要加強(qiáng)自身建設(shè)

許多中小企業(yè)不能取得銀行的信任往往是由于管理不規(guī)范、財(cái)務(wù)制度不健全、信息不真實(shí)、融資渠道狹窄等因素造成的。因此，中小企業(yè)首先應(yīng)當(dāng)通過(guò)完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、健全企業(yè)的各項(xiàng)規(guī)章制度、增強(qiáng)企業(yè)信用意識(shí)、保證對(duì)外信息的真實(shí)性等措施，來(lái)改善中小企業(yè)自身的融資條件以贏得銀行等金融機(jī)構(gòu)的支持。加強(qiáng)企業(yè)自身的信用建設(shè)是解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的根本途徑。

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本文系湖南大學(xué)國(guó)家級(jí)大學(xué)生創(chuàng)新性實(shí)驗(yàn)計(jì)劃項(xiàng)目《中國(guó)農(nóng)村信貸配給實(shí)證分析及效率評(píng)估》階段性研究成果。項(xiàng)目編號(hào)：521611257