閆森　郭瑜橋

摘要：商業(yè)銀行高管與股東之間存在著委托一代理關(guān)系。激勵機制能夠減少高管的投機行為，而聲譽激勵則是高管激勵的重要組成部分。本文基于不確定的市場預(yù)期業(yè)績，根據(jù)委托代理理論，構(gòu)建了銀行高管的聲譽激勵模型。利用不確定規(guī)劃理論對模型進行了簡化求解，并依據(jù)模型結(jié)果，對影響聲譽激勵的因素以及如何強化高管的聲譽激勵進行了分析。在此基礎(chǔ)上，提出了完善商業(yè)銀行高管市場和激勵機制的對策。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行：聲譽激勵；高管

JEL分類號：J24中圖分類號：F832.33文獻標識碼：A文章編號：1006-1428(2012)05-0112-03

針對商業(yè)銀行高管的激勵問題，許多學(xué)者作了研究。李媛園(2010)對商業(yè)銀行高管薪酬和銀行業(yè)績進行了分析，探討了二者之間的相關(guān)性；姚愛麗，朱桂麗(2010)對我國商業(yè)銀行高管激勵的有效性進行了實證研究，指出高管報酬與銀行增長性尚未真正相關(guān)：陳珠明(2011)等以內(nèi)部人控制的角度分析了我國上市商業(yè)銀行高管薪酬與獨立董事數(shù)量、持股比例的關(guān)系；楊蓉，楊喚詞(2011)基于公平與效率研究了金融行業(yè)上市公司高管薪酬存在的問題。并提出了制度設(shè)計建議；葛春堯(2011)從銀行經(jīng)營的雙重目標性出發(fā)，依據(jù)委托一代理理論構(gòu)建了包含高管權(quán)力的委托一代理模型，分析了高管權(quán)力對高管激勵的有效性。

以上研究都側(cè)重于從商業(yè)銀行高管的薪酬激勵角度，分析薪酬激勵對高管行為和銀行業(yè)績的影響及其有效性。然而，依據(jù)激勵理論和需求層次理論，銀行高管的行為受到薪酬、地位、成就感和聲譽等多種因素的影響。其中聲譽是銀行高管的一種無形的人力資本，良好的聲譽有利于銀行高管在未來的職業(yè)生涯中獲得較高的報酬。因此，聲譽應(yīng)該成為對商業(yè)銀行高管激勵的重要手段。目前，對銀行高管的聲譽激勵研究很少。本文將依據(jù)委托一代理理論，對商業(yè)銀行高管的聲譽激勵機制進行分析，并提出相應(yīng)的制度建議。

一、基于委托一代理理論的商業(yè)銀行高管聲譽激勵模型

高管的聲譽激勵來自于商業(yè)銀行的業(yè)績和市場對業(yè)績期望值的對比，而市場對業(yè)績的期望值則取決于行業(yè)平均水平。也就是說，只有在銀行的業(yè)績超出了市場對銀行業(yè)績的最低期望值時，高管努力的產(chǎn)出才能提高自己的聲譽。反之，當產(chǎn)出低于市場的期望值時，將降低高管的聲譽。因此，從聲譽激勵角度，我們也可以將市場對高管的產(chǎn)出期望視為市場為高管設(shè)定的業(yè)績目標。

顯然，這種由市場確定的業(yè)績目標受到多種因素的影響。由于聲譽必然來自于同行業(yè)高管之間的對比，因此，這種業(yè)績目標首先是以銀行業(yè)中的高管的平均業(yè)績水平為基礎(chǔ)的。同時，業(yè)績目標還受到銀行業(yè)整體狀況的影響，銀行業(yè)的競爭越激烈，業(yè)績目標就會越高。另外，商業(yè)銀行的內(nèi)部運營狀況、競爭能力