劉鑫

中央銀行以貨幣供應量作為貨幣政策中介目標的重要前提是貨幣供應量的可控性，也就是說貨幣供應量是外生的。二十世紀60年代以前的凱恩斯主義和貨幣主義都認為貨幣供應量是外生的，不受利率等機會成本變量的影響。但現(xiàn)實中貨幣供應量的決定是一個復雜的過程，具有一定的內(nèi)生性，使得中央銀行對貨幣供應量的控制和調(diào)節(jié)變得比較困難。