李曙虹

[摘 要]SOX即薩班斯法案，是美國政府出臺的一部涉及會計職業(yè)監(jiān)管、公司治理、證券市場監(jiān)管改革等方面的重要法律。自實施以來，它對公司內(nèi)部流程控制起到了一定的規(guī)范和促進(jìn)作用，但由于過于嚴(yán)厲，導(dǎo)致上市公司管理費用過高，訴訟風(fēng)險加大。因此，公司應(yīng)妥善處理SOX法案框架下的消極效應(yīng)，以誠信為鑰匙來解開公司內(nèi)部控制松懈之鎖。

[關(guān)鍵詞]SOX法案 公司內(nèi)部控制 負(fù)面效應(yīng)

一、SOX法案簡介

2002年7 月，美國國會正式通過了《薩班斯一奧克斯利法案》（簡稱“SOX”法案），該法案規(guī)定在美國上市公司的公司管理層對公司財務(wù)信息披露和內(nèi)部控制效力負(fù)有直接責(zé)任，上市公司的內(nèi)控措施應(yīng)由管理層聲明有效并由獨立審計機(jī)構(gòu)出具內(nèi)控審計意見提交給美國證券交易委員會，這標(biāo)志著自上世紀(jì)30年代股市崩潰以來最大規(guī)模的證券業(yè)管理制度改革達(dá)到高潮。

通常認(rèn)為，安然能源公司及安達(dá)信會計公司的財務(wù)丑聞是SOX法案急于出臺的導(dǎo)火索，針對上市公司瘟疫般漫延的內(nèi)控危機(jī)，該法案分別在上市公司高管人員的責(zé)任追究機(jī)制、內(nèi)外制衡的強(qiáng)化約束、內(nèi)部獨立監(jiān)督能力的提升、公司與注冊會計師的利益瓜葛、會計行業(yè)由自律向監(jiān)管過渡作出了財務(wù)監(jiān)管和公司內(nèi)部控制方面的硬性規(guī)定。該法案被認(rèn)為是美國公眾公司會計改革和投資者保護(hù)的法案，它代表了一個新的資本市場監(jiān)管體制的到來，在功能上強(qiáng)化了上市公司首席執(zhí)行官（CEO）、首席財務(wù)官（CFO）對公司內(nèi)部控制程序和內(nèi)部控制報告的責(zé)任，要求在上市公司公開披露的信息中，必須附有CEO 和CFO 的承諾函，保證所提交的定期信息披露報告的真實性以及外部審計師證實管理層報告的準(zhǔn)確性。此法案在提高公司財務(wù)會計水平和整體運營效率方面起到了一定的促進(jìn)作用，然而，也是一把雙刃劍，也有相當(dāng)?shù)呢?fù)面消極效應(yīng)得以暴露，為此在第二部分作相應(yīng)介紹。

二、SOX法案實施的負(fù)面效應(yīng)

SOX法案實施的目的是加強(qiáng)對公司企業(yè)的內(nèi)部控制，降低財務(wù)風(fēng)險，對公司賬目等存在的缺陷進(jìn)行及時填補(bǔ)，相應(yīng)的，伴隨此法案運作的還有非常嚴(yán)厲的懲罰措施，這樣一來，懲罰方式的激進(jìn)和法案的固有漏洞等問題便給公司和市場也帶來了負(fù)面的影響，具體體現(xiàn)在以下幾個方面：

1. 如前所述，“安然事件”的爆發(fā)直接導(dǎo)致了此法案的倉促出臺，因此，SOX法案的實施更像是亡羊補(bǔ)牢的產(chǎn)物，是政府用來平息公眾質(zhì)疑與進(jìn)行政治加分的臨時性決策，在政策出臺前沒有進(jìn)行過深入的論證和探討，缺乏科學(xué)的根據(jù)和實踐檢驗，這就造成了在法案實施的過程中，很多必要的措施都只是流于形式，沒有起到法案應(yīng)起的作用，違背了其操作的初衷。

2. 增加了上市公司的內(nèi)控成本，SOX法案被認(rèn)為是美國歷史上涉及范圍最廣、影響最大的上市公司財務(wù)與內(nèi)控規(guī)范法案，其中的第四章“強(qiáng)化財務(wù)信息的披露”被認(rèn)為是最復(fù)雜、耗費成本最高、最難操作的一項，該法案要求上市公司必須在定期的財務(wù)報告中披露公司的重大信息以及內(nèi)部控制的活動細(xì)節(jié)，并且不得有隱瞞或虛假陳述，這不僅增加了直接會計費用，同時也增加了外部審計費用，在不同程度上增加了公司的運作成本。

3. 這一法案沒有考慮上市公司企業(yè)的異化程度，有些公司本身信用狀況良好，有很規(guī)范的財務(wù)操作流程與內(nèi)部控制規(guī)則，這些公司的運營風(fēng)險一般來自于外部的市場消費者需求和行業(yè)技術(shù)變化，并不在于SOX法案試圖規(guī)范的風(fēng)險，因此，SOX法案的出臺實施對于這些企業(yè)無疑是多余增加了一筆成本，并且政府規(guī)則制定機(jī)構(gòu)也沒有將公共權(quán)力資源進(jìn)行有效地配置，從全社會來看，這是效率的缺失與凈福利的減少。

4.過于嚴(yán)厲的懲罰措施使企業(yè)喪失了創(chuàng)新與實施靈活策略的空間，因為公司一旦被判定為未能達(dá)到SOX法案的規(guī)定，將遭受到嚴(yán)厲的懲罰，SOX的規(guī)則制定硬性較強(qiáng)，條條框框較多，公司謀求機(jī)動靈活運作戰(zhàn)略的動機(jī)被極大的禁錮住，市場沒有活力與生氣，此外連帶高額罰款而帶來的個人責(zé)任追究使得管理層人員謹(jǐn)小慎微，這無疑是對市場經(jīng)濟(jì)自由主義的違背，不利于競爭帶來的優(yōu)勝劣汰和公司運營的高、低端分化。

5.過于強(qiáng)調(diào)信息披露而導(dǎo)致的信息欺詐。SOX法案規(guī)定，公司高管、董事或者受益權(quán)人10%的股權(quán)變動必須在兩個營業(yè)日內(nèi)披露，進(jìn)一步縮短財務(wù)報告披露的滯后期，要求公司在定期報告中披露所有的資產(chǎn)負(fù)債表外交易和財務(wù)狀況的預(yù)測性信息、注冊會計師出具的實質(zhì)性的糾正調(diào)整、臨時報告中公司的財務(wù)狀況以及實質(zhì)性變化等，所有這些信息披露的高要求都使得公司的信息公開存在一定程度的欺詐與敷衍動機(jī)，財務(wù)信息的有效性被降低。

三、SOX負(fù)效應(yīng)的應(yīng)對及改進(jìn)措施

1.增強(qiáng)法案的科學(xué)性及效率的適用性。具體要對已經(jīng)出臺的法案再次進(jìn)行科學(xué)的論證與評估，將公司進(jìn)行相關(guān)信用與業(yè)務(wù)評級，針對不同等級的公司制定不同的應(yīng)對規(guī)則以優(yōu)化行政資源配置和市場參與者效率，大膽摒棄目前法案中的一些降低市場活力的硬性規(guī)定，法律的實施目的在于規(guī)范，而不是扼殺，SOX法案中的一些對財務(wù)操作標(biāo)準(zhǔn)的條框是不合時宜的，需要加以改良和揚棄。

2.重新評估認(rèn)定法案中涉及的懲罰性措施。由于上市公司的會計丑聞給投資者帶來了極大的損失，因而倉促出臺的SOX法案對違規(guī)分子的懲罰極重，其中更是涉及到了大量的刑事處罰，從目前情況看，SOX法案提出的嚴(yán)厲刑事處罰對于穩(wěn)定美國股市起到了一定作用，但更多的是使公司管理層的創(chuàng)新求變能力受到束縛，市場活力降低，懲罰力度有待商榷。

四、結(jié)束語

SOX法案是匆忙出臺的產(chǎn)物，這與美國特定的政治背景有關(guān)，然而企業(yè)內(nèi)部控制的加強(qiáng)不是短期內(nèi)就能完成的，也不是單靠企業(yè)自身的努力就可以達(dá)到的，更不是僅依靠政府的行政力量就可以得到提升的。一個完善的內(nèi)部控制體系需要多方面的共同努力，最終在良好的制度和法律環(huán)境的保證下，建立以內(nèi)部監(jiān)督為主，全面風(fēng)險評估為輔的內(nèi)部控制體系才是改革的方向。該法案盡管存在著固有的負(fù)面效應(yīng)，但它的問世對公司審計和財務(wù)規(guī)范具有警鐘式的效應(yīng)，目前來看，它還需要進(jìn)一步規(guī)范和改進(jìn)以適應(yīng)自由市場經(jīng)濟(jì)時代對公司財務(wù)的高標(biāo)準(zhǔn)和靈活性要求，真正起到適度管理和規(guī)范的雙重作用。

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