現(xiàn)代企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)成因及對(duì)策的探討

李勇

[摘 要]企業(yè)投資是企業(yè)發(fā)展的主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，企業(yè)投資的目的是未來得到可觀的收入。最大化的收益是投資的風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的目的，當(dāng)然只要從事企業(yè)活動(dòng)就有一定的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資應(yīng)考慮時(shí)，首先是怎么控制和降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在本文中從風(fēng)險(xiǎn)的理論，是財(cái)務(wù)理論和管理理論的指導(dǎo)，對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的意義和識(shí)別方法進(jìn)行闡述，指出企業(yè)投資決定和投資管理上存在問題，提出企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

[關(guān)鍵詞]企業(yè)投資 控制對(duì)策 風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

現(xiàn)代企業(yè)管理中的投資風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)在的管理中的重要課題，是這個(gè)理論和評(píng)價(jià)方法研究20世紀(jì)八十年代開始了，這是一個(gè)比較新的領(lǐng)域。投資有風(fēng)險(xiǎn)，客觀存在的投資風(fēng)險(xiǎn)控制的企業(yè)投資的成敗的關(guān)鍵關(guān)系企業(yè)的存亡。加入WTO，改革開放的深入，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高度成長(zhǎng)，我國(guó)的企業(yè)投資熱潮高漲。我國(guó)企業(yè)投資行為免不了這兩個(gè)因素的影響，現(xiàn)實(shí)中的企業(yè)很多的問題也不同程度的影響著企業(yè)的投資行為，主要反映企業(yè)投資管理和決策中，根據(jù)企業(yè)的投資管理，決策的不足的科學(xué)性和合理性。

一、投資風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，包括內(nèi)的投資風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)緊密相關(guān)的自己。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的原因企業(yè)收益的不確定性帶來。主要企業(yè)外部和內(nèi)部源的諸多因素的影響，例如，商品和材料供應(yīng)的變動(dòng)，材料的價(jià)格變動(dòng)等因素，供給方面的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品生產(chǎn)方向是不正常的，在產(chǎn)品品質(zhì)不良和新技術(shù)等。此外，在勞動(dòng)市場(chǎng)的供求關(guān)系發(fā)生變化，通貨膨脹，自然條件的變化，稅收的調(diào)整等方面的因素，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的不確定性。所有的這些生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的不確定性，企業(yè)的利潤(rùn)的變化會(huì)引起，它使企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)自身可以控制。

企業(yè)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)和本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)沒有直接關(guān)系。那是企業(yè)特別的風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)特別是有風(fēng)險(xiǎn)，要素單獨(dú)對(duì)外投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)損失的可能性，比如投資企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中失敗等，通過這種風(fēng)險(xiǎn)投資的多樣化來抵消。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有某些因素，市場(chǎng)上所有的投資也經(jīng)濟(jì)損失的可能性，例如：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，國(guó)家稅法的變化，國(guó)家財(cái)政政策和貨幣政策的變化等。國(guó)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)不同的是，這些風(fēng)險(xiǎn)是不會(huì)消失的。

我國(guó)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)成因的具體分析如下：

盲目投資，決議錯(cuò)誤導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)企業(yè)投資的過程中，事前投資項(xiàng)目嚴(yán)格，科學(xué)技術(shù)的經(jīng)濟(jì)的論證，內(nèi)外環(huán)境不適應(yīng)部；企業(yè)體制和結(jié)構(gòu)的因素，個(gè)人的問題考的不完備，整個(gè)決議錯(cuò)誤；企業(yè)管理者的素質(zhì)問題，混亂的管理、資金困難，利益不良等狀況。所有這些問題的處理不好，企業(yè)的投資項(xiàng)目利潤(rùn)下降，或投資計(jì)劃無法實(shí)施，通過企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)增大，使企業(yè)蒙受損失。

利息升降投資風(fēng)險(xiǎn)。利率接受國(guó)家宏觀財(cái)稅政策、金融政策和市場(chǎng)的行情等的影響，一直不穩(wěn)定狀態(tài)，或升降和投資企業(yè)的收益引起波動(dòng)起伏。在我的國(guó)家利率市場(chǎng)化改革的過程中，意義利率的因素，同時(shí)國(guó)家的政策和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)杠桿這兩個(gè)要素，我國(guó)的企業(yè)來說，風(fēng)險(xiǎn)利率的寬度。然后，缺乏利息風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，缺乏的價(jià)格機(jī)制，利率風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)量和監(jiān)視系統(tǒng)的我國(guó)的多數(shù)的企業(yè)來說，面臨的嚴(yán)峻考驗(yàn)的利率風(fēng)險(xiǎn)利率。

購(gòu)買力變化的風(fēng)險(xiǎn)。這是，通貨膨脹投資企業(yè)投資的期限或者中途出售時(shí)，得到的現(xiàn)金的購(gòu)買力下降帶來。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展促進(jìn)了多年的企業(yè)一股股票投資的波的形成，現(xiàn)在已經(jīng)是現(xiàn)實(shí)固定資產(chǎn)投資過熱現(xiàn)象，投資需要過多物品國(guó)家附近高通貨膨脹；同時(shí)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，國(guó)際原油價(jià)格上漲和原料價(jià)格的上漲，我國(guó)的原材料價(jià)格的上升，還有我國(guó)勞動(dòng)力價(jià)格上漲等，這些企業(yè)卻無法控制這些因素，從企業(yè)確實(shí)增加了企業(yè)的投資成本少的發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)投資收益，購(gòu)買力。

投資項(xiàng)目管理的混亂的投資風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)企業(yè)投資項(xiàng)目管理的特點(diǎn)：投資項(xiàng)目的事前準(zhǔn)備不充分。例如項(xiàng)目施工圖設(shè)計(jì)完成紙還是趕緊開始，資金不足盲目開工，工程竣工和年末結(jié)算，施工合同簽訂等還，項(xiàng)目的工程的諸多不利，但還是在工作的責(zé)任扯皮，清，延遲工期，給企業(yè)帶來一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。投資項(xiàng)目建設(shè)工期長(zhǎng)，導(dǎo)致企業(yè)投資項(xiàng)目戰(zhàn)線太長(zhǎng)，資本投資消費(fèi)的嚴(yán)重超標(biāo)，大的不利局面，增加了企業(yè)負(fù)擔(dān)。投資項(xiàng)目竣工交付之后就沒有了，快點(diǎn)形成的生產(chǎn)能力，以達(dá)到設(shè)計(jì)的生產(chǎn)能力，給企業(yè)帶來沉重的負(fù)擔(dān)增加投資風(fēng)險(xiǎn)。

金融投資的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，中國(guó)證券交易市場(chǎng)發(fā)育尚不完善，企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)帶來。我國(guó)是國(guó)有企業(yè)股份制改造過程中，但是現(xiàn)階段國(guó)證券市場(chǎng)占有是不占上市流通的國(guó)有股，這些企業(yè)法人股票的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)證券市場(chǎng)證券的期限和種類少和我國(guó)金融市場(chǎng)的存在更嚴(yán)重的分割現(xiàn)象導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)配置難度的增長(zhǎng)，增加的企業(yè)金融資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)投資。

二、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制對(duì)策

樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)，決策者及相關(guān)的管理人員，特別是財(cái)務(wù)人員，充分認(rèn)識(shí)必需各種各樣的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素和發(fā)生損失的可能性，企業(yè)的投資在面臨風(fēng)險(xiǎn)有明確的理解，提高風(fēng)險(xiǎn)的客觀性和預(yù)見性的認(rèn)識(shí)的注意，科學(xué)的取得方法預(yù)測(cè)，控制，掌握風(fēng)險(xiǎn)管理的主導(dǎo)權(quán)，追求減少轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)避免。強(qiáng)化投資項(xiàng)目的預(yù)測(cè)決定的分析及管理水平，決定。企業(yè)的目標(biāo)是建立著科學(xué)的投資決策機(jī)制運(yùn)用，準(zhǔn)確的投資決策的方法決定。

重視的投資組合，分散和降低風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資的時(shí)候，資金的分布其他的投資項(xiàng)目上，不同的組合。區(qū)分好投資的系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)運(yùn)用性風(fēng)險(xiǎn)投資組合控制。其投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，收入不同，多項(xiàng)組合的結(jié)果是可能的損益抵消后利潤(rùn)從當(dāng)前投資市場(chǎng)中，企業(yè)投資形式多樣，企業(yè)雙方的購(gòu)買債券，還購(gòu)買股票，控股等參加為了確保企業(yè)整體水平高收益。

投資資金的管理，加強(qiáng)對(duì)投資效果提高。投資項(xiàng)目的內(nèi)部資金配置優(yōu)化，保證合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，固定流動(dòng)資金的結(jié)構(gòu)，準(zhǔn)備生產(chǎn)資金，完成品的資金結(jié)構(gòu)，短期投資堅(jiān)持集中財(cái)力，物資，保證重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)的原則，嚴(yán)防戰(zhàn)線太長(zhǎng)，資金的分散的被動(dòng)局面。

總之，企業(yè)投資不僅要注意國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策、法律制度等投資活動(dòng)的影響，還應(yīng)考慮市場(chǎng)環(huán)境的變化，對(duì)其投資結(jié)構(gòu)的適時(shí)調(diào)整，認(rèn)真分析風(fēng)險(xiǎn)因素的全面影響，企業(yè)的投資減少不必要的損失，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的投資收益，使企業(yè)得到持續(xù)健康發(fā)展。