孫江永，徐萍萍

（1．山東科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，山東 青島266590；2．山東科技大學(xué) 財(cái)務(wù)處，山東 青島266590）

一、引 言

中國(guó)汽車市場(chǎng)上來自國(guó)外的不論是汽車品牌數(shù)量還是細(xì)分車型數(shù)量最近幾年都明顯上漲。在不同的汽車價(jià)位上，汽車行業(yè)跨國(guó)公司在中國(guó)境內(nèi)的合資品牌數(shù)量存在明顯差異。比如，價(jià)位在3萬元左右的合資品牌只有長(zhǎng)安鈴木；①價(jià)位在4萬元左右的合資品牌有長(zhǎng)安鈴木、通用五菱和昌河鈴木3種；價(jià)位在7萬元左右的合資品牌有昌河鈴木、長(zhǎng)安鈴木、東風(fēng)悅達(dá)起亞、東風(fēng)標(biāo)致、一汽大眾、北京現(xiàn)代、通用雪佛萊等9種；當(dāng)汽車價(jià)格上漲到50萬元左右時(shí)，合資車的品牌只有通用凱迪拉克、北京奔馳、通用別克、一汽豐田和華晨寶馬5種；當(dāng)汽車價(jià)格上漲到70萬元左右時(shí)，合資品牌只有一汽奧迪。那么隨著產(chǎn)品市場(chǎng)定位的不同，在不同的細(xì)分市場(chǎng)上跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整呈現(xiàn)什么樣的變動(dòng)趨勢(shì)？隨著產(chǎn)品細(xì)分市場(chǎng)定位的不同，以直接投資（FDI）或出口方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)公司的數(shù)量調(diào)整呈現(xiàn)什么樣的變動(dòng)趨勢(shì)？跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整在哪一種市場(chǎng)進(jìn)入方式下更敏感？這幾個(gè)問題是本文研究的主要內(nèi)容。

二、相關(guān)文獻(xiàn)回顧

本文研究問題的提出及理論和實(shí)證分析思路源于企業(yè)異質(zhì)理論對(duì)跨國(guó)公司東道國(guó)市場(chǎng)進(jìn)入方式問題的探討。Ber nar d和Jensen（1999a）、Ber nar d和Jensen（1999b）、Ber nar d和Jensen（2001）等系列實(shí)證文獻(xiàn)為企業(yè)異質(zhì)理論的產(chǎn)生奠定了經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)。Ber nar d等（2003）把李嘉圖模型擴(kuò)展到多國(guó)貿(mào)易情形，揭示了出口企業(yè)的生產(chǎn)效率和貿(mào)易壁壘有關(guān)，并進(jìn)一步利用美國(guó)企業(yè)數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)了其理論分析結(jié)論。Melitz（2003）通過構(gòu)建動(dòng)態(tài)的產(chǎn)業(yè)模型從企業(yè)異質(zhì)的角度分析了國(guó)際貿(mào)易的產(chǎn)業(yè)內(nèi)效應(yīng)，解釋了不同生產(chǎn)效率企業(yè)的行為選擇問題——出口、只服務(wù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是退出市場(chǎng)。Ber nard等（2003）和Melitz（2003）都是從企業(yè)異質(zhì)的角度解釋企業(yè)的出口行為，標(biāo)志著國(guó)際貿(mào)易企業(yè)異質(zhì)理論的形成。Help man等（2004）利用企業(yè)異質(zhì)理論進(jìn)一步解釋了跨國(guó)公司選擇出口、對(duì)外投資還是只服務(wù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。通過構(gòu)建理論模型，Help man等（2004）指出隨著企業(yè)生產(chǎn)效率的提高，企業(yè)依次選擇只服務(wù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、出口和對(duì)外直接投資，而且進(jìn)一步的實(shí)證研究也支持了該結(jié)論。

近幾年，國(guó)內(nèi)基于企業(yè)異質(zhì)性問題研究的理論和實(shí)證分析文獻(xiàn)數(shù)量快速增加。易靖韜（2009）運(yùn)用浙江省2001－2003年的企業(yè)面板數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)異質(zhì)性、市場(chǎng)進(jìn)入成本和技術(shù)溢出與企業(yè)出口的關(guān)系進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)分析，研究結(jié)果表明，生產(chǎn)率高、規(guī)模大的企業(yè)更容易選擇出口。田東文和賈科華（2010）將Help man等（2004）的分析范式用于解釋垂直型FDI，指出產(chǎn)業(yè)內(nèi)效率相對(duì)較低的企業(yè)只選擇在國(guó)內(nèi)從事某些階段的專業(yè)化生產(chǎn)，效率相對(duì)較高的企業(yè)除了在國(guó)內(nèi)從事一些階段的專業(yè)化生產(chǎn)外還會(huì)通過FDI的形式在國(guó)外從事某些階段的專業(yè)化生產(chǎn)。王永進(jìn)等（2010）在企業(yè)異質(zhì)性分析框架基礎(chǔ)上構(gòu)建理論模型考察了基礎(chǔ)設(shè)施影響出口技術(shù)復(fù)雜度的微觀機(jī)制。周明海等（2010）將企業(yè)異質(zhì)理論用于解釋勞動(dòng)收入份額在不同所有制企業(yè)存在差異的原因。錢學(xué)鋒和熊平（2010）則運(yùn)用企業(yè)異質(zhì)理論對(duì)中國(guó)1995－2005年出口增長(zhǎng)的二元結(jié)構(gòu)——集約邊際增長(zhǎng)還是廣延邊際增長(zhǎng)進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)。這些文獻(xiàn)從不同角度對(duì)企業(yè)異質(zhì)理論進(jìn)行了實(shí)證或應(yīng)用。孫江永和王新華（2011）基于Hel p man等（2004）的企業(yè)利潤(rùn)函數(shù)基本形式，從產(chǎn)品異質(zhì)的角度研究了汽車行業(yè)的跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的方式選擇問題。通過構(gòu)建理論模型，孫江永和王新華（2011）得到跨國(guó)公司的目標(biāo)市場(chǎng)定位影響其市場(chǎng)進(jìn)入方式，生產(chǎn)高端產(chǎn)品的跨國(guó)公司往往選擇出口方式，生產(chǎn)中低端產(chǎn)品的跨國(guó)公司則更多地選擇FDI方式，進(jìn)一步的經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)也支持了該結(jié)論。

隨著細(xì)分目標(biāo)市場(chǎng)定位的不同，即異質(zhì)產(chǎn)品品質(zhì)（或等級(jí)）的變動(dòng)，在出口和FDI兩種市場(chǎng)進(jìn)入方式下跨國(guó)公司的均衡數(shù)量如何調(diào)整？在市場(chǎng)不同進(jìn)入方式條件下，不同細(xì)分市場(chǎng)上跨國(guó)公司的均衡數(shù)量調(diào)整受產(chǎn)品異質(zhì)的影響是否不同及有何不同？對(duì)于這些問題，孫江永和王新華（2011）尚未給出解釋。本文試圖從產(chǎn)品異質(zhì)的角度揭示隨著產(chǎn)品品質(zhì)（或等級(jí)）的變動(dòng)，跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整的變動(dòng)規(guī)律，從產(chǎn)品異質(zhì)的角度揭示在東道國(guó)市場(chǎng)不同的進(jìn)入方式下跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整受企業(yè)目標(biāo)市場(chǎng)定位的影響。通過對(duì)上述問題的深入分析本文期望為研究跨國(guó)公司和東道國(guó)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系提供一種新的分析角度，也有助于了解中國(guó)汽車行業(yè)的企業(yè)海外投資和市場(chǎng)定位及不同細(xì)分市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)量。

三、理論分析與實(shí)證研究假設(shè)

（一）以異質(zhì)產(chǎn)品為決策單元的利潤(rùn)函數(shù)

以Ber nar d等（2003）關(guān)于企業(yè)異質(zhì)性假設(shè)和Hel p man等（2004）企業(yè)利潤(rùn)函數(shù)的分析框架為基礎(chǔ)，孫江永和王新華（2011）從消費(fèi)者對(duì)異質(zhì)產(chǎn)品的需求特點(diǎn)出發(fā)，構(gòu)建了跨國(guó)公司選擇出口和FDI兩種方式進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)的利潤(rùn)函數(shù)。②孫江永和王新華（2011）的研究結(jié)論在孫江永和孟文強(qiáng)（2012）對(duì)中國(guó)汽車需求的實(shí)證研究中得到了經(jīng)驗(yàn)支持。本文的理論分析以孫江永和王新華（2011）構(gòu)建的異質(zhì)產(chǎn)品部門廠商利潤(rùn)函數(shù)為起點(diǎn)。作為跨國(guó)公司決策依據(jù)的兩種市場(chǎng)進(jìn)入方式下利潤(rùn)函數(shù)為：

其中，πEX表示異質(zhì)產(chǎn)品以出口方式進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)的利潤(rùn)，πI表示異質(zhì)產(chǎn)品以FDI方式進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)的利潤(rùn)。x表示目標(biāo)消費(fèi)者收入W的積分變量，n是東道國(guó)的人口數(shù)量，k是東道國(guó)消費(fèi)者收入的帕累托分布參數(shù)（k越大說明消費(fèi)者收入差距越大），β是消費(fèi)者收入用于購買異質(zhì)產(chǎn)品的比重，Wmin是n個(gè)消費(fèi)者中的最低收入，W是目標(biāo)消費(fèi)者的收入水平，ξ是異質(zhì)產(chǎn)品需求的價(jià)格彈性，fEX是出口的固定成本，fI是通過FDI方式進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)的固定成本。δ是很小的正數(shù)，表示對(duì)于某一特定質(zhì)量水平的產(chǎn)品而言其目標(biāo)消費(fèi)者的收入跨度，收入水平在［W，W＋δ］內(nèi)的消費(fèi)者都是目標(biāo)消費(fèi)者表示東道國(guó)市場(chǎng)對(duì)某一特定質(zhì)量水平產(chǎn)品的需求量，這種產(chǎn)品在廠商的產(chǎn)品質(zhì)量空間［（ξ－1）βW／ξA，（ξ－1）β（W＋ΔW）W／ξA］之內(nèi)，其中A表示生產(chǎn)異質(zhì)產(chǎn)品的技術(shù)因素表示一個(gè)跨國(guó)公司所生產(chǎn)的全部系列產(chǎn)品帶來的總收入。如果這些產(chǎn)品是通過出口進(jìn)入目標(biāo)市場(chǎng)的，那么這些產(chǎn)品的一部分將作為貿(mào)易成本損耗掉。τ通過出口在東道國(guó)市場(chǎng)銷售1單位商品需要從出口國(guó)運(yùn)出τ單位商品，其中τ－1單位商品將作為貿(mào)易成本損耗掉。貿(mào)易成本滿足傳統(tǒng)的冰山成本假設(shè)示跨國(guó)公司所生產(chǎn)的全部系列產(chǎn)品的總可變成本。

（二）邊際成本加成內(nèi)生

孫江永和王新華（2011）對(duì)跨國(guó)公司不同進(jìn)入方式利潤(rùn)函數(shù)的考察是在消費(fèi)者對(duì)不同質(zhì)量水平的異質(zhì)產(chǎn)品需求彈性相同的前提下進(jìn)行的，即跨國(guó)公司對(duì)不同質(zhì)量水平的異質(zhì)產(chǎn)品價(jià)格的邊際成本加成相同。而現(xiàn)實(shí)情況往往是廠商對(duì)低端的異質(zhì)產(chǎn)品邊際成本加成幅度較小，而對(duì)高端的產(chǎn)品邊際成本加成幅度較大。企業(yè)作為一個(gè)“黑箱”對(duì)不同品質(zhì)等級(jí)的產(chǎn)品加成的確切幅度我們不得而知，但是產(chǎn)品的品質(zhì)等級(jí)越高其利潤(rùn)率越高是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。因此，我們可以假設(shè)產(chǎn)品的品質(zhì)等級(jí)越高其邊際成本加成幅度越大。我們放松邊際成本加成不變的假設(shè)，假設(shè)邊際成本加成隨著目標(biāo)消費(fèi)者收入水平的增加而增加，或者表述為邊際成本加成隨著異質(zhì)產(chǎn)品品質(zhì)等級(jí)的提高而增加。

邊際成本加成不變時(shí)，p（ω）＝c／（1－1／ξ0）。③邊際成本加成內(nèi)生時(shí)，p（ω）＝c／［1－1／（（Wmin／W）＋ξ0）］。其中，p（ω）是異質(zhì)產(chǎn)品的價(jià)格，ω表示產(chǎn)品的差異性，c是異質(zhì)產(chǎn)品的邊際生產(chǎn)成本，ξ0是需求彈性的絕對(duì)值（ξ0＞1）。邊際成本加成不變時(shí)，消費(fèi)者對(duì)所有異質(zhì)產(chǎn)品的需求彈性都是ξ0，邊際成本加成是1／（1－1／ξ0）。邊際成本加成內(nèi)生時(shí)，消費(fèi)者對(duì)異質(zhì)產(chǎn)品的需求彈性是Wmin／W＋ξ0，Wmin／W＋ξ0∈（ξ0，1＋ξ0）。邊際成本加成的范圍是｛1／［1－1／（ξ0＋1）］，1／（1－1／ξ0）｝。

（三）均衡數(shù)量

在某一個(gè)特定的細(xì)分市場(chǎng)上，只要對(duì)于潛在的進(jìn)入者而言還存在獲利機(jī)會(huì)，這個(gè)市場(chǎng)就沒有達(dá)到均衡。隨著進(jìn)入廠商數(shù)量的增加，該細(xì)分市場(chǎng)上異質(zhì)產(chǎn)品的價(jià)格不斷下降，直到最后一個(gè)進(jìn)入的廠商利潤(rùn)為零，細(xì)分市場(chǎng)才達(dá)到均衡。假設(shè)廠商之間是古諾競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)均衡狀態(tài)下有m個(gè)廠商，這m個(gè)廠商均分市場(chǎng)。古諾競(jìng)爭(zhēng)下質(zhì)量水平為qu（ω）的異質(zhì)產(chǎn)品價(jià)格為：

其中，ξ＝ Wmin／W＋ξ0。

每個(gè)廠商的市場(chǎng)份額都是1／m，產(chǎn)品需求量為：

根據(jù)式（1）和式（2），均衡狀態(tài)下出口和FDI兩種方式下利潤(rùn)函數(shù)可改寫為：

出口和FDI兩種方式下均衡狀態(tài)條件分別為：

因?yàn)閙為整數(shù)，所以可以令πEX＝0、πI＝0，解出兩種方式下的廠商均衡數(shù)量mEX和mI，取mEX和mI的整數(shù)部分即得到均衡狀態(tài)的實(shí)際廠商數(shù)量。

（四）模擬結(jié)果

均衡狀態(tài)下廠商數(shù)量不是目標(biāo)消費(fèi)者收入水平的線性函數(shù)。細(xì)分市場(chǎng)目標(biāo)消費(fèi)者收入水平的變動(dòng)對(duì)跨國(guó)公司均衡數(shù)量的影響無法完全通過函數(shù)表達(dá)式直觀得到。接下來我們采用數(shù)值模擬的方法分析隨著W的變動(dòng)mEX和mI的變動(dòng)趨勢(shì)，所用軟件是MATLAB7．4。

模擬結(jié)果見圖1和圖2。為了便于直觀觀察，圖2是對(duì)圖1中的中低端市場(chǎng)均衡數(shù)量的放大，這一部分反映的是中低端細(xì)分市場(chǎng)上跨國(guó)公司均衡數(shù)量隨著目標(biāo)消費(fèi)者收入水平變動(dòng)而變動(dòng)的趨勢(shì)。

圖1 均衡狀態(tài)下跨國(guó)公司數(shù)量

圖2 均衡狀態(tài)下中低端市場(chǎng)跨國(guó)公司數(shù)量

（五）基于理論分析的假設(shè)

根據(jù)前面的理論分析結(jié)論和兩種進(jìn)入方式下廠商數(shù)量的模擬結(jié)果，我們可以提出假設(shè)1和假設(shè)2：

假設(shè)1：從東道國(guó)的低端細(xì)分市場(chǎng)到高端細(xì)分市場(chǎng)，跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整呈先增加后減少的趨勢(shì)，并且隨著高端細(xì)分市場(chǎng)目標(biāo)消費(fèi)者收入水平的增加，跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整呈指數(shù)衰減。

假設(shè)2：從東道國(guó)的低端細(xì)分市場(chǎng)到高端細(xì)分市場(chǎng)，以FDI方式進(jìn)入的跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整呈先增加后減少的趨勢(shì)，并且隨著高端細(xì)分市場(chǎng)目標(biāo)消費(fèi)者收入水平的增加，跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整呈指數(shù)衰減。

本文的理論模型表明，均衡狀態(tài)下廠商數(shù)量最終取決于目標(biāo)消費(fèi)者對(duì)異質(zhì)產(chǎn)品的需求量。

根據(jù)模擬結(jié)果，我們得到在FDI和出口兩種東道國(guó)市場(chǎng)進(jìn)入方式下跨國(guó)公司數(shù)量變動(dòng)對(duì)目標(biāo)消費(fèi)者收入水平變動(dòng)的反應(yīng)程度，即假設(shè)3。

假設(shè)3：均衡狀態(tài)下，隨著不同細(xì)分市場(chǎng)上目標(biāo)消費(fèi)者收入水平的變動(dòng)，以FDI方式進(jìn)入的跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整比以出口方式進(jìn)入的跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整更敏感。

四、基于中國(guó)汽車市場(chǎng)的實(shí)證研究

（一）數(shù)據(jù)來源和加工處理

本文選擇2009年中國(guó)汽車市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)上述假設(shè)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。不同品牌、車型的汽車價(jià)格數(shù)據(jù)和相關(guān)信息來源于汽車之家和新浪汽車兩家網(wǎng)站，其中汽車價(jià)格以這兩家網(wǎng)站提供的汽車廠商指導(dǎo)價(jià)為準(zhǔn)。合資車和進(jìn)口車細(xì)分車型樣本量為1 299。

我們首先將不同車型的價(jià)格做四舍五入近似處理，得到每一款合資車或進(jìn)口車以整數(shù)表示的價(jià)格水平（單位為萬元），然后統(tǒng)計(jì)不同價(jià)格水平下跨國(guó)公司的數(shù)量。最后將以FDI進(jìn)入和以出口方式進(jìn)入的細(xì)分車型分離，采用同樣的方法分別統(tǒng)計(jì)不同價(jià)格水平下以FDI方式以出口方式進(jìn)入的跨國(guó)公司數(shù)量。

（二）實(shí)證檢驗(yàn)

實(shí)證檢驗(yàn)的基本思路是，首先觀察跨國(guó)公司數(shù)量與汽車價(jià)格構(gòu)成的散點(diǎn)圖，其次根據(jù)散點(diǎn)圖選擇回歸模型，最后確定進(jìn)行回歸的樣本區(qū)間和估計(jì)方法。根據(jù)自變量和因變量之間的散點(diǎn)圖選擇最適合的回歸模型有助于克服模型選擇不當(dāng)導(dǎo)致的異方差問題。本文經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)采用的軟件是Eviews6．0。

1．跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整的規(guī)律

通過分析樣本數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，汽車價(jià)格（price）為24萬元時(shí)跨國(guó)公司的數(shù)量（number1）達(dá)到最大值25。本文對(duì)price＜24和price≥24的樣本數(shù)據(jù)分段進(jìn)行回歸。我們首先對(duì)數(shù)據(jù)的原序列進(jìn)行回歸，同時(shí)為了克服異方差的影響并比較不同數(shù)據(jù)處理方法下回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，我們進(jìn)一步對(duì)原序列取自然對(duì)數(shù)進(jìn)行回歸。估計(jì)方法分別選擇OLS和GMM，目的是獲得穩(wěn)健的估計(jì)結(jié)果。

首先對(duì)price＜24的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸。根據(jù)這一樣本區(qū)間的散點(diǎn)圖，我們選擇回歸式為nu mber1i＝c＋α1pricei3＋α2pricei2＋α3pricei＋εi。回歸結(jié)果如表1中模型1至模型4所示。不論是原序列還是對(duì)數(shù)序列，不論是OLS還是GMM，對(duì)于price＜24的樣本數(shù)據(jù)估計(jì)結(jié)果都具有穩(wěn)健性。α1、α2和α3都在1%的水平上通過了顯著性檢驗(yàn)。?nu mber1／?price＝3α1price2＋2α2price＋α3，price∈（0，24）時(shí)?nu mber1／?price＞0成立。

表1 跨國(guó)公司數(shù)量的變動(dòng)趨勢(shì)

接下來對(duì)price≥24的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸。散點(diǎn)圖顯示隨著汽車價(jià)格的增加，跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整呈指數(shù)衰減，所以這一部分的回歸式為nu mber1i＝c＋αpricei－1＋Σβjdu mj＋εi。du mj是表示跨國(guó)公司不同來源地的虛擬變量，j＝1，2，…，8。du m1表示來自德國(guó)的品牌，du m2表示來自法國(guó)的品牌，du m3表示來自韓國(guó)的品牌，du m4表示來自美國(guó)的品牌，du m5表示來自日本的品牌，du m6表示來自瑞典的品牌，du m7表示來自意大利的品牌，du m8表示來自英國(guó)的品牌。之所以引入虛擬變量作為控制變量是因?yàn)閜rice≥24時(shí)加入虛擬變量在參數(shù)估計(jì)時(shí)不存在奇異矩陣問題?；貧w結(jié)果如表1中模型5至模型8所示。不論是原序列還是對(duì)數(shù)序列，不論是OLS還是GMM，對(duì)于price≥24的樣本數(shù)據(jù)估計(jì)結(jié)果都具有穩(wěn)健性。α在1%的水平上通過了顯著性檢驗(yàn)。四種估計(jì)結(jié)果均表明α＞0，所以?nu mber1／?price＝－α／price2＜0。隨著汽車價(jià)格水平從24萬元開始上升，跨國(guó)公司的數(shù)量開始減少，并且減少的速度是遞減的。假設(shè)1成立。

2．不同進(jìn)入方式下數(shù)量調(diào)整的比較研究

我們進(jìn)一步考察跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整的敏感度。分析的目的在于比較直接投資和出口兩種方式下，在不同的細(xì)分市場(chǎng)上跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整對(duì)目標(biāo)消費(fèi)者收入變動(dòng)的敏感程度。

首先，研究以FDI方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)公司數(shù)量nu mber1FDI隨著汽車價(jià)格priceFDI變動(dòng)所呈現(xiàn)的變動(dòng)趨勢(shì)。當(dāng)合資車價(jià)格priceFDI＝10萬元時(shí)，中國(guó)市場(chǎng)上的跨國(guó)公司數(shù)量達(dá)到最大值20。我們分別對(duì)priceFDI＜10萬元和priceFDI≥10萬元兩個(gè)樣本區(qū)間數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，回歸方程分別為ln（nu mber1FDIi）＝c＋αln（priceFDIi）＋εi和ln（nu mber1FDIi）＝c＋αln（priceFDIi）＋Σβjdumj＋εi。dumj的含義與上文相同，考慮到j(luò)＝6，7，8在參數(shù)估計(jì)時(shí)會(huì)出現(xiàn)奇異矩陣問題，此處j＝1，2，3，4，5?？紤]到下文分析需要考察nu mber1FDI對(duì)priceFDI變動(dòng)的彈性，并克服異方差的影響，我們對(duì)nu mber1FDI和priceFDI先取自然對(duì)數(shù)再進(jìn)行回歸?；貧w結(jié)果如表2中模型9和模型11所示。α均在1%的水平上通過了顯著性檢驗(yàn)。當(dāng)priceFDI＜10 萬 元 時(shí)，?number1FDI／?priceFDI＝α×number1FDI／priceFDI＞0。當(dāng)priceFDI≥10萬元時(shí)，?nu mber1FDI／?priceFDI＝α×nu mber1FDI／priceFDI＜0。因此，實(shí)證分析結(jié)論證明了假設(shè)2成立。

表2 不同進(jìn)入方式下跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整的變動(dòng)趨勢(shì)

續(xù)表2 不同進(jìn)入方式下跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整的變動(dòng)趨勢(shì)

其次，考察FDI和出口兩種市場(chǎng)進(jìn)入方式下，跨國(guó)公司數(shù)量在不同細(xì)分市場(chǎng)上調(diào)整的敏感程度。首先分析中國(guó)市場(chǎng)上的進(jìn)口車。當(dāng)進(jìn)口車價(jià)格priceEX＝24萬元時(shí)，通過出口進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)公司數(shù)量nu mber1EX達(dá)到最大值10。對(duì)于priceEX＜24萬元和priceEX≥24萬元兩種區(qū)間樣本數(shù)據(jù)回歸式的選擇與上文相同。回歸結(jié)果如表2中模型9和模型11所示。當(dāng)priceEX＜24萬元時(shí)，（?nu mber1EX／nu mber1EX）／（?priceEX／priceEX）＝4．34。這說明在priceEX＜24萬元這一區(qū)間內(nèi)，汽車價(jià)格增加1%，通過出口進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)公司數(shù)量上升4．34%。當(dāng)priceEX≥24萬元時(shí)，（?nu mber1EX／nu mber1EX）／（?priceEX／priceEX）＝－0．63。這說明在priceEX≥24萬元這一區(qū)間內(nèi)，汽車價(jià)格增加1%，通過出口進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)公司數(shù)量下降0．63%。根據(jù)表2中模型10和模型12的回歸結(jié)果，在以FDI方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)公司數(shù)量隨著汽車價(jià)格增加而增加的階段，（?nu mber1FDI／nu mber1FDI）／（?priceFDI／priceFDI）＝7．49；在以FDI方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)公司數(shù)量隨著汽車價(jià)格增加 而 減 少 的 階 段，（?nu mber1FDI／nu mber1FDI）／（?priceFDI／priceFDI）＝－1．26。因此，實(shí)證分析得到的結(jié)論是，以FDI方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整對(duì)汽車價(jià)格變動(dòng)的敏感程度大于以出口方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)公司。假設(shè)3成立。

五、研究結(jié)論

產(chǎn)品在東道國(guó)的細(xì)分市場(chǎng)定位是任何一家跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)策略的核心內(nèi)容之一。從這一角度研究跨國(guó)公司的東道國(guó)市場(chǎng)進(jìn)入方式選擇及細(xì)分市場(chǎng)均衡狀態(tài)下跨國(guó)公司數(shù)量和產(chǎn)品種類等問題的相關(guān)文獻(xiàn)還非常欠缺。隨著細(xì)分市場(chǎng)定位的變動(dòng)，跨國(guó)公司數(shù)量如何調(diào)整，這個(gè)變量的調(diào)整是否在不同市場(chǎng)進(jìn)入方式下存在差異？對(duì)這些問題的研究既關(guān)系到對(duì)不同細(xì)分目標(biāo)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的深入考察，又為揭示企業(yè)市場(chǎng)定位和競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)數(shù)量?jī)烧咧g的變動(dòng)規(guī)律提供了一種新的分析方法。本文從產(chǎn)品異質(zhì)的角度對(duì)這些問題展開分析?；趯O江永和王新華（2011）的理論模型，本文進(jìn)一步改進(jìn)了其邊際成本加成不變的假設(shè)，擴(kuò)展了出口和FDI兩種方式下的廠商利潤(rùn)函數(shù)，并求解了均衡狀態(tài)下出口和FDI兩種方式下跨國(guó)公司均衡數(shù)量，得到的理論分析結(jié)論如下：

1．從低端細(xì)分市場(chǎng)到高端細(xì)分市場(chǎng)，不論是以出口方式還是以FDI方式進(jìn)入的跨國(guó)公司，其數(shù)量調(diào)整都呈先增加后減少的趨勢(shì)，并且在高端細(xì)分市場(chǎng)上隨著目標(biāo)消費(fèi)者收入水平的增加，跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整呈指數(shù)衰減。

2．從低端細(xì)分市場(chǎng)到高端細(xì)分市場(chǎng)，以FDI方式進(jìn)入的跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整比以出口方式進(jìn)入的跨國(guó)公司數(shù)量調(diào)整更敏感。

本文進(jìn)一步以中國(guó)2009年汽車市場(chǎng)的數(shù)據(jù)對(duì)理論分析結(jié)論進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，回歸結(jié)果進(jìn)一步支持了理論分析結(jié)論。

注釋：

①數(shù)據(jù)來源于對(duì)2009年中國(guó)轎車市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)。

②利潤(rùn)函數(shù)的推導(dǎo)過程參見孫江永、王新華（2011）。

③加成可以假設(shè)為其他情形，只要“產(chǎn)品的品質(zhì)等級(jí)越高其邊際成本加成幅度越大”這一規(guī)律不變，對(duì)本文的理論分析結(jié)論就沒有影響。

［1］錢學(xué)鋒，熊平．中國(guó)出口增長(zhǎng)的二元邊際及其因素決定［J］．經(jīng)濟(jì)研究，2010，（1）：65－79．

［2］孫江永，王新華．產(chǎn)品異質(zhì)與汽車行業(yè)跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的方式選擇［J］．管理世界，2011，（5）：99－108．

［3］孫江永，孟文強(qiáng)．基于產(chǎn)品異質(zhì)的汽車需求理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)［J］．山東科技大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2012，（1）：55－60．

［4］田東文，賈科華．分割生產(chǎn)、垂直專業(yè)化、FDI與企業(yè)異質(zhì)性［J］．國(guó)際貿(mào)易問題，2010，（9）：82－89．

［5］王永進(jìn)，盛丹，施炳展，等．基礎(chǔ)設(shè)施如何提升了出口技術(shù)復(fù)雜度？［J］．經(jīng)濟(jì)研究，2010，（7）：103－115．

［6］易靖韜．企業(yè)異質(zhì)性、市場(chǎng)進(jìn)入成本、技術(shù)溢出效應(yīng)與出口參與決定［J］．經(jīng)濟(jì)研究，2009，（9）：106－115．

［7］周明海，肖文，姚先國(guó)．企業(yè)異質(zhì)性、所有制結(jié)構(gòu)與勞動(dòng)收入份額［J］．管理世界，2010，（10）：24－33．

［8］Bernard A B，Jensen J B．Exporting and productivity［R］．NBER Working Paper，No．7135，1999a．

［9］Ber nar d A B，Jensen J B．Exceptional exporter perf or mance：Cause，effect，or both？［J］．Journal of International Economics，1996b，47（1）：1－25．

［10］Ber nar d A B，Jensen J B．Why so me fir ms export？［R］．NBER Wor king Paper，No．8349，2001．

［11］Ber nard A B，Eaton J，Jensen J B，et al．Plants and pr oductivity in inter national trade［J］．American Economic Review，2003，93（4）：1268－1290．

［12］Help man E，Melitz M J，Yeaple S R．Exports versus FDI with heterogeneous fir ms［J］．American Econo mic Review，2004，94（1）：300－316．

［13］Melitz M J．The impact of trade on intra－industry reallocations and aggregate industry productivity［J］．Econometrica，2003，71（6）：1695－1725．