陳 燕

如何完善財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃在水電站增效擴容項目中的應(yīng)用是當前面臨的主要問題之一。本文對水電站增效擴容項目的特點進行了探討，并分析水電站增效擴容項目的財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃特點，最后概述水電站增效擴容項目財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的作用。

一、水電站增效擴容項目的特點

增效擴容項目是根據(jù)川水函【2011】1658號“關(guān)于開展四川省農(nóng)村水電增效擴容改造前期工作的通知”、財建【2011】504號“關(guān)于印發(fā)《農(nóng)村水電增效擴容改造財政補助資金管理暫行辦法》的通知、水電【2011】441號“關(guān)于印發(fā)農(nóng)村水電增效擴容改造項目建設(shè)管理指導意見的通知”等文件，對已有的電站水工建筑、金屬結(jié)構(gòu)、機電部分和輸電線路進行維修、改造和更換，追加投資、追加經(jīng)營費用從而獲得增量效益。

1.增效擴容項目是在原有電站的基礎(chǔ)上進行的改造建設(shè)項目。需要在原有基礎(chǔ)上擴大規(guī)模，以適應(yīng)電站持續(xù)發(fā)展的需要；或者是某些電站設(shè)施、設(shè)備雖能正常運行，但其性能已經(jīng)老化，效率降低，不能滿足要求，在原有基礎(chǔ)上需要改造建設(shè)。因此，增效擴容項目具有以下特點：增效擴容改造以提高綜合能效和安全性能、促進水資源綜合利用、維護河流健康為目標。改造內(nèi)容應(yīng)以機電設(shè)備更新改造為重點，并對影響發(fā)電效益、工程安全、河道生態(tài)和運行環(huán)境的擋水、泄水、引水、廠房等建筑物、金屬結(jié)構(gòu)及送出工程等進行必要的改造。增效擴容改造項目不增加原有機組臺數(shù)，在不同程度上利用原有水電站的資產(chǎn)和資源，以較小的增量調(diào)動較大的存量，以較小的新增投入取得較大的新增效益。因此，由于增效擴容項目與各方面密切相關(guān)。

2.增效擴容項目效益和費用的識別與計算較復雜。由于電站原有發(fā)電設(shè)備已在售電經(jīng)營，增效擴容，原有狀況將會發(fā)生變化，因此，增效擴容項目的效益和費用較其它項目難于識別，計算也較復雜。建設(shè)期內(nèi)增效擴容項目的建設(shè)與原有水電站生產(chǎn)可能同步進行，還會引起停產(chǎn)損失和部分設(shè)備的新建、改建費用發(fā)生等，這些因素決定了其財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的復雜性。

3.增效擴容項目與建造水電站是有區(qū)別的。增效擴容項目通常并不涉及整個電站，較多的是進行機電設(shè)備局部改造。但是，增效擴容項目與原有水電站之間存在著既相對獨立又相互依存的特定關(guān)系。據(jù)此才能做出相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃，有利于促進水電站長期可持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。

4.水電站增效擴容項目對促進水資源的有效利用起著重要作用，財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃在水電站增效擴容項目決策中占據(jù)重要地位。以四川省都江堰灌區(qū)xx電站為例：其建于人民渠七期干渠上，為渠道引水式電站，取水樞紐設(shè)在人民渠七期干渠50.58km處，引用灌區(qū)余水和汛期豐水發(fā)電，建成運行近二十年左右。存在水工設(shè)施老化、機電設(shè)備陳舊且技術(shù)落后、難以維持簡單再生產(chǎn)、安全生產(chǎn)隱患嚴重等問題。水電站增效擴容項目既利用了原有資產(chǎn)與資源，又有投資形成新的生產(chǎn)能力，增效擴容項目財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃需從該類項目的特點出發(fā)，認真分析各類數(shù)據(jù)，才能客觀真實地反映該項目的效益和費用。

二、水電站增效擴容項目財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的特點

（一）增效擴容項目財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的工作基礎(chǔ)

1.經(jīng)濟指標假設(shè)。電站應(yīng)當明確在整個計劃期間里所處的經(jīng)濟環(huán)境，并據(jù)此做出相應(yīng)的有關(guān)經(jīng)濟指標假設(shè)。假定在增效擴容項目中某些資產(chǎn)或負債的銷售百分比不變、銷售凈利率、股利支付率（留存收益率）不變。

2.銷售額預(yù)測。所有財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃都要求進行銷售額預(yù)測。xx電站實施增效擴容后裝機容量將達2×4000千瓦，按照近三年平均年利用小時數(shù)，年新增發(fā)電量360萬度，預(yù)計年銷售額增加72萬元。

3.試算表報。根據(jù)財務(wù)戰(zhàn)略目標和銷售額預(yù)測等，編制試算的資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等，從而為電站整個售電經(jīng)營和投融資安排奠定基礎(chǔ)。

4.資產(chǎn)需要量。需根據(jù)財務(wù)戰(zhàn)略要求，確定計劃的資本性支出和凈營運資本支出，從而確定電站為實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略目標所需的資產(chǎn)總額及其構(gòu)成。只要從項目得到的期望回報大于它所承擔的風險調(diào)整后的資本成本，從財務(wù)角度是可實施的。

5籌資需要量。應(yīng)根據(jù)財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃要求尤其是資產(chǎn)需要量，確定所需要資金總額、資本結(jié)構(gòu)、籌資方式和相應(yīng)的籌資安排等。xx電站增效擴容項目需要資金總額采取國家政策補助50%，電站自籌50%投資金額的方式確定。

6.追加變量。要求做好追加變量的預(yù)計工作。如預(yù)計銷售額和成本費用按照某個比例增長，預(yù)計資產(chǎn)和負債按照另一比例增長，在這種情況下就需要增加其他變量加以協(xié)調(diào)，這個變量就是追加變量。

（二）增效擴容項目投資戰(zhàn)略規(guī)劃的內(nèi)容

水電站增效擴容項目投資戰(zhàn)略規(guī)劃主要是直接投資戰(zhàn)略規(guī)劃，是為直接進行發(fā)電銷售或其他經(jīng)營活動而在土地、固定資產(chǎn)等方面進行的投資。可以用經(jīng)濟增加值（EVA）來衡量，即企業(yè)投資資本收益超過加權(quán)平均資本成本部分的價值，或者企業(yè)未來現(xiàn)金流量以加權(quán)平均資本成本率折現(xiàn)后的現(xiàn)值大于零的部分。四川省都江堰灌區(qū)xx電站主要是在輸電線路改造、水輪機轉(zhuǎn)輪更換、前池水工建筑改造、旁側(cè)溢流堰新建、引水渠加固維修、壓力管道維修、機電部分改造、技術(shù)供水閘新建這幾方面直接投資規(guī)劃，在預(yù)測電站的發(fā)電銷售和資產(chǎn)需要量后，繼而確定電站需要直接投資的時間、規(guī)模、類別以及相關(guān)資產(chǎn)的產(chǎn)出量、盈利能力等，以滿足電站財務(wù)管理發(fā)展的需要。

（三）增效擴容項目投資戰(zhàn)略規(guī)劃的作用

1.根據(jù)未來發(fā)展可能出現(xiàn)的不同情況，對電站財務(wù)發(fā)展態(tài)勢做出估計和假設(shè)，從而做出相應(yīng)的項目財務(wù)規(guī)劃，盡可能避免財務(wù)業(yè)績的大起大落，有利于提高電站的應(yīng)變能力和防范風險的能力。

2.明確電站在不同生產(chǎn)經(jīng)營活動的投資計劃與電站融資方案選擇之間的關(guān)系，從而有利于電站優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，強化資產(chǎn)負債匹配及其管理，提高電站營運能力。

隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展和市場經(jīng)濟制度的健全，隨著法律監(jiān)督能力的不斷增強，財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃在水電站增效擴容項目中的應(yīng)用將會越來越完善，為水電站可持續(xù)發(fā)展、發(fā)電銷售追求經(jīng)濟效益最大化打下堅實基礎(chǔ)。

[1]水利部“農(nóng)村水電增效擴容改造項目初步設(shè)計指導意見”水電【2011】437號.

[2]四川省都江堰勘測設(shè)計院四川省都江堰灌區(qū)“xx電站增效擴容初步方案”2011.12.

[3]經(jīng)濟科學出版社《高級會計師實務(wù)科目應(yīng)試指南》.北京.2011.