唐 偉，雷星暉，李玲玲

（同濟大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院，上海200092）

在美國2004年發(fā)布《企業(yè)風(fēng)險管理—整合框架》的影響下，我國2008年頒布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，將企業(yè)控制的目標(biāo)定位于企業(yè)戰(zhàn)略；要求“企業(yè)開展風(fēng)險評估，應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確識別與實現(xiàn)控制目標(biāo)相關(guān)的內(nèi)部風(fēng)險和外部風(fēng)險，確定相應(yīng)的風(fēng)險承受度.”此后又頒布了《企業(yè)內(nèi)部控制評價指引》和《企業(yè)內(nèi)部控制審計指引》，并于2011年1月1日執(zhí)行.此舉對防范企業(yè)風(fēng)險、規(guī)范企業(yè)管理、促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有積極的推動作用，也使得戰(zhàn)略風(fēng)險評價和控制研究受到理論及實務(wù)界的進一步關(guān)注.

1 戰(zhàn)略風(fēng)險評價及控制的方法綜述

早期的學(xué)者已經(jīng)注意到企業(yè)戰(zhàn)略同企業(yè)風(fēng)險之間的密切關(guān)系，對戰(zhàn)略風(fēng)險的評價及控制研究也形成了多種觀點及方法.但由于一般方法難以體現(xiàn)戰(zhàn)略的復(fù)雜性及動態(tài)性，研究均未能形成一個完善的方法體系，因而對風(fēng)險的定量研究是有限的.Baird和Thomas［1］認(rèn)為，人們?nèi)狈梢云毡榻邮艿娘L(fēng)險戰(zhàn)略模型，以協(xié)調(diào)決策者、組織流程、市場和行業(yè)因素之間的相互作用，從而對風(fēng)險和戰(zhàn)略風(fēng)險的影響做出判斷.當(dāng)前常用的對戰(zhàn)略風(fēng)險度量的方法主要有以下幾種.

1.1 CAPM（資本資產(chǎn)定價模型）

CAPM最初主要用于考查股票的收益風(fēng)險.Malkiel于1990年將其用于戰(zhàn)略管理［2］.以CAPM模型或其演變模型來度量戰(zhàn)略風(fēng)險在上世紀(jì)90年代較為普遍，主要的應(yīng)用方式有3種：一是直接應(yīng)用β（系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)）值來反映特定企業(yè)的戰(zhàn)略風(fēng)險水平；二是通過分析β來反映企業(yè)戰(zhàn)略同戰(zhàn)略風(fēng)險的關(guān)系；三是通過分析β來反映風(fēng)險同收益的關(guān)系［3］.但通常認(rèn)為，難以較為客觀地確定β值.

1.2 變化的方法

這一方法基本上是以方差為基礎(chǔ)變化的方法，是戰(zhàn)略風(fēng)險度量中應(yīng)用較廣的方法之一.它利用特定變量的變化特征（如方差或標(biāo)準(zhǔn)差）來估計企業(yè)整體的風(fēng)險水平，最常用的變量是收益類指標(biāo)，如ROA（return on assets，資產(chǎn)收益率）、ROE（rate of return on equity，凈資產(chǎn)收益率）等.Bettis等［4］提出通過對收益歷史數(shù)據(jù)進行多維度分析來確定風(fēng)險水平.這一方法能反映靜態(tài)的方差法所不能反映的變化特征，這種差異的變化所體現(xiàn)的即是風(fēng)險的影響，這更接近戰(zhàn)略風(fēng)險的本質(zhì)定義.James M.Collins等［5］借鑒變化的方法而提出了一種更為反映動態(tài)的戰(zhàn)略風(fēng)險度量方法，稱為時間序列法.該方法強調(diào)企業(yè)競爭地位的下降以及下降幅度構(gòu)成戰(zhàn)略風(fēng)險.該方法選擇某行業(yè)內(nèi)特定的企業(yè)并確定能夠反映其競爭地位的某項指標(biāo)（如ROA），再將指標(biāo)同行業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)比較，以確定特定企業(yè)競爭地位是否下降及下降的幅度，從而評價企業(yè)的核心能力及戰(zhàn)略風(fēng)險.

1.3 戰(zhàn)略風(fēng)險地圖

Slywotzky 和John Drzik［6］在 2005 年 4 月 的《哈佛商業(yè)評論》上提出了戰(zhàn)略風(fēng)險地圖（strategic risk map）的概念.為了更好地幫助企業(yè)了解它們可能遇到的戰(zhàn)略風(fēng)險，他們將戰(zhàn)略風(fēng)險歸為7個大類繪制成戰(zhàn)略地圖.這其中包括：行業(yè)、技術(shù)、品牌、競爭者、顧客、新項目及需求停滯.在每個大類中都有不同的風(fēng)險類型.這些風(fēng)險可以系統(tǒng)地被發(fā)現(xiàn)和衡量，并通過采取不同的措施來消減.這7個方面幾乎涵蓋了企業(yè)在制定戰(zhàn)略時遇到的所有重要問題，它們可以提醒企業(yè)的高層管理者注意到在戰(zhàn)略決策中，哪些方面可能遭遇到戰(zhàn)略風(fēng)險.但這一方法的評價結(jié)果較為分散，難以對企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險的評價形成綜合的觀點.

1.4 蒙特卡羅模擬

風(fēng)險是由不確定性造成的，不確定性的最佳表述方法就是概率.因此，圍繞概率的應(yīng)用，在實踐中產(chǎn)生了諸多方法.其中最有代表性的是蒙特卡羅模擬（Monte Carlo methods）.蒙特卡羅模擬把每年的銷售額、增長率、運作費用以及通貨膨漲率等不確定因素隨機組合進行模擬運行，得出現(xiàn)金流折現(xiàn)的積累分布.運用蒙特卡羅模擬確定風(fēng)險概率，而被廣泛應(yīng)用于財務(wù)風(fēng)險分析領(lǐng)域.該方法可用以計量年度現(xiàn)金的短缺及溢余，從現(xiàn)金流量的角度來認(rèn)識風(fēng)險，從而拓寬了計量風(fēng)險的視角；而“概率”也能夠更貼近“風(fēng)險”的實質(zhì)［7］.

國內(nèi)學(xué)術(shù)界對戰(zhàn)略風(fēng)險的研究還處于起步階段，側(cè)重于相關(guān)策略研究和戰(zhàn)略風(fēng)險基本概念的引進和方法介紹，以及具體戰(zhàn)略行為的風(fēng)險研究.楊華江、席酉民等［8］從公司的環(huán)境、資源、能力和戰(zhàn)略等4個方面探討了集團公司戰(zhàn)略風(fēng)險的管理模型；郭菊娥［9］進一步對集團公司戰(zhàn)略風(fēng)險的屬性識別進行了研究；王朔、項保華等［10］利用戰(zhàn)略風(fēng)險地圖的方法對戰(zhàn)略風(fēng)險的控制模式進行了分析；祝志明、楊乃定等［11］重新界定了戰(zhàn)略風(fēng)險的內(nèi)涵，識別了戰(zhàn)略風(fēng)險的影響因素，通過建立收益及風(fēng)險之間的模型并進行實證，分析了戰(zhàn)略風(fēng)險的度量方式.

上述方法都從不同角度對戰(zhàn)略風(fēng)險的評價及控制的研究有所貢獻，但也體現(xiàn)了如下不足：一是視角比較單一，如僅從收益、現(xiàn)金流，抑或財務(wù)的角度都不能全面地體現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的風(fēng)險；二是有些方法只反映靜態(tài)，不適應(yīng)戰(zhàn)略相關(guān)因素變化的特點.即便是有動態(tài)意義的方法也只是體現(xiàn)了某兩個或幾個時點的比較，而不能體現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險全面的、全過程的動態(tài)性；三是方法不夠直觀，計量的數(shù)據(jù)量龐大，難以讓實務(wù)界接受；四是未能較好地將外部影響因素同內(nèi)部影響因素、財務(wù)因素及非財務(wù)因素相結(jié)合，難以客觀地反映戰(zhàn)略在企業(yè)風(fēng)險控制中的核心地位.因此，在實務(wù)中，以企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)為核心的風(fēng)險評價及控制還難以全面落實.

2 系統(tǒng)動力學(xué)方法在戰(zhàn)略風(fēng)險評價及控制中的適用性及優(yōu)勢

系統(tǒng)動力學(xué)（system dynamics，SD）是一門分析研究復(fù)雜信息反饋系統(tǒng)的學(xué)科.它分析及解決問題的方法是定性與定量的統(tǒng)一，以定性分析為先導(dǎo)、定量分析為支持，兩者相輔相承.它從系統(tǒng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)與其動態(tài)行為的關(guān)系入手，剖析系統(tǒng)，進行建模，借助計算機模擬技術(shù)來分析研究系統(tǒng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)與其動態(tài)行為的關(guān)系，并尋求解決的途徑.

2.1 系統(tǒng)動力學(xué)方法在企業(yè)管理研究中的應(yīng)用

最早將系統(tǒng)動力學(xué)應(yīng)用于企業(yè)管理問題研究的是系統(tǒng)動力學(xué)的創(chuàng)始人J.W.Forrester，他早在1958年就指出 ：企業(yè)系統(tǒng)——所有的公司活動之間的相互關(guān)系的行為取決于整體的性質(zhì)，而非取決于各個組成的單個部分的性質(zhì)，人們將認(rèn)識到公司不是一個分離的功能的簡單集合，而是一個系統(tǒng)［12］.彼得·圣吉［13］在1990年發(fā)表的名著《第五項修煉——學(xué)習(xí)型組織的理論與實務(wù)》，應(yīng)用和介紹了定性的“系統(tǒng)思考”方法則進一步推動了系統(tǒng)動力學(xué)在企業(yè)管理研究中的應(yīng)用.

我國也有很多學(xué)者將系統(tǒng)動力學(xué)應(yīng)用于企業(yè)管理問題研究，其中比較深入的工作，如王其藩于1995年主持建立的企業(yè)模型，大體包括雇員、庫存、資產(chǎn)、設(shè)備、市場與產(chǎn)品信譽水平等主要狀態(tài)變量.指出了一個典型的企業(yè)可以由5個基本子共性結(jié)構(gòu)組成：市場營銷、人事、生產(chǎn)、財務(wù)和研發(fā)，5個子共性結(jié)構(gòu)互相聯(lián)系，共同作用，組成企業(yè)這個整體，表現(xiàn)出整體的特性［14］.

2.2 系統(tǒng)動力學(xué)方法在戰(zhàn)略風(fēng)險研究中的初步嘗試

近年來，將系統(tǒng)動力學(xué)應(yīng)用于目標(biāo)控制引起了學(xué)界的廣泛關(guān)注，很多學(xué)者都用系統(tǒng)動力學(xué)的理論及模型對目標(biāo)實現(xiàn)控制進行了理論和方法的研究，認(rèn)為主動而系統(tǒng)的目標(biāo)控制對目標(biāo)的實現(xiàn)起著至關(guān)重要的作用.Warren［15］用系統(tǒng)動力學(xué)研究了企業(yè)制定適當(dāng)?shù)亩唐谀繕?biāo)對實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的重要性，認(rèn)為企業(yè)的管理層有可能低估或高估企業(yè)可能實現(xiàn)的績效，從而使企業(yè)錯過發(fā)展的機遇或者浪費當(dāng)前所擁有的資源，從而使企業(yè)失去了實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的可能性.Ceresia［16］也利用系統(tǒng)學(xué)方法，從加強人力資源建設(shè)的角度研究了實現(xiàn)管理目標(biāo)與組織目標(biāo)的動態(tài)模型.Ceresia和Battista將平衡計分卡方法設(shè)計為系統(tǒng)動力學(xué)模型，將企業(yè)的目標(biāo)分解為貨幣及非貨幣指標(biāo)，從管理流程、客戶管理和財務(wù)管理的角度研究目標(biāo)實現(xiàn)的控制.但探索對風(fēng)險的量化，并從控制風(fēng)險的角度探討實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的目的還是一個新的嘗試.

2.3 系統(tǒng)動力學(xué)同企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險評價及控制的契合

由于企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險管理的復(fù)雜性和動態(tài)性，單純的靜態(tài)模型和線性分析難以對整個戰(zhàn)略性風(fēng)險系統(tǒng)進行確切的描述.而系統(tǒng)動力學(xué)恰恰符合了戰(zhàn)略性風(fēng)險控制的要求，戰(zhàn)略性風(fēng)險控制的特征也符合系統(tǒng)動力學(xué)的建模要求.

（1）戰(zhàn)略風(fēng)險的評價和控制是一個復(fù)雜系統(tǒng)，它存在一因多果和一果多因情況，也存在短期和長期控制的不同效果，戰(zhàn)略決策既有正效應(yīng)又有負(fù)效應(yīng)，對戰(zhàn)略風(fēng)險的評價同時考慮這些方面的影響.

（2）戰(zhàn)略風(fēng)險控制是一種多重反饋，既存在正反饋也存在負(fù)反饋.例如，績效的增長使企業(yè)更接近戰(zhàn)略目標(biāo)，戰(zhàn)略目標(biāo)又會促進績效的進一步增長.而戰(zhàn)略決策會消耗資源，使績效下降，風(fēng)險容量降低.

（3）戰(zhàn)略風(fēng)險的評價和控制存在反直觀性.戰(zhàn)略內(nèi)部控制系統(tǒng)的復(fù)雜程度高，涉及心理學(xué)、社會學(xué)等諸多問題，根據(jù)常規(guī)思維難以進行有效分析.

（4）戰(zhàn)略風(fēng)險的控制存在時滯延遲效應(yīng).戰(zhàn)略內(nèi)部控制的效果需要很長的時間才能得到反映.比如一些保守型企業(yè)戰(zhàn)略、縮減投資戰(zhàn)略、縮小企業(yè)規(guī)模等戰(zhàn)略從短期看使得利潤率上升、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，但長期看，減少了企業(yè)的機遇以及應(yīng)對風(fēng)險的能力，削弱了企業(yè)的競爭力，經(jīng)過一段時間后，會導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)虧損，資本結(jié)構(gòu)惡化.

（5）戰(zhàn)略風(fēng)險控制不適合做直接試驗.戰(zhàn)略決策涉及到企業(yè)的生死存亡，因此，不適合直接試驗.可以利用系統(tǒng)仿真的方法，探索不同戰(zhàn)略選擇.

3 戰(zhàn)略風(fēng)險評價及控制的系統(tǒng)動力學(xué)基模（Systems Archetypes）

現(xiàn)實生活中導(dǎo)致企業(yè)戰(zhàn)略系統(tǒng)失敗或成功的因素非常復(fù)雜.戰(zhàn)略風(fēng)險評價及控制系統(tǒng)涉及宏觀、微觀、個人、組織、物質(zhì)及思想意識等多種因素的影響，但從整個系統(tǒng)運動的現(xiàn)象及運動反映的機理來說是有規(guī)律可循的，因而是可預(yù)測并可控制的.

3.1 系統(tǒng)動力學(xué)反饋關(guān)系

戰(zhàn)略風(fēng)險產(chǎn)生及其評價控制系統(tǒng)的運動可以分為2個模塊：

（1）企業(yè)核心能力動態(tài)模塊.企業(yè)的核心能力是戰(zhàn)略的基礎(chǔ)和保障，構(gòu)成企業(yè)的戰(zhàn)略基礎(chǔ)，一個企業(yè)之所以能夠在市場競爭之中立足，以至于發(fā)展壯大，是因為這個企業(yè)必定有特別的、超過別人的、與眾不同的地方，這個不一般的地方就是企業(yè)的核心能力，這是一個企業(yè)生命力的關(guān)鍵，企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)又是通過不斷地增強其核心能力來實現(xiàn)的.

（2）戰(zhàn)略風(fēng)險評價及控制模塊，包括風(fēng)險容量及風(fēng)險評估，并在此基礎(chǔ)上進行風(fēng)險控制.風(fēng)險容量是企業(yè)戰(zhàn)略的執(zhí)行效果同戰(zhàn)略目標(biāo)之間的差距.它在短期內(nèi)可以通過戰(zhàn)略計劃（或預(yù)算）以及可容忍的偏離程度等表示.風(fēng)險控制即是根據(jù)風(fēng)險容量進行判斷，對風(fēng)險進行評價及監(jiān)督，及時反饋信息進行戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)及管理方案的調(diào)整，實現(xiàn)戰(zhàn)略管理的過程控制，以確保戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn).

這2個模塊各自有循環(huán)反饋系統(tǒng)，同時又相互影響.這一系統(tǒng)的反饋見圖1.

3.2 戰(zhàn)略性風(fēng)險評價的SD模型

本文運用Vensim軟件，設(shè)計了戰(zhàn)略風(fēng)險評價及控制的基礎(chǔ)模型，如圖2所示.

模型中戰(zhàn)略性風(fēng)險容量及核心能力為存量，表示這2個變量隨時間變化而積累.風(fēng)險產(chǎn)生于內(nèi)部因素同外部因素之間的失衡，從而使戰(zhàn)略績效脫離了戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，這種風(fēng)險降低了風(fēng)險容量，而戰(zhàn)略性風(fēng)險容量趨于零時預(yù)警風(fēng)險.該系統(tǒng)基模主要有3個回路：其一，戰(zhàn)略性風(fēng)險容量對核心能力的投入起決定作用，如企業(yè)有足夠的抗風(fēng)險能力（即風(fēng)險容量足夠大），才能進行新產(chǎn)品投入，或其他以提高企業(yè)核心競爭力為目的的戰(zhàn)略投入；而若風(fēng)險容量趨于零，則提示風(fēng)險，企業(yè)則應(yīng)對戰(zhàn)略決策及戰(zhàn)略執(zhí)行重新安排；其二，核心能力輸出后通過內(nèi)部因素產(chǎn)生效益，從而可計量戰(zhàn)略績效，并比較戰(zhàn)略績效同戰(zhàn)略目標(biāo)的差異，將其計入風(fēng)險容量；其三，核心能力的輸出程度不僅對企業(yè)核心能力本身產(chǎn)生影響，也能夠影響戰(zhàn)略決策的執(zhí)行，從而通過內(nèi)部因素影響戰(zhàn)略績效.

3.3 戰(zhàn)略風(fēng)險評價及控制模型的仿真運行

計算機仿真驗證了戰(zhàn)略性風(fēng)險控制模型邏輯關(guān)系的正確性及有效性.雖然戰(zhàn)略風(fēng)險控制系統(tǒng)基模是對戰(zhàn)略風(fēng)險控制系統(tǒng)的高度概括和抽象，但為驗證模型的邏輯關(guān)系的正確性，本文對其中常量進行了假設(shè)，并設(shè)計出模型的因果關(guān)系函數(shù).對模型的主要運行結(jié)果進行分析和說明，如圖3所示.

圖3 戰(zhàn)略風(fēng)險評價與控制系統(tǒng)仿真結(jié)果Fig.3 Strategic risk assessment and control system simulation

由圖3a可知，戰(zhàn)略決策是系統(tǒng)的開關(guān)量，其是否運作取決于風(fēng)險容量是否在預(yù)期程度.如果系統(tǒng)對風(fēng)險進行了預(yù)警就表示應(yīng)對企業(yè)的戰(zhàn)略決策進行一定程度的調(diào)整.由圖3b可知，系統(tǒng)將在預(yù)測風(fēng)險容量較低時做出預(yù)警，以提示戰(zhàn)略決策及戰(zhàn)略運行不理想，需要進行調(diào)整.圖3c說明，經(jīng)過戰(zhàn)略調(diào)整，企業(yè)的核心能力明顯加強.

4 結(jié)論

可見，在企業(yè)風(fēng)險容量較低時，系統(tǒng)做出了風(fēng)險預(yù)警，從而提示企業(yè)調(diào)整戰(zhàn)略.如果戰(zhàn)略調(diào)整有效，則企業(yè)的戰(zhàn)略能力增強，從而使風(fēng)險容量狀況得以改善.仿真結(jié)果初步證明模型在邏輯上是有效的.同時，運用系統(tǒng)動力學(xué)方法可以很好地、及時地體現(xiàn)戰(zhàn)略性風(fēng)險的動態(tài)性，并可直觀地顯示企業(yè)戰(zhàn)略的未來發(fā)展趨勢，易于被管理者接受.

系統(tǒng)動力學(xué)在定性與定量相結(jié)合研究中的作用已經(jīng)得到理論界及實務(wù)界的肯定，這在戰(zhàn)略風(fēng)險評價中是非常重要的.系統(tǒng)動力學(xué)的運算運用水平方程、速率方程、輔助方程、常量方程和初值方程，這5種方程各自對應(yīng)著實際管理的狀態(tài)和規(guī)則［17］.從而可以根據(jù)現(xiàn)實系統(tǒng)的變化的自然規(guī)律和人們控制系統(tǒng)的主觀愿望構(gòu)造模型，深入地研究決策者對系統(tǒng)進行控制的策略和決策過程的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)等.系統(tǒng)動力學(xué)方法能夠反映系統(tǒng)運行的慣性，有助于對未來戰(zhàn)略執(zhí)行結(jié)果的預(yù)測及評價，并實現(xiàn)事先及事中控制.

當(dāng)然，系統(tǒng)動力學(xué)在企業(yè)管理中的應(yīng)用還不夠全面.現(xiàn)有的利用系統(tǒng)動力學(xué)方法對企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險的探討還僅限于對局部問題、個別決策的研究，較為成熟的系統(tǒng)主要是存貨控制系統(tǒng)、會計核算系統(tǒng).要將其成功地用于戰(zhàn)略管理，還有待于配套系統(tǒng)的建立和完善.如會計控制系統(tǒng)、生產(chǎn)運作控制系統(tǒng)、管理資源控制系統(tǒng)、企業(yè)核心能力構(gòu)成系統(tǒng)、宏觀和行業(yè)數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)等都是企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險評價和控制SD系統(tǒng)的重要前提.

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