后金融危機(jī)時代我國企業(yè)盈余管理研究

防災(zāi)科技學(xué)院 李偉騰 梁瑞蓮

隨著金融危機(jī)的消退，世界經(jīng)濟(jì)迎來了后金融危機(jī)時代，這對各國的國家政治和經(jīng)濟(jì)治理體系都帶來了很大的影響，各國通過加強(qiáng)合作，特別是企業(yè)間的各種合作，來應(yīng)對后金融危機(jī)帶來的影響。全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，很多金融衍生品的市場被過度放大了杠桿作用，在美國次貸危機(jī)中引發(fā)了多米諾骨牌連鎖效應(yīng)，導(dǎo)致世界金融出現(xiàn)巨大的波動，金融危機(jī)的影響還沒有完全消失的同時，后金融危機(jī)的危害又在不斷顯現(xiàn)，并迅速地蔓延到我國地區(qū)，特別是在江浙地區(qū)、珠三角、甚至香港地區(qū)，外向型企業(yè)的倒閉風(fēng)潮愈演愈烈。隨著一些公司財務(wù)造假丑聞的不斷曝光，人們對公司財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性產(chǎn)生了大大的疑問，可以說，業(yè)界大多把股市低迷原因歸咎于財務(wù)信用危機(jī)，財務(wù)造假成了人人痛恨的事情，導(dǎo)致很多企業(yè)的正常盈利管理也成了金融攻擊的對象，很少有人涉及這個話題，“盈利管理”儼然成了“盈余操縱”、“利潤操縱”、“財務(wù)造假”的代名詞。當(dāng)前我國特有的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，由于我國企業(yè)普遍存在的內(nèi)在缺陷，加上我國相關(guān)政策的不健全及監(jiān)管不完善，由此產(chǎn)生了企業(yè)盈余管理的泛濫，很多企業(yè)為了逃避監(jiān)管、懲罰，在企業(yè)盈利方面走偏了方向，不當(dāng)盈余管理行為仍刻不容緩。

1 國內(nèi)盈余管理概念研究

國內(nèi)學(xué)者對盈余管理的概念大多圍繞上述三種觀點定義：第一種觀點認(rèn)為盈余管理是管理者為了向利益相關(guān)者提供更真實有用的決策信息而進(jìn)行的一種調(diào)整。例如或有事項的不確定性使得其在財務(wù)報表中的披露存在很大的不確定性，因此對其要按照重要性與謹(jǐn)慎性原則并根據(jù)其對財務(wù)信息的影響程度來決定是否披露以及在何處披露。但在各國相關(guān)財務(wù)準(zhǔn)則中，還沒有對如何判斷影響程度做出明確規(guī)定，大多是管理者為了向利益相關(guān)者提供更真實有用的決策信息只能憑借個人經(jīng)驗來決定或有事項的披露。第二種觀點認(rèn)為盈余管理是管理者為了追求自身利益最大化與利益相關(guān)者展開博弈的過程。主要表現(xiàn)為管理者憑借其對提供財務(wù)報表的優(yōu)勢，在充分利用財務(wù)準(zhǔn)則的彈性，最大限度增加自身利益的同時損害相關(guān)者利益的行為。早在2000年魏明海就指出盡管在財務(wù)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)盈余管理是合法的，但其操縱者是企業(yè)管理者，這使得盈余管理的出發(fā)點更多的偏向自身利益或局部利益，因此利益相關(guān)者的利益必定會受到損害。第三種觀點強(qiáng)調(diào)的是盈余管理的合法性。孫錚，王躍堂認(rèn)為，盈余管理是企業(yè)利用財務(wù)管制的空間操縱財務(wù)數(shù)據(jù)的合法行為。其中，合法行為可以理解為：只要在財務(wù)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)進(jìn)行的盈余管理，不管是適度的還是過度的都是合法的。

2 盈余管理制約因素研究

2.1 公司治理機(jī)制因素

盈余管理不是一種單純的財務(wù)行為，它是多方利益沖突的結(jié)果，而公司治理機(jī)制是用來協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者之間利益沖突的一種機(jī)制。由于盈余管理的本質(zhì)就是公司治理問題，所以治理機(jī)制的有效性必然會影響管理者的盈余管理。目前我國對這方面的研究較少，余明桂(2006)通過實證分析了管理者過度自信對企業(yè)債務(wù)融資的影響。楊清香(2008)以2002～2006年我國上市公司為樣本，系統(tǒng)的考察了董事會特征對盈余管理的影響。研究發(fā)現(xiàn)：董事會會議頻度與盈余管理程度呈顯著的正相關(guān)關(guān)系；董事長和總經(jīng)理兩職分離與盈余管理程度呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系；董事會規(guī)模與盈余管理的關(guān)系不明確；董事會持股比例與盈余管理程度不存在顯著的相關(guān)性；獨(dú)立懂事比例以及審計委員會與盈余管理程度呈不顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。張兆國(2009)對楊清香的結(jié)論做出了補(bǔ)充，實證分析了公司治理特征對盈余管理的影響。經(jīng)上述研究后可以發(fā)現(xiàn)，在獨(dú)立董事比例與盈余管理程度方面存在四種結(jié)論：正相關(guān)、負(fù)相關(guān)、U型關(guān)系和不相關(guān)。在審計委員會成立與盈余管理關(guān)系方面有不相關(guān)和負(fù)相關(guān)兩種結(jié)論。

2.2 外部治理

審計師對財務(wù)報表審計的目的是提高財務(wù)信息的可信度，這通常與企業(yè)管理者進(jìn)行盈余管理的目的相沖突，因此審計過程實質(zhì)上是審計師與管理者的一場博弈。博弈的結(jié)果決定著審計質(zhì)量的高低，如果管理者獲勝，審計師妥協(xié)，那么審計質(zhì)量就較低；如果審計師頂住了來自管理者的壓力，那么審計質(zhì)量就較高。但生活中經(jīng)常發(fā)生雙方協(xié)商失敗，管理者拒絕讓步，審計師發(fā)表“保留”甚至“否定”意見后，管理者很有可能更換審計師。因此對于審計與盈余管理行為關(guān)系的探討很重要，既能提高審計有效性和審計質(zhì)量，并能為解釋重要的審計研究變量(例如審計收費(fèi))提供新的思路。

2.3 準(zhǔn)則

財務(wù)準(zhǔn)則是規(guī)范財務(wù)信息的一般原則和具體標(biāo)準(zhǔn)，制約著由財務(wù)信息不對稱而產(chǎn)生的盈余管理行為，是保障財務(wù)信息的真實性和有用性的有力措施。國外學(xué)者Schipper(1989)研究指出盈余管理產(chǎn)生的必要條件是契約摩擦和溝通，也就是說，財務(wù)準(zhǔn)則不直接引起盈余管理，只是提供了盈余管理的制約條件，更不能消除盈余管理行為。1997年Levitt首次提出了高質(zhì)量財務(wù)準(zhǔn)則的重要性，他認(rèn)為，高質(zhì)量的財務(wù)準(zhǔn)則能贏得投資者的更大信任，從而促進(jìn)流動性，降低資本的成本。Michael D.Yu認(rèn)為財務(wù)信息的質(zhì)量是財務(wù)準(zhǔn)則的質(zhì)量與其實施強(qiáng)度的函數(shù)。Demski認(rèn)為嚴(yán)格的財務(wù)準(zhǔn)則減少了財務(wù)的盈余管理。Ralf Ewert 和Alfred Wagenhorfer對Demski的觀點做出了補(bǔ)充，他們通過一個理性的期望平衡模型，發(fā)現(xiàn)盈余管理的質(zhì)量隨著較嚴(yán)格的財務(wù)準(zhǔn)則而提高，但同時又會引起總的盈余管理、實際盈余成本和盈余管理的期望總成本的增加。我國2006年在充分考慮特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和財務(wù)環(huán)境頒布了新財務(wù)準(zhǔn)則以來，國內(nèi)學(xué)者都不同程度的對新準(zhǔn)則的有效性展開了研究，張國柱于2009年選取上海證券交易所100家上市公司年報數(shù)據(jù)為樣本，運(yùn)用截面修正Jones模型進(jìn)行實證分析，結(jié)果表明盈余管理方面新財務(wù)準(zhǔn)則較舊財務(wù)準(zhǔn)則整體優(yōu)越。王勇于2009年采用資產(chǎn)負(fù)債表法對總體應(yīng)計利潤進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)新準(zhǔn)則的實施確實有效降低了企業(yè)盈余管理程度。此外，樂建英于2010年具體指出新財務(wù)準(zhǔn)則在新債務(wù)重組、借款費(fèi)用資本化范圍的擴(kuò)大、無形資產(chǎn)的新準(zhǔn)則和公允價值運(yùn)用范圍的拓展等方面擴(kuò)大了企業(yè)盈余管理的空間。李姝、黃雯采用多元線性回歸模型以及成對樣本非參數(shù)檢驗的方法，研究發(fā)現(xiàn)新準(zhǔn)則的實施基本達(dá)到了準(zhǔn)則制定者的初忠。本文認(rèn)為，新財務(wù)準(zhǔn)則頒布后，企業(yè)盈余管理行為有消有漲，這是因為，對于任何一個財務(wù)準(zhǔn)則體系其制約性和局限性是先天帶來的，新建立的財務(wù)準(zhǔn)則在壓縮舊準(zhǔn)則中盈余管理空間的同時必定會由于自身局限性而帶來新的盈余管理手段，財務(wù)準(zhǔn)則與盈余管理間制約與反利用的關(guān)系會永遠(yuǎn)持續(xù)下去。

3 后金融危機(jī)時代我國企業(yè)盈余管理現(xiàn)狀

3.1 企業(yè)財務(wù)報表不真實

企業(yè)的財務(wù)信息披露過程主要是企業(yè)向外部傳遞內(nèi)部信息工具之一，它是外界了解企業(yè)的一個重要渠道，但是在信息的披露過程中存在一定的問題，再就是資本市場本身就有著信息不對稱性，這就需要企業(yè)在盈利管理方面加以改進(jìn)。

3.2 企業(yè)片面追求業(yè)績

當(dāng)前我國現(xiàn)有的實際情況決定了我們的企業(yè)還是以利潤為追求目標(biāo)，對企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的考核標(biāo)準(zhǔn)還是企業(yè)的盈利情況，企業(yè)利潤的大小和企業(yè)管理層的業(yè)績及職位的升遷有著非常大的關(guān)系，這就讓企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)片面追求企業(yè)的業(yè)績，導(dǎo)致管理者難免操作利潤。

3.3 企業(yè)不堪承受稅負(fù)

很多企業(yè)為了合理規(guī)避先進(jìn)的流出，在企業(yè)盈利方面盡量降低利潤空間，這主要是為了避免企業(yè)的稅負(fù)，我國在稅法上有著自己的各種規(guī)定，但是還有很多政策還是供企業(yè)自由進(jìn)行選擇，比如固定資產(chǎn)的折舊方法有加速和直線的選擇。同時我國在稅務(wù)制度方面還存在一些不足之處，亟待完善，這就給企業(yè)的發(fā)展提供了一定的盈余空間，對于那些新興的企業(yè)，例如電子商務(wù)企業(yè)享受高科技企業(yè)所享有的各種稅收優(yōu)惠政策，實際經(jīng)營業(yè)務(wù)卻不符合國家規(guī)定的軟件企業(yè)或高新技術(shù)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

3.4 公司為追求面子和良好形象

隨著后金融危機(jī)的到來，很多企業(yè)出現(xiàn)了財務(wù)虧損的現(xiàn)象，但是很多企業(yè)為了給市場一個公司運(yùn)營良好的的形象，往往在企業(yè)盈利方面出現(xiàn)一些假象，一些經(jīng)營業(yè)績差，財務(wù)狀況欠佳的企業(yè)進(jìn)行盈余管理的例子時有發(fā)生。

4 企業(yè)盈余管理對策研究

4.1 完善公司內(nèi)部制度

4.1.1 完善公司治理結(jié)構(gòu)

公司治理結(jié)構(gòu)的完善需要各個方面來支持，第一、強(qiáng)化公司董事會的職能，通過董事會可以更好地制約公司的管理層，同時董事會把握公司的發(fā)展方向，對于在公司運(yùn)行過程發(fā)現(xiàn)的一些問題，要及時反饋給公司的管理層，讓管理層更好地發(fā)揮好自身的作用。通過強(qiáng)化董事會的作用，可以更好地完善公司的治理結(jié)構(gòu)。第二、加強(qiáng)監(jiān)事會的功能，加強(qiáng)監(jiān)事會的獨(dú)立性，對監(jiān)事會的職權(quán)和監(jiān)事制度給予加強(qiáng)和完善，通過加強(qiáng)監(jiān)事會的職能來完善公司的治理結(jié)構(gòu)。第三、建立和完善審計委員會，對企業(yè)的各項進(jìn)行審計，控制成本，提高效率，進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)。、

4.1.2 完善公開信息披露

完善公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)我們還可以通過建立公司信息公開制度，第一，我們可以建立多層次的監(jiān)管體系，逐步完善由證監(jiān)會、證券交易所、行業(yè)協(xié)會、中介機(jī)構(gòu)、社會公眾和媒體等共同構(gòu)成功能相補(bǔ)的監(jiān)管體系；第二，通過制定相應(yīng)的法律法規(guī)來規(guī)范公司信息披露制度，形成制度化。第三，加大對違反相應(yīng)規(guī)定的企業(yè)的處罰力度，進(jìn)一步完善公司的信息披露制度。通過上面這三種方式來完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。

4.1.3 建立內(nèi)部約束機(jī)制

通過建立內(nèi)部約束機(jī)制，可以更好地完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，內(nèi)部約束機(jī)制的建立可以分為制度性和道德性，制度性的主要是通過對各個部門人員的監(jiān)管和獎勵來規(guī)范員工的行為。道德性的約束主要是，建立道德標(biāo)準(zhǔn)，塑造良好的職業(yè)道德，加強(qiáng)對相關(guān)人員的教育，提高其基本素質(zhì)，讓其能夠認(rèn)識到企業(yè)盈余對企業(yè)的重要性，從思想上減少盈余操縱的驅(qū)動意識。

4.2 完善公司外部的相關(guān)制度

4.2.1 完善會計準(zhǔn)則建設(shè)

公司外部相關(guān)制度的完善可以通過完善會計準(zhǔn)則來作為支撐，從我國當(dāng)前的實際情況來看，我國相應(yīng)的會計準(zhǔn)則和會計制度要做出適時的調(diào)整，這主要是因為信息化的發(fā)展，讓原來的會計制度和準(zhǔn)則很大程度上制約著會計電算化的發(fā)展，會計信息化可以更好地提高可靠性。

4.2.2 完善注冊會計師制度

我國在會計師隊伍建設(shè)方面還存在很大的不足之處，通過完善注冊會計師制度來完善公司治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化注冊會計師的獨(dú)立性，改革當(dāng)前不合理的審計委托關(guān)系，對會計師得到的職業(yè)規(guī)范進(jìn)行加強(qiáng)，優(yōu)化職業(yè)環(huán)境。強(qiáng)化注冊會計師的監(jiān)管作用。

4.2.3 加大懲罰力度

當(dāng)前我國法律對處罰公司披露虛假信息的處罰力度不夠，基本處于空白狀態(tài)，這就需要制定相應(yīng)的法律法規(guī)，來對那些嚴(yán)重操縱市場行為給予更為嚴(yán)厲的打擊，情節(jié)嚴(yán)重的追究相應(yīng)的法律責(zé)任，同時對于相關(guān)中介結(jié)構(gòu)建立民事賠償機(jī)制。

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