武漢華源電力集團(tuán)有限公司 李 英 付 培

淺談非上市公司交易性金融資產(chǎn)對(duì)股東權(quán)益的影響

武漢華源電力集團(tuán)有限公司 李 英 付 培

本文通過(guò)全面分析交易性金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)處理實(shí)務(wù)，及交易行金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益計(jì)入資本公積金后股東間權(quán)益平衡的問(wèn)題，為保證用于指導(dǎo)平衡股東間權(quán)益的會(huì)計(jì)信息的有效性，提出相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理改進(jìn)建議。

非上市公司 交易性金融資產(chǎn) 股東權(quán)益

一、交易性金融資產(chǎn)的特征

與其他類型的金融資產(chǎn)相比，交易性金融資產(chǎn)具有追求短期盈利，高流動(dòng)性、強(qiáng)波動(dòng)性，同時(shí)與金融市場(chǎng)大環(huán)境高度相關(guān)等特點(diǎn)。

（一）追求短期盈利。按照新頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中關(guān)于交易性金融資產(chǎn)的規(guī)定，公司企業(yè)持有該類金融資產(chǎn)是為了滿足交易目的，同時(shí)追求短期交易盈利。因而，交易性金融資產(chǎn)是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)或交易過(guò)程中形成的，并為企業(yè)所控制，同時(shí)預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定經(jīng)濟(jì)收益的金融資產(chǎn)。又由于該金融資產(chǎn)要求在短期內(nèi)變現(xiàn)，其流動(dòng)性較強(qiáng)，因而，交易性金融資產(chǎn)相當(dāng)于是企業(yè)在保證其正常的現(xiàn)金流行下提高企業(yè)閑置資金收益的重要選擇，即為可獲得收益的現(xiàn)金形式的重要補(bǔ)充，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)收益最大化。

（二）高流動(dòng)性。交易性金融資產(chǎn)是企業(yè)為滿足其基本的現(xiàn)金流動(dòng)性需要的前提下，提高閑置資金收益的一種重要形式，因而，當(dāng)企業(yè)突發(fā)較大的資金需求時(shí)，要求交易性金融資產(chǎn)能夠迅速變現(xiàn)，因而決定了交易性金融資產(chǎn)的高流動(dòng)性。相反，一項(xiàng)金融資產(chǎn)不能滿足在短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)的能力，則該金融資產(chǎn)就不能劃入交易性金融資產(chǎn)，而對(duì)于不再滿足迅速變現(xiàn)能力的金融資產(chǎn)，也應(yīng)將其從交易性金融資產(chǎn)類別中剔除。因而，具備較高流動(dòng)性是交易性金融資產(chǎn)的基本要求。

（三）強(qiáng)波動(dòng)性。由于交易性金融資產(chǎn)以金融市場(chǎng)中的金融工具為基礎(chǔ)，而金融市場(chǎng)及金融工具天生具有強(qiáng)的波動(dòng)性，其金融工具的價(jià)格處于不斷變化中，決定了交易性金融資產(chǎn)的價(jià)格的強(qiáng)波動(dòng)性。這種波動(dòng)性主要表現(xiàn)在金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的頻率以及波動(dòng)幅度等兩個(gè)方面。首先，由于交易性金融資產(chǎn)價(jià)格隨著基礎(chǔ)金融工具的價(jià)格波動(dòng)而波動(dòng)，也會(huì)隨著金融市場(chǎng)上金融行情、上市公司或非上市公司信息等變化而波動(dòng)，而這些因素是隨機(jī)的、適時(shí)的，即每分鐘甚至每秒鐘都會(huì)有影響股票價(jià)格的因素作用于金融市場(chǎng)，進(jìn)而影響金融資產(chǎn)價(jià)格，因而，相對(duì)于其他金融資產(chǎn)，擁有活躍交易行為的交易性金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)頻率更高；其次，當(dāng)遭遇劇烈行情變動(dòng)時(shí)，交易性金融資產(chǎn)價(jià)格也更容易受助跌效應(yīng)、助漲效應(yīng)的影響而加劇價(jià)格變動(dòng)的幅度，導(dǎo)致交易價(jià)格的強(qiáng)波動(dòng)性。

二、非上市公司交易性金融資產(chǎn)對(duì)股東權(quán)益影響的特殊性

市場(chǎng)上上市公司股票及部分具有高流動(dòng)性的非上市公司股票統(tǒng)稱為權(quán)益類金融資產(chǎn)，由公司發(fā)行，可用與交易，并且代表對(duì)公司剩余財(cái)產(chǎn)索取權(quán)的憑證，相對(duì)于債券等其他類型的金融資產(chǎn)，其具有高流動(dòng)性、高風(fēng)險(xiǎn)性以及較高的收益性，因而也被其他的企業(yè)投資為交易性金融資產(chǎn)。相較于上市公司較高的信息透明度，相對(duì)有效的市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境及高效的市場(chǎng)監(jiān)管，非上市公司的權(quán)益類資產(chǎn)由于缺乏有效的市場(chǎng)監(jiān)督，信息不透明以及低效的市場(chǎng)流動(dòng)機(jī)制，給廣大的投資者及股東權(quán)益帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)行新準(zhǔn)則后，上市公司在市場(chǎng)疲軟時(shí)，雖然破發(fā)、破凈現(xiàn)象頻繁發(fā)生，但由于是市場(chǎng)行為，對(duì)所有投資人而言均有公平選擇機(jī)會(huì)，其對(duì)股東權(quán)益雖有影響，但解決辦法相對(duì)簡(jiǎn)單。而對(duì)于非上市公司而言，則會(huì)產(chǎn)生較大影響，且目前尚無(wú)明確的規(guī)范處理意見(jiàn)或辦法，見(jiàn)諸報(bào)道的案例也不多。但隨著資產(chǎn)重組、兼并、收購(gòu)、增資擴(kuò)股行為的增多，在當(dāng)前股市起伏不定的情況下，如果被投資企業(yè)持有大量交易性金融資產(chǎn)，則會(huì)出現(xiàn)許多合乎規(guī)則、程序但極不合理的現(xiàn)象，極大地影響股東權(quán)益。

三、基于當(dāng)前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下交易性金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)處理的有效性評(píng)估

當(dāng)前在我國(guó)的金融市場(chǎng)，由于缺乏有效的監(jiān)督機(jī)制、信息不透明以及非理性投資者的助跌、助漲效應(yīng)使得權(quán)益類股票的價(jià)格普遍具有較大的波動(dòng)性，據(jù)此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定了10%的漲跌幅限制，即所謂的“漲停”以及“跌?！?。而在漲跌停板的情況下，以收盤價(jià)格作為公允價(jià)值的計(jì)算依據(jù)則不能真實(shí)反應(yīng)金融資產(chǎn)的價(jià)值，因?yàn)樵跐q停下，以該價(jià)格是買不到該金融資產(chǎn)的，會(huì)降低其公允價(jià)值；在跌停下，以收盤價(jià)格是賣不出去該股票的，會(huì)高估該資產(chǎn)的公允價(jià)值。此外，當(dāng)市場(chǎng)上出現(xiàn)“利空”或“利好”時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者或非理性投資者的行為會(huì)加劇市場(chǎng)上金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，但隨著時(shí)間推移，這種情況并不能持久，金融資產(chǎn)價(jià)格會(huì)恢復(fù)正常價(jià)格，但在此期間以該價(jià)格計(jì)入公允價(jià)值的金融資產(chǎn)則將失去其對(duì)于交易行金融資產(chǎn)真是價(jià)值反映的能力，公允價(jià)值不再公允，基于該價(jià)格下的投資非上市公司股票，對(duì)于新舊股東的權(quán)益平衡也將產(chǎn)生巨大影響。

以甲公司對(duì)C公司（非上市公司）增資擴(kuò)股為例，2010年12月10日甲公司按2010年5月31日時(shí)點(diǎn)對(duì)C公司增資3億股，評(píng)估后的股價(jià)為1.27元/股。而2011年5月C公司其他股東按2011年2月28日時(shí)點(diǎn)再次對(duì)C公司增資4億股，此時(shí)股本價(jià)格僅為1.23元/股 （當(dāng)年盈利進(jìn)行除權(quán)后）。在C公司持續(xù)盈利（2010年度利潤(rùn)3億元以上）且沒(méi)有發(fā)生重大虧損事項(xiàng)的情況下，出現(xiàn)了后入股價(jià)格低于先入股的不合理現(xiàn)象。通過(guò)對(duì)造成這種價(jià)格差異的原因分析，我們發(fā)現(xiàn)在C公司在以上兩個(gè)時(shí)點(diǎn)所持有的某上市公司的公家出現(xiàn)過(guò)較大波動(dòng)，進(jìn)而產(chǎn)生較大的浮盈、浮虧所造成。

由此可見(jiàn)，在當(dāng)前新的準(zhǔn)則實(shí)施以后，如何有效調(diào)整調(diào)整交易行金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)以計(jì)入資本公積金，從而合理平衡股東間利益的問(wèn)題日益成本交易性金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)處理的關(guān)鍵，尤其是發(fā)生股權(quán)變化時(shí)兩類利得（損失）會(huì)造成股東利益名實(shí)嚴(yán)重不符。由于持有利得（損失）時(shí)刻在變，具有不確定性，因而，提出項(xiàng)目對(duì)于保證股價(jià)的公平合理性具有重要意義，即使是在剔除項(xiàng)目未被剔除時(shí)，也要事先約定一定的處理原則和標(biāo)準(zhǔn)，供市場(chǎng)參與各方遵守，盡量保持股東權(quán)益的公平合理，做到名副其實(shí)。在以上案例中，由于在實(shí)現(xiàn)未對(duì)交易行金融資產(chǎn)的持有利得或損失做出約定，2010年5月31日時(shí)，C公司持有上市股票產(chǎn)生浮盈1.5億元，變現(xiàn)后，按照相應(yīng)的校正原則，對(duì)該交易行金融資產(chǎn)的盈利做會(huì)計(jì)處理時(shí)應(yīng)在其利潤(rùn)分配上做相應(yīng)的追溯調(diào)整，按照會(huì)計(jì)處理中的孰低原則確認(rèn)甲公司當(dāng)時(shí)3億元股本應(yīng)享有持有利得（損失）的實(shí)現(xiàn)數(shù)，而針對(duì)相應(yīng)增資擴(kuò)股價(jià)格可不必調(diào)整。

由于事先未對(duì)交易行金融資產(chǎn)在持有期間的利得或損失做出約定而給會(huì)計(jì)處理工作造成的矛盾，我們有理由建議最具有會(huì)計(jì)權(quán)威性的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)此類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)市場(chǎng)明確界定一個(gè)處理原則，以降低公司增資擴(kuò)股或企業(yè)合并重組對(duì)于股票價(jià)值所造成的不利影響。尤其是在2006年股權(quán)分置改革以后，隨著國(guó)家股的上市流通，國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)參與度逐步提高，加強(qiáng)對(duì)于目標(biāo)公司的審計(jì)和評(píng)估，確保交易性金融資產(chǎn)在參與評(píng)估并出現(xiàn)利得和損失后能及時(shí)予以更正和調(diào)整，對(duì)于有效緩解在發(fā)生與實(shí)現(xiàn)利得（損失）后的尷尬現(xiàn)象具有重要意義。

四、交易性金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理改進(jìn)

（一）遵循收入實(shí)現(xiàn)原則編制。針對(duì)以上非上市公司交易性金融資產(chǎn)在公允價(jià)值變動(dòng)損益的過(guò)程中所面對(duì)的各種會(huì)計(jì)處理問(wèn)題，嚴(yán)格遵循相應(yīng)的收入實(shí)現(xiàn)原則，實(shí)現(xiàn)對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)損益進(jìn)行分別核算。即，在對(duì)交易行金融資產(chǎn)中在持有期的未實(shí)現(xiàn)部分計(jì)入 “資本公積——其他資本公積”項(xiàng)目，在出售時(shí)，由科目直接轉(zhuǎn)入“投資收益”。

即持有期：

借：交易性金融資產(chǎn)——公允價(jià)值變動(dòng)

貸：資本公積——其他資本公積

出售時(shí)：

借：資本公積——其他資本公積

貸：投資收益

通過(guò)以上按照收入實(shí)現(xiàn)原則對(duì)于交易行金融資產(chǎn)在持有期及出售期損益變動(dòng)的會(huì)計(jì)處理，有利于資產(chǎn)負(fù)債表真實(shí)反映其相應(yīng)的公允價(jià)值，提高會(huì)計(jì)信息的有效性，有利于投資者決策，同時(shí)也是企業(yè)利潤(rùn)分配、稅收的征取、管理層業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的考核和評(píng)價(jià)的重要依據(jù)，但該處理方式也有不與國(guó)際接軌的缺陷，使得對(duì)于交易性金融資產(chǎn)的劃分失去意義，而對(duì)于交易行金融資產(chǎn)公允價(jià)值下跌所造成的損失也可能會(huì)被低估。

（二）已實(shí)現(xiàn)收益、未實(shí)現(xiàn)收益分別計(jì)算。在該方法下，通過(guò)對(duì)交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)中已實(shí)現(xiàn)損益及未實(shí)現(xiàn)損益分別核算，并在利潤(rùn)表中予以披露，使得會(huì)計(jì)信息使用者更加重視對(duì)于金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益的影響，進(jìn)而合理決策。

在該會(huì)計(jì)處理中，在“公允價(jià)值變動(dòng)損益”的一級(jí)科目下可以嘗試增設(shè) “公允價(jià)值變動(dòng)已實(shí)現(xiàn)損益”及“公允價(jià)值變動(dòng)未實(shí)現(xiàn)損益”兩個(gè)二級(jí)科目分別核算。我們以持有期內(nèi)交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值的增加為例做會(huì)計(jì)處理。

即持續(xù)期：

借：交易性金融資產(chǎn)——公允價(jià)值變動(dòng)

貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益——公允價(jià)值變動(dòng)未實(shí)現(xiàn)損益

售出時(shí)：

借：公允價(jià)值變動(dòng)損益——公允價(jià)值變動(dòng)未實(shí)現(xiàn)損益；

貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益——公允價(jià)值變動(dòng)已實(shí)現(xiàn)損益。

相反，當(dāng)持有期內(nèi)交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值降低時(shí)，我們就做相反的處理，在該會(huì)計(jì)處理中，違反了收入實(shí)現(xiàn)原則，容易造成企業(yè)夸大已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，不利于企業(yè)利潤(rùn)分配和對(duì)于管理層績(jī)效的評(píng)估及考核。此外，該方式下對(duì)于交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益的研究也會(huì)更加清晰，對(duì)于股東權(quán)益的平衡機(jī)制的設(shè)計(jì)也具有積極的影響，同時(shí)也遵循了金融資產(chǎn)的劃分原則。

1.財(cái)政部會(huì)計(jì)司.2006.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解(2006).人民出版社。

2.呂沙.2011.交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益探析.財(cái)會(huì)通訊,4。